要点总结：
在过去一周，在以太坊的带领下，各种山寨币都出现了可观的涨幅，沉寂许久的比特币最终也迎来了价格上修。不过现货市场的上涨没能改变波动率的下降趋势。
TokenInsight
本次以太坊的现货价格提升具备一定的市场信心，截止发文，以太坊现货价格仍然稳定地维持在2,100美元区间。与此同时，以太坊价格的上涨已经带动了其他数字资产的市场行情，HT、XRP等数字资产在4月份的第2周也取得了不小的增幅。
总结上周期权市场的数据，我们发现：
·比特币期权成交量出现明显抬升，看涨期权溢价再次形成；·偏度走高，波动下降的组合，说明未来价格大幅变化的可能性不高；·各种高阶数据显示，期权投资者对以太坊具备更强的信心；·比特币和以太坊价格的上升，并没有改变波动率的回落趋势。
比特币实现突破
相较于上周，本周的比特币期权成交情况稍显活跃。在交易量没有明显变化时，我们可以通过大宗交易观测市场微观变化，许多交易商在捕捉比特币现货与交割合约的期现溢价，近几个月这样的交易策略非常受欢迎。
意大利超级跑车制造商Mazzanti Automobili推出证券通证化代币MZZ:2月25日消息，意大利超级跑车制造商Mazzanti Automobili宣布在受监管的数字市场STOKR上推出其证券型通证代币MZZ。官方计划筹集120万美元以开发其超级跑车Evantra Millecavalli R特别版。（Cointelegraph）[2021/2/25 17:52:54]
比特币期权权利金成交量与比特币期权合约成交量，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
2021年4月的第2周，比特币现货价格再次突破61,000美元，期权投资者不再过度谨慎，大量的看涨期权买盘提升了整个隐含波动率曲面，与此同时也带来了看涨期权的溢价。从隐含波动率的曲面观测，所有期限的期权隐含波动率曲面均比上周更加积极。
Mati Greenspan：以3.30美元交易费发送比特币仍然有点高:金色财经报道，Quantum Economics创始人Mati Greenspan发推文称，主链上的交易费终于减少了，但以3.30美元发送比特币仍然有点高。网络仍然运行缓慢。目前挖掘每个区块大约需要12分钟，但至少在长周末内清除了积压的事务。据悉，从4月11日至5月14日，比特币交易费用从0.38美元增加至5.16美元，涨幅超1250％。[2020/5/27]
短期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
从中长期的隐含波动率曲面来看，市场似乎调高了对于币价的预期，远期的隐含波动率曲面显示出一定右侧长尾的特征，不过并不明显。
远期比特币期权期隐含波动率曲面变化，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
动态 | 私有银行Garanti BBVA加入Takasbank旗下数字黄金区块链转账平台:1月16日消息，私有银行Garanti BBVA宣布，加入土耳其伊斯坦布尔清算、结算及托管银行(Takasbank)旗下的数字黄金区块链转账平台BiGA。2020年1月1日消息，Takasbank正式上线BiGA，为银行提供基于区块链的系统，用于数字化黄金的发行、偿还和转账。（Bitcoinist）[2020/1/16]
尽管上周比特币现货市场变现不俗，而各个期限的隐含波动率仍然出现了小幅回落。期权隐含波动率期限结构与上周类似，仍然呈现“Contango”形态。市场振幅降低，波动减弱，根据glassnode的比特币链上数据，在52,000美元以上的交易量已经超过比特币流通供应量的10%，这对于稳定价格似乎是一个好消息。
比特币期权隐含波动率期限结构，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
声音 | Mati Greenspan：无论是BTC触底还是牛市到来时间都无法准确推测:据ambcrypto消息，eToro高级市场分析师Mati Greenspan近期接受采访时表示，数字资产是高风险投资，目前无论是BTC触底还是牛市到来时间都无法准确推测。比特币3000美元的支撑位正在经受测试，如果测试失败，肯定会导致更低的支撑位。Greenspan还表示，许多分析师曾指出支撑位低至2000美元和1500美元。另外他还称，许多市场进步往往是基于未来对数字资产的采用。[2018/12/17]
观测期权的高阶数据，比特币现货价格的上升的背景下，我们仍然没有看到隐含波动率抬升，甚至出现了轻微下降。不过，期权偏度的值的确出现了回升趋势，看涨期权的偏度值重回两位数。短期内对币价下跌不需要过度担忧。在过去一周，我们看到的是波动下降，偏度抬升的市场组合。
动态 | 中本聪团队传奇人物Martti Malmi回归数字货币开发领域:据CoinDesk报道，中本聪团队传奇人物Martti Malmi正准备和新团队一起推出一种名为AXE的新数字货币。该项目将Malmi的在线声誉系统与名为GUN的去中心化数据库系统相结合，以实现去中心化网络的长远愿景。[2018/7/31]
比特币期权隐含波动率与偏度过去1个月变化，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
从历史分位图来看，短窗口的比特币现实波动率已经接近25%区间。
历史波动率与现实波动率对比，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
观测波动率的变化情况，尽管比特币价格出现一定幅度的回升，隐含波动率与现实波动率的下跌趋势并没有改变。
历史波动率与隐含波动率的对比，截至4月5日18:00，数据来源：gvol.io
以太坊价格突破2,100美元
以太坊现货价格从1,800美元上升至2,100美元，累计涨幅超过15%。相比于价格，以太坊期权成交表现非常一般，并没有出现大幅变化。
以太坊期权成交量，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
从隐含波动率曲面来看，以太坊期权的曲面形态相对于比特币则更加乐观。值得注意的是，中短期的以太坊的看涨期权已经占据了溢价优势，如此乐观的期权持仓的确是一个看涨的信号。
以太坊期权短期隐含波动率曲面变化，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
突破新高后，以太坊的现货价格稳定在2,000美元区间，以太坊远期的期权隐含波动率曲面同样表现出一定的正向形态。
以太坊期权远期隐含波动率曲面变化，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
以太坊的隐含波动率相较于上周出现了轻微的下降。上次周报提及的9月份波动率溢价已经被交易掉，驼峰结构消失，以太坊呈现出一个标准的“Contango”期现结构。
以太坊期权隐含波动率期限结构，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
与比特币在值期权的隐含波动率类似，以太坊在值期权的隐含波动率同样处于回落趋势。而期权的偏度指标却出现明显变化，交易员对于以太坊现货价格表现很有信心。这样我们可以得出这样的结论：波动下降，偏度抬升，投资者更愿意持有正向头寸，但是市场对于超预期变化仍然没有十足的信心。
以太坊期权隐含波动率与偏度过去1个月变化，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
参照波动率的历史分位图进行观测，目前以太坊的现实波动率位于历史中位附近。
历史波动率与现实波动率的对比，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
考虑到以太坊的隐含波动率与现实波动率均处于低位，看好波动率上升的交易者提供的机会。
历史波动率与隐含波动率的对比，截至4月11日18:00，数据来源：gvol.io
结论
上周以太坊和比特币均出现了明显的价格上移，我们可以明显感到数字资产市场的交易情绪出现一定回升。在缺少市场主线的情况下，本次回升的力度和持续时间都有待验证。建议投资者对风险收益比提出更高的要求。
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