稳定币是一类独特的加密货币，已成为数字资产生态系统的关键组成部分，在传统金融世界和去中心化金融创新领域之间架起了一座桥梁。这些数字资产旨在通过与资产储备挂钩来最大限度地减少价格波动。这种稳定性使它们成为投资者和交易者的有吸引力的选择，这些投资者和交易者通常希望摆脱与比特币和以太坊等加密货币相关的剧烈价格波动。
稳定币在DeFi领域找到了自己的定位，作为可靠的交换媒介、价值储存手段和记账单位。它们已成为许多DeFi应用程序的支柱，支持借贷和流动性挖矿等活动。然而，近期这些稳定币的收益率相对较低，尤其是Terra事件以来，收益率普遍徘徊在3-5%以下。本文旨在全面概述稳定币收益率的现状、这些收益率的来源以及未来的机会。
稳定币收益率的现状
Terra事件发生后，整个稳定币领域的收益率普遍较低，远低于3-5%的范围。这种趋势在顶级货币市场中很明显，包括AAVE、Compound、DaiSavingsRate(DSR)、Spark、DAI/USDCUniswap流动性池和Curve3crv池。
DEUS Finance发行的稳定币DEI严重脱锚，当前价格已跌至0.43美元:5月31日消息，基于Fantom的衍生品协议DEUS Finance发行的稳定币DEI严重脱锚，当前价格已跌至0.43美元，今日最低跌至约0.37美元。今晚，DEUS Finance发推称，目前的总DEI赎回量超过了1200万枚。今年三、四月份，DEUS Finance遭到过两次攻击，先后损失价值300万美元和1340万美元的代币。
5月中旬，DEI开始脱锚，考虑到此，DEUS Finance推出旨在确保DEI与美元挂钩的财库券计划，该计划通过发行期限在8周至52周的固定利率债券，借入资产包括稳定币USDC、DAI、FRAX以及比特币、以太坊、FTM来实现DEI的价值被完全抵押。债券可以随时被销毁并赎回为USDC（抵押不足时将部分支付DEUS），并在到期后赎回为DEI与利息。[2022/6/1 3:53:59]
领先的DeFiTVL聚合商DeFiLlama的数据提供了每个平台当前费率的快照。例如，Compound的总锁定价值(TVL)为1.4211亿美元，年收益率(APY)为2.90%。该收益分为2.10%的基本年化收益和0.80%的奖励年化收益。同样，AAVEV2的TVL为1.07亿美元，年利率为2.59%，而MorphoAave的TVL为7266万美元，年利率为2.96%。Dai储蓄利率提供最接近高收益储蓄账户的年利率，目前为3.49%。
Circle CEO：总统工作组关于稳定币的报告中还有细节需要澄清:12月9日消息，今日在美国国会的加密听证会上，众议员Sean Casten打趣说，我们可以就稳定币和其他问题举行一场完整的听证会。他进而询问Circle首席执行官Jeremy Allaire是否支持总统工作组关于稳定币的报告中的建议。
Allaire表示：“很多建议我都支持，但并不能一概而论。我认为报告中存在许多挑战。”他的第一个问题是，稳定币发行机构的联邦章程将采取“何种形式”，此外还有其他细节也需要澄清。（CoinDesk）[2021/12/9 13:00:18]
然而，情况并非全是悲观。一些平台提供更高的收益率。例如，YearnFinance的TVL为1.0757亿美元，年化年利率高达5.45%，令人印象深刻。同样，TVL为3458万美元的ConicFinance提供的APY为11.61%，基础APY为0.62%，奖励APY为10.99%。
这些数字凸显了稳定币领域当前的低收益环境。然而，他们还强调了市场的多样性和潜在机会，具体取决于投资者愿意承担的智能合约风险水平。不同的平台提供不同的收益率，精明的投资者可以利用这些差异来最大化回报。
算法稳定币今日平均跌幅为0.35%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均跌幅为0.35%。8个币种中6个上涨，2个下跌，其中领涨币种为：LUNA(+5.38%)、RSR(+2.39%)、MITH(+1.10%)。领跌币种为：ONS(-4.61%)、BAGS(-4.44%)、BAC(-3.30%)。[2021/6/30 0:17:29]
还值得注意的是，这些收益率并不是静态的。它们可能会根据各种因素而波动，包括市场状况、用户需求和底层协议的变化。因此，投资者及时了解并跟踪稳定币收益率领域的最新动态至关重要。
在下一节中，我们将更深入地研究这些收益率的来源，并探讨它们如何对DeFi领域的整体收益率格局做出贡献。
揭开稳定币收益的来源
在DeFi领域，稳定币收益率主要来自两个关键来源：借贷和Uniswap等自动做市商的流动性供应。然而，最近出现了一种新的收益来源类别，称为真实世界资产，它正在重塑收益格局。
DeFi稳定币协议Lien将发布LienApp V2版本:DeFi稳定币协议Lien针对9月16日被披露的LienApp漏洞发布分析报告。Lien指出，16日，白帽黑客和Lien审计人员发现一个在LienApp中BondMaker智能合约漏洞。之后，在与白帽黑客和Lien审计员的合作下，Lien从BondMaker程序中恢复了用户的资金，并将其安全转移。截至UTC时间9月19日21：45，Lien已向用户完成退款。在整个过程中没有资金损失。另外，为补偿用户，Lien将向在FairSwap资金池中持有iDOL、LBT、SBT以及LP流动性代币的所有账户空投空投3个Lien（从UTC时间2020年9月16日11:07开始计算）。另外，Lien将重建Lien智能合约，在未来几个月内发布LienAppV2版本。[2020/9/22]
AAVE和Compound等借贷平台一直是稳定币收益率的传统首选来源。这些平台允许用户通过将稳定币借给其他用户来赚取利息，而其他用户则为借款支付利息。利率由供需动态决定，借贷需求增加导致贷方利率上升。截至目前，贷款收益率徘徊在3%左右。
声音 | Alchemint的CTO齐峰：稳定币的应用场景不可能只是在交易所内:在五道口区块链俱乐部的分享中，Alchemint的CTO齐峰表示：稳定币它应该也是货币的一种形式，拥有货币的三个特性“价值存储”、“交换媒介”、“记账单位”。 它需要在特定的经济场景下进行流通，成为支付方式，而不是仅仅成为一种储值资产，作为熊市中的避险工具。因此稳定币的应用场景绝对不可能只是在交易所内，它应该有更广阔的场景。有些观点认为稳定币是一种“伪需求”，只是熊市中才需要，我并不认同，稳定币是需要为经济发展服务的，是需要落地和创造价值的。[2018/10/9]
另一方面，像Uniswap这样的AMM提供了另一种赚取收益的途径。在AMM中，用户可以为交易对提供流动性，并从其流动性池中发生的交易中赚取费用。AMM的收益率通常约为2%，但可能会根据交易量和流动性池规模而波动。
RWA这个新事物代表了DeFi领域令人兴奋的发展。RWA是现实世界资产的代币化版本，例如已上链的房地产或公司股票。它们为稳定币持有者提供了从链下资产中赚取收益的独特机会。目前，RWA的收益率估计约为5-7%，这对于寻求收益的稳定币持有者来说是一个有吸引力的选择。
然而，值得注意的是，每种收益来源都有其自身的风险和考虑因素。例如，贷款和AMM收益率受到智能合约风险和潜在的无常损失的影响，而RWA收益率则取决于基础现实世界资产的表现。由于收益是在链下产生的，RWA链上收益通常带来的智能合约风险要小得多，但也可能带来其他风险。总体而言，在将风险与所提供的收益进行比较时，当前情况下的风险加权资产似乎没有得到充分利用。
在下一节中，我们将更深入地探讨DeFi中的RWA机会，并讨论该领域的一些关键参与者。
探索DeFi中的现实世界资产(RWA)机会
当我们从传统的收益来源过渡时，值得深入研究DeFi中新兴的真实世界资产(RWA)世界。RWA是现实世界资产的代币化版本，例如已上链的房地产或公司股票。它们为稳定币持有者提供了从链下资产中赚取收益的独特机会。
TBills领域的主要参与者包括OndoFinance、MatrixDock、RealTTokens、Tangible和MapleRWA。这些平台允许用户投资传统金融工具的代币化版本，并在此过程中赚取稳定币收益。
OndoFinance的总锁定价值(TVL)为1.6031亿美元，过去一周增长了7.10%，表明人们对其产品的兴趣日益浓厚。MatrixDock的TVL为9915万美元，同期也略有增长0.38%。RealT代币和有形资产的TVL分别为8235万美元和7053万美元，也出现了正增长，其中有形资产在过去一周大幅增长了12.71%。
这些平台为稳定币持有者提供了赚取收益的新途径。然而，一个重要的限制是所有这些平台都需要了解你的客户程序。这一要求引入了进入壁垒，限制了这些平台的可访问性，与DeFi旨在促进的金融普惠精神形成鲜明对比。
KYC要求也使得这些平台与DeFi的去中心化性质不兼容。这种不兼容性引发了有关DeFi未来和现实世界资产整合的重要问题。DeFi平台如何平衡监管合规需求与去中心化和金融普惠的愿望？他们如何确保DeFi的优势不会受到损害？
这些是DeFi社区在继续探索RWA潜力时需要解决的一些挑战。尽管存在这些挑战，RWA的出现代表了DeFi领域令人兴奋的发展，为产生收益提供了新的机会，并有可能弥合传统金融世界与DeFi世界之间的差距。
将收益率与布卢姆期限绑定收益率(TBY)叠加
ComposableCorp的新产品Bloom是市场上第一个提供接近美国国库券收益率的机会，但提供完全兼容的非KYC产品，引入真正的可组合性。TBY的收益率通常约为5%，在当前的低收益率环境下，这一数字已经很有吸引力。该收益率可以与其他DeFi协议“叠加”，我们将很快对此进行更多介绍。在即将发布的“Bloom简介”博客文章中，我们还有很多关于Bloom的内容要说。敬请关注。
稳定币创新新时代的黎明
当我们探索错综复杂的DeFi世界时，我们越来越清楚地看到，我们正站在稳定币创新新时代的悬崖边。真实世界资产和代币化债券收益率等新型收益来源的出现，加上收益叠加的潜力，已将稳定币领域转变为充满活力的景观，为经验丰富的投资者和新手提供了机会。
虽然当前的低收益环境带来了一系列挑战，但它也点燃了寻求更高回报的创新和实验的火花。DeFi社区已经迎难而上，开发了突破性的协议、平台和金融工具，重新定义了稳定币收益率领域的可能边界。
展望未来，DeFi格局将持续演变和增长。考虑稳定币收益率将如何适应和创新以应对这种动态环境，这是一个令人兴奋的前景。我们会见证更多创新收益来源的出现吗？传统金融工具与DeFi之间错综复杂的舞蹈将如何继续展开？如何在监管合规性与去中心化和金融普惠精神之间取得平衡？
我们相信TBY将发挥关键作用。您可以想象由TBY支持的收益稳定币的未来，然后它可以与AMM配对以赚取交易费用和奖励，从而在整个稳定币领域引入可持续高收益的新时代。
有一点是肯定的：随着DeFi创新的不断步伐，稳定币收益率的未来不仅充满希望，而且令人兴奋。我们不仅仅是这一演变的观察者；我们也是这一演变的观察者。不可否认，我们是稳定币创新激动人心的时刻的积极参与者。未来是光明的，而且它正在发生。
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