–只有少数交易者根据融资利率和未平仓合约持有未平仓合约。
–期货市场和BTC方向偏差之间只有一点点差异。
毫无疑问，市场需求增加推动了比特币在30,000美元左右的停留。不用说，价格走势的一些主要驱动因素包括供需动态、投资者情绪和宏观经济状况。
但与此同时，现货市场与衍生品市场活动之间的相互作用也是BTC激烈投机的主题。
香港三名男子因涉嫌从比特币ATM机中取近23万港元被捕:8月15日消息，中国香港逮捕了三名男子，他们涉嫌从比特币ATM机中取近23万港元(合3万美元)，这是香港首例此类案件。在两家加密货币交易所提交报告后，在过去两天采取了行动。这些交易所怀疑犯罪分子利用了自动取款机的“漏洞”，在没有得到官方授权的情况下提取现金。拒绝进一步详细说明嫌疑犯是如何机器的。但同时也表示，已经向两家交易所提供了安全建议，相信他们会升级他们的系统。（南华早报）[2020/8/15]
简而言之，交易员参与现货交易以立即交付标的资产的交易结算。相比之下，衍生品市场由工具组成，包括期权、期货和掉期，它们从没有实际所有权的情况下从上述资产中获取价值。
分析 | 市场焦点从比特币的牛市转向了安全边际更低的Altcoins:币安研究院分析，尽管今天全体市场出现了较大幅度的回落，但就在昨日以BTC计价的所有其它数字货币（俗称Altcoins）一度创下13个月来最强的反弹，幅度高达19%，这显示市场焦点终于从比特币的牛市转向了安全边际更低的Altcoins。 ???[2019/5/17]
交易者现在喜欢宁静吗？
但在过去，期货市场对比特币价格走势的影响大于现货需求。然而，据CentralCrypto称，最近的数据表明情况恰恰相反。
双线资本(DoubleLine)基金创始人表示可以从比特币中了解股票的走势:23日（当地时间）美国CNBC引用双线资本基金(DoubleLine Capita)的共同创始人Jeffrey Gundlach的话分析称可以查看比特币来预测股票的走势。Jeffrey Gundlach说“比特币在去年12月中旬达到高峰之后跌落，我们能够通过这个趋势来预测股市的波动性。”[2018/2/24]
根据分析师在CryptoQuant上发表的意见，期货市场对BTC的杠杆作用已经大幅下降。相反，累积增量信号表明现货活动正在推动势头。
从上图可以清楚地看出，进入现货市场的交易量已经超过了衍生品市场。因此，这表明快速资产交易发生的次数远远多于公开合约。
CentralCrypto还指出了未平仓合约(OI)趋势。OI定义交易所未平仓多头和空头头寸的数量。通常，增加的OI意味着更多的波动性、流动性和对衍生品市场的关注。
但当指标下降时，这意味着投资者正在关闭他们的期权或期货头寸。分析师观察到该指标的下降并指出：
“在这个横向化时期，衍生品合约的数量与市场规模相比继续下降，表明对衍生品的使用需求减少。”
现货：中和期货溢价的控制
因此，这意味着只有极小的空头轧平迹象，因为交易员没有为更多的上涨而发出买入信号。估计杠杆率(ELR)再次证实了这一点。该指标是指OI与交易所储备的比例。
在撰写本文时，ELR已降至非常低的点。据Glassnode称，该比率为0.22。如此低的ELR通常与现货市场的波动性和强度同时发生，因为交易员似乎正在将杠杆风险从市场上撤走。
如前所述，几乎没有未平仓合约。从资金利率来看，基于Coinglass的偏见似乎保持中性。因此，这意味着价格走势主要由现货交易的冲动控制。因此，进入衍生品市场的流动性可能已经失去了推动健康曲线的主导地位。除非发生任何变化，否则市场情绪可能会继续决定BTC的走向。
当资金费率上升时，意味着永续合约的价格高于市场价格。在这里，多头支付空头。但当利率为负时，情况恰恰相反，空头头寸支付多头头寸。
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