证券时报记者卓泳
新技术的出现往往挑逗人们的好奇心和求知欲，但同时也会让人在未知的世界中焦虑不安无所适从。就像上世纪90年代初期出现的互联网技术那样，眼下的区块链同样掀起了一场疯狂的追逐盛宴，还引发焦虑和传播不安的情绪。
如今，区块链已经不仅让互联网界沸腾，还在资本圈造风，逐渐成为金融和互联网两个圈子聚会饭局上的话题中心。区块链是真火还是虚火？站在投资的角度，价值究竟在哪？
项目质量不高催生投资“虚火”
在2017年新成立的投资机构中，有一批非常特殊的群体，他们专注于火热的区块链领域投资。例如：由比特币首富李笑来和前云币网首席运营官老猫联合创立的“硬币资本INBlockchain”，是一家区块链行业的投资与孵化平台，前后投资Steem，EOS，Sia，QTUM等众多项目；由著名数字资产投资人张银海牵头成立的区块链投资基金“千方基金”，该基金专门投资区块链项目的天使轮等前期投资；由VC大咖和投资资深人士新创立的区块链基金“维京资本”，首期基金管理规模2亿人民币；以及星链资本、LinkVC连接资本、时戳资本、创世资本、JLAB投资、星辰资本均是关注区块链、数字货币投资的机构。
Ankr宣布在Azure Marketplace上推出其企业区块链创建工具:金色财经报道，去中心化区块链基础设施提供商 Ankr 宣布在微软的 Azure Marketplace 上推出其企业区块链创建工具。该解决方案被称为AppChains，将使公司能够快速启动专用且可定制的区块链，以支持各种 Web3 战略。开发人员可以在第一次迭代时部署 Polygon Supernet，之后会有更多选择。[2023/6/8 21:24:30]
除了这些新成立的“专项基金”以外，一些中小基金也忙着跟进。去年10月，福泉投资成立了区块链孵化器，而在此之前，福泉投资抽调了一个行研团队专门研究区块链技术，如今孵化器已经入驻了6家区块链项目，“有一家是在加拿大做底层技术的，其他五家都是跟产业应用相关联的，比如供应链金融、医疗、食品等。”
A股开盘：深证区块链50指数上涨1.86%:金色财经消息，A股开盘，上证指数报3107.67点，开盘上涨1.43%，深证成指报11765.31点，开盘上涨1.98%，深证区块链50指数报2990.17点，开盘上涨1.86%。区块链板块开盘上涨1.52%，数字货币板块开盘上涨1.52%。[2022/3/16 13:59:23]
“我们做孵化器之前看了好几百份白皮书，质量高的不到5%，95%都是处在幻想阶段的，并没有理解技术的本质。”福泉投资CEO乔治坦言，入驻孵化器的项目中有些对技术的理解也不是很深刻，孵化器便辅助他们对接商业模式和进行发展路线研讨。
尽管质量高的项目凤毛麟角，但资本对区块链项目的追逐似乎陷入了无序。有报告显示，今年前两个月主要投向区块链项目的风投基金募集金额达到去年总额的约40%，这意味着，该领域的投资泡沫已经隐现。曾有投资人抱怨，区块链项目哄抬身价，且有项目被高价抢走。
A股收盘：深证区块链50指数上涨0.01%:金色财经消息，A股收盘，上证指数报3373.28点，收盘上涨0.04%，深证成指报13731.34点，收盘上涨0.11%，深证区块链50指数报3804.26点，收盘上涨0.01%。区块链板块收盘下跌0.47%，数字货币板块收盘下跌1.23%。[2020/12/10 14:48:21]
“区块链项目融资融的应该是币，凡是融法币的我都不看的。”乔治说。也有业内人士向记者透露，目前区块链的融资信息也有一些泡沫，“有些项目是机构之前就投进去了的，当时还不是区块链项目，但这个领域火了后，就往这块靠了。”
主流机构入场助力行业趋于理性
动态 | 区块链等行业企业家上榜《2019胡润Under30s创业领袖》:?9月27日，胡润百富发布《2019胡润Under30s创业领袖》，今年共有来自十大行业343家企业的380位青年才俊荣登榜单，此外，有132位80后企业家财富超过20亿元，其中白手起家的有50位，主要来自在线游戏、区块链、先进制造业、互联网服务、教育和娱乐行业。(证券日报)[2019/9/28]
2018年伊始，真格基金创始人徐小平一段关于区块链技术的分享被“泄露”，一时间引爆了创投圈，让币圈和链圈成为人们茶余饭后必不可少的谈论话题。随之而来的被称为区块链第一社群的“三点钟无眠区块链”也聚集了各个投资圈大咖。
不难发现，在2017年的区块链投资热潮中，新成立的基金和传统小基金为主力军。但从去年年底开始，部分传统VC机构也开始进场。
去年11月份，松禾资本也投了首个区块链项目。“作为一项先进技术，区块链技术是得到业界肯定的，只是之前币圈有些负面的影响，一定程度上掩盖了这项技术的真正价值。”松禾资本合伙人、松禾创新孵化器总经理张云鹏对记者表示，此前看了五六十个项目，但最后只投了一个，“我们不追风，也不是一定要投区块链，只是遇到合适的标的，价格和发展方向都合理，就会投。”
张云鹏也坦言，目前投资圈内仍然有很多不理性的成分，虽然区块链这项技术本身是没有问题的，但目前的确很多项目都是子，很多创业者和投资人的投机心理都太重了。他认为，要用平稳的心态面对这样一个新技术和新方向，“任何一个新技术都很难在刚开始时看懂看透，但我们都会在有限的能力下去做判断，不能把它当成一个暴富的工具，关键不在于投还是不投，而在于有没有投好。”
事实上，目前在众多区块链融资案例中，传统投资机构入场的比例并不是很高，甚至可以说是绝大部分没有入场。或者是有些基金管理人入场了，但投资机构还在观望中，主流的投资机构大部分都没有入场，但有业内人士认为，主流机构未来也会入场的，而且，随着主流机构的入场，区块链领域的投资会逐渐趋于理性，项目的估值也会越来越合理，这有利于真正好的项目跑出来。
“目前区块链领域就技术而言还不成熟，分布式计算本身会带来算力的耗费和效率的降低，所以很多技术从业者也希望从事分布式计算的同时提高整个IT架构的效率，应用层面就更早了，所以还在探索。”国中创投合伙人贾巍认为。
传统投资界首位关注数字货币和区块链的投资人薛蛮子，日前发布了最新的朋友圈就写道：“野蛮生长的炒币时代已经过去了。今后的区块链创业者们融资数额会越来越少，估值会渐渐地回归理性，团队的业绩可能会出现与投资人之间的对条款，以保证项目方的信心。项目会两极分化，优秀项目会越来越好，空气币或者没有什么核心竞争力的项目会死掉，泡沫开始破了”。
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