最近两年，随着POS共识机制的流行，质押挖矿模式发展迅猛，Staking经济成为区块链投资市场里被人们谈论最多的话题之一。很多圈内人士将Staking经济视为区块链经济模式的重要发展方向，然而随着市场的不断发展，Staking也开始暴露出各种问题，比如币价不断走低，币本位的收益再高也抵挡不住实际价值的收缩，质押托管机构让Staking趋于中心化，应用的缺位让价值成为空谈，定量的增发让币价进一步贬值，这些因素综合起来造成了如今Staking经济的尬尴现状。如今Staking经济透着阵阵凉意，Staking还能够实现持续发展吗？在此，悖爷将带大家进行简单的剖析。
一、Staking缺乏价值中枢
比特币所采用的工作量证明共识机制由于效率低下，资源消耗庞大，在目前看来已经落后了，但是这种机制的优势在于用现实世界的资源换取coin价值。工作量证明需要用户提供巨大算力来换取比特币奖励，随着比特币用户的激增和矿场的兴起，想要获得这种奖励的成本迅速攀升，投入变得也越来越大。这些算力的背后是大量专业矿机设备的运营和庞大的电力消耗，这些是支撑比特币价值的资源。
观点：散户投资者已基本退出比特币投资:10月22日消息，区块链协会执行董事Kristin Smith在接受CNBC采访时指出，与其他月份相比，当前比特币的波动性似乎趋于稳定。主要原因是散户投资者已基本退出比特币投资，他们目前没有能力将多余的钱投入比特币。但是她认为，现在仍在投资比特币的投资者将会长期坚持下去。
Kristin Smith表示：“随着我们开始看到经济复苏，人们将更多风险投入到他们的投资组合中，我们将看到对比特币的投资增加，随后价格上涨。”(Finbold)[2022/10/23 16:35:43]
同时，由于投入的不断增大以及区块奖励的定期减半，双花的成本也被同时抬高，以至于高到遥不可及的地步。目前中国的比特币挖矿成本是最低的，这得益于低廉的电价水平，以今年上半年的比特币算力水平来计算，国内挖到一枚比特币所需要的成本最高不超过4600美元，而在有些西方国家这个成本甚至远高于现在的比特币价格。如今全球比特币挖矿一年所消耗的电量与瑞士一年所消耗的电量相当。
BMEX行情观点：建议结合速度及低点信号 以做波段的方式出手做多:BMEX行情分析栏目数字货币分析师PONY杨表示：今天凌晨BTC最高价超过57000，距离刷新新高只差一步，不过，大家要开始对行情保持警惕了。首先，之前跟大家聊过一个问题，如果本次反弹不能新高，58350很有可能就是大顶，而现在就是新高与不新高的临界点。
除此之外，BTC日线级别钝化再次出现，钝化的级别很大，形成顶部的概率也很大，在这个节骨眼上出这种信号，是非常需要警惕的，基本面看多也好，市场喊到10万也好，这些都不能作为交易依据。
最近的行情，建议大家多看少动，从43000以来的反弹，已经累积了很多风险，或许，牛市会把这些高点迹象全部打破，我们也会在6万以上的价格恢复看多的观点，但是现在，如果我们是把本金安全放在第一位的保守派，那么，有些利润要主动放弃了，激进派，也要等到今天下午3点之后，结合速度，结合低点信号，再出手做多，而且，也要当成波段操作。[2021/3/11 18:35:20]
观点：三星手机与加密交易所Gemini整合，可以促进加密货币采用:三星最近宣布三星区块链钱包将与加密交易所Gemini整合。这种整合将使三星新Galaxy手机的拥有者不仅可以将他们的设备用作冷存储钱包，还可以通过Gemini交易所买卖加密货币。
Cointelegraph文章称，三星和Gemini的共同努力可能有助于克服全球采用加密货币所面临的一些障碍。（Cointelegraph）[2020/8/15]
有限的存量和巨大的资源投入不知不觉中为比特币赋予了巨大的隐含价值。虽然费电不环保，但这些投入是无法停止的，即便币价下跌，大型矿工们也不会停机，停机就会产生巨大的沉没成本，同时坐失潜在的机会成本。不管比特币的信徒们如何鼓吹比特币的前景和价格走势，资源的直接投入让比特币有了明确的成本，有了可以衡量的价值中枢，但这在PoS共识机制里并不存在。
PoS共识从一开始就是非常环保的，区块验证不需要你贡献巨大算力，而是凭借质押通证的数量和时间长度。因此，PoS共识机制的背后并没有庞大资源作为隐含价值。作为用户来说，我只要足够有钱，就能获得区块奖励，也就是Staking收益。支撑PoS共识机制的资源从电力能源变成了金融资源，这样做明显提高了效率，但这种内在模式上的变迁让通证更加金融化。
观点：S2F模型显示比特币可能在2021年年中达到7万美元:加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Ratings）分析师Bruce Ng和Juan M. Villaverde表示，S2F模型现在显示，比特币价格可能在2021年年中达到7万美元。“虽然基于与Weiss加密货币周期模型不同的方法，但S2F模型在加密世界广受尊重。现在看来，在未来12个月左右的时间里，比特币将出现强劲反弹。”黄金目前的S2F为62，而比特币的S2F为56，这意味着比特币在避险投资方面可能会与黄金相媲美。
两位分析师表示，宏观经济因素也有利于BTC，美联储在过去13周里印刷2.9万亿美元的新纸币。当投资者对纸币失去信心时，有可能转向投资比特币。另外，机构资金大量流入比特币。对冲基金巨头Paul Tudor Jones投资2.1亿美元BTC。灰度比特币信托基金继续以比BTC铸造速度更快的速度购买。而风险资本家Andreessen Horowitz最近推出5.15亿美元的新基金，用于投资加密网络和业务。（The Daily Hodl）[2020/7/10]
由于效率问题，以太坊正在从过去的PoW共识机制迁至PoS共识机制，这一举动在最近引发了美国证券监管部门SEC的关注，SEC过去一直将比特币和以太坊视为大宗商品，但是PoS共识机制下的以太坊将极有可能被SEC认定为是证券。PoS共识机制天然具有的金融化的属性，由于很多公链自身的生态不完善，在现实世界也得不到有效应用，这种金融属性就如同空中楼阁，价值难以定性，而且很容易演变为拙劣的资金游戏。
声音 | 观点：Libra可能将发展成为重要的非主权货币 中国必须考虑让主要公司加入Libra理事会:清华大学李稻葵与厉克奥博发文《Libra对人民币支付体系的影响及对策建议》。文章称，本质上讲天秤币和支付宝、微信支付是一样的，只不过支付宝和微信支付直接与人民币挂钩，一块钱的人民币对应着微信和支付宝里的一块钱，天秤币的币值是和一揽子货币挂钩。这一区别背后的含义是，天秤币具有独立货币的身份，它不与任何一个主权货币一一对应，可能将发展成为重要的非主权货币。 建议如下： 1. 中国必须坚持本国交易不能使用天秤币的原则，牢牢树立主权货币的绝对地位。 2. 中国监管当局应当事先声明，在紧急情况下可限制天秤币的跨境交易，以防出现大量的资金外逃和经济危机。 3. 作为大国，中国必须考虑让自己的主要公司加入天秤币理事会。 4. 中国拥有超大规模的社交平台和电商平台公司，应该鼓励这些平台公司更加国际化，在国际上推行自己的网络支付工具，从而提升人民币在国际交易中的影响力。[2019/8/25]
二、币本位难抵币价下跌
虽然PoS共识机制本质上是看谁的钱多，不过小散户也可以参与，市场上有很多提供质押服务的交易商，交易所也开展这类业务。散户只要将币进行质押锁仓，就可以获得收益。Staking收益是币本位模式，收益普遍非常高，最高的年化收益甚至超过30%。如果币价稳定，这项收益非常可观，完胜传统理财市场上各类固定收益产品。然而愿望很美好，现实很骨感。今年市场上涌现出了很多PoS项目，大多数都是高开低走型，币价一路走跌，看不到头。币价不断下跌让参与质押锁仓的小散户非常难受，有些项目锁仓时间动辄半年，即便锁仓时间很短，取出时往往还需等待数周时间，这样即便收益再高，也抵不住跌跌不休的币价。
项目的私募发行机制让很多币价难逃下跌。明星公链cosmos的子项目IRIS曾进行大规模的私募，在代币构成中只有25%留给了普通投资者，大部分代币资源要么属于项目方要么属于私募投资人，私募价格在0.2元到0.4元。上市后IRIS币价最高达接近1.5元，但私募投资者的不断变现让币价一路下跌，如今已经跌破私募价格。反观cosmos，他们将大部分筹码留给普通投资者，其代币ATOM的走势明显更为稳健。实际上很多PoS项目已经成为一些资本获取暴利的工具，本质上讲，PoS共识机制自带的金融属性方便了资本玩弄资金游戏。
与比特币的通缩经济模式不同，Staking模式实际上是通胀模式，通过质押收益的形式释放更多代币，这就带来了供应过剩的问题。部分项目使用的POS共识机制并不限定收益增发的年限，如果高收益一直持续下去，只需几年时间，代币总量就可能翻倍。供应量不断增加，价格面临的压力越大，币价逐渐会因为过剩而不断下跌。不管是质押锁仓还是二级市场交易，PoS共识机制在现阶段对于投资人来说都是不利的，并不是好的投资选择。
三、应用缺位让Staking难以走远
在金融市场里，不管是证券还是货币都是一种金融工具，代表着投资者的诸多权力，而支撑这些工具的是背后实体产生的价值，比如国家、公司或者各类实物资产。SEC将PoS共识机制的产物定义为证券，主要因为PoS共识下的代币也代表诸多权力，比如投票权、收益权等等；但是这些代币背后的价值在很大程度上是缺位的，区块链没有实物形态，代币权益的背后往往是一套包装精巧但应用前景模糊的体系。于是乎，人们会说这是空气币。关键在于真实应用，没有应用就没有价值基础。
现在的大部分项目都注重链上生态，而很少将生态延伸到传统互联网领域或者现实世界。区块链世界就像一群密码朋克们自嗨的平行宇宙，他们在自说自话的体系内建立起丰富的链上生态，这在外界人看来简直莫名其妙，因为这个世界似乎既无必要也无乐趣。比特币成为了区块链世界最重要的资产，以太坊构建了区块链世界的基础设施，有了整个基础设施各种所谓项目纷纷登场，在这个虚拟世界里高屋建瓴，妄图颠覆另外这个被称为互联网的平行世界；但由于这样的项目太多，如何将他们之间的关系打通就变得非常迫切，于是以cosmos和Polkadot等为代表的跨链技术成为区块链发展的下一个新阶段，故事还在继续……
我们看到区块链自身的生态建设正在不断丰富和完善，一切看起来都非常有前景，但从传统互联网这个平行宇宙看来，区块链似乎在自己的世界里越走越远。应用落地是行业喊了很多年的老话题，然而依旧是没有什么成果。这样的尴尬境地让很多项目缺少价值支撑，能够过得比较好的还是底层公链，它们为基于自身公链的项目提供了基础设施，获得了丰富的网络资源和人气。大部分项目因为无法落地只能慢慢死去，更多的项目前赴后继而来，这其中当然不乏所谓应用落地的项目，但是去中心化的公链在本质上对商业是不友好的，我在之前的文章里也提到过，于是乎，这些项目最终会因为应用缺位而走向没落。
POS共识机制下的项目在应用难以落实的情况下是没有价值支撑的，Staking就更是无法保证项目的收益，大家质押挖矿亏了钱也是情理之中的事情。
通过上面的分析我们发现，目前的区块链技术还处于初期阶段，现阶段Staking经济也并不经济。目前区块链世界的生态建设看似与现实世界毫无关联，一旦区块链技术发展到足够强大，链上应用能够在人们的生活中做到不可替代，到那个时候，区块链的价值才会真正体现出来。整个区块链生态的价值也将重现光芒。悖爷非常期待这一天的到来，如今国家正在推动区块链产业大发展，也许这就是区块链应用真正落地的开始，我们拭目以待！
文：海星财经
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