作者：LucasCampbell，来源：Bankless，本文由DeFi之道编译
上周，我们看到了以太坊合并工作顺利完成。
对于加密货币历史来说，这是一个具有里程碑意义的事件。以太坊的发行量下降了一个数量级，网络变得更加环保，质押者开始获得真正的收益。
鉴于合并的潜在影响，很多人都想知道这个主要的催化剂是否已经被定价。
如果把历史作为一个指标来看，那么它没有。
事实上，在加密货币历史上，我们已经看到了BTC和ETH之间五次主要的供应冲击：
3次比特币减半
以太坊信标链
EIP-1559
这些事件中，没有一个是在催化剂发生时被定价的。让我们来解读一下。
一个历史镜头?
在比特币的全盛时期，我和我的同事CooperTurley写了一篇题为《比特币减半：价格效应和历史相关性》的文章。这是我们早期加密职业生涯中的第一个大热门事件。
Block.one获得基于区块链招标方法专利 以激发社交媒体平台上反馈:根据美国专利商标局4月28日发布的文件，Block.one获得了一项基于区块链的招标方法的专利。该专利于去年5月首次提出，旨在解决目前缺乏激励方法的问题，社交媒体用户无法通过投票，赞美，和评论。Block.one设计了一种新的出价方法，以向帖子原始作者以外的用户授予展示机会。具体来说，系统将首先通过区块链验证帖子的真实性，以确保内容是作者的原创作品。然后，希望与该帖子相关联的用户可以使用社交媒体平台分发的令牌对其进行出价。出价最高的人的个人资料将显示在该帖子的显眼位置。（The Block）[2020/5/2]
这篇文章研究了每次比特币减半，并分析了其在减半前后对价格的影响。
以下是总结的内容：
从历史上看，比特币在减半后的12-18个月内达到ATH。
每个周期的持续时间都会延长
回报在不断减少
当时，我们只有两次比特币减半的数据点。考虑到样本量很小，因此这是一个大胆的说法。但是现在，我们可以填写比特币第三次减半的数据。?
下面是我们在文章中展示的更新表：?
声音 | 国务院发展研究中心陈道富：基于银行帐户的效率、卡的效率和区块链的效率不在一个维度:据财经网报道，7月7日，在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示，我们发现支付系统经常讲降维打击，这种支付系统在顶层设计、未来的技术研究方向，对支付系统具有决定作用，你是基于卡的或者基于区块链技术的，分布式记账的，说白了账户以什么样的效率怎么样进行验证，怎么样实现大家对这个账户的信任，是这种支付体系运转的效率非常重要的一个关键。原先基于银行帐户的效率跟基于卡的效率跟基于区块链的效率，你会发现不是一个维度上面的。
Libra把币种之间的转换，把跨国之间的这种验证，非常多链条验证的这种问题很高效率的解决了，一旦这个东西推出来以后，原来所谓的安全就不存在了，它瞬间会替代所有的东西。我认为libra是数字资产，数字货币和支付体系，应该从这三个来看。对于Libra来说，试图来提高它流通的可能性，它现在需要的是引入更多的实体场景，使它更加有用，它在占领这个支付系统、支付的场景，毛细血管跟最后这种大血管。[2019/7/7]
BTC几乎正好在减半后的18个月达到ATH值
周期延长了
回报在递减
因此，我们的分析成立。
这强调了一个事实：从历史上看，比特币减半从未被定价。
动态 | 韩国吉尔医疗中心医院将创建一个基于区块链的健康数据管理解决方案:据cointelegraph报道，区块链驱动的医疗数据市场Longenesis和生物技术公司insilicon Medicine已与韩国吉尔医疗中心医院(hospital Gil medical Center)达成协议，将创建一个基于区块链的健康数据管理解决方案。作为合作的一部分，双方打算开发一个基于Bitfury的Exonum区块链框架的区块链驱动平台，以提高数据收集的效率，促进医学研究进程，并确保患者同意的透明管理。[2019/4/24]
当加密货币市场预期供应冲击时，价格会提前出现小幅上涨，然后随着矿工每日抛售压力的减少，该资产将在几个月后呈抛物线走势。
以下是可视化的收据。
第一次减半-2021年11月28日
第二次减半-2016年7月9日
动态 | Ocean Protocol推出基于区块链技术的数据共享测试平台:据decryptmedia消息，新加坡数字公司Ocean Protocol现已推出基于区块链技术的数据共享测试平台。[2019/4/9]
?第三次减半-2020年5月11日
正如我们所看到的，在事件发生之前或者在事件发生时，没有一个减半事件被定价。?
这只是对即将到来的事情的一种体验。
但是，我们现在谈论的是ETH。
比特币减半是加密货币中普及度最高的信息之一。它被设定为每4年发生一次。每个人都知道它的到来。每个主要参与者都明白这一点。?
尽管如此，众所周知，加密市场在对资产供需动态的这些简单变化进行定价方面一直表现不佳，每天的抛售压力实际上每四年左右就会减少一半。
直截了当的说，就是加密市场无法对最简单、最著名的供应冲击进行定价。
TFBOYS.one区块链粉丝团网站上线 推出全球首个基于区块链技术的偶像饭圈数字通证——TFBOYS饭票:近日，一家名为TFBOYS.one区块链粉丝团”的网站上线，主打区块链概念。据该网站介绍，该区块链粉丝后援团体还自发创立了基于以太坊技术的“全球首个基于区块链技术的偶像饭圈数字通证(Token)”——TFBOYS饭票（TFBC），未来也会在此基础上打造全球首个粉丝区块链文化圈。TFBC同时也是全球首个去中心化粉丝任务专用通证，使用通证未来可实现粉丝直播、粉丝答题、线下活动、演出票务、通证互换等多元生态，通过区块链技术和粉丝社群的自发监督性共同维护粉丝和偶像的利益。TFBC总共发行59,993,157张，是王俊凯、王源、易烊千玺的生日数字相加，数量恒定。系统自动向TFBOYS团体个人分配总共60%的饭票，即每人自动获赠20%。组合成员可以通过官方社交媒体账号等形式，发布认领地址，系统将自动向其地址分配属于他们的TFBC。其余40%的TFBC将由全球粉丝共同分享，系统采取免费领取和认购结合的模式。[2018/2/10]
这样一来，以太坊的供需催化剂就更难预测了。这主要是因为这些升级没有被程序化地安排，而是取决于开发者的时间表。
无论如何，在过去的两年里，以太坊在其供需动态中看到了两个重要的基本催化剂，因为它正在朝着完全设想的网络发展：信标链的发布、EIP-1559实施和最近的合并。
1.信标链?
信标链于2020年11月4日推出。
信标链存款合约开放时，ETH的价格为450美元。?
从那时起，随着500万+ETH被锁定在新的PoS链中，它的价格在七个月内攀升至4000美元以上。?
总体而言，从信标链启动到周期峰值的增益为+760%。
2.EIP-1559?
第二个主要催化剂是EIP-1559，它烧掉了支付给矿工的约70%的交易费用。?
该EIP于2021年8月实施，当时ETH价格从5月之前的ATH以来大幅下跌。?
奇怪的是，ETH的底部正好处在EIP在6月开始进入实时测试网的时候，并在该EIP计划在7月上线主网的时候开始上涨。
实施后，ETH的价格在近3.5个月后重新打破了ATH，因为100万ETH迅速从矿工手中撤走，并永久退出了市场。?
3.合并
就像所有的比特币减半、信标链和EIP-1559一样，合并是加密货币资产供需的另一个主要基本催化剂。
就背景而言，合并早在今年6月初就开始进行测试。在Sepolia进行第二次大型测试后，ETH从6月初的800美元底部大幅反弹，随着主网合并日期在8月确定，它几乎达到了2000美元。
这实际上是我们对其他所有催化剂的一个预炒作阶段。而事实证明，在此期间，ETH较周期低点上涨了50%，而BTC仅上涨了9%。
现在我们正处于未知的水域。合并在我们身后，而未来的事情仍是一个谜。从历史经验来看，我们应该会有一段愉快的旅程。
不幸的是，由于ETH在周末期间跌至1400美元以下，这个论点的开始便有点艰难。?
从数据上看，这可以部分归因于矿工抛售他们的ETH。
资料来源：Oklink
矿工抛售他们的ETH是一个悬而未决的问题，我们必须在接下来的几个月中克服它才能恢复上涨模式，但这是会发生的。
不过，还有一个更大的问题：宏观经济是一场恶战。
现在，我们有：?
?美联储大幅加息?
?乌克兰和俄罗斯的持续战争以及由此引发的能源危机
这对加密货币和整体风险资产构成了相当大的阻力。如果世界着火了，那么我们神奇的internetbeans的供需动态发生了什么并不重要。数字不会上升。
我们对此有何看法？
这对投资者来说是一个艰难的环境。?
一方面，从历史上看，市场对基本的供求催化剂的定价非常糟糕。在加密货币历史上，其他每一个供求催化剂都会在接下来的一年中出现ATH。
合并应该没有什么不同。事实上，考虑到跟踪记录，如果ETH在未来12-18个月内不出现抛物线式的走势，实际情况会更加令人惊讶。鉴于这一催化剂的巨大影响，它应该是一个本垒打。
唯一的问题是，现在的世界正处于火热之中。而你决定怎么玩这个游戏，就是投资者赚钱的地方。
作为一个死多头，我站在历史的一边：合并没有被定价。
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