原文标题：《TheMergeflipsETHfrombeinginflationarytodeflationary.Here'swhythatmatters.》
原文作者:??timlee.eth
原文编译：xinyang@DAOrayaki.org
TLDR：合并后，ETH的净发行量由正转负。Token总供应量的减少会造成通缩压力，并产生持续的积极价格影响。
传统上，具有固定最大供应量的Token称为通货紧缩Token。所有其他的都称为通胀Token。
Coinbase：合并后上账确认所需要的区块数将暂时增至85:9月15日消息，Coinbase发推称，为了保证安全性，合并后上账确认所需要的区块数将暂时从14增加到85。[2022/9/15 6:57:18]
以太没有最大供应量，所以根据这个简单的定义，它是通货膨胀的。但在本周的合并之后，它依然是通货膨胀吗？
如果ETH燃烧的Token比它发行的多，那么它实际上有通缩压力。
以下是每天大约发行ETH的统计数据。
合并前，自2021年8月5日伦敦硬分叉(EIP-1559)以来的过去一年中，ETH平均每天燃烧6700个，少于发行的14,600个，因此净Token供应量一直增加。
以太坊基金会发布官方《主网合并公告》并推出100万美元漏洞赏金激励措施:8月25日消息，以太坊基金会官方网站发布协议支持团队最新的《主网合并公告》，除了确定世界标准时间2022年9月6日上午11:34:47升级Bellatrix、TerminalTotal Difficulty触发预计在2022年9月10日至20日之间之外，以太坊基金会还宣布将原漏洞赏金激励计划扩大四倍升至100万美元，旨在鼓励社区在9月8日之前发现The Merge中存在的潜在问题和Bug。
此外，以太坊基金会提醒节点运营商必须同时运行执行层和共识层客户端，才能在TheMerge期间和之后在网络上正常运行。[2022/8/25 12:46:42]
合并后，不再有挖矿奖励：
以太坊基金会确认9月6日为以太坊合并日期:金色财经报道，以太坊的开发者已经正式确认9月6日为以太坊合并的日期。以太坊基金会周三在一篇博文中表示，“经过多年的努力，以太坊的权益证明升级终于来了。所有公共测试网的成功升级现在已经完成，合并已经被安排在以太坊主网。”
合并将被分成两次升级，称为Bellatrix和Paris。根据这篇博文，Bellatrix的时间是9月6日上午11:34 UTC，而Paris将在9月10日至9月20日之间的某个时间被触发。（The Block）[2022/8/25 12:46:28]
合并后，6700的销毁大于1600的发行。ETH的净总供应量正在减少。这就不像是「通胀Token」了。
因此，传统定义下的没有最大供应量的「通胀Token」实际上可能具有通缩压力。
也许通货膨胀和通货紧缩Token的定义需要更新。
重新定义通胀和通缩Token
V神：以太坊合并测试已完成90%:7月21日消息，V神在巴黎的EthCC会议上透露，以太坊的开发人员正在开展五个长期阶段，旨在提高网络的整体能力。议程上的第一个项目是“合并”（The Merge），该项目已完成90%，只需要在Ropsten上进行测试。一旦“合并”成功发生，验证者就能提取他们锁定在ETH 2.0存款合约中的ETH。（Cryptopotato）[2022/7/21 2:29:39]
最大Token供应量只是确定Token是否面临通胀或通缩压力的一个因素。
第二个同样重要的因素是循环供应的可预测性。
通胀Token的特点是
1)没有最大的Token供应量，以及2)流通供应量的增加。
通缩Token的特点是
1)固定的最大Token供应量，以及2)可预测和/或持续减少的循环供应量。
不具备这两个标准的Token并不是绝对的通货膨胀或通货紧缩。需要进行一些调查，或者可能不适合任何一个类别。
Coincheck将通过与SPAC公司合并业务，成为上市公司子公司:3月22日消息，日本金融服务提供商Monex Group旗下加密货币交易所Coincheck将通过与纳斯达克上市特殊目的收购公司（SPAC）Thunder Bridge Capital的业务合并，成为纳斯达克上市公司子公司。未来，因集团内部重组，Coincheck将成为Coincheck Group BV（CCG）的全资子公司，CCG计划于2022年底在纳斯达克上市。
Coincheck成立于2012年，2014年开始提供加密资产交易业务，2018年4月被Monex Group收购。[2022/3/22 14:11:36]
让我们看一些例子。
模因币在设有最大供应时表现更好
模因币在分析最大Token供应方面具有指导意义，因为它们几乎没有基本面。从理论上讲，那些有最大Token供应的应该会更好。让我们看看这是否会奏效。
在CoinGecko追踪的90个memeToken中，排前50的memeToken中有68%设置了最大Token供应量。然而，接下来的40个Token中只有36%这样做了。这验证了我们的理论。
有趣的是，狗狗币是最大的模因币，但它没有设最大供应。当它在2013年推出时，它的最大供应量为100B个Token，只是后来被取消了。拥有最大的Token供应量肯定会有所帮助，尤其是在早期。
通货膨胀Token
TerraClassic是过度通货膨胀的Token的完美诠释。在数十亿美元的UST和LUNA崩盘中，LUNA的Token供应量从3.5亿增加到6.5万亿，结果可以预见的是价格下跌超过99.9%。
有趣的是，为了重振它，LUNA在与TerraClassic(LUNC)不同的链上重新启动。2022年9月1日，Terra宣布将通过在区块链上的每笔交易中燃烧1.2%的Token来减少TerraClassic庞大的Token供应——就像1.2%的税率。在接下来的一周里，LUNC升值了一倍多。
通货紧缩Token
Binance是采用通货紧缩策略的Token的一个例子。迄今为止，他们已经销毁了3900万个BNBToken，占其最大Token供应量2亿Token的19.5%。BNB社区旨在继续通过每笔交易的实时程序化销毁机制来做到这一点，直到减至1亿个BNBToken。用他们的创始人CZ的话来说：
$BNB是通货紧缩的。如果你不知道这意味着什么，那么你缺乏基本的金融知识来获取财富。这是真话，是时候学习了。
Ripple(XRP)也进行程序化销毁，但增加了额外的通货紧缩机制。他们将100B总供应量中的55B锁定在一个特殊的托管账户中，以向市场证明他们不会胡乱释放大量Token。他们每月释放一个相对可预测份额，这增加了稳定性并强化了Token的通货紧缩特征，即使Token的流通供应量不断增加。据Messari初步估计：「按照目前的燃烧速度，XRPLedger需要20年才能燃烧掉Ripple及其创始人每天的分发。」
Ripple代表了项目管理其Token供应的良好模板。
对Web3项目的建议
如果您正在创建一个Web3项目或DAO——或者评估一个用于投资的项目，这里是我对创建通货紧缩Token的建议：
-以编程方式设置最大Token供应量
-发布Token经济学，明确说明如何以及何时分配资金
-让社区投票就解锁特定池的释放时间表达成一致
-公开释放细节以及影响您的流通Token供应的任何其他内容
-设置通过链上智能合约而非口头承诺的程序化销毁机制
-在很长一段时间内将Token供应量减少到目标数量
为创始人提供便利，EthSign正在构建一个名为Tokentable的Token管理平台，使Web3项目和DAO能够管理向投资者和员工分发Token。
参考
?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/
?https://watchtheburn.com/
?https://www.bnbburn.info/
?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule
?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule
?http://ethsign.xyz
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。