撰文：WilliamM.Peaster，Bankless
BendDAO是一个NFT借贷协议。
上周末，对坏账的担忧将BendDAO推入了链上银行挤兑，其储备金从~18000WETH一度下降到不足15WETH。
这次信贷紧缩使BendDAO陷入危机，使该项目的贷款人和借款人暂时陷入困境。好消息是，在写这篇文章的时候，该协议的储备金已经恢复到了4500WETH以上，所以最糟糕的混乱可能已经过去了。
然而，这一事件导致了许多关于BendDAO对更广泛的NFT生态系统构成风险的灾难性报道。让我们来梳理一下实际发生的事情。
BendDAO是什么
BendDAO是一个NFT流动性协议，也即一个NFT借贷项目。
Pudgy Penguins将发布包含隐藏秘密的工作台“Pudgy Workbench”:金色财经报道，NFT项目“胖企鹅”Pudgy Penguins在推特上公布包含隐藏秘密的工作台“Pudgy Workbench”。根据一个正在倒计时的闹钟显示，该工作台的发布时间似乎指向太平洋时间5月12日中午12:30，此外其中还有两个名为“Lil Pudgy's Playbook”和“Big Pudgy's Playbook”的文件夹，以及一个印有Pudgy Penguin #6272的ID身份证件卡。Pudgy Penguins表示其中每个内容都具有“目的性”的秘密和线索。[2023/5/3 14:39:28]
借款人可以通过BenDAO协议使用7个顶级PFPNFT系列的NFT来借入ETH，分别是Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC和SpaceDoodles。
NBA球星Ben Simmons加入Perion DAO担任品牌大使:2月1日消息，NBA 球星 Ben Simmons 已加入 NFT 电子竞技自治组织 Perion DAO 担任品牌大使。据悉，Simmons 是一名狂热的游戏玩家，Perion 是加密游戏初创公司，在 Perion 游戏中包含奖励高技能的玩家的 NFT 奖品，他将作为品牌大使帮助扩大 Perion 的用户群。[2022/2/1 9:25:50]
CoinBene项目GUSDT累计涨幅已达6600%:据官方消息，CoinBene项目GUSDT现报67.83USDT，涨幅已达6600%。GUSDT借助区块链、加密技术和去中心化金融系统的力量，构建了一个去中心化的融资途径，为传统创业投资（VC）模式带来革命性的转变。GUSDT的目标是打造一个开放、透明的平台，让企业家及创业者将找到更合适的投资者，同时也为这些投资者提供参与极具潜能的投资机会。
据悉，GUSDT的生态体系，以区块链技术为核心，以DAO驱动系统的可持续发展，通过跨界纵向产业链整合，横向用户关系圈扩展，打破工业化时代下产业边界和颠覆传统商业生态模式，实现链圈式价值重构的生态体系。[2021/1/29 14:19:46]
相反，贷款人可以将ETH存入该协议的流动性池，尝试从借款人支付的利息中赚取收益。
CoinBene满币合约研究院每日行情播报:据CoinBene满币合约研究院合约行情数据，截止今日18:30，
BTC合约现报价9186.0美元，24h涨幅0.44%，成交量21,086.010BTC，成交额约1.9亿美元。
ETH合约现报价206.75美元，24h涨幅0.27%，成交量112,883.73ETH，成交额约2333万美元。
BSV合约现报价186.30美元，24h涨幅0.05%，成交量59286.85BSV，成交额1104万美元。
BCH合约现报价230.6美元，24h涨幅2.39%，成交量59583.24BCH，成交额约1373万美元。[2020/5/28]
BendDAO因此使用了点对池模式，这与最初通过NFTfi等项目在NFT生态系统中脱颖而出的点对点借贷风格(即两个人就协商条款达成一致)形成了鲜明的对比。
动态 | 美国伯克利市议员Ben Bartlett使用BCH在药房购买大麻:在美国加州，加密货币支付正在大麻行业取得进展，伯克利市议员Ben Bartlett成为第一位使用数字资产购买大麻的民选官员。周二，Bartlett利用比特币现金（BCH）在埃默里维尔的Ohana Cannabis药房进行交易。Ohana Cannabis药房接受BCH，然后利用加密金融平台Cred的LBA代币最终以Universal Dollar稳定币结算。（Bitcoin.com）[2019/9/12]
这种点对池的方式支持BendDAO的三个主要产品：即时NFT支持的贷款(即你不必等待点对点协商)，抵押品上市(即在NFT实际出售前获得其最低价值的40%)，以及NFT预付定金?(即使用闪电贷策略以60%的定金购买NFT)。
BendDAO的银行挤兑
推文：https://twitter.com/punk9059/status/1561485091917877250
BendDAO团队后来承认，“在设定初始参数时，低估了NFT在熊市中的流动性不足程度。”
这些第一参数的严格导致坏账(由于清算拍卖失败接收NFT而不是ETH)最近涌入了该DAO，这反过来导致了我们在上周末看到的银行挤兑——贷款人看到坏账上升，许多人迅速退出，在还有储备的时候把他们存入的ETH取出。
那么，NFT拍卖为何会失败呢？因为最初的BendDAO参数规定违约清算出价必须高于NFT的未偿债务，并且至少是该NFT当前地板价的95%。由于最近许多NFT系列的地板价下跌，许多BendDAONFT的债务超过了这些NFT的地板价。此外，出价还必须锁定48小时。
这些需求使得这些违约拍卖对清算人越来越没有吸引力，因此BendDAO积累了越来越多的“坏账”NFT，这反过来又吓得许多贷款人提取了他们的存款。
进行紧急调整
推文：https://twitter.com/CirrusNFT/status/1561698403368636418
8月23日，BendDAO通过了紧急参数更新，从9月20日起将清算门槛从95%逐步降低到新的最终基线70%。该DAO还同意将出价锁定期从48小时下调至4小时。
最终，这些调整的最终结果将使BendDAO的清算拍卖对竞标者更有吸引力，从而使ETH健康地流回协议中，避免坏账。
那么，最重要的结论是什么呢?在未来几周，我们有可能看到BendDAO清算拍卖的激增，因为BendDAO的头寸逐渐变得更容易违约。如果你在市场上购买顶级PFPNFT，那么在未来几周要注意这些拍卖，因为可能会有一些大幅折扣的交易出现。
现在恢复正常了？
推文：https://twitter.com/punk9059/status/1562075421935484928
BendDAO在其紧急调整后开始复兴，加上地板价的回升，恢复了一些信心，存款也重新流入该平台。
该项目能否因此恢复到能够偿还所有欠款的地步？在这一点上，这似乎是可能的，尽管BendDAO也不一定能走出困境。反过来说，最近围绕BendDAO危机蔓延的担忧被大幅夸大了。
结语
BendDAO的信贷紧缩表明，NFT借贷领域仍处于非常初级的阶段，虽然该领域有许多有趣的创新正在产生，但其中的项目最终都是实验品，直到它们变得更加经得起考验。
对BendDAO和它的用户来说，不幸的是，该协议在最初参数不佳的情况下，现在在生产中受到相当大的考验，尽管该项目可能已经做了足够的工作，最终能在这场风暴中全身而退。至少，你可以保证这段插曲会成为其他NFT点对池项目未来的一个重要警示。
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