2021年开局，在全球通胀预期升温、美债利率持续攀升的背景下，比特币热度依旧。市场上一些声音认为，比特币等加密货币与黄金类似，甚至可能取代黄金的地位。但事实真的如此吗？让我们回到事情的本质去一探究竟。
虽然比特币和黄金的供应量均极为有限，且二者都可作为法定货币的替代品。但这种比较过于简单化，忽略了黄金和加密货币之间的根本区别。如果从二者的市场结构、投资表现以及其在投资组合中扮演的角色来看，可以发现两者之间具有本质上的区别，比特币也无法取代黄金。
问：均为稀缺的法定货币替代品，黄金与比特币最根本的区别是什么？
答：黄金具有独特的货币和商品双重属性。这巩固了黄金在投资组合中的战略地位：既能提供回报，也是有效的投资多元化工具。
韩国国会政务委员会通过《虚拟资产投资者保护法》:金色财经报道，韩国国会政务委员会在法案审查小委员会上通过了虚拟资产第一阶段法案，即《虚拟资产投资者保护法》。虚拟资产第一阶段立法的核心是引入保护客户资产、杜绝不公平交易等保护用户的法律规则。在虚拟资产国际标准出台是，该国第二阶段立法将推进虚拟资产发行和披露等市场秩序的补充规定。
在当天的小委员会上，设置数字资产委员会、在虚拟资产定义中排除CBDC等问题成为了争论焦点，但随着意见分歧的消除，法案得以通过。[2023/4/25 14:25:52]
两千多年来，黄金一直被人们用作一种交易工具和价值载体，并由机构投资者、个人投资者和各国中央银行持有。如今，黄金被广泛应用于投资、金饰、央行储备和科技行业。独特的双重属性使黄金在经济下行时期表现出色，在长期经济扩张时期又能充分利用经济增长的红利。
美SEC就计息加密货币账户向投资者发出警告:2月16日消息，美国证券交易委员会（SEC）的投资者教育和宣传办公室于周一宣布，他们已经联合发布了一份投资者公告，“以教育投资者关于支付加密资产存款利息的账户的风险”。美国证券交易委员会解释说，“为加密货币资产提供计息账户的公司没有为投资者提供与银行或信用社相同的保护，送到这些公司的加密货币资产目前没有被保险。”
同一天，美国证券交易委员会宣布，它已经指控加密货币借贷平台Blockfi没有注册其加密货币借贷产品。而Blockfi已经同意支付1亿美元的罚款，以解决与SEC和32个州监管机构的指控。（News bitcoin）[2022/2/16 9:55:18]
相比之下，加密货币属于数字资产，投资是加密货币当前的主要需求来源。例如，比特币最近的表现和波动表明，比特币投资主要对价格动能做出响应，相比战略性定位，它更多地与投机性定位相联系。
上海挖易投资部负责人董真：华尔街逐渐接受比特币“数字黄金”的概念:金色财经现场报道，4月24日，由印比特主办、金色财经和易矿联合主办，珠海市横琴新区数链数字金融研究院指导的《2021新基建区块链峰会》在成都召开。上海挖易投资部负责人董真现场指出，现在我们正处于区块链或者数字货币行业的新一轮牛市中，对于挖矿来说，现在也是非常好的时间阶段，上海挖易提供亿元资金做劣后，助力大资金入场挖矿。这一轮牛市和上一轮牛市相比最大的区别在于机构的入场，尤其是以海外机构为代表。另外，美国合规化发展让这些大资金进行数字货币的相关投资。此外，很多华尔街的传统机构开始的接受比特币“数字黄金”的概念。[2021/4/24 20:54:29]
动态 | 纽约数字投资集团获得美国SEC批准创建新型比特币期货基金:根据周一在SEC数据库上发布的文件，纽约数字投资集团（NYDIG）已获得美国证券交易委员会（SEC）的批准，向机构投资者提供专注于比特币期货的新型基金。（Coindesk）[2019/12/6]
问：黄金和比特币目前存量都是有限的，两者的供应情况相似吗？
答：黄金是一种独特而稀缺的天然元素。而现有的加密货币极有可能被其他新出现的加密货币取代，或致使总供应量增加。
过去二十年来，黄金供应始终保持平稳，而比特币存量目前正以接近3％的速度增长，预计将在2140年左右缓慢下降，直至零增长。
虽然总量已被限定的比特币相比黄金似乎具有优势。不过黄金具有一系列独特的物理和化学特性，并且在可用性和稀缺性之间达到了良好平衡，使其重要地位得到了巩固。而随着科技发展，近年来加密货币呈爆炸式增长，现有的加密货币在未来很有可能被更高效的加密货币取代。
问：随着投资市场持续升温，比特币和黄金的持有者有何不同？
答：与需求类似，黄金持有者最明显的区别在于均衡且多元，因此黄金市场流动性更高，风险性较低。
金矿开采活动均匀分布于全球各地，地面黄金储备持有比例较为均衡。美国财政部是当今已知最大的黄金持有者，但也仅拥有全部地面黄金储备的4％。地面黄金约有一半以金饰的形式存在，约21％的黄金由大批个人和机构投资者持有。
而过度集中被视为加密货币面临的主要风险之一：2％的比特币持有者拥有95％的可用比特币。据彭博社报道，“TokenAnalyst最近开展的分析表明，五家采矿实体控制着网络上49.9％的计算能力，代表着采矿能力集中度达到有史以来的最高水平。”如果集中度进一步增加，将对虚拟货币网络构成严重风险。
在我们近期发布的内容中，就比特币和黄金在投资组合中的角色差异进行过详细讨论。可以看出，即使比特币与黄金在某种程度上有一定相似，但我们仍然认为，两者在本质和投资实践中都具有显著区别。区块链和加密货币的出现加快了金融行业的创新，而随着金融市场的持续发展和新技术的创新，我们认为黄金将继续凭借独特属性及其对投资组合的贡献作为重要的期战略性投资。同时我们也相信，黄金能够与加密货币和谐共存。
备注：
《黄金作为战略资产的重要性》，美国版，2020年2月。
参见https://www.gold.org/about-gold/history-gold/golds-role-money
参见Goldhub.com的中央银行统计数据和地面黄金储备量。
彭博社，比特币网络运营由五家公司控制，2020年1月。
其他相关讨论见：加密资产：面向投资专业人士的比特币、区块链和加密货币指南，CFA研究院研究基金会，2021年。
欢迎访问世界黄金协会官网：https://www.gold.org/cn，获取更多黄金行业权威资讯。
原文转自：世界黄金频道
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