原文作者：@Ryanqyz_hodl
原文来源：SevenUpDAO
摘要:
(?1)估值:与OP比较，使用FDV相对估值，SARB的价格应在2.088左右。使用MCap相对估值，价格在1.23左右。其他估值方法的结果基本在此区间。
(?2)代币分配:国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，?3轮融资共1.437亿美金。机构平均成本为1.437亿/17.53亿=?0.082刀/枚。若价格在1-2刀，其已获12.2?x-24.39?x的收益。
(?3)发币结果:SARB代币将使Arbitrum生态系统比其他扩展链更加去中心化，成为第一个具有“自我执行治理的L2解决方案，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
(?4)策略(NFA-DYOR):见文末
1.概述：
#Arbitrum是目前生态最完整的Layer?2?，在Layer?2中市场份额达55%?，生态项目200+，呈现有机增长态势。
Binance NFT市场将支持比特币NFT协议Ordinals:5月9日消息，Binance宣布其NFT市场将于5月下旬支持比特币NFT协议Ordinals。另据官方声明表示，Binance客户将能够买卖Ordinals，而无需使用“单独的比特币钱包”。Binance NFT正在积极寻求与专注于比特币Ordinals的相关NFT项目合作，以进一步加强社区和生态系统。[2023/5/9 14:52:02]
$ARB代币将仅用于协议治理，没有其他用例，目前Arbitrum上还是使用ETH支付fee。
ARB将标志着Arbitrum正式过渡到DAO，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
2.为什么发币？
zz正确的理由：
几乎所有rollups都可由中心化实体任意升级，产生了被利用的可能性。
可以被任意升级的话，理论上只要代码设计得当，可以突然更新跨链合约把用户的全部资产划走。
为了缓解这个问题，由ARB代币持有者组成的ArbitrumDAO将控制可升级性
真实的理由：
生态已经呈现有机生长态势，项目方要赚钱了。
加拿大律师：稳定币是加密经济的重要组成部分:金色财经报道，专注加密货币的加拿大律师Jacob Robinson发推澄清加拿大有关购买限制的最新更新以及它们如何影响某些加密货币交易所的客户。Jacob Robinson称，关于加拿大限制购买30000万加元的加密货币，这一承诺要求表明 CSA 致力于规范为加拿大客户提供服务的交易所，但对零售用户的影响并不像看起来那样大。别担心，安大略省的同胞们：memecoin 袋子仍然是可能的（但不建议这样做）。
此外，Robinson称，撇开玩笑不谈，稳定币是加密经济的重要组成部分，将加拿大客户限制在每个平台 3 万美元是不必要的，并没有起到太大作用（保护消费者），并助长了负面情绪，对加拿大长期 web 3 经济产生重大影响。[2022/8/19 12:35:43]
3.空投细则
官方文档：
https://t.co/30?upgBWA?38?
中文，看第二张，by@0x?KillTheWolf
4.代币经济
加密支付公司Ansible Labs完成700万美元种子轮融资:8月10日消息，加密支付公司Ansible Labs完成700万美元种子轮融资，Archetype领投，Castle Island Ventures、A* Partners、Arca、Soma Capital、Plural VC和Eniac等参投。融资将用于在第一个产品发布之前的招聘、流动性和运营费用。
此前消息，Visa的加密产品负责人Daniel Mottice宣布，在Visa工作了五年半后决定离职，并专注于Web3/加密行业，将构建支付公司Ansible Labs。Daniel Mottice自去年5月以来一直担任Visa的加密产品负责人。（CoinDesk）[2022/8/10 12:16:35]
100亿的总量，?2%的通胀，大所会第一时间上。
2023.3.23开始发放空投，机构投资者一年后才开始解锁
减半年解锁，投资人赢麻，dddd
一年后当天投资者发放总量的4.3%?，项目方和顾问发放总量的6.7%?，随后3年按月线性解锁
文昌链单日链上交易处理超过以太坊41%:金色财经报道，7月23日，金色财经获悉，7月22日文昌链单日交易消息数突破168.9万，对比以太坊当日交易数120.2万高出41%，文昌链的交易消息TxMessage即相当于以太坊交易Transaction。这是文昌链自2022年3月开始商业化运行以来，首次单日链上交易处理超过了以太坊，目前离以太坊在2021年5月9日达到的历史最高单日交易数171.7万相差2.8万。[2022/7/23 2:33:17]
这是对开盘抛压结束后bullish的解锁，一年内都没有自然抛压。
此处流通量比例分母算了国库，到时候抛压不小。
5.代币分配/机构成本
国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，?3轮融资共1.437亿美金
机构平均成本：?1.437亿/17.53亿=?0.082?$/枚。
种子轮大约：?0.005?$/枚，募资3.7?M
A轮大约：?0.12?$/枚，募资20?M
外媒：老虎基金计划今年内放缓投资节奏，或将募集新基金:7月11日消息，据TechCrunch援引知情人士报道，老虎基金计划今年内放缓投资节奏，并将于今年募集新基金，以继续支持最好的互联网创业公司。报道指出，截至5月，老虎基金已经几乎耗尽其所有基金额度，正寻求募集10亿美元的交叉基金（Crossoverfund）。且由于近期市场状况低迷，其已经损失了2001年以来股票基金全部收益的三分之二。
此外，报道还指出，根据PitchBook的数据，老虎基金是2021年全美投资额最大的投资基金，其此举或影响深远。[2022/7/11 2:04:26]
B轮大约：?0.12?$/枚，募资120?M
若价格在1-2刀，机构平均获12.2?x-24.39?x的收益
空投给DAO的1.13亿$ARB分配如下：
GMX能获得22%代币，后续可能分发给GMX交易用户。
Treasure_DAO能获得19%的代币，后续可能分发给各游戏用户及核心NFT持有者。
SushiSwap能获得9%?，应当也是给交易用户了。
6.估值分析
相对估值：看图
结论：
做完还是觉得用同为L2的OP来做相对估值最合理。MATIC因为基本全流通，所以MCap过高；APT显然不适合做对比。
FDV/TVL和MCap/TVL是比较好的indicator，那么1.2-2.08都是比较合理的估值。
考虑到Arbi的龙头地位，其估值可能会有所提升。
估值更高的原因：L2龙头，罕见的有机增长和健康的生态，比较高的确定性
估值更低的原因：空投精品号和撸毛号差别不大，初始流通量较高，可能导致初期抛压较大。
Insightby?@NintendoDoomed
开盘价格等，实际上没人能够预测清楚，有估值作为抓手帮助自己决策即可
绝对估值：
这有位英文流真大哥@0x?Hamz?做了一个绝对估值的版本，逻辑能看懂，但我没完全明白，供大家参考
https://twitter.com/0x?Hamz/status/1637463889955934209?
有人看懂了欢迎跟我讲讲。
7.逻辑推演
注意：初始抛压只有前期流通为早期空投用户+daos生态系统，前期流通合计12.75亿。
团队+投资人一年后解锁。国库DAO放在国库里，需要经过DAO投票才能决定用途。
我估值里的CirculatingSupply也是12.75亿。
因为实际上撸毛的和炒币的人整体上不是同一批人，所以这里假设大部分的撸毛者会开盘直接出售。
假设价格是1-2刀，?75%的撸毛用户抛售：
需要的流动性为：
1*?0.75*?12.75亿=?10.2亿
2*?0.75*?12.75亿=?20.4亿
这个抛压还是不小的，这也是为什么有人开盘会看跌。
8.策略：
Disclaimer：
请不要根据我说的任何信息做任何操作，我说的都是错的，你是你自己行动的唯一责任人。
我不带单
我目前的想法：?0.5刀，?0.8刀，?1刀，?1.5刀，?2刀分批挂单。
刚开盘应该会是抛压最大的一段时间
在抛压结束后，因为Arbi的热度，可能继续上涨。
欢迎给出你的看法
9.杂项/温馨提示
上线时间：
BN北京时间2023-03-24凌晨一点上线，又是一个不眠夜。做市商未知。
温馨提示/需要小心by@AntCaveClub：
如何最快获得ARB？：
终于总结完了，相信看完这条推文，你对Arbi空投所需的信息已经完全掌握了。?在撰写过程中，给我最大启发的不是Arbi相关的深度，而是@hebi?555的灵魂拷问：
https://twitter.com/hebi?555/status/1636540161562648576?
机会永远都有，保持冷静，持续努力，保持信息敏感，不偷懒才是王道。
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