我是卓言，我们一起终身学习，第252天。
每天一本书，今天我们来读《权利之巅》
关于作者
李晓耕，中国社会科学院国际经济学博士，师从著名制度经济学家张宇燕。张宇燕教授对这本书的评价是：“填补了国内学界对国际货币体系从经济学角度研究的空白。”
关于本书
本书认为，货币首先是问题，然后才是经济问题；它还给出了国际货币体系演变背后的逻辑，那就是世界权力格局的演变。作者认为，这两者具有高度相关性，它们相互影响、相互作用，共同塑造了我们如今身处的这个国际社会。
核心内容
你将听到：
在历史的长河中，是什么力量在推动着国际货币体系的演变？
为什么世界上的主要国家总是在积极推动自家货币的“国际化”？
前言
我们几乎每天都要和货币打交道。但长久以来，人们都倾向于认为，货币是一种经济现象。比如，对于货币在社会经济中的作用，主流经济学家大多认为，它是市场交易的“中介”，主要的作用就是辅助市场交易、降低交易成本。
那么，顺着这个思路，他们在分析货币问题的时候，也倾向于把市场逻辑、效率原则作为分析问题的关键。具体到这本书关注的话题，国际货币体系的演化，主流经济学家认为，国际货币体系的演化方式，也是遵循着市场规律，不断地朝交易成本最低、运行效率最高的形态去演化的。
这套经典的理论框架就揭示了有关货币的全部真相吗？这本书给出了另外一个观察视角。作者提出，货币首先是问题，然后才是经济问题；它还给出了国际货币体系演变背后的逻辑，那就是世界权力格局的演变。作者认为，这两者具有高度相关性，它们相互影响、相互作用，共同塑造了我们如今身处的这个国际社会。
国际货币基金组织将稳定币发行人和企业集团列为重要监管目标:金色财经报道，国际货币基金组织（IMF）表示，加密市场“艰难的一年”凸显了对该行业进行全面和一致监管的必要性，这表明稳定币发行人和加密集团需要有银行式的资本要求。在周二发布的全球金融稳定报告中，国际货币基金组织与金融稳定委员会的标准制定者一起呼吁在经历了一年主要交易所和加密货币相关银行倒闭后对加密货币行业进行一致的国际监管。报告称，“加密资产生态系统中多个实体的崩溃再次让人们更加迫切地需要全面、一致的监管和充分的监管”，重点是保护消费者和公司治理。
该报告补充说，法规应涵盖加密存储、转移、交换和储备保管，对执行多种功能的人和稳定币的发行人有额外的审慎要求——寻求保持其价值相对于法定货币的代币。[2023/4/12 13:58:00]
在历史的长河中，是什么力量在推动着国际货币体系的演变？咱们就从国际货币体系演变过程中，那些重大的转折点说起吧。
我们知道，公元十九世纪，英国率先完成资产阶级革命和工业革命，登上了世界霸主的位置；当时，英国采用的货币制度是传统金本位制，在这种货币制度下，英镑能够以一种固定的比率来兑换黄金。在英国逐渐走向世界霸主地位的过程中，由它首创的这种信用货币创造制度——传统金本位制——也开始逐渐被世界上的众多国家所采用，成为第一个几乎世界通行的货币制度。学界一般认为，这就是现代国际货币体系的起点。
在这种制度下，各国政府会规定本国货币的含金量，两个国家之间的汇率是由它们货币含金量的对比来决定的；并且，一个国家能发行的货币量是跟它的黄金储备量挂钩的，比如A国储备了一百万盎司的黄金，一个A国货币的含金量是0.01盎司，那么它能发行的货币量就是一百万除以0.01，也就是一个亿。金本位制保证了流通中的货币相对于本位币黄金不发生贬值，也就维护了外汇市场的相对稳定。
国际货币基金组织：数字人民币的新趋势是技术务实，不需要非此即彼:2月10日消息，国际货币基金组织（IMF）发布央行数字货币报告，报告研究了六个国家的CBDC项目表示，没有通用的设计或方法来实现CBDC。CBDC仍处于起步阶段，仍然存在悬而未决的问题以及常见的障碍。几个司法管辖区提到的未决问题包括可持续商业模式的性质，这种模式将确保成本回收，并为私营部门的参与提供充分的激励。其他问题与推动创新的边界有关，以允许重要功能，如离线能力。技术的选择也经常被强调，包括DLT的用例和限制。未来的关键困难包括在一个非常新且快速发展的领域做出选择，以及与开发过程相关的成本。
由中国人民银行牵头的一些司法管辖区的一个新趋势是对技术的务实看法。集中式和分布式技术之间的选择不需要非此即彼。中央银行可以采用CBDC，为不同的目的使用不同的技术。还有一些悬而未决的问题，CBDC仍然是一个未知领域，既带来了挑战，也带来了机遇。加强国际信息共享，分享从单个CBDC项目中获得的见解，以及在政策和设计问题上的合作，这将是今后的一项重要工作。[2022/2/10 9:42:32]
从十九世纪到二十世纪初，国际货币体系就在传统金本位制的支配下，比较平稳地运转着。
转折点出现在第一次世界大战。战争期间，很多欧洲参战国家都放弃了传统的金本位制，也就是，本国的货币不再跟黄金保持固定兑换比率了。
这里我们停一下。你看，如果从传统经济学的角度来看，在一战之前，传统金本位制已经在这些国家运转了很长时间，继续维持，是成本最小的选择，可为什么战争一出现，原有的货币制度就崩溃了呢？
其实，这是因为，在当时，欧洲的这些参战国家内部出现了大规模的财政赤字；为填补赤字，很多国家采取的措施是，一边由财政部发国债，另一边由自家央行买走其中的一些国债，相当于是自己印钞、借给自己；在这种货币相对黄金超发的情况下，它们只能放弃货币发行量跟黄金储备量之间的挂钩，脱离传统金本位制。
现场 | 国际货币研究所研究员王沫凝:我们想实现的是万物皆可上链:金色财经现场报道，12月1日，在三亚举办的海南国际离岸创新创业示范区建设暨区块链?数字资产交易技术创新高端论坛上，中国人民大学经济学博士、国际货币研究所研究员王沫凝演讲表示，最终我们想实现的是万物皆可上链，数字资产的形成过程源于企业或个人的交易活动、电子支付等行为而产生，还来源于专利、知识产权等科技活动，数字资产的内涵非常广泛，可能是货币电子化、电子货币化。数字资产拥有价值和使用价值，交易时即成为商品，在企业使用时，则发挥价值职能。[2019/12/1]
所以，就像作者总结的：再有效率的国际货币体系，也必须建立在稳定的格局基础之上；在战争期间，各国的货币制度肯定要首先服务于国家的战时需要。这才是一战期间欧洲多国改变货币制度的根本逻辑。
再说一战之后，世界上开始盛行一种新的货币制度，叫做金汇兑本位制，它跟传统金本位制区别在哪呢？就在于“汇兑”这两个字。在金汇兑本位制下，绝大多数国家的货币都不能直接兑换黄金了，只有英镑和美元这两种货币直接跟黄金挂钩，其他国家的中央银行则是持有英镑和美元作为主要的储备资产；英镑和美元就相当于当时国际货币体系中的“锚”，“船锚”的“锚”，用来固定各国货币之间的汇率，所以这种货币制度也叫“双锚金汇兑本位制”。
那，国际货币体系为什么会从一战之前的、以英镑为核心的传统金本位制，转变为这样的双锚金汇兑本位制呢？作者告诉我们，这是因为，英国跟美国在国际格局中的权力对比情况发生了变化，老牌霸主英国正缓缓陨落，而未来霸主美国正冉冉升起。这样一个英国和美国霸权交替的特殊时期，投射到国际货币体系中，就形成了我们说的，以英镑和美元为双锚的金汇兑本位制。
声音 | Streambed Media CEO：修复国际货币体系是区块链和加密技术的巨大机遇:视频内容货币化平台Streambed Media联合创始人兼首席执行官Michael J. Casey认为，传统的金融体系已经“破裂”，而“帮助修复（国际货币体系），对加密货币和区块链技术背后的加密专家来说是一个巨大的机遇”。然而，针对此前英国央行行长提出创建全球性数字货币以取代美元，Casey认为，一种普遍接受的加密货币的结构会有所不同，它不会涉及“购买比特币”，人们应该更多地关注数字货币的互操作性，而不是从零开始开发一种全球货币。他补充道：“我们需要一个去中心化的交易系统，通过这个系统，不同国家的企业可以使用智能合约创建自动托管协议，并保护自己免受汇率波动的影响…为了发展一个不依赖美元的更完善的金融体系，建议世界各国央行共同努力逐步引入数字货币。无论如何，数字货币、稳定币和去中心化化交易所背后的颠覆性技术将会得到发展。这是一颗定时炸弹。”（EWN）[2019/9/2]
金汇兑本位制磕磕绊绊地运行到二战时期，没到战争结束就基本崩溃了。这时，国际货币体系迎来了一个新的转折点。英美两国当时分别提出了对国际货币体系新秩序的构想，英国这边派出了著名经济学家凯恩斯，他提议，建立一个“国际清算同盟”，相当于一个全世界的中央银行，总部设在伦敦和纽约两地。这个国际清算同盟会发行一种统一的世界货币，叫“班科”，来替代黄金，做国际清算货币。
美国这边派出的是财政部官员怀特，他提议，建立一个国际稳定基金，基金总额为50亿美元，由会员国来缴纳，各个会员缴纳份额的多少根据它们的黄金外汇储备等因素决定；缴纳的份额，就决定了一个会员国在这个基金组织里的话语权。
如果说，凯恩斯计划是想让英国跟美国共享国际金融霸权的话，那么，怀特计划就是赤裸裸地想让美国一手操纵国际货币体系。作者说，从市场效率的角度看，英国的“凯恩斯计划”其实还是优于“怀特计划”的。然而，后来的事情我们也都知道了，在1944年的布雷顿森林会议上，胜出的是“怀特计划”。大名鼎鼎的“布雷顿森林体系”就是从这里来的。
国际货币基金组织主席：鼓励采取“公平手段”监管加密货币和区块链 了解加密资产导致的金融稳定风险至关重要:据coindesk消息，国际货币基金组织（IMF）主席拉加德（Christine Lagarde）在其新的博客文章中讨论了加密货币和区块链的“承诺”，并鼓励采取“公平手段”进行监管。拉加德表示，全球监管机构必须就加密货币的作用达成共识，她还设想IMF可以在这些讨论中作为调解人。拉加德认为，政策制定者应该“保持开放态度”，因为在炒作中存在的加密货币最终可能会改变金融状况。 不过她预计，加密货币行业不会使经纪人和银行家过时。关于央行推出加密货币，拉加德表示，如果私人发行的加密资产仍然存在风险和不稳定性，那么可能需要中央银行提供数字形式的资金。未来，如果要区分真实的威胁和不必要的恐惧，了解加密资产可能对金融稳定造成的风险至关重要。[2018/4/17]
这个时候，“双锚金汇兑本位制”中的双锚只剩下了一个；此后，只有美元跟黄金的兑换比率是固定的，其他国家的货币不能直接兑换黄金，只能跟美元挂钩。美元在国际货币体系中的核心地位也由此确立。
回顾过往这一百多年里，国际货币制度的变迁，我们看到，从传统金本位制，到双锚金汇兑本位制，再到美元黄金汇兑本位制；这其中的关键转折，往往都伴随着国家间权力格局的变化。
作者认为，虽然，货币市场的参与者们可以选择国际货币体系所遵循的秩序，但这个选择一定是在国际权力结构给定的范围之内的，任何选择都不会发生在“权力真空”中；相比于效率原则，国际权力格局的变化，对国际货币体系变迁的影响更加显著；只有当权力结构处于一个相对均衡的状态的时候，市场效率原则才会发挥主导作用。
刚才我们说的是，在历史的长河中，是什么力量在推动着国际货币体系的演变。用一句话来总结这一部分，那就是著名经济学家、欧元之父罗伯特·蒙代尔说过的：“国际货币体系取决于成员国的权力格局。”
大国是如何争取在国际货币体系的变迁过程中占据主动地位的呢？
在现实中，大国们并不会放任国际货币体系去自发地演变，大家都在积极地参与进来，争取在国际货币体系的变迁过程中占据主动性地位。这又是为了什么呢？
比如，最明显的就是，当现有的国际货币体系受到冲击的时候，体系中原本的“老大”会竭力让这个体系维持原状，维护自己的地位。像我们刚才提到的，布雷顿森林体系的搭建过程中，老牌霸主英国虽然知道自己大势已去，却还是拼尽全力，跟美国反复博弈——虽然并没能改变最后的结果。当时，英美双方对国际货币体系主导权的争夺从1941年就开始酝酿，一直持续到1944年的布雷顿森林会议；可以说，布雷顿森林体系就是英美之间权力转移的产物。
不过，美国这个新老大的位子，也不是一直坐得很安稳的。进入20世纪50年代中后期，美国的出口开始持续萎缩，出现大额的贸易逆差。许多国家就预感，美元的实际购买力会因此下降，于是，争相把持有的美元储备兑换成黄金。
眼看大局不稳，美国当然也要尽力维护。但是，它并没有遵循市场原则，努力去纠正自己的国际收支逆差，以恢复其他国家对美元的信心，而是采用了手段向他国施压，阻止黄金储备的进一步流出。比如，当时的美国总统约翰逊，就曾经明晃晃地提醒德国，“美军正驻守在德国和苏联的地域之间，想要安全，就请拿稳手里的美元”，以此打消德国把美元兑换成黄金的念头。
但是，进入20世纪60年代，情况愈发恶化，美国陷入越战泥潭，国内通货膨胀严重，GDP负增长，美元跟黄金之间的固定兑换比率越来越难以维持。终于，1971年8月，美国总统尼克松决定放弃金汇兑本位制，布雷顿森林体系也就此解体。但是，美国并不想放弃在国际货币体系中的“老大”地位。那怎么办呢？
答案就是四个字——石油美元。
当时，中东地区陷入战乱，美国国务卿基辛格就跟总统提议说，可以派军队过去，以军事保护为交换，让那边的石油输出国组织成员国们接受美元作为出口石油的唯一计价和结算货币；各国需要石油的时候，必须拿美元去换。这样一来，美元就又成为世界各国最主要的外汇储备和结算支付货币。
石油美元这一招之所以厉害，不仅在于，让美元重新坐上了国际货币体系中“老大”的位子。还在于，让美国从此不仅能靠印钞票购买石油，还能影响甚至操纵国际油价。在国际市场上，掌握了石油这类大宗商品的定价权，就意味着，手握控制别国财富的无限权力。就这样，挣脱了黄金枷锁之后的美国，顺着石油铺就的阶梯，重新登上了世界的权力之巅。
好，刚才我们说的是，当现有的国际货币体系受到冲击的时候，体系中的“老大”会竭力维护自身地位。二战后跟美国反复博弈的英国是这样，为了维持霸权建立石油美元机制的美国也是这样。
那么，在国际货币体系里当老大到底有哪些好处，让超级大国们这么看重这个位子呢？
人们听到最多的解释可能是“铸币税”。铸币税是什么呢？举个例子，比如在一个国家内部，一张面值100的纸币，能买100块钱的东西，但它的印刷成本可能只有不到一块钱，那么，纸币的面值减去纸币的印刷成本，剩下的99块就是铸币税。铸币税是货币发行方特有的一种经济收益。因为，只有货币发行方可以选择直接印钱的方式去买东西或者还债，他花一块钱印一张面值一百的纸币，就能买来一百块钱的东西，或者还掉一百块钱的债，这是其他人没有的特权，也是一种特有的经济收益。
不过，如果货币发行方用印钱的方式去还债，去买东西，那流通中的货币量就会变多，但与此同时，人们生产出来的东西并没有变多，这样一来，物价就会上涨。这个成本是由全体消费者来承担的，可以看作是一种变相收税。这就是铸币税里“税”这个字的来头。
所以，总体来看，铸币税，对于货币发行方来说，是一种经济收益，而为他提供这个收益的，是那些使用货币的人。对这些人来说，这是一种成本，是一种变相的税收。
刚才说的，是在一个国家内部的情况。放到国际货币市场，也是类似的道理。当一个国家成为国际货币体系中的老大之后，它的货币也会成为“国际货币”，也就是可以流通全球的“硬通货”。这样一来，它就可以向全世界征收铸币税。所以有人说，当今的美元就像是美国人的“免费饭票”，只要打开印钞机开闸放水，就可以换来商品和资源，换来财富和储蓄，可以轻易地改变借条和财报上的数字。这就是人们通常认为的，成为国际货币可以带来的经济利益。
但是作者认为，如果只看到这一层，就把问题想简单了。这里，她提到一个词，叫“国际货币权力”。
这个概念最初是由经济学家大卫·安德鲁斯提出来的。当一个国家通过与其他国家的货币关系影响他国行为决策时，这个国家就具有国际货币权力。这提醒了我们，一个国家的货币在成为国际货币之后，不仅会获得铸币税这类经济收益，还有收益，主要就是通过货币对其他国家的政策施加影响，维护本国利益。
比如，一个经典的案例是，美国和英国在苏伊士运河危机期间的博弈。1956年，当埃及宣布将苏伊士运河国有化之后，英法联军入侵埃及，想要控制苏伊士运河。美国对英法这一行动不满，于是大量抛售英镑，使得英镑相对于美元贬值，引发了英镑汇率危机。后来，英国只得按照美国的要求宣布停火。
除了这件事以外，货币因素还在许多事件中发挥了重要的影响。在这些事件的背后，反映出了一个关键事实：一个国家的货币在国际上的使用范围越大，它拥有的国际货币权力就越大，也就是，能通过货币关系来影响更多的国家。
所以，我们能看到，在国际货币体系中，除了“霸主候选国”们在争当“一把手”以外，其他各国也在积极扩展本国货币在国际上的使用范围，这就是我们经常听到的“推动货币国际化”。
总结一下，在历史的长河中，是什么力量在推动着国际货币体系的演变。我们看到：虽然，国际货币体系的演变有遵循市场效率的一面，但“效率优先”并不是它奉行的首要原则；稳定的国际货币体系，一定是建立在稳定的国际权力格局之上的；相比于效率原则，国际权力格局的变化，才是国际货币体系变迁的一个更重要的推动力。另外，“货币国际化”能给一个国家带来的好处，其中一个就是“国际货币权力”。作者认为，世界上的主要国家之所以都不断地努力扩展本国货币的使用范围、推进“货币国际化”进程，背后的一个重要动力就是，获取更大的国际货币权力，让自己能够利用货币关系在国际事务上发挥更大的影响力。
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