DeFiLlama上包含有200个DEX，数量太多，所以我只想聊其中的"前20名"。但是，根据选择的是TVL还是交易量，Top20列表会有所不同。
首先看一下按TVL排名的前20DEX。
如果选择7天的交易量指标，前20名就会发生巨大的变化：
Uniswap成为当之无愧的第一大DEX。
Dodo出现在第四位。
MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca和WOOfi都进入排名。
当指标换成网络流量数据时，排名再次发生变化，PancakeSwap成为了第一。
多链DEX ApeSwap已上线去中心化限价单功能:5月7日消息，基于Polygon、BNB Chain的多链DEX ApeSwap宣布，已经上线去中心化限价单（Decentralized Limit Orders）功能。[2022/5/7 2:57:43]
因此，我不会根据纯粹的指标排名来审查DEX，而是将重点放在创新、特点以及它们给该领域所带来的影响这几个方面上。
但还是有一点让我震惊的是，为什么DODO按成交量排名第四？
凭借4600万美元的TVL，它在过去7天里交易了5.68亿美元--这应该意味着不错的资本效率。
然而大部分它的交易量来自2个稳定币对：
去中心化交易所MakiSwap将在Polygon上集成Chainlink VRF:9月7日消息，基于HECO的去中心化交易所MakiSwap将在Polygon上集成Chainlink VRF，以保证其分配机制中抽奖的公平性。[2021/9/7 23:06:12]
Dodo的创新来自于主动做市商算法。
PMM通过在市场价格附近聚集更多资金，从而减少滑点。Dodo还引入了单代币LP，以减少无常损失。
资本效率是大多数创新的焦点。Uniswap的V3"集中流动资金"在2021年推出。
今年Kyberswap推出了具有类似功能的KyberElastic。
它的不同之处在于：
反JIT/Snipe保护。
LP费用再投资到LP池中。
波卡生态去中心化身份协议Litentry将集成ParaLink跨链预言机:3月18日消息，波卡生态跨链预言机ParaLink Network宣布与去中心化身份协议Litentry达成合作，并支持其网络与ParaLink节点集成。集成ParaLink跨链预言机将确保Litentry获得的用于身份信用计算的数据源是可靠和准确的。[2021/3/18 18:57:02]
TraderJoe的解决方案是LiquidityBook。LB将流动性集中到指定的特定价格区间，但LP可以将流动性存入多个区间。
最终结果：更好的价格和更低的滑点。然而，按7天交易量计算，Joe被排除在前20名之外，原因可能是它只部署在Avalanche上。
Hashflow的资本效率是通过连接交易者和专业做市商来实现的。
Sovryn推出以比特币为动力的去中心化交易和借贷平台:金色财经报道，去中心化交易和借贷平台Sovryn周二宣布，用户现已可在该平台交易比特币。Sovryn背后的团队表示，还将很快推出其去中心化治理平台。Sovryn允许进行本地和非托管交易，以及借出比特币。根据公告，拥有BTC、USDT和稳定币Dollar on Chain（DOC）的用户可以通过借出其资产来赚取利息。[2020/12/16 15:19:10]
它使用做市商报价，而不是AMM，为我们提供0滑点的CEX交易体验。
它还提供MEV保护和无跨链桥跨链互换。
令人惊讶的是，BSC上的BiSwap进入了前20名。
作为Pancakeswap的竞争者，$BSW是UniV2分叉。
它的主要卖点是激励措施：50%的交换费退款、0.2%的交换费、农场、推荐计划、Launchpad、彩票、质押、交易比赛......
金色财经现场报道，Eyal Hertzog：去中心化是一个社会现象而不是一个心理现象:在2018年世界数字资产峰会（WDAS）暨FBG年会上，来自Bancor Foundation公司的Eyal Hertzog表示，去中心化是一个社会现象而不是一个心理现象，随着社会协议的发展而发展，这是去中心化的一些优势，这也让去中心化产生创新的自由。[2018/5/2]
Pancakeswap今年也没有停下：
将$CAKE的供应量上限定为7.5亿。
采用vCAKE的ve代币经济学。
通过与ApolloX合作推出永续合约。
扩展到Ethereum和Aptos。
主要目标：尽可能多地燃烧掉$CAKE。
$CAKE并不是唯一采用veToken的DEX。
Balancer采用了veBAL，由锁定80%的BAL和20%的ETHLP代币组成，以促进代币持有者的长期一致性。
这是有代价的：鲸鱼主导的治理将BAL奖励引导到他的池中。
Velodrome将ve代币经济学带到了一个新的水平。
Velodrome是AndreCronje失败的Solidly的一个改进版。
通过质押$VELO4年，用户可以得到veVELO：一个以NFT形式存在的ERC-721治理代币，它使用ve(3,3)rebase机制。
veVELO的持有人因有对排放量进行投票的权力，而获得“贿赂”。
事实证明，它在Optimism的项目中很受欢迎，因为他们可以获得流动性，比自己发起的流动性挖矿活动更便宜。
对于Sushiswap来说，今年是相当低迷的一年。
Sushi已经没有护城河了，所以DAO投票决定将Sushi所有的费用直接交给国库。至少在一年内，推出新的代币经济学。
尽管如此，Sushi还是设法保持了TVL计算的前7名和交易量计算的第6名。
两个专注于稳定币的DEX正在推出他们自己的......稳定币。
对于Curve和PlatypusFinance来说，流动性是至关重要的。为了吸引它，他们用自己的代币作为奖励给用户。
但他们自己的稳定币应该会让流动性吸引力变得更便宜、更“有粘性”。
Curve的crvUSD的核心思想是借贷-清算AMM算法。它本身就是一个连续清算或去清算的AMM，应该可以减少坏账风险。
除了自己的稳定币，Platypus还在NFT方面进行了创新。
PlatypusvePTP系统需要质押$PTP以获得更高的稳定币存款收益。但是PlatypusHeroNFT可以帮助你加快vePTP的生成，在取消质押时保留一部分vePTP等。
稳定币互换即将进入Cosmos。
Osmosis是Cosmos上进行交易和收益质押的地方，该团队即将推出稳定币互换。
它是通过对A.Cronje的Solidly曲线公式进行升级和修改而建立的。
最后，Uniswap。
UniV3在2021年4月推出。从那时起，它：
推出了NFT交易；
改进了界面和分析；
部署在更多的链上；
增加了用法币购买加密货币的功能。
再过4个月，UniV3的反分叉许可将到期。接下来会发生什么？
总结：
DEX开发者专注于资本效率，减少滑点、无常损失和费用；
解决方案围绕集中流动性或做市商模式建立；
扩展到其他链和NFT；
推出稳定币；
激励机制统治周围的一切。
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