美国芝商所在2017年推动比特币期货后，也在上个月发布声明稿表示，将从明年第一季度开始提供比特币期货合约的选择权，并在等待监管机构的审查。
在加密货币投资者的眼中，新衍生性商品的推出是个伴随着风险的巨大糖果，这些期货与选择权都隐含着杠杆交易，让投资者可以通过支付少量保证金或权利金，去投资标的资产价格波动剧烈的比特币。
Jump Crypto报告：UST崩盘期间，大型投资者选择退出而散户继续买入:6月3日消息，Jump Crypto在一份关于Terra崩盘的报告中表示，UST脱锚期间，一些大型投资者退出了与Terra相关的头寸，而小型投资者却在继续买入。
到目前为止，该公司基本上对Terra的消亡保持沉默。尽管Jump的总裁Kanav Kariya在LFG基金会的网站上被列为管理委员会成员，但该报告没有讨论他的公司在此次事件中扮演的角色。
基于公开区块链交易（不包括Jump的内部数据）的发现表明，一些大型投资者比许多较小的投资者更早地退出了UST头寸，这再次表明加密货币仍然是大型专业玩家的游戏。
由研究人员Nihar Shah和Maher Latif撰写的Jump Crypto报告指出，UST的一些大储户早在5月7日就退出了Anchor，而一些小储户则在5月7日至5月9日期间增加了敞口。Jump表示，UST从Anchor流出在UST进一步脱锚方面发挥了关键作用。
报告总结称：“然而，小储户的总仓位规模比中型和大型储户小一个数量级，因此敞口的增加不足以抵消资金外流。”此外，Jump认为，根据对钱包历史的分析，引发这场崩盘的钱包不太可能与专业交易实体有关。（彭博社）[2022/6/3 3:59:59]
比特币期货：买卖双方签订合约并规定在未来特定时间，以约定好的价格执行交易的义务。比特币期货选择权：由持有选择权方在期初支付权利金给选择权卖方，以购买未来可于给定时间点，通过约定好的价格执行交易的权利而非义务。但也由于比特币衍生品市场规模小，不像一般所熟悉的股票市场规模、衍生性商品市场规模一样庞大，故大部分参与其中的投资者抱持既警戒又冒险的投机心态，希望比特币可以带来一般市场所无法给予的高额报酬。
Tether CTO：Tether Gold一直受到较大型投资者的支持:4月21日消息，Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，Tether Gold一直受到较大型投资者的支持，包括持有100万美元或以上加密货币的“鲸鱼”，他们使用该Tether Gold将持有的部分兑换成黄金。（EconomicTimes）[2022/4/21 14:38:12]
注：CME所提供的比特币期货则以比特币参考汇率作为定价参数，并以美元现金结算，其合约规模为5颗比特币；最小变动价位是每枚比特币价格变动5美元的倍数，故比特币期货的最小变动价位是25美元；并且规定最低交易量门槛为5份合约。
分析：大型投资者继续积累比特币或给其价格带来上行压力:12月31日消息，据Coindesk文章分析，大型投资者继续积累比特币，可能会给其价格带来上行压力。鲸鱼实体（持有至少1,000 个BTC的加密钱包地址集群）的数量今年增长了16%以上，仅本季度就增长了7.3%。鲸鱼实体数量的急剧上升证实了大投资者参与的增加推动了比特币上涨的观点。印度加密货币交易平台CoinDCX联合创始人兼首席执行官Sumit Gupta表示，数据显示加密货币正在经历从投机资产到宏观投资资产的转变，而这一转变主要是由全球机构和全球投资者接受加密货币而推动的。（Coindesk）[2020/12/31 16:10:54]
未平仓量的增长，意味着筹码正在叠加
Coinbase推出针对对冲基金与大型投资机构的新型托管服务:Coinbase将采取大量的安全措施，希望投资者投资比特币等数字资产，此项服务只面向存款1000万美元以上的客户，并且除去每个月10万美元的入驻费外，还需要支付0.1%的服务费。[2017/11/17]
Despitethepullbackinbitcoinprices,customerinterestinCMEBitcoinfuturesremainedstrongduringQ3withdailyOIofover4.6Kcontracts,up61%vsQ32018.https://t.co/MiMqZ52JmSpic.twitter.com/WiQBA0mK0o—CMEGroup(@CMEGroup)October9,2019
在芝商所周一的声明中表示，比特币期货市场中累积的未平仓量从2018年第三季度的2,873张，上升至今年第三季度的4,629张合约。
市场规模也不断攀升，在本季度的比特币期货市场中，平均每日合约成交量为5,534张，较去年同期增加一成；在芝商所中单一期货合约规模是5颗比特币，因此这些成交量意味着背后共含27,670颗比特币的衍生品交易。
此外，芝商所也表示本季度中比特币期货交易量约有50％由美国贡献，其他50％中则有26％来自亚太地区、21％来自欧洲与中东。
据CoinDesk，本季度比特币价格虽然下跌25％，但芝商所的比特币期货市场却没有出现投资者兴趣缺缺的情况；反而，未平仓量仅比第二季度下降了1％。
这显示投资者没有受到比特币价格下跌影响，仍比肩接踵地将资金投入到期货多、空部位的选择。
逐渐活跃的机构投资人
芝商所表示：
「机构投资人的成交量仍然强劲，相较于去年第三季度共新增231个帐户，本季度则共新增454个帐户」
并补充，作为投资人代表并持有超过25个比特币的机构，总数也上升到47个。
当市场上累积的筹码越多，代表针对比特币期货所开设的局规模越大，也让多空部位的选择至关重要，而机构投资者的参与，会迫使投资者更深入思考，自己究竟面对着哪些潜在的交易对手。
筹码会间接影响投资人的获利，尤其在这种规模小的比特币期货市场中，拥有越多筹码的人相对来说比起一般投资大众，在面临期货价格下跌时可以更不用担心保证金帐户出现爆仓、清算等惨剧。
就像在中，怀抱着徒心态的一般人会因为快输光自己的钱，而决定提前认赔出场；而拥有众多资金的徒，则可以充满余韵地赢得这些其他人贡献的筹码。
因此当投资人看见未平仓量的数据不断增长的同时，如果想要进一步投资这类型的比特币衍生品，可以参考更多包含空头、多头持仓量比率、占全部资金比率等数据，以便更加理解期货市场的现况。
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