作者：胡天姣?
加密资产与美股愈发相近的走势已促使投资者重新考虑关于前者能“分散化避险的”论调。但除了影响资产配置，加密资产与股市同方向的走势带来的一个更为深远的影响是，金融市场的稳定。
当地时间8月21日，国际货币基金组织发布文章称，亚洲地区加密货币交易量与股票市场的连动性现已大幅增长，由此凸显出监管的必要性。
IMF表示，世界上很少有地方像亚洲那样接受加密货币资产，亚洲的顶级用户包括印度、越南和泰国等国的个人和机构投资者，这就引出了一个重要的问题，即加密货币融入亚洲金融体系的程度。
随着亚洲投资者扎堆进入加密货币，该地区股市表现与比特币和以太坊等加密货币资产之间的相关性有所提高。虽然在疫情之前，比特币和亚洲股票市场间的回报和波动相关性较低，但自2020年以来，此相关性已显著上升。
IMF副总裁：应采取监管行动以避免加密货币对传统金融带来系统性风险:金色财经报道，国际货币基金组织（IMF）副总裁呼吁在监管方面采取更多行动，以避免加密货币的起伏影响银行和传统金融机构。国际货币基金组织金融监管司副处长杉本信泰和国际货币基金组织副总裁李波认为，鉴于传统金融与加密货币之间的联系日益紧密，加密货币的波动性可能会给现有金融体系带来系统性风险。
IMF 博客文章指出，发达经济体也容易受到加密货币带来的金融稳定风险的影响，因为机构投资者在之前 的低利率环境中被更高的回报率所吸引，增加了稳定币的持有量。[2023/1/22 11:25:38]
如，比特币与印度股市的回报相关性在新冠疫情期间增加了10倍，这表明加密货币的风险分散收益有限，而波动性相关性增加了3倍，表明加密货币和股票市场的风险情绪可能会溢出。
IMF：经济动荡可能到导致全球稳定币美元化程度增加:金色财经报道，高通胀加上潜在的世界经济衰退可能会推动与美元挂钩的稳定币在新兴市场或发展中市场采用，从而加速这些经济体的美元化程度。 国际货币基金组织 (IMF) 也承认，经济动荡可能导致经济体进一步美元化，尤其是美元的“数字版本”，比如 USDT 或 USDC，这些美元稳定币在全球范围内很容易获得。
IMF 专家在最近发布的报告中指出，一些经济体央行发行的货币，特别是被认为使用起来不太方便或价值波动的货币，可能会被由跨国公司或全球银行发行美元稳定币或主要经济体发行的央行数字货币所取代， 即使是像比特币这样的波动性加密货币，在经济动荡期间也可能比当地货币更受欢迎。（blockworks）[2022/6/25 1:30:53]
IMF认为，亚洲加密货币和股票市场互联性增强的关键驱动因素可能包括股市和场外交易市场对加密货币相关平台和投资工具的接受程度不断提高，或者更普遍地说，亚洲散户和机构投资者对加密货币的接受程度不断提高，其中许多人在股票和加密货币市场均有头寸。
IMF官员：监管加密资产是印度的重要议程:金色财经消息，国际货币基金组织 (IMF) 货币和资本市场部财务顾问兼主任Tobias Adrian周二在国际货币基金组织和世界银行的年度春季会议上接采访时讨论了印度的加密货币监管。Adrian对印度表示：“监管加密资产肯定是议程上的重中之重。这是在全球范围内完成的事情，在金融稳定委员会内部，我们正在努力制定加密资产监管的全球标准。我认为这对印度来说也很重要。”据报道，印度财政部官员一直在与国际货币基金组织和世界银行就加密货币政策进行磋商，因为政府正在研究如何处理加密资产。（Bitcoin.com）[2022/4/22 14:41:31]
此外，通过利用该机构在1月份《全球金融稳定报告》中制定的溢出方法，IMF发现，在亚洲加密货币-股票相关性上升的同时，印度、越南和泰国的加密货币-股票波动性溢出效应也急剧上升。“两种资产类别之间的联系日益紧密，促使可能影响金融市场的冲击得以传递。”
动态 | IMF：加强加密货币行业的投资建设 将降低对全球金融行业的风险:据CCN报道，交易所使用的加密货币行业和基础设施相对较新，与传统金融部门所采用的技术有根本不同。因此，IMF和政府机构恰当地将这种资产类别的快速增长描述为全球金融面临的一种风险。不断加强加密货币市场的基础设施建设和加强投资者保护，将降低加密货币对全球金融行业的风险。著名的康奈尔大学教授Emin Gun Sirer是加密货币和区块链领域备受尊敬的专家，他表示，国际货币基金组织承认加密货币是一种资产类别，这对该行业来说是乐观的。[2018/10/15]
亚洲各经济体股市与加密资产波动与回报关联情况/图表来源：IMF
因此，IMF称，随着加密技术的不断普及，亚洲当局对加密技术带来的风险越来越敏感，该区域内各经济体已加强了对加密货币监管的关注，其中包括印度、越南和泰国。
泰国计划全面修订其数字规则，加强对提供加密货币和其他代币平台的监督。当地时间7月22日，泰国最高监管机构-泰国证券交易委员会秘书长RuenvadeeSuwanmongkol表示，该委员会正寻求修订现有的数字资产监管规定，其中大部分已于2018年获得批准，新的提议更严格的管理资格和加密货币托管人的许可。越南的财政部、司法部、信息和通信部也正与该国央行合作，创建加密货币法律框架。
然而，IMF指出，亚洲监管机构还需解决重要的数据差距，这些差距仍然阻碍国内和国际监管机构充分了解加密货币的所有权和使用，以及它与传统金融部门的交叉情况。
该组织建议，亚洲加密货币的监管框架应根据加密资产在国内的主要用途，进行量身定制。“应该为受监管的金融机构制定明确的指导方针，并设法向散户投资者提供信息和保护。”与此同时，为了确保监管的有效性，加密货币监管应在各个司法管辖区间密切协调。
7月初，G20金融稳定委员会发表声明称，将于2022年10月推出针对加密货币的“稳健”全球规则。
除引发金融稳定风险外，加密资产的“普及”或也将损害亚洲等发展中经济体货币政策的有效性。
2022年8月10日，联合国贸易和发展会议在三份政策简报中指出，虽然加密货币可以为汇款提供便利，但其也可能通过非法流动实现逃税和避税。此外，加密货币还可能抑制资本管制的有效性，而资本管制是发展中国家保持政策空间和宏观经济稳定的关键工具。
此前，部分受低利率和宽松的融资条件的刺激，全球加密货币交易飙升。在一年半的时间内，全球加密资产的总市值飙升近20倍，于去年12月达到3万亿美元。随后，受全球金融环境收紧影响，目前，CoinMarketCap数据显示，该资产市值缩水至约1.022万亿美元。
IMF称，虽然金融业似乎没有受到这些剧烈波动的影响，但在之后的繁荣-萧条周期中，情况或将有所变化。稳定性危机可能会经由同时持有加密货币和传统金融资产或债务的个人或机构投资者传导，加密货币的巨大损失可能会促使投资者重新平衡其投资组合，从而致使金融市场波动，甚至导致传统债务违约。
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