自2020年下半年以来，我们已经在以太坊看到了DeFi的迅速崛起，以及随后通过币安智能链(BSC)兴起的CeDeFi。因此，谁将最终主导市场的问题就出现了：是以太坊还是BSC，以及扩展到DeFi或CeDeFi的问题。
虽然币安CEO赵长鹏呼吁“无限的心态”，并不想将BSC视为以太坊的竞争对手，但他们的市场最终会重叠，至少部分重叠。
鉴于市场的巨大增长空间，两个网络都看到巨大增长的无限思维模式正在发挥作用。毕竟，涨潮会抬高所有船只。
对于那些看好DeFi及其补充和替代传统金融某些领域的潜力的人来说，很明显BSC和以太坊都可以同时增长，它们不是在玩零和游戏。
因此，本文并非要回答BSC是否会扼杀以太坊的问题。可能不会。
相反，我们专注于肯定和探索两个参与者竞争优势/劣势的可防御性，以及随着时间的推移，这将如何塑造他们的市场地位和主导地位。
竞争优势/防御力图
为了更好地可视化以太坊相对于BSC的当前市场地位，并评估潜在的未来变化，我们引入了竞争优势/防御力图。
数据：三季度以太坊链上NFT交易额占全网91%:金色财经报道，据区块链分析公司DappRader最新数据显示，以太坊仍然是产生最多NFT交易额的区块链网络，为依稀最有价值的NFT资产和创新市场和聚合器（如OpenSea、X2Y2、Gem等）提供了巨大支持，三季度以太坊链上NFT交易额占全网NFT交易总额的91%（6.45亿美元）。不过从第三季度的销售数量来看，情况有所不同，以太坊仍然是主导链，但仅占总销售量的26.22%。从交易额和交易量之间的明显差异可以看出，以太坊可能更多地吸引了部分“高端巨鲸级买家”，而其他区块链则受到中小交易者的青睐。此外，Flow区块链的NFT交易额占比为2.54%，Ronin区块链的NFT交易额占比为2.53%。值得注意的是，ImmutableX链上NFT总交易额比上一季度增长了87%，是今年唯一一个出现NFT交易额正增长的区块链。[2022/10/4 18:39:14]
在使用以太坊/BSC的特定信息填充地图之前，我们将探索如何读取和分析它：
A：可以为任何一方提供短期优势的因素B：可以为任何一方提供长期优势的因素C：潜在的未来竞争领域，目前双方都没有明显优势。任何一方都可以利用它来击败另一方X和Y：这两个区域中任何一个区域相对于另一个区域存在超重因素，反映了在当前时间点上，一个区域相对于另一个区域具有更强的“净”竞争优势。
以太坊网络Gas费一度降至17 gwei:3月6日消息，Etherscan数据显示，以太坊网络Gas费一度降至17 gwei，目前回升至20 gwei。[2022/3/6 13:40:45]
应该注意的是，该图表示当前的事务状态，并且各种因素，可能会随着时间的推移而变化：
纵向移动：玩家做出的决策都可以提高玩家在给定因素/指标上的相对表现。地图右侧的元素对纵向移动的抵抗力更强。
水平移动：考虑到因素的防御程度通常是固有的，因此这种移动受到限制。但是，诸如技术进步等外部力量可能会导致防御力发生变化。
本文的其余部分围绕填写和分析此地图对以太坊和BSC的影响展开。
以太坊vsBSC：竞争领域
1.去中心化的程度
作为一个社区驱动的开源区块链，目前拥有约10,000个独立节点，以太坊不太可能面临BSC和CeDeFi固有的第三方风险。同时，BSC拥有21个节点由BNB持有者选举产生。
由于币安控制着大量的BNB，因此对整个链具有很重要的控制权。尽管币安在财务上受到激励以公平运营，并拥有良好的业绩记录，但该控制使其很容易成为监管的目标，而且币安出现流氓行为的风险很小，但目前存在风险。
作为CeDeFi的固有属性，这一优势是极有根据的。但是，去中心化的价值可能因您问的人而不同，并且它目前已被某些人采纳，但其他人却不太在意。
数据：年初以来以太坊活跃地址数量增加速度为比特币活跃地址的两倍:7月12日消息，根据 Messari 数据显示，自 2020 年初以来，活跃的以太坊地址数量增加约 118%，而比特币有效地址数量增加约 49%，以太坊的活跃地址数量增长速度约为比特币地址增加的两倍。
但针对此现象，以太坊研究及开发员 Philippe Castonguay 表示，不可避免的庞氏局需要在考虑以太坊使用量的增加时也纳入考虑。此前曾于上个月以太坊上交易活动排名首位的 DApp Forsage 被菲律宾证券交易委员会认定为庞氏局。[2020/7/12]
对于潜在的机构用户，这种差异的含义可能更加复杂。BSC更加中心化的结构和对币安的依赖，可能被视为在系统中分配大量资本的机构的风险。
与此同时，鉴于BSC的中心化，它更容易监管，如果受到监管，BSC可能会更安全，因为这消除了监管风险。
2.基础设施和网络
作为DeFi领域的先行者，以太坊比其他任何区块链都拥有最多的DeFiDapp，其中DeFi领域的创新最多。这种强大的基础架构导致了庞大的用户群体，这些用户提供了DeFi运作所必需的流动性。
但是，BSC的基础设施正在迎头赶上，在此过程中吸引并扩大了其网络的规模。这主要有两个原因。
声音 | Multicoin Capital联合创始人：Polkadot将在2020年试图削弱以太坊:Delphi Digital联合创始人Tom Shaughness发推称，“在不久的将来，加密项目将攻击竞争项目，而不是帮助它们。消极激进的推特辩论将转向黑客战争和故意的漏洞利用。如果你不能打败他们，你可以试着摧毁他们。”加密对冲基金Multicoin Capital联合创始人Kyle Samani评论称，“同意。Polkadot将在2020年试图削弱以太坊。”[2019/12/31]
首先，由于BSC与EVM(以太坊虚拟机)兼容，因此很容易制作以太坊dApps的BSC克隆。
其次，币安的1亿美元基金一直在激励BSC上的dApp开发。
BSC也借助了以太坊的顺风，因为以太坊已经帮助普及了DeFi并对其进行了教育。这有利于BSC的快速采用。
根据DappRadar的数据，BSC的每日交易量和每日活跃用户数已经超过了以太坊。
与可能希望访问更复杂的DApp和功能的机构用户相比，对于零售用户而言，可用基础架构的广泛性可能不那么重要。
从Etherscan和BscScan获取的CSV数据(2020年9月到2021年2月)。请注意，这没有考虑交易规模。
动态 | Tether向以太坊网络新增发1亿枚USDT:据DAppTotal.com稳定币专题页面数据显示：8月6日00时22分 ，USDT发行方Tether向以太坊网络新增发1笔价值1亿美元的USDT， 块高为：8291694，交易哈希值：0x9cc43295fa163be7758812e06ef717436f4bb662cdea01b4b70a29222de1c4be 。截至目前，Tether在以太坊网络上的ERC20 USDT总发行量已达1,550,057,493枚。DAppTotal在此敬请广大投资者警惕行情变动，谨慎应对市场风险。[2019/8/6]
3.交易费用及时间
自推出以来，BSC的每日平均费用一直徘徊在20+Gwei左右(价格较低的BNB)，而以太坊在2021年2月的平均费用在150到375Gwei之间(价格较高的ETH)。以太坊的高速增长和需求使其网络拥堵，导致Gas价格居高不下。
此外，与以太坊的工作量证明(PoW)相比，BSC在一个权益证明(PoSA)系统上运行。在技术层面上，这允许BSC的费用大大降低，堵塞时间缩短。
以太坊高昂的费用让许多散户望而却步，他们的交易规模较小，这意味着gas在交易中占很大比例。这极大地减少了具有经济意义的行动范围，从而阻止了人们参与DeFi。
例如，当gas占交易的10%时，以10%的年利率将DAI存入Compound不再有意义。
可以说，低廉的费用一直是BSC流行的主要驱动力，对低交易规模的用户极具吸引力。
但是，必须注意的是，gas价格是供求关系的函数。如果高gas费带走了需求，那么减少的gas生产活动也会降低gas价格，减少推动因素。
因此，gas的问题可能会削弱，但不会扼杀以太坊。此外，以太坊2.0的推出以及分片和权益证明(PoS)的实现将增加网络的可扩展性，并降低BSC在该领域的优势。
4.用户体验
目前，与以太坊和BSC上的dapp交互非常复杂，需要很多步骤。对于大多数需要花时间学习和设置的人来说，这是一个进入障碍。
与DeFi/CeDeFi交互不需要很长的教程，应该尽可能直观。用户体验改进的可能领域包括提高法币出入金的便利性和成本，提供便于与多个dapp交互的聚合器，减少步骤的数量等。
更快的用户体验改进可以为任何一条链提供短期优势，而不是在其他链复制改进。与机构用户相比，用户体验对于散户而言可能更重要，即使用户体验很差，机构用户也可以聘请专家来导航生态系统。
以太坊与BSC的未来：分析地图
在这里，我们在地图上绘制了上一部分中探讨的4个因素，不同的气泡大小表示该因素的重要性，而箭头表示随时间的推移预期的移动。
鉴于上一节讨论的复杂性，机构用户地图中不包括去中心化。
根据以上的地图，我们现在可以对以太坊和BSC的市场地位随着时间的推移可能发生的变化做出一个有根据的猜测：
1.短期
在中短期来看，由于监管的高度不确定性和风险，传统的机构参与者不太可能参与这两个生态系统。作为一个较新的平台，相对于以太坊，BSC短期内可能会继续保持更高的百分比增长。
对高昂的gas费用感到不满的以太坊小型散户可能会加入BSC，而进入该领域的新零售用户可能会出于同样的原因更喜欢BSC而不是以太坊。
随着更多以太坊dApp的克隆，BSC的dApp多样性和基础设施将继续改善。与此同时，以太坊将由大型散户(巨鲸用户)和小型用户组成。
2.中期
随着以太坊2.0的推出并最终整合到主网，BSC较低成本的主要优势变得相对不那么引人注目了。新用户以均等的方式加入BSC和以太坊，因为两者都没有明显的优势。
Eth2上线时间表来自Ethereum.org
对于用户来说，以太坊的去中心化和作为先行者的品牌很有吸引力。同时，考虑到BSC与币安的集成，BSC的优势在于可以轻松吸引新用户通过其币安平台进入加密货币。
一些之前由于价格原因转到BSC的散户可能会再次增加他们在以太坊上的活动。
开发者社区对BSC的兴趣日趋成熟，BSC可能会与以太坊一起发生新的创新项目。但是，以太坊在开发者中的强大品牌可能意味着大多数创新仍然首先发生在以太坊上，但很快就会被克隆到BSC上。
因此，它们的dApp可用性和基础设施可能处于相似的水平。
3.长期
传统机构的参与者进入了这个领域。如果对以太坊和BSC(DeFi和CeDeFi)的监管同样确定/不确定，则以太坊可能会因其去中心化的性质而受到青睐，这减少了与过度依赖单一方(币安)的风险。此外，机构除了作为用户之外，还可能作为建设者加入。
这样一来，以太坊可能会乘风破浪，占据市场主导地位。尽管如此，BSC仍有可能继续保持巨大的市场份额，继续作为成熟的DeFi/CeDeFi市场的领导者。
总结：另类期货
虽然我们关注的是以太坊与BSC，但它们未必是未来唯一的主导者。尽管如此，本文中的许多观点仍适用于更大的DeFi与CeDeFi争论。
未来可能会以多种其他方式发挥作用：
多链未来：多个项目/链在DeFi和CeDeFi中获得重要的市场份额以太坊和BSC。
以太坊熊市：Eth2的缓慢推出可能预示着以太坊的致命弱点：Layer1和Layer2创新缓慢。尽管以太坊在Layer3的dapp上有巨大的创新，吸引了用户，但如果Layer1和Layer2不能很好地适应它们，这种情况可能就会停止。这可能会带来一个多链的未来，以太坊是一个小型参与者，而可扩展链是一个被人熟知的巨人从宽限期跌落。
CeFi直接集成DeFi：CeFi参与者可以允许用户通过其平台访问DeFi协议(例如以太坊dApp)。这与币安从头开始创建自己的智能链和CeDeFi生态系统的方式不同。小型CEX可能会首选这种方法，它们缺乏资源来构建BSC之类的东西，并且希望克服无法为用户提供CeDeFi生态系统优势的竞争劣势。一些CeFi参与者已经开始这样做，例如OKEx和Coinbase，它们为稳定币代币DAI提供利息(DAI储蓄率可能在其之后)。
DeFi/CeDeFi仍然很小：虽然我个人希望并看好行业的发展，但DeFi/CeDeFi有可能永远不会成为主流。作为一个新的创新领域，也存在着重大的监管不确定性。
无论发生什么，随着未来的发展，观看这个空间都非常吸引人。
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