10月11日，彭博社报道美国SEC正在调查BAYC的开发公司YugaLabs。SEC在检查它发布的NFT是否类似于股票以及是否需要遵循类似的法规。SEC同时也在检查APECOIN的分配问题。YugaLabs对此回应到：“作为该领域的领导者，YugaLabs将全力配合SEC的相关调查。政策制定者和监管机构试图更多地了解Web3世界，我们希望与其他行业和监管机构合作，定义和塑造蓬勃发展的加密生态系统。”
一般来说Token的售卖会避开美国地区，NFT则很大程度不会。随着SEC调查NFT领域的最大公司，也将引起很多关于NFT法律边界的讨论。以下是GulovsenLawOffice对相关内容的分析。
Grayscale：本周加密市场的下跌似乎与宏观因素有关:金色财经报道，Grayscale在其官网上发布分析文章称，本周加密市场的下跌似乎与宏观因素有关。在过去两个交易日之前，尽管全球资产市场普遍疲软，但比特币一直维持在大约 2.9-30 万美元的窄幅区间内。我们认为，本月股票和债券市场都出现了抛售，原因是对中国经济的担忧，以及广泛的预算赤字和美联储量化紧缩政策对债券市场造成的压力。
我们认为，随着交叉投资者降低投资组合风险，股票和固定收益市场的同步抛售最终蔓延到了加密货币市场。尽管我们在未来几个月看到数字资产行业的各种积极因素，但宏观市场背景仍然充满挑战，并可能继续成为价格波动的根源。[2023/8/20 18:11:07]
1.避免让项目成为非法彩票
为了鼓励收藏者在游戏中铸造NFT，我见过的几个Metaverse项目提供了赢得加密货币、新车等各种奖品的机会。不幸的是，提供这些奖励的项目可能违反了法律……
李林：希望火必提供证据，如果确认属实个人将赔付10倍的HT:金色财经报道，火币创始人李林针对此前孙宇晨对其弟弟李伟指控多次通过不正常手段大量获取零成本HT并抛售一事进行回应，李林称，很遗憾再次讨论huobi是以这种方式，关于所谓我弟弟李伟以不正常手段获取HT (包括历史上)，希望火必提供证据，如果确认是通过不合法的手段获取的零成本的HT，我个人赔付10倍的HT给火必公司。如果不属实，希望火必归还用户合法资产，相信这应该是一个误会，希望火必未来越来越好。[2023/5/16 15:06:37]
在美国绝大多数州，“彩票”通常被定义为“一种或多种奖品随机分配给已支付或承诺有机会赢得此类奖品的人的任何计划或程序。”
而且，除非您获得专门许可或注册提供彩票，否则在美国大多数州“故意设立或推广任何彩票”被视为“非法”，因此被视为犯罪。例如，在伊利诺伊州，第一次违规将被定为A级轻罪，任何后续违规将被定为4级重罪。
XRACER NFT系列与 XP Network 达成合作:据官方消息，近日，XRACER游戏团队宣布“XRACER NFT 系列与 XP Network 达成合作，扩展数字收藏品的可能性。XP Network是全球领先的 NFT 跨链桥，它可使不同区块链和 NFT 市场之间实现无缝链接的互操作性。 XRACER NFT是一个独特的数字艺术作品系列，它们能够在XRACER Play-to-Earn（边玩边赚） 游戏中帮助玩家赚取 NOS 。[2023/4/11 13:56:09]
我见过的大多数违反美国州法的NFT/Metaverse项目通常都有属于以下两类之一的推广活动：
a.任何付费铸造NFT的人都将参与随机抽奖，以赢得特别奖品；
b.任何付费铸造NFT并铸造具有某些属性的稀有NFT的人都将赢得特别奖。
纽约金融服务部：尚未授权与币安挂钩的（Binance-Peg） BUSD:2月14日消息，纽约州金融服务部(NYDFS)在官方上解释称：“该部门已命令Paxos停止铸造Paxos发行的BUSD，因为Paxos在其发行的BUSD方面对其与币安关系的监督存在几个尚未解决的问题。作为回应，2023年2月13日，Paxos通知客户其意图结束与币安的BUSD关系。”
NYDFS指出：“需要注意的是，该部门授权Paxos在以太坊区块链上发行BUSD，但尚未在任何区块链上授权与币安挂钩的（Binance-Peg） BUSD，并且Binance-Peg BUSD不是由Paxos发行的。目前，NYDFS许可实体对现有Paxos发行的BUSD在纽约上市或交易没有限制。”
金色财经此前报道，Circle去年向NYDFS举报币安没有足够的储备来支持BUSD。NYDFS发言人周一表示，Paxos没有以“安全可靠”的方式管理BUSD，因此“违反了对BUSD客户定期进行个性化风险评估和尽职调查的义务”。[2023/2/14 12:05:17]
在上诉任一种情况下，除非项目方可以让普通参与者“无需购买”即可进入随机抽奖，或限制所有美国人参与，否则这些项目很可能是违法的。
PeckShield：AI代币在一小时内下降了98%:金色财经消息，派盾（PeckShield）监测显示，AI代币在一小时内下降了98%。[2022/8/9 12:10:40]
此外，由于提供“非法彩票”的项目可能违反法律，因此开展具有此类激励措施的推广活动意味着该项目也可能违反OpenSea等平台的服务条款。
例如，OpenSea服务条款规定“您同意您不会违反任何法律、合同、知识产权或其他第三方权利，并且访问或使用服务时，您对自己的行为和内容负全部责任。”
在美国因非法彩票而被捕很糟糕，但我认为对于那里的大多数项目，从OpenSea等平台下架会更糟糕。
2.不要提供未注册证券
能够以编程方式收取版税是NFT的独特卖点之一。但是，如果通过汇集或类似安排将这些版税重新分配给其他NFT或代币持有者，就可能违反了美国证券法。
尽管许多NFT和NFT市场允许创作者设置和收取二级销售的版税，但我看到几个web3/metaverse项目为NFT或代币持有者提供了收藏或项目产生的版税的一部分作为一个整体。从法律角度来看，这种安排的问题在于，根据1933年《证券法》的定义，根据其结构，它可以被视为“投资合同”。
根据豪威测试，“合同、交易或计划”必须具备以下要素才能被视为“投资合同”：
a.金钱投资
b.在一个共同的企业
c.有合理的利润预期
d.源于他人的努力
依次满足上述条件：
a.如果项目需要人们付费铸造他们的NFT，那么第一个要素就满足了。
b.如果被动收入是从共享的资产池或版税流中支付的，那么第二个要素很可能得到满足。
c.如果项目宣传了版税将在NFT或代币持有者之间共享，则满足第三个要素。
d.如果项目背后有一个具有管理控制权的团队，那么第四个要素可能会得到满足。
并不是说每个向其NFT或代币持有者提供被动收入的web3或metaverse项目都违反了美国证券法，到目前为止，这些类型的项目都没有成为SEC执法的对象，但与加密领域的几乎所有事物一样，监管机构总是落后于“创新者”几个步骤，因此在可预见的未来可能看到此类产品的一些执法案例。
3.不要跳过适当的披露
在SEC与金·卡戴珊达成和解后，确保Web3、NFT和Metaverse项目创始人以及受雇帮助推广这些项目的影响者进行所有法律要求的披露比以往任何时候都更加重要。
2022年10月3日，美国证券交易委员会(“SEC”)宣布对金·卡戴珊(KimKardashian)提出指控，罪名是“在社交媒体上兜售EthereumMax提供和出售的加密资产证券，但未披露她收到的推广费用”。特别是，SEC发现，卡戴珊“没有透露她因在其Instagram账户上发布关于EMAX代币的帖子获得了25万美元的报酬，而EMAX代币是由EthereumMax提供的加密资产证券。”
这并不是SEC第一次针对著名的社交媒体影响者提起诉讼，但因为卡戴珊，这绝对是最受关注的一次。
SEC认定卡戴珊女士违反了《证券法》第17(b)条，这使得任何人以下行为都是非法的：
发布、宣传或传播任何……描述已收到或将要收到的对价的证券……但未完全披露此类对价证券的收据及其金额。
15美国法典§77q
这里有两点值得一提：
a.该法案仅适用于“证券”，但……
尽管《证券法》第17(b)条仅适用于“证券”，但名人和其他发起人不应依赖发行人的声明，即代币不是证券，因此得出的结论是披露是不需要。如果SEC认定项目代币的发售和销售涉及加密资产证券发行，并且这些代币被提供或出售给美国的任何人，那么任何获得任何形式补偿的发起人都将与金卡戴珊保持相同的标准。
b.该法案*不*禁止推广
正如《证券法》第17(b)条所述，只有在您未能作出适当披露的情况下，宣传受保护的产品才是非法的。SEC在这方面提供了以下指导：
任何推广作为证券的虚拟代币或token的名人或其他个人必须披露因推广而获得的报酬的性质、范围和金额。https://sec.gov/news/public-statement/statement-potentially-unlawful-promotion-icos
总而言之，无论是涉及数字资产的Web3、NFT或Metaverse项目创始人，还是受雇推广这些项目之一的推动者或影响者，都应始终对推广报酬/费用进行以下披露以确保安全：性质；范围；金额。
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