储蓄≠钱
钱,如上图,就是央行发行的货币,经济学称为基础货币。
储蓄,就是把暂时不用的钱存入银行,也叫存款。
今天要讲的第一个有趣的经济学现象是:我们把钱存入银行,但存款却≠钱。
为什么呢?举个很简单的例子:
银行出现之后,假设整个经济市场的初始状态为央行印了100元钱。
A将100元钱存入银行,假设法定存款准备金率为20%,银行得到100元存款后须向央行缴纳20元法定准备金,再将剩余的80元贷给B。此时,A有100元存款,B有80元钱,央行有20元钱。
B再把80元存入银行,银行向央行缴纳16元法定存款准备金后,将剩余的64元贷给C。此时,A有100元存款,B有80元存款,C有64元钱,央行有20+16=36元钱。
Coinbase CEO:SEC对Coinbase采取的行动对美国不利:金色财经报道,Coinbase首席执行官布Brian Armstrong警告美国证券交易委员会(SEC),可能针对他的交易所采取执法行动不符合美国的利益,该公司准备在法庭上为自己辩护。美国证券交易委员会最近向 Coinbase 发出正式通知,称这家总部位于旧金山的公司正在接受其 Earn 产品、钱包服务和交易活动的调查。该委员会向陷入困境的交易所发布了一份 Wells 通知,该文件可以先于执法行动。
Brian Armstrong 与首席法务官 Paul Grewal 在一段新视频中说道,在没有明确规则手册的情况下,现阶段的 Wells Notice 没有建设性,对美国也不利,我们准备在法庭上捍卫这一立场。但它不必走到那一步。我们欢迎就我们行业可行的前进道路进行真正的对话。[2023/4/28 14:31:41]
C又把64元存入银行,银行向央行缴纳12.8元法定存款准备金后,将剩余的51.2元贷给D。此时,A有100元存款,B有80元存款,C有64元存款,D有51.2元钱,央行有20+16+12.8=48.8元钱。
观点:比特币永续合约资金费率连续10天为正反映出投资者的乐观情绪:金色财经报道,资金费率代表永续期货合约持有人之间的费用支付,当利率为正时,多头头寸持有人向空头头寸持有人支付费用,以保持交易的对手盘。当资金费率为负时,情况正好相反,空头支付多头。数据显示,就比特币而言,自1月14日以来,除2月12日的数值为中性外,每天的资金费率都为正。持有多头头寸的投资者预计资产价值会增加,而空头投资者预计资产价值会下降。持续的正资金费率表明BTC交易员目前看好该资产,并愿意支付费用来表达他们的看涨情绪。[2023/2/24 12:27:10]
...依次类推...
其实,仅需要列到A、B、C,你已经发现了几个有趣的现象:
1、央行只印了100元钱,但仅仅经过A、B、C三个人与银行的存贷关系,就产生出了100+80+64=244元存款,以及51.2+48.8=100元钱。即整个市场上新产生了244元存款。这就是经济学所说的由于银行的出现,基础货币通过银行产生信用扩张。
一休眠超9年的狗狗币地址被激活,疑似与“推特或考虑添加加密支付选项”报道有关:2月6日消息,根据Whale Alert提供的数据,一个包含2043137枚DOGE(约合186364美元)的狗狗币地址最近在长达9.1年的休眠期后被激活。
这一激活引起了社区的关注,一位用户指出,该地址的所有者在价格高峰时仅投资800美元就赚了150万美元。值得注意的是,在Elon Musk为推特引入支付系统后不久,该地址就被激活了。(U.Today)[2023/2/6 11:50:09]
2、无论在哪一个环节,整个市场上所有钱的总和都等于央行初始印的100元钱,也就是说整个市场上的钱没有增加,始终都是100元钱在流通,这100元钱,就是经济学所说的货币流通量。
3、在100元货币流通量中,越来越多的钱通过缴纳法定存款准备金的方式回到央行手中,剩下越来越少的钱在市面上流通。这就是经济学所说的货币流通量是不断衰减的。
特拉华州法官允许FTX债权人名单至少再保密三个月:金色财经报道,美国特拉华州破产法官John Dorsey允许FTX的债权人名单至少再保密三个月。在周三的听证会上, Dorsey法官驳回了媒体组织和美国政府要求保持法律程序透明的提议,但表示他可能会在未来的听证会上改变主意。Finger & Slanina 律师事务所代表彭博、道琼斯、纽约时报和英国金融时报,主张公布名单提高透明度。他们认为,公众有权查阅司法记录,只有在非常有限的情况下,联邦法院才可以限制或拒绝这种查阅。John Dorsey表示:“我将否决反对意见,并允许他们“债权人名单”在这一点上保持密封,我们在这里谈论的是不在场的个人,如果他们的姓名和信息被披露可能会面临风险的个人。”[2023/1/12 11:07:14]
4、随着A、B、C与银行发生存贷业务,整个市场的存款是不断增加的,因此整个市场上的存款和钱的总和也是不断增加的。经济学把整个市场的存款和钱的总和,称为M2,也叫货币供应量。
比特币全网未确认交易数量为5891笔:金色财经报道,据BTC.com数据显示,目前比特币全网未确认交易数量为5891笔,全网算力为249.11 EH/s,24小时交易速率为3.03 交易/s,目前全网难度为36.95 T,预测下次难度下调6.93%至34.39 T,距离调整还剩2天11小时。[2022/12/4 21:20:37]
5、结合第3、4点,即随着银行存贷业务的不断发生,整个市场的流通量不断缩减,而货币供应量不断增加。这是个重要的经济规律。我以上面的举例画了下图:
通过演绎推演,得出市面上的货币流通量的计算公式为:
货币流通量=初始基础货币*(1-法定存款准备金率*储蓄率)^n)。经济学也称为月度公式。
以上举例为了简单易懂,将宏观储蓄率默认为1。
储蓄不能全部同时提现
来,我们继续假设,如果A、B、C同时向银行提出要把244元存款提现出来,而这个时候,整个市场上只有100元钱,所以储蓄是不能全部同时提现的。大量的银行储户同时到银行提现,经济学称为银行挤提,而银行挤提往往会使得储户对该银行给付能力及储蓄安全产生怀疑,从而引发更大规模的恐慌挤提,如果银行没有充足的保证金,没有及时采取应对措施,则有可能会导致银行破产倒闭,从而引发资产泡沫破裂,资产价值暴跌。这就是经济学所说的明斯基时刻。如下图:
储蓄的本质是债权
如果银行破产,你在银行的存款能变现吗?不一定。因为储蓄≠钱,储蓄的本质是储户对银行的债权。
看到这里,你可能会忧心忡忡,担心放在银行的钱不安全。我国有没有银行倒闭的先例?有。早在1998年6月21日,海南发展银行曾由于支付危机而关闭。但实际上,你不用过于担心,银行挤提倒闭在现实生活中极少发生,为什么呢?
首先,储蓄全部同时提现,这只是学术研究的极端情况,现实生活中不可能发生。
其次,现实生活中,银行存贷业务有存有贷,不断有货币流出,也不断有货币流入。
再次,银行对大额提现实行提前预约制度,银行提现是有计划可控制的。
最重要的一点,银行有央行作为后盾,即便银行遭遇短期挤提,也可以通过同业拆借等方法应对。
因此,对于闲置资金而言,银行依然是相对来说最安全的去处,不用担忧。
其他资金平台安全吗?
银行有央行作为后盾,发生挤提破产的极端情况极少发生,但是,那些没有央行作为后盾的资金平台呢?
如果它的运行模式如上面举例的情况,又没有建立覆盖平台所有存量资金的担保机制,那么一旦出现大量平台用户同时提现的情况,平台将没有能力应对挤提,一旦平台兑付能力出现问题,又没有央行背书,极易引发平台用户的恐慌挤提踩踏,最终导致平台资金链断裂而破产倒闭。
因此,为防控金融风险,我国对某些资金平台分别采取强监管、封锁、全面监管的态度。
挤提的根源在储蓄
有没有安全的平台模式呢?有。比如:
银行出现之前,假设整个经济市场的初始状态为央行印了100元钱。
A用100元钱向B买了50元柴,向C买了50元米。此时,A有柴、米,B、C各有50元钱。
B用50元钱向A买了米,此时,A有柴、50元钱,B有米,C有50元钱。
C用50元钱向A买了柴,此时,A有100元钱,B有米,C有柴。
我们可以看到,无论在哪一个环节,整个市场上所有钱的总和都只有初始央行印的100元钱,所有实物的总和也只有初始的柴、米,市场交换只是钱与物之间的交换。
在这种模式下,货币流通量恒等于货币供给量,基础货币不会扩张,不会出现货币流通量和货币供给量的剪刀差,不会出现挤提,不会出现明斯基时刻。
因此,经济学称,债务危机的根源在于储蓄。
经过上述分析,如果一个资金平台的运行模式属于实物经济模式,那么相对是安全的,如果属于货币经济模式,且没有央行作为后盾保障,又没有建立覆盖平台所有存量资金的担保机制,那么是危险的。
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