简单地说，美国证交会本周一直在公布拟议中的规则变更。一项针对电子国债交易员的提案可能会影响DeFi市场的流动性。
看似微小的政策变化可能会产生意想不到的后果。以1989年埃克森·瓦尔迪兹(ExxonValdez)漏油事件为例，当时美国各州要求油轮运营商对未来的漏油事件负责。作为回应，至少有一家石油公司将石油交付外包给了记录可疑的独立船舶，自相矛盾的是，这增加了发生灾难的可能性。
历史上的今天 | Invesco在伦敦证券交易所推出专注于区块链的ETF:2019年3月10日，全球最大的区块链ETF（Invesco Elwood Global Blockchain ETF）在伦敦证交所上市交易，该ETF将把重点投资到新兴技术公司，其中包括台积电、微软和英特尔等成熟的在美上市公司，其总投资组合将覆盖48家公司。Elwood首席执行官Bin Ren表示，区块链的潜在应用范围远远超出了加密货币。 “我们开始看到金融服务公司特别（关注于）使用这项技术，我们期望区块链技术在各行各业得到更多应用。”
2018年3月10日，港区全国人大代表张俊勇表示，希望把区块链技术应用于香港，目标是把香港建设成为一个富有自主生命力的区块链生态系统。“区块链技术不只是纯互联网的技术，而是重建在新时代中人与人之间的互信，解决信用流通的问题，为香港科创产业发展注入青年动力。” 粤港澳大湾区建设是香港青年最好、最大的一个机遇，建议把粤港澳大湾区定位为区块链应用的国家战略基地。[2020/3/10]
美国证券交易委员会本周提出的一项处理美国国债电子交易的规则也是如此。对“交易商”定义的微调建议可以颠覆crypto分散管理的金融部门，而不必提及DeFi。区块链协会政策负责人杰克·切尔温斯基在推特上解释说，这条规则的提议“将扩大受监管‘交易商’的定义，将那些‘采用被动造市策略’向他人‘提供流动性’的人也包括在内。”
动态 | 美国证券交易委员会审查比特币经纪人行为:据bitcoinist消息，虽然加密货币允许用户移除中间人，但一些投资者仍然依赖他们的经纪人来确保他们的资产是安全的。美国证券交易委员会（SEC）现在正在考虑这种关系，以及了解这些中介实际上是如何参与的。美国证券交易委员会正在审查收集相关的事实案例。[2018/8/6]
但这不正是DeFi的工作原理吗？
德国证券交易所正深入研究是否推出比特币期货等相关产品:据ccn援引彭博社消息，德意志交易所（Deutsche Boerse）正在深入研究是否提供比特币期货和其他加密货币的相关产品。在一次行业盛会上，该公司的客户，产品和核心市场负责人Jeffrey Tessler称：“德意志交易所在推进比特币之前，希望确保理解比特币之下的交易，这不是最容易的一件事。我们正在深入地了解之中，希望了解波动性，想要确保客户协调，及监管机构的协调。”Tessler表示，尽管CEM和CBOE在一个交易日期间比特币期货交易量多达6.7亿美元，但目前没有任何一家主要的欧洲交易所列出比特币或其他加密货币的衍生产品。据悉，德意志交易所已经参与了区块链实验，他们今年3月份与流动性管理公司HQLAx合作，利用R3的Corda平台开发基于区块链的证券借贷平台。[2018/5/24]
DeFi是“分散化金融”的缩写，是用于区块链应用程序的广义术语，它让人们可以避开金融中介。你可以在没有银行的情况下借贷资产，也可以在没有经纪人的情况下交换代币。比如说，后一种情况与比特币基地或币安不同，后者实际上是代表用户保管资产；在DeFi中，你会一直持有自己的资产。自动做市商(AMM)协议甚至允许人们将一项资产与交易所里其他任何一家上市公司进行交易，即使在交易的另一端没有其他人。(你可能想用AxieIntinity换一个APE币，但没有一个拥有APE的人想要AXS。)
但在AMM上以分散化的方式实际交换代币需要大量的流动性，也就是可用现金。DeFi协议通过数字资产的形式给予奖励，从而激励人们将代币锁在金库里，以便交易所临时动用代币进行交易。现在你可以看看这对DeFi来说有多糟糕了。德尔福数字公司总法律顾问加布里埃尔夏皮罗在推特上写道:“证交会将辩称，所有都是未注册的交易商。这无异于说所有比特币挖矿者都是——如果强制执行，这项技术就会被扼杀。”
美国证券交易委员会(SEC)委员海丝特皮尔斯也表示担忧，尽管她没有提到DeFi。皮尔斯和同事们在数字资产问题上经常发生争执。她特别询问，扩大后的定义是否会导致流动性枯竭。“一组更多样化的流动性提供者也有利于市场恢复力；她写道:“当一种流动性提供者不愿意介入时，另一种可能能够填补这个缺口。“在这样一个市场中，所有的流动性都集中在少数几家大型交易商手中，按照传统模式进行监管——该提案似乎支持这种模式——可能会削弱市场的流动性，而不会提高市场的弹性。”此外，尽管这一变化的动力似乎是为了减轻来自杠杆过高的流动性提供者的风险，但她表示，我们不应过于担忧:“当个别公司知道它们可能失败，而且如果它们真的失败了，没有人能拯救它们时，市场作为一个整体的弹性实际上更大。”
Web3的支持者不想让DeFi失败。这就是为什么他们会关注这些细节。
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