今晚，美联储最爱的通胀指标核心PCE将会公布，此前美联储主席鲍威尔就表示，PCE指标是一个更好的衡量标准，因为它更准确地反映了人们在生活中实际面临的通货膨胀。
目前，市场预期8月PCE指数为6%，同比升幅回落0.3个百分点；环比由跌0.1%回到增长1%，核心PCE预期为4.7%，同比升幅上升0.1个百分点，环比则料上升0.4个百分点至0.5%。
为什么PCE备受美联储关注？
PCE价格指数，即PersonalConsumptionExpenditurePriceIndex，个人消费支出物价指数，是消费者所购买的消费品和劳务价格变化的指标，核心PCE价格指数则剔除食品和能源。
美联储：尚未决定发行CBDC:金色财经报道，美联储发布文章称，FedNow不是CBDC，数字FedNow与数字货币无关。FedNow是美联储为银行和信用社提供的一种支付服务，用干转移资金。它与美联储的其他支付服务一样，如Fedwire和FedACH。联邦现在服务既不是一种货币形式，也不是消除任何形式支付的一个步骤，包括现金。FedNow服务是美联储提供的即时支付服务，于2023年7月推出。FedNow将提供给美国的存款机构，如银行和信用社，使个人和企业能够通过其存款机构即时付款。账户即时支付允许个人和企业在一天中的任何时间，在一年中的何一天，在几秒钟内发送和接收付款，以便付款的接收者几平可以立即使用资金。
美联储尚未决定发行央行数字货币(CBDC)，如果没有国会和行政部门的明确支持，最好是以具体授权的形式。[2023/4/10 13:53:54]
CPI是基于一篮子固定商品得出的消费价格变动，而PCE是用于发现所有国内个人消费品价格的平均增长，能够反映由于价格变动使消费者购买替代产品的价格。PCE被认为能更全面、稳定地衡量美国通胀，因此受到美联储的关注。
美联储3月加息50BP的概率为28%:金色财经报道，据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为71.6%，加息50个概率为28.4%；到5月累计加息50个基点的概率为64.6%，累计加息75个基点的概率为32.6%，累计加息100个基点概率为2.8%。[2023/3/6 12:44:18]
CPI侧重于体现「城镇居民」消费价格变化，而PCE则将农村居民、非营利组织消费也纳入考量，因此许多项目的权重与CPI大有不同。如CPI中住房项目权重为33%，而PCE中住房项目权重仅为16%。PCE中能源项目权重也有一定缩减。
根据美国商务部公布的文件，PCE中大约有75%的商品与服务价格来自于CPI数据，但仍有25%来自于PPI数据与自行推算。
美联储威廉姆斯：美联储或将于2024年降息:金色财经报道，美联储威廉姆斯表示，基本预期是不会出现经济衰退；预计美联储将需要进一步加息，需要加息到多高取决于经济状况；经济前景面临大量下行风险；美联储可能在2024年降息；需要将限制性政策保持到2023年。[2022/11/29 21:08:23]
这些不同会造成CPI与PCE走势出现背离，国海证券认为，影响CPI与PCE差值的主要来自三个项目：能源、住房、医疗；而核心PCE与核心CPI的差值，主要来自住房、医疗。
在经济平稳时期，美国PCE走势与CPI大体相同，但近几个月两者之间的差距扩大，因为导致CPI暴涨的汽油价格和住宅租金项，在PCE物价指数中的权重较低。
美联储将于9月20日至21日召开新一次货币政策会议:金色财经报道，美联储将于9月20日至21日召开新一次货币政策会议，市场普遍预计美联储将连续第三次加息0.75个百分点，以对抗高通胀。[2022/9/19 7:05:25]
此外，在PCE物价指数中，服务的权重占比远远超过商品——商品权重33.8%，服务权重66.2%。
大行：环比涨幅凶猛，美联储又有理由“猛烈”加息了
野村预计，8月核心PCE0.5%的环比增幅可能过高，远高于0.25%的水平，这可能迫使美联储无法放慢加息步伐，但并不会像8月的CPI数据显示出那么强劲的通胀压力。
此前公布的美国CPI数据强劲，市场更是一度预期美联储将加息100基点，野村综合美国8月的CPI和PPI数据预计，8月核心PCE指数——这一美联储最关注的通胀指标将环比增长0.5%，同比增长4.8%。
值得注意的是，从8月份的数据开始，美国经济分析局将修改其评估核心PCE指数中二手车价格的方法——停止使用PPI的零售利润率指数来估算二手车价格，作为年度GDP数据修正的一部分。
但总体而言，野村表示，PPI数据指标中各组成部分对8月核心PCE通胀的贡献虽然是正向的，但并没有分析师担心的那么强劲，这表明8月核心PCE指数可能不会像8月的CPI数据那样显示出十分强烈的通胀压力。
瑞银与野村的预期相似。
瑞银预计，美国8月核心PCE价格指数将环比上涨0.55%，同比上涨4.75%；整体PCE指数将环比上涨0.29%，同比上涨6.1%，比6月份6.8%的峰值低0.7个百分点。8月份的核心PCE的上涨幅度应该比7月大得多。
展望未来，瑞银预计9月份的核心PCE同比增速将大致维持在当前水平，然后在今年第四季度下降约1个百分点。但即便如此，核心PCE在明年1月也会保持在3.75%的同比增速。
截至发稿，市场对于11月加息50个基点的预测为41.5%，加息75个基点的预测为58.5%。
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