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2023年4月12日，以太坊链推出上海升级。
该更新实施了一系列提案，即EIP3651，也称为“WarmCoinbase”，降低了通过Coinbase地址EIP6049进行的交易的汽油费，建议提高智能合约的安全性和可靠性以及备受期待的EIP4895支持在以太坊上进行质押提款。
在下面的文章中，我们将探讨从长远来看，升级如何影响以太坊和LSD项目和代币的价格。
以太坊上海升级逾后40万枚ETH流入流动质押协议，总锁定价值超过160亿美元:4月30日消息，截至2023年4月30日，Lido Finance、Coinbase的Wrapped Staked Ether、Rocket Pool、Frax、Stakewise、Stakehound、Ankr、Ether.fi、Bitfrost等流动质押协议中锁定总价值超过160亿美元。
根据30天的统计，按锁定价值排名的前十大协议中，有六个协议在过去一个月出现了增长，其中四个实现了两位数的增长。目前，Lido占据主导地位，在所有流动质押协议中锁定的8431605枚以太坊中持有占比达73.6%，即6206101枚ETH。[2023/5/1 14:36:13]
探索背景
Max Williams：以太坊的上海升级将有助于Layer2网络:金色财经报道，数字资产管理公司 Runa Digital Assets 首席运营官 Max Williams 表示，基于以太坊的 Layer2 区块链可能会受益于该网络即将推出的 Shapella 升级。Layer2 子行业已经趋势良好，升级将使开发人员有时间将注意力转移到改善 Layer2 的用户体验上。[2023/4/7 13:48:58]
为了更好地理解升级，我们首先仔细检查它旨在解决的问题。
2020年12月，以太坊经历了从PoW系统到PoS共识机制的升级，事件被称为“合并”。
Lido：正在就以太坊上海升级完成后允许ETH提款的提议征求社区意见:1 月 26 日消息，在以太坊社区为三月份即将启动上海硬分叉做准备的同时，流动性质押项目 Lido 开发团队也透露了创建协议内提款功能的计划，该团队正在就上海升级完成后允许提款的提议征求社区反馈。Lido 是目前质押 ETH 的最大持有者之一，控制者大约 29% 的 ETH 质押量，另据 defillama 数据显示，Lido 当前总锁仓量约为 80 亿美元，占到 DeFi 总锁仓量的 17%。
Lido 开发人员表示，由于以太坊取款具有异步特性，因此提款过程必须是异步的，Lido 已在以太坊协议工程团队中提出通过协议内提款请求队列解决这些问题。[2023/1/27 11:31:28]
以太坊通过其共识机制实现了相对可扩展性，因为它不再采用耗时的解决问题的共识机制，例如比特币的工作量证明。
以太坊官网：合并不会降低gas费用，质押提款将在上海升级后启用:8月17日消息，以太坊基金会推出的以太坊官网ethereum.org在以太坊升级指南中阐明关于合并的误解，内容包括：1.“运行一个节点需要32枚ETH”的说法是错误的，任何人都可以自由地同步自己的以太坊的自验证副本(即运行一个节点)，不需要使用ETH，无论合并前后。2.合并是共识机制的改变，不是网络容量的扩大，也不会降低gas费用。3.“合并后交易会明显加快”的说法是错误的，尽管存在一些细微的变化，但L1的交易速度将基本保持不变。4.合并后并不会立刻启用质押提款，之后的上海升级将启用质押提款。5.上海升级后，费用奖励将记入验证者控制的主网账户并立即可用。6.启用提款后，出于安全原因，验证者/质押者退出的速率会受到限制。7.更多最新的估计预测，合并后质押APR接近50%，而不是200%。 8.合并升级旨在以零停机的状态过渡到权益证明。[2022/8/17 12:31:25]
不过，这条链有一个缺点——在指定的存款期结束之前，质押者无法提取他们质押的以太坊代币。
为了解决这个问题，一些项目创建了允许用户质押以太坊并从流动性中受益的协议。这些协议使用一种与以太坊挂钩的代币，称为流动性质押衍生品。
上海更新——对以太坊价格的影响
上海升级对以太坊价格的影响尚不确定，可能会出现两种情况。
对于那些看跌以太坊的人来说，他们担心美国政府对提供以太坊SaaS的美国协议和加密货币交易所施加压力。
最近，Kraken在被美国证券交易委员会起诉后宣布取消其所有以太坊的质押，这为在美国提供SaaS的加密货币交易所和协议树立了一个负面先例。
此外，一些投资者希望提取他们的以太坊并将其兑换成法定货币，以抵消2022年的成本和损失。
相反，对于那些看好以太坊的人来说，上海升级有望为以太坊网络带来重大改进，包括更快的交易处理时间和更低的费用。
这些改进可能会吸引更多用户加入网络，增加对以太坊的需求并推高其价格。
此外，每个月可以提取整个质押矿池的10%，而取消质押以太坊的耗时两步过程可能会阻止投资者撤回其资产。
在评估上海升级对以太坊价格的影响时，必须同时考虑潜在的正面和负面影响。
虽然投资者希望撤回其质押的以太坊可能会带来一些短期抛售压力，但以太坊网络的长期改进可能会推动需求并推高以太坊的价格。
对LSD代币的影响
升级的另一个影响是对LSD协议。LSD协议可以在以太坊升级后更好地保持锚定，从而降低成本。
随着衍生代币变得稳定，这些协议在升级后可以提供更高的APY——因此，协议的利率治理代币价格一直在上涨。
LDO增长超100%，PENDLE增长超900%，RPL增长120%且趋势持续增长。
投资者一直期待的一个潜在结果是有机会将他们最近未质押的以太坊转移到LSD，以利用更大的利润和去中心化金融的能力。
LSD协议持有以太坊网络总质押量的42%。
这意味着升级将极大地影响协议的治理代币、衍生代币和APY的价格。
每个LSD协议都为其用户设计了不同的清算方式，并将尝试充分赎回所有投资者。
投资者还需要了解他们想要投资的协议的清算过程，因为这会影响这些协议的安全性。
每个协议都有自己的清算过程并影响安全性——因此，我强烈建议在投资任何LSD协议之前进行自己的研究。
以太坊——为行业创造价值
以太坊作为一种协议，通过许多行业的不同方式帮助产生了大量其他价值。
虽然当前的上海升级将有助于增强以太坊和相关协议的整体功能，但其他EVM兼容的区块链网络也将从网络事件中受益。
尽管以太坊要成为一个功能齐全的PoS协议还有很多里程碑要完成，但提取质押代币的能力将为机构带来资金，尤其是在监管要求不那么严格的司法管辖区。
与此同时，投资者和观察家将密切关注以太币作为一种代币——以及它的LSD对应物——如何全面利用这些主要的协议更新。
ArifinSantoso是新加坡一级加密货币交易平台Bitrue的研究分析师。
上海升级后——它如何影响以太坊和LSD代币首先出现在TheDailyHodl上。
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