数字货币市场经过2018年11月份的急速下跌之后，确切的说进了漫长的熊市调整期。来源有三：一、人气，年关将近人气，资金不足。二、监管，来自己四面八方的监管压力，不再是自由体。三、区块链实体应用生根落地，多方各作，无币区块链已经实现，不通过加密数这货币也可区块链。截止目前，从最高点算起，比特币和以太坊的价格分别下降超80%和90%，大部分数字货币几乎归零。
十年间，比特币价格能得以茁壮成长，最大的推手莫过于稳定币。USDT作为稳定币市场占有量最高。11月27日起，Bitfinex将提供Tether的法币交易通道，添加USDT/USD和EURT/EUR两组Tether-法币交易对，这两组法币交易对将取代该平台之前提供的1：1存取策略。消息一出，加密数字货币市场一改近期低迷市场氛围，出现了久的走高行情。比特币最高涨幅近8%，以太坊则达到了近9%的涨幅，主流数字货币全线上涨。稳定币的风吹草动，都能引起市场一片喧嚣。
分析 | 比特币面临的抛压正在被消化，或在短期内迎来触底反弹:分析师表示，Coinbase和币安等主要现货交易所的抛售压力正在被消化。随着比特币可能触底，技术分析师变得越来越乐观。知名比特币交易员Jacob Canfield表示，“大量抛售”都是在较低的时间框架内买进的，这表明短期内可能会出现不错的反弹。Ledger Status的分析师表示，比特币的月度图表显示，20简单移动平均线（SMA）指标目前正显示出触底的迹象。随着技术指标指向短期积累期，Tether（USDT）对比特币也显示出溢价。通常，当USDT/BTC的交易价格高于法币交易所时，就表明投资者正在积累。Three Arrows Capital首席执行官Su Zhu表示：“BTC/USDT溢价和价格走势显示出明显的积累和资金回流风险的迹象。在1月底之前看到比特币涨到9000美元上方不会让我感到惊讶。”（CryptoSlate）[2019/12/29]
近年来，稳定币的市场也发生着改变。长此以来，稳定币是Tether的天下，大多数USDT会聚集在Bitfinex或其他加密交易所中，根本不会有这么多的链上交易活动。然而，近期，Bitfinex实现了Tether中立性，其他稳定币也陆续进入市场。据PeckShield数据显示，截止11月30日，新兴稳定币种总发行量为6.74亿美元，其中TUSD、USDC、PAX依次占比28%、25%、20%，其余稳定币种DAI、GUSD、EURS、NUSD等共占27%。USDT的市场份额被缩水，便仍占有70%份额。另外，火币也开始进入稳定币市场，值得注一的是，火币和OKEx两个交易所至少持有78％的GUSD，然而作为稳定币发行方的Gemini持有量却远远不及这两个交易所，这可能是稳定币作为可用交易单位的一种积极信号。今年下半年，稳定币更是迎来了“爆发式”增长，30天内15家机构宣布推出稳定币。从本质上说，稳定币只是一个相对的概念，正由于现实资产的价值背书而变得稳定。
行情 | USDT占比特币交易比重居首位:据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为72.97%；排在第二的是美元，占比为12.40%；排在第三的是QC，占比为4.15%；排在第四的是日元，占比为2.41%；排在第五的是欧元，占比为2.40%。[2019/6/14]
事实上，在加密货币熊市的笼罩下，稳定币成为了市场的主角。依然引起了监管机构的关注。去年12月6日，因始终存在超发、滥发、流通和价值背书不透明等种种问题，美国商品期货交易委员会(CFTC)在向当时交易量最大稳定币USDT的背后团队——加密货币交易所Bitfinex及USDT发行公司TetherLtd.发出了传票。今年9月10日，美国纽约金融服务局则首次批准了稳定币GUSD与PAX的发行，这是稳定币第一次被纳入监管框架。近日，据外媒TheBlock援引知情人士报道，最为著名的稳定币项目之一Basis遇到了监管阻力，决定停止运营，正在向投资者退回之前获得的投资资金1.33亿美元。据悉，Basis曾通过ICO筹集了1.33亿美元的资金，成为筹资金额最大的稳定币项目之一。投资方包括谷歌创投、贝恩资本、AndreessenHorowitz和光速投资等知名传统风投机构，以及前美联储理事KevinWarsh，以及对冲基金大佬StanleyDruckenmiller，另外也包括MetaStable、Polychain、Pantera、币安孵化器在内知名加密资产投资机构。在加密数字货币市场，无论价值背书多么强大，监管从来没有停止过，稳定币的青睐是否在消弱。
美国财长努钦：美国有能力监控比特币交易:据新浪财经报道，美国财长努钦日前表示美国有能力监控比特币的交易，并不认为能把比特币叫做货币，但他担心其它国家对加密货币没有足够的监控来确保它不会被用于坏人的非法交易。[2018/2/27]
然而，随着比特币价格的崩塌，市场一联串反馈接踵而至，最早出现的矿机转移，矿场撤离，原因电费高昂，入不敷出。如今，加密货币产业裁员潮爆增，区块链行业薪水也在缩水，许多小公司，之前还趁加密通货疯涨筹资，而今也悄然关门歇业或转行做别的项目。但是，据剑桥大学新兴金融研究中心发布的一项研究显示，尽管比特币年内下跌近80％，加密货币的已验证用户数量在前三个季度几乎翻了一番，从1800万增加到3500万。虽说加密数字货币市场十年黄金光景不再，大不如前，但数字资产的普及正在扩大，账户数量也在增加。仿佛看到股市里“熊市开户”的景象。
纽交所暂时不会交易比特币ETF:美国纽约证交所（NYSE）集团总裁Tom Farley：暂时不会交易比特币ETF。[2018/1/26]
市场依然未知，1BTC还是1BTC，无论主流币还是稳定币，都需要一种参照物，数字资产量价背后更多的是一种共识。就目前而言，人气、监管、区块链应用三者形成铁三角关系还待来日，比特币的下跌，也可谓与数字资产内在的和外在的制衡与博弈。
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