最近大家都在问我这一波为什么以太坊这么弱，从年后1月12日反弹之日计算开始，ETH较BTC贬值了16%左右，然后持有大量ETH的同学就坐不住了，我们今天尝试来分析下，ETH走弱的原因以及后续还会走强吗？
1.链上资金TVL增长变慢了
从1月12日计算的话，以太坊链上TVL从24.9B增长到了现在的29.15B，增幅是20.4%。然后我们再来看看比特币，同样从1月12日计算的话，比特币链上TVL从107M增长到现在的168M，增幅是57%。
ETH突破630美元关口，创2018年6月以来历史新高:火币全球站数据显示，ETH短线上涨，突破630美元关口，现报630.01美元，日内涨幅达到5.61%，创2018年6月以来历史新高，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/12/1 22:45:30]
当然这个TVL是有水分的，行情的上涨会带动链上的资产增长，所以真实的没办法精确衡量。
2.以太坊叙事变弱了，变慢了
回顾过去几轮的牛市，基本上都是围绕以太坊展开，记得2017年是ICO主导的大牛市行情，人们纷纷用ETH募资做项目。2021年DeFi主导的大牛市，同样是围绕以太坊展开。
以太坊2.0客户端Prysm推出v1.0.0版本全面支持ETH2.0主网启动:11月25日，以太坊2.0客户端执行团队Prysmatic Labs官方宣布推出Prysm v1.0.0。该版本全面支持12月1日以太坊2.0主网启动。官方提到，预计Prysm 1.0.x版本在以太坊2.0创世启动的12月1日20:00:23之前还会发布一个或多个补丁程序，以添加更多节点或做一些调整。此外，官方称将于下周推出另一个发行版本，并希望于以太坊2.0创世启动前或之后可以推出，并与Prysm v1.0.0兼容。[2020/11/25 22:02:11]
经过了这两轮牛市叙事之后，接下来以太坊的叙事除了围绕扩容和DeFi之外，好像没有更加宏达的叙事了。
分析 | ETH水下二次金叉趋势 或将加大反弹空间:分析师Potter表示，ETH前期跌破19年来的日线上行通道后，目前又处于一个下降三角区间内运行，前几天向下插针至三角下边支撑线后，开启逐步反弹走势，日线MACD水下即将二次金叉，短期看有逐步走强趋势，目前已站上5日均线，尝试向上突破10日线压制，若能放量站稳金叉形成，下一阻力区在210美元附近，短期可沿5日线继续持币为主，支撑193美元。[2019/8/19]
当然这里我说的叙事不是说直接没有了，是相对来说变弱了，甚至变慢了，至少现在是这样，将来随着扩容问题的解决，我相信叙事会再次强大，但是这里有个前提，一定是扩容问题得到妥善解决。
我们再来看看比特币，2023年2月2日比特币链上的Ordinals协议发布之后，开启了无限的想象空间，截止目前，已经在链上铸造了50万+的铭文，我们虽然并没有看到被市场广泛接受和认可，但是这种热点还会持续发酵，Ordinals的诞生可以给比特币链上生态带来了无限希望，至少是一次很好的尝试。
所以与其说以太坊叙事变弱了、变慢了，倒不如说比特币链上叙事正在增强。从这一波反弹行情来看，STX、RIF等走势相对强势，也可以从侧面验证这样的推测。
3.中心化机构和银行的倒闭，让比特币再次强大
一直以来，人们把比特币当成价值储存的资产，把以太坊当成平台，目前更加像是一个金融属性的平台，因为传统大规模的应用根本不适用以太坊。
所以随着SIL、SVB等银行机构的倒闭，使得有些机构和资本真的开始思考到底什么是钱，什么是属于自己的钱。
这一点我之前反复强调过，今天再啰嗦下哈，目前只有比特币等链上资产才属于真正的Money，前提是你要用自己的钱包保管，你要是放在交易所那也不是你的钱，这就跟把美金存SVB没什么区别。
综上：比特币的叙事正在增强，以太坊的叙事正在变慢。
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