自合并以来，ETH的通胀压力一直在稳步下降，但现在判断它是否最终会造成通缩供应还为时过早。
围绕以太坊向权益证明网络过渡的最激烈辩论之一集中在ETH的发行上。合并背后的主要叙述是它应该使ETH成为通缩货币。
自9月15日合并完成以来，ETH的发行量大幅减少。PoS网络的估计年发行量约为600,000ETH。确切的年度发行量将随着时间的推移而变化，因为它是根据参与共识机制的验证者的数量来确定的。
以太坊合并后增发量达4139枚，创10月21日以来新高:12月26日消息，据ultrasound.money数据显示，合并后至今以太坊增发量约为4139枚，创10月21日以来新高。此前以太坊增发量于10月8日达到1.04万枚左右的高峰，之后于11月9日至12月1日期间出现了较合并时总量减少的情况。[2022/12/26 22:08:41]
然而，虽然理论上发行量减少了，但自从网络放弃工作量证明以来，ETH的实际供应量有所增加。目前供应增长为正，自合并以来增长了4,000多ETH。按照目前的速度，供应量将每年增加0.21%。
Raoul Pal：Layer1代币的表现可能会优于合并后的ETH:9月16日消息，前高盛高管、宏观经济专家Raoul Pal表示，以太坊向PoS共识机制过渡的影响将是积极的，但其Layer1竞争对手的表现将优于ETH，因为它们在可扩展性和交易成本方面更有优势。周四进行的合并将引发DeFi的看涨周期，并推动加密领域其他金融产品的增长。
根据Chainalysis的数据，目前热门Layer1区块链包括Solana（SOL）、Cardano（ADA）、Polkadot（DOT）、Avalanche（AVAX）、Cosmos（ATOM）和Binance Chain（BNB）。（The Daily Hodl）[2022/9/16 7:01:25]
以太坊合并后，期货和现货价格之间的溢价几乎为零:金色财经报道，据Skew 提供的数据显示，以太坊合并后，期货和现货价格之间的溢价从20美元下降到几乎为0。加密期权交易所Deribit上市的 1 个月以太坊期货的年化滚动折价从转换前的17.66%收窄至 0.3%。在 Kraken、OKX和芝加哥商品交易所上市的期货折扣也大幅收窄。三个月期期货在包括币安在内的主要交易所与现货价格持平或略有溢价。
Deribit首席商务官Luuk Strijers表示，现货和期货之间的差价约为 20 美元，这很好地表明了 ETHPOW 的潜在价值。区块链分叉是变化的结果。这种负基差（现货溢价）现在已降至 30 美分左右。[2022/9/15 6:58:49]
显示每年销毁率、供应增长和ETH发行量的数据集
迄今为止，合并未能使以太坊成为通缩货币。PoS网络的铸造供应已经超过了使用EIP-1559实现的消耗率。
根据Glassnode的数据，由于工作量证明的发行永久停止，以太坊的供应量一直在每小时增加。下图显示PoS开采的供应量超过了EIP-1559消耗的供应量。这导致合并后ETH的净供应量增加。
在合并之前分析以太坊的供应和发行表明该网络近两年来一直处于通胀压力之下。
ETH的PoS发行早在Merge之前就开始了——就在2020年12月1日信标链创世事件之后。然而，PoW发行直到2022年9月15日才停止。EIP-1559，实施的交易定价机制2021年8月5日起，每个区块都会消耗固定的交易费用。
这种实施时间的差异进一步加剧了网络的压力。
自EIP-1559实施以来，ETH仅在很短的时间内出现通缩——在2022年1月和2022年5月。下图显示了通胀期和通缩期之间的差异——前者标记为绿色，而后者标记为红色。
尽管如此，PoS还是设法大幅减少了ETH的供应。在上图中，如果以太坊继续作为PoW系统存在，橙色线代表模拟供应。如果以太坊在过去一年作为PoS系统存在，蓝线代表模拟供应。数据清楚地表明，PoS系统大大减少了ETH的供应。
该图还表明，自合并以来，以太坊的通胀压力一直在稳步下降。然而，我们还没有看到减压最终是否会导致供应通缩。
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