作为金融乐高积木,DeFi的可组合性带来的空间可观,你无法想象DeFi空间里这一群有意思的人会鼓捣出什么新鲜玩意来。
12月15日Coinbase宣布上线SNX后,SNX又经历了一轮飙升。在DeFi发展浪潮下,衍生品赛道一定是个不容忽视的领域。其中的代表作Synthetix是个很有趣的例子,这篇文章里,聊聊最新的一些进展。
这篇文章聊一下合成资产平台Synthetix如何成为了大额资产无滑点交易的中间件,并且在以太坊转向Rollup为中心的路线后,Synthetix如何成为了DeFI+Rollup/Layer2解决方案的最佳样板之一。
一、什么是合成资产平台Synthetix?
作为一种结构性金融产品,合成资产提供了有趣的交易体验:你无需拥有BTC、黄金、股票、房产,也可以通过合成资产衍生品的方式,来获得对应的资产头寸,获得投资于BTC、黄金等目标资产的收益,当然也要承担其损失。
合成资产(Synths),就是对目标资产的镜像模拟。例如,用sUSD去表示美元的价格,用sGold表示黄金价格,用sSP500来表征标普500股票指数等。甚至,加密资产本身,也可以成为锚定物,用sBTC来表示BTC,用sETH来表示ETH。
这些合成资产能一比一兑换为对应的锚定物么?至少目前阶段,绝大部分的项目中,合成资产所做到的只是复制了锚定物的价格,让人们可以直接在链上进行这些虚拟资产的交易,并不能够将合成资产一比一兑换为实物。
在DeFi领域,Synthetix是合成资产交易这一赛道上的翘楚。Synthetix建立在以太坊上,通过抵押平台代币创建合成美元资产sUSD,然后用户可以将sUSD用于交易其他合成资产,如sBTC、sETH、sAUD、sBNB等。
Ripple呼吁对Hinman以及2018年发表的演讲进行新的调查:金色财经报道,Ripple呼吁对美国证券交易委员会公司财务部前主任William Hinman以及他在2018年发表的一篇演讲进行新的调查,该演讲在有关数字资产是否符合投资证券定义的问题上经常被引用。
Ripple公司首席执行官Brad Garlinghouse也持相同观点。他在Twitter上写道:一个监管者在面对如此多的反对意见时,决定继续前进,使整个行业陷入混乱,这绝对是不合情理的。[2023/6/14 21:34:53]
几个月前笔者曾写过一篇介绍Synthetix的文章,感兴趣深入了解的读者,可以参见《一年百倍的DeFi龙头Synthetix,你是不是还不了解?》。
二、Synthetix的外部效应
在AMM出现之前,DEX的交易深度一直阻碍了更多用户的尝试。借助于Uniswap等AMM型DEX的出现,更加上2020年流动性挖矿的兴起,为DeFi争了一口气,交易量也已赶超中大型中心化交易平台。不过在进行大宗资产交易时候,受限于交易平台的深度,仍然会遇到交易滑点较大的问题。
不过,最近Curve交易平台上线的跨资产兑换平台,集成Synthetix的虚拟合成资产交易功能,大幅改善了大额交易下的滑点问题。
对比Uniswap和Curve的交易
通过Uniswap交易100万DAI,购买BTC,滑点大约为1.5%,得到大约28.24个wBTC,如下:
用Curve交易,得到大约28.94个wBTC。就是说,同样的交易,通过CurveXSynthetix的交易功能,多得了0.7个wBTC。
波卡Polkadot正进行第121号公投,拟启用新治理系统OpenGov:5月19日消息,波卡Polkadot第121号公投正在进行,提议将Polkadot网络升级到runtime v9420,该提案包括将下一代治理系统OpenGov纳入Polkadot。OpenGov取消了理事会和技术委员会,并在维护安全性的同时创建了一个更加民主和开放的链上治理流程。这不会立即删除传统的Gov1流程。两者将串联运行,直到另一个治理决定删除Gov1。[2023/5/19 15:13:50]
继续增加交易额,通过Uniswap交易1000万DAI,会怎样?1000万DAI在Uniswap可以得到242.73个wBTC,交易滑点大约为15.52%;而在Curve交易,则可以得到大约287.46个wBTC,相比Uniswap,多得了45个BTC!
Uniswap可以说是目前DeFi领域中交易深度最大的DEX了。尽管上述例子稍显夸张,不过也足以说明问题了。
DeFi必然会遇到大额交易的问题。无论通过中心化平台、DEX还是AMM进行大额交易,不可避免的遇到交易滑点的问题。而通过接入Synthetix的虚拟合成资产交易,Curve大幅改进了交易滑点,当然,也会有其另外的问题,我们后面会讨论。
Curve的跨资产交易功能有何特别?
Curve在此次更新之前,在平台上稳定币跟BTC交易,是两个老死不相往来的邻居。通过跨资产交易,让稳定币可以兑换为BTC的锚定币了。
你可能会说,这又有什么好奇怪的么?Uniswap等AMM平台不仅仅是可以在稳定币跟比特币锚定币(如wBTC、renBTC、tBTC)等之间交易,还可以交易一大堆其他的代币呢!
丹麦国家银行行长:现金使用率低并不能证明发行零售CBDC是合理的:金色财经报道,丹麦国家银行行长 Signe Krogstrup 讨论了现金使用下降和数字支付兴起对央行评估 CBDC 的一些影响。在?演讲中, Signe Krogstrup 指出,现金使用量的下降并不一定证明发行零售CBDC是合理的。这种转变是中央银行货币和金融稳定任务核心的重要趋势。事实上,在 2017 年至 2021 年间,?丹麦的现金支付比例?从 23% 下降到 12%。相比之下,数字支付上升至近 90%。
然而,Krogstrup 并不认为现金减少本身对货币和金融稳定构成重大风险。
但 Krogstrup 认为,商业银行仍需持有央行准备金,因此现金仍是金融体系的核心。
值得注意的是,Krogstrup 的观点与欧洲中央银行的观点形成鲜明对比,欧洲中央银行表示,随着现金使用量的减少,零售 CBDC 对于确保消费者仍然直接拥有政府发行的货币至关重要。[2023/3/27 13:29:36]
Curve的跨资产交易之所以值得一提,是因为这跟传统AMM做的交易有所不同。在同类资产之间交易,滑点小,锚定物一致,可以有效的降低交易不确定性。而如果要通过传统AMM的做法,比如在DAI和wBTC之间进行交易的话,就要为这一交易对提供足够的深度,才有望减少交易滑点。并且,要为每一种资产都提供足够的交易深度才行。
Curve特别的一点在于:不同的稳定币之间的兑换滑点很小,而不同锚定币之间的交易滑点也能够降到最低。这是借助于Synthetix的虚拟合成资产来实现的。
Curve跨资产交易如何实现?
根据Curve的文档所述,跨资产交易将Synthetix作为中间件,其有如下特点:
借助于Synthetix的无滑点交易合成资产的功能,大幅降低滑点,上文中我们也见到了这一特点;结算期较长,大约为六分钟,因为Synthetix需要结算期,在结算期内,如果遇到BTC等价格大幅变动的情况,也会造成资产变化借助于虚拟资产,这一跨资产交易功能可以更广泛使用交易费高昂,即便是gas费设置为50gwei,由于交易过程复杂,也需要消耗超多gas,大约花费为80多美元需要分为两笔操作:交易发起与交易清算。
CryptoPunk #5822被《吉尼斯世界纪录》认定为迄今为止最昂贵的NFT收藏品:11月2日消息,据《吉尼斯世界纪录》官方,CryptoPunk #5822已被认定为迄今为止最昂贵的NFT收藏品,CryptoPunk #5822的购买价格高达8000ETH,以2022年2月的以太坊价格最高峰值时计算约为2370万美元,买家是区块链技术初创公司Chain首席执行官Deepak Thapliyal。
此前报道,吉尼斯世界纪录已将比特币和一系列区块链事件列入2023年《吉尼斯世界纪录大全》中“加密狂”(Cryptomania)类别中。[2022/11/2 12:07:08]
例如,将DAI兑换为renBTC(BTC的一种锚定币),会涉及到如下过程:
通过Curve,DAI会转换为sUSD这一Synthetix上的合成美元虚拟资产;通过Synthetix,将sUSD无滑点兑换为sBTC,会有6分钟左右的结算期,在此期间最好不要关闭浏览器;这时,用户可以得到ERC721格式的NFT一枚,代表了此次交易;
在结算完成后,用户需要点击完成交易的按钮,完成最后一步:Curve平台会帮你把sBTC兑换为renBTC,得到你的最终资产。
这其中的关键角色,就是Synthetix了。
三、Synthetix更多应用接入
通过上面的例子,我们应该能知晓,Curve的跨资产功能为何被一些评论者认为是DeFi领域的一次显著创新了。实际上,我们也不能忽略掉背后的功能:Synthetix的虚拟合成资产以及由此对DeFi其他项目的赋能。
Do Kwon首次承认其是失败算法Stablecoin项目Basis Cash匿名成员:8月15日,Terra创始人Do Kwon在Terra崩盘后首次接受采访时表示,承认其是失败算法Stablecoin项目Basis Cash匿名成员Rick Sanchez,但未承认是 Basis Cash的联合创始人。
5月11日,据CoinDesk爆料,Terra创始人、Terraform Labs首席执行官Do Kwon是失败的算法Stablecoin项目Basis Cash背后的匿名联合创始人之一。该项目算法Stablecoin BAC于2021年年初脱锚后未能再次与美元重新锚定,目前价值不足1美分。
据Terraform Labs (TFL) 的前工程师Hyungsuk Kang爆料,Basis Cash实际上由Terra的一些早期创始成员创立,包括他自己和Do Kwon(化名Rick Sanchez)。[2022/8/15 12:26:49]
合成资产充当交易桥梁
Synthetix上的虚拟合成资产,称之为Synths,例如sBTC,sETH,sUSD。由于Synthetix采取的是无滑点交易的设计,所以相比较交易USDT和BTC而言,在sUSD和sBTC这两个虚拟资产之间进行交易,依赖于预言机提供的价格,而不会产生交易滑点,从而理论上可以产生无尽的流动性。
因此,Synthetix社区开始萌生想法:如果虚拟资产之间的交易无滑点,那么是否可以将这一特点跟其他的AMM结合,让其他的交易平台上大额交易,也能降低交易滑点?10月份在Synthetix社区提案论坛中的一次讨论,也开始将这一点提上日程。
其中关键一环,来自于SIP89:VirtualSynths。虚拟合成资产的提出,为每一笔交易创建一个虚拟合成资产的代币,主要用来应对结算期长时候,用户如何领取到对应资产的问题。在上面Curve的两步结算方案中,我们也见到了上述Synthtix提案的实现,算是比较妥善的方式了。
通过这种方式,让Synthetix充当了无滑点的交易结算层,虽然对于小额交易来说并不方便,但是对大额交易而言,滑点问题得到了大幅解决。
在11月份的一篇帖子中,Synthetix创始人KainWarwick提到,将虚拟Synth和AMM结合,能够在一笔交易之中连接多个资金池,1inch这样的DEX聚合器可以实现路由优化,以尽可能少的滑点执行每笔交易。
Kain提到,在虚拟Synths实现的过程中,如Curve、1Inch、ShellProtocol、Saddle等团队都参与其中,并希望将其加入到自己的平台功能中。
Saddle的例子
Saddle是一个新上线的项目,提供了基于比特币的锚定币的自动做市商工具。
据链闻报道,Saddle公布已完成430万美元的融资,领投方为FrameworkVentures、PolychainCapital和ElectricCapital,其他投资方包括CoinbaseVentures等,个人投资者包括Synthetix联合创始人KainWarwick、AndrewKang、MarianoConti、JamesPrestwich和SpencerNoon。
Saddle的首个池子支持四种资产:renBTC、WBTC、sBTC和tBTC。Saddle团队表示,随后还将推出新的稳定币和基于ETH的资金池。Saddle也会通过Synthetix的虚拟合成资产特性,支持多个资产之间的大额低滑点交易。
顺便一提,Saddle上线前后也面临不少指责声音,认为他抄袭了Curve的算法,而仅仅是更换了合约语言为Solidity。迄今为止,尚未见到Saddle的回应。不过,这不是本文的关注目标了。
四、首个DeFi龙头Layer2迁移案例
最后,我们分享下来自Synthetix+Layer2方案(OptimismRollup)的现状。Layer2扩容是2021年的重中之重。DeFi+Layer2方案如何演变,也是投资者们关注的核心问题。
目前Optimism主网试运行的软启动已经开启,分多个阶段陆续推进中,2月下旬预计开启公开测试,大约一个月之后再正式上线主网。除了Synthetix之外,CoinbaseWallet也会接入Optimism。通过OVM让开发者们低成本迁移。
在2021年路线图一文中,Synthetix创始人提到:
向OptimisticEthereum的过渡,将缓解2020年我们经历的许多问题。这种过渡有两个主要优势:更低的gas成本和更高的吞吐量。更低的gas成本对所有用户都有好处,并使系统更有效率。更高的吞吐量将使我们在与Chainlink合作的过程中减少预言机的延迟,实现通过合成期货和许多其他协议改进的杠杆。
随着Optimism软启动,Synthetix也紧紧跟随。1月16日Synthetix发文宣布SNX质押服务已经在OptimisticEthereum上线。文中称,会分为多个步骤分阶段实现向Layer2(OptimismEthereum)的迁移,第一阶段考虑的重点在于让SNX小额持有者参与,毕竟,以太坊网络的高昂操作成本,限制了这部分用户。
接下来聊一聊如何使用SynthetixLayer2部分的现有功能。可以通过该链接访问:https://staking.synthetix.io/l2
首先,点击登录Metamask钱包
SNX持有者可以迁往Layer2(L2)网络。迁移之前,如果在L1中有债务未偿还,需要先还清之后才能赎回对应的SNX。
还清了债务后,可以将SNX转往L2,这期间大概会有五分钟的延时。
在Layer2上的操作,跟在以太坊上操作类似。不过当前Optimism团队会承担Layer2上的ETH费用,所以不需要支付gas费,只需要签名就行。但是从layer1迁移到Layer2的过程,还是要消耗gas费的。
不过,在现阶段L2上的SNX跟sUSD是无法转账到其他钱包的,意味着只能通过Layer1上SNX转入的方式,兑换为L2上的SNX。为了激励用户参与,也提供了奖励。根据页面中提示的信息,当前有256万SNX参与到L2网络之中了,年化收益会采取先低后高逐渐增长的方式,当前年化为20.35%。
顺便一提的,OptimismEthereum在最近的一篇公告中提到“通向更为去中心化之路”,国外社区有评论者解读为可能会引入治理代币尚未可知。不过,刨除掉空投代币的可能外,单论体验Layer2+DeFi,也可以考虑尝试一下L2版本的Synthetix。
小结
头部DeFi平台Synthetix是衍生品赛道中很特别的存在。本文重点关注了虚拟资产充当跨资产交易桥梁的特征,以及Synthetix在Layer2网络中的进展。
借助于Synthetix提供的虚拟合成资产特性,会有更多的DeFi平台加入进来,改进大额交易的滑点问题。在OptimismEthereum主网试运行软启动后,Synthetix也成了Layer2+DeFi的样板间,相信更多的DeFi项目可以从中受益。2021年DeFi的发展脚步只会加速,不会停滞,期待更多创新的发生。
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