文|苏建勋
入行40年，联想集团高级副总裁、联想创投总裁贺志强最重要的投资心得是什么？
“独立思考，别不懂装懂。”老贺说。
那么，眼下AI浪潮再次席卷，国内甚至掀起“百模大战”，贺志强怎么看？
“我还在寻找答案的过程。”老贺又说。
在今年7月“联想创投周”活动后的采访中，即使面对媒体，贺志强也毫不遮掩他对诸多问题的困惑，他甚至乐于谈论他的困惑，比如：
“人类斥巨资研发了大模型，但大模型涌现后的神经网络是什么样的？OpenAI和谷歌大模型的神经网络是终局吗，还是会有下一波更Smart的？
Coinbase将暂停加利福尼亚州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州的加密质押服务:金色财经报道，Coinbase正在暂停其在加利福尼亚州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州的零售质押服务，此前这些州表示将要求对这些服务进行更改，同时针对此类质押服务的诉讼仍在继续。在命令发布之前质押的加密货币将不受影响。
美国证券交易委员会上个月对Coinbase提起诉讼，将其质押服务及其列出的几种代币归类为证券。同一天，十个州的证券机构开始针对 Coinbase 提起诉讼。[2023/7/15 10:56:19]
基础模型和垂直模型是什么关系？是应该先训练大脑，再输入专业知识？还是就训练一个只懂专业的小脑袋？
Meta：正在更新升级Reels平台上的奖金支付功能:金色财经报道，Meta Platforms称，正在更新升级Reels平台上的奖金支付功能。新功能将向Reels平台的公共内容创造者支付奖金，具体额度取决于其内容播放数量。[2023/5/9 14:52:51]
类似GPT式的基础模型到底会不会有开源？
国内还有多长时间能解决算力问题？”
“都是没有答案的问题。”贺志强说，但他也提到，更重要的是问对问题，“问对的问题，比答案更重要”。
在热潮中冷思考，贺志强是这一轮AI周期中的冷静派。
Messari：2022年Balancer锁仓量下降57%:1月10日消息，加密分析公司Messari发布《2022四季度Balancer状态报告》。数据显示，四季度Balancer在以太坊上的锁仓量下降了10%，但是在Polygon、Arbitrum和Optimism上的锁仓量却分别增加了42%、71%和20%，这些Layer 2上的锁仓量增长大部分归功于来自Lido和Rocket Pool的外部激励，这两个DeFi协议在Arbitrum和Optimism链上Balancer流动性池锁仓量中占比达到约50%。
纵观整个2022 年，Balancer总锁仓量下降了57%，但表现仍好于整体加密货币市场和其他DeFi协议，其跌幅小于竞争对手Uniswap（-61%）、Sushiswap（-90%）和Curve（-84%）。[2023/1/10 11:04:11]
加入联想集团数十年，贺志强带领联想创投经历过数次产业周期，就拿上一轮AI投资热潮来说，寒武纪光鲜上市，旷视、第四范式成为当之无愧的独角兽，再到后来寒武纪市值跌去四分之三，旷视多次IPO闯关未果——起起落落，老贺都经历过。
CME比特币期货持仓周报：机构整体偏向看空，大户显著偏向看涨:金色财经消息，CFTC6月1日至6月7日CME比特币期货持仓周报显示：未平仓总量自10,900张上升至10,990张。机构多头头寸7,190张，空头头寸8,856张，多空持仓比例1:1.2，机构多空力量均衡，整体偏向看空；大户多头头寸1,938张，空头头寸311张，多空持仓比例6.2:1，大户显著偏向看涨；散户多头头寸1,063张，空头头寸1,024张，多空持仓比例1:1，散户多空力量均衡，略微偏向看多。[2022/6/13 4:22:48]
然而，思考并不代表静止，投资决策上，该开的还是要开。
在大模型创业公司的投资上，联想创投有过布局，澜舟科技是代表之一。2022年2月，北京澜舟科技完成由联想创投、斯道资本共同领投，创新工场跟投的人民币近亿元的Pre-A轮融资。
7月13日，联想创投宣布独家投资人工智能基础大模型公司「nyonic」，该公司旨在打造面向行业的专业大模型。创始团队包括欧洲科学院院士、OpenAIGPT核心成员，和原SAP全球高级副总裁兼全球AI负责人等。作为一家欧洲公司，nyonic总部设在德国柏林，同时在上海设立有研发中心。
在“百模大战”的眼下，联想创投出手不算多，谈及相关投资策略时，联想集团副总裁、联想创投合伙人王光熙对媒体坦陈，过去联想创投投资过不少AI公司，而大模型并不是一个跟以前截然不同的东西，“不是完全需要由另一波人做。”
从长远来看，大模型的初创公司，是否能在资源上与百度、阿里、字节等巨头PK，仍是未知数；一旦大公司开源，创业公司很难在巨头的开源生态里分到一杯羹，竞争将极其残酷。
伴随周期更迭，行业也会在历史演进中得到教训，面对上一代AI公司的经验，贺志强不再给出“未知”的回复，而是直接点出问题。
“第一波AI公司很多想借鉴移动互联网的发展模式，这是错误的，什么叫移动互联网模式？烧钱和垄断，ToB怎么可能垄断？这是最根儿的问题。”贺志强对36氪说道。
完整的产业落地方案，是AI公司曾经缺憾的另一要素。贺志强谈到，AI公司需要去产线看一看，比如工业质检这类场景，CV就只能解决一个技术环节，如果要完全解决问题，需要将AI做成完整装备来交付。
作为投资公司，让被投企业在企业场景中快速验证技术能力，是联想创投作为CVC的独特优势。
在算力愈发成为刚需的今天，联想本身储备的芯片、服务器能力更为重要，而在投资版图中，联想创投判断未来十年世界对算力的需求仍有百倍增长，从2016年成立就将新计算作为重点投资方向，目前已投资布局了新的计算架构、应用导向的芯片设计、端边云协同等算力相关领域，包括图灵量子、寒武纪、芯驰科技、后摩智能等十余家企业。
从业务角度来看，联想创投背后的联想集团，对于创业公司来说也是潜在客户，王光熙也表示，目前在联想创投的被投企业中，与联想有业务合作的占比约为50%。
最后一点，贺志强想提醒AI创业者，不要把未来的想象当成可以产业化的时间。“智能驾驶是很美好，但问题是能产业化的东西是什么？不能天天抱着想象不放弃，光烧钱不赚钱。”
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