什么是代币经济学？
由"代币?"和"经济学"这两个词组合而成，代币经济学是一个在加密领域至关重要的概念，然而，它一直缺乏一个共识。然而，"代币"和"经济学"这两个词是我们一个完美的切入点。
经济学是一门社会科学，分析个人、组织、政府和国家如何主要通过生产、分配和消费产品和服务来分配其资源。另一方面，代币指的是基于现有区块链的非原生数字资产。结合这两个定义，我们可以得出结论，代币经济学是探索代币潜能的基础科学，其中包括关键因素，如其效用、供应、价格稳定、分配和治理。
为什么代币经济学在加密货币中很重要？
就像各国央行利用与各自法定货币有关的货币政策一样，适当的设计、管理和执行代币经济学允许项目团队围绕他们的产品创造一个有效的经济环境，促进生态系统和代币价格的增长。
从投资者的角度来看，代币经济学是一个需要考虑的关键因素，因为它对数字资产的未来价格以及项目是否有能力实现其路线图中规定的目标有很大影响。
OpenAI CEO旗下加密项目Worldcoin计划在今年上半年启动主网:金色财经报道，由 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 联合创立的以身份为中心的加密项目 Worldcoin 计划在今年上半年启动主网。据两位知情人士透露，Worldcoin 正在与总部位于佛罗里达州的全球制造巨头 Jabil 合作，将 2021 年首次亮相的便携式虹膜扫描设备的生产外包出去，以提高其虹膜扫描球体的产量，主网启动后它将能够每月生产 400 个球体。
据悉，虽然 Worldcoin 正在增长，但进展比预期的要慢。Worldcoin 首席执行官Alex Blania 此前曾对彭博社表示，到2022 年底该项目将拥有 6,000 个球体和 2000 万至 3000 万注册用户，但根据本周的公告，该项目迄今为止仅注册了 130 万用户。[2023/3/17 13:09:11]
简单地说，无论团队的专业知识和奉献精神，概念的潜力，以及从早期投资者和风险资本家那里收集的资金数量，糟糕的代币经济学很可能会导致一个加密货币项目的最终失败。
OpenAI CEO旗下加密项目Worldcoin推出身份协议World ID及SDK:3月14日消息，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 创立的加密货币公司 Worldcoin 推出身份协议 World ID 及相应 SDK（软件开发工具包）。World ID 定位为 Worldcoin 的底层身份协议，由零知识密码学提供支持，人们可以通过 World ID 来证明自己身份，同时保持匿名。
此前报道，2 月 10 日，知情人士称 Worldcoin 希望以 30 亿美元的估值融资至多 1.2 亿美元，且本轮融资包括股权和 Token 融资。[2023/3/14 13:03:16]
代币经济学：需要考虑的6个关键因素
实用性
实用性可能是一个加密货币项目的代币经济学中最重要的元素之一。
即使一个代币是通缩的，有完美的价格稳定机制，和应激机制，以及去中心化和高效的链上治理过程，但如果它最终不能落地，那么它就很难有更大的价值。
韩国科技巨头Hancom旗下加密项目资金被法院扣押，投资者索赔逾6000万美元:7月22日消息，韩国科技巨头Hancom旗下加密子公司Arowana Hub推出的加密项目遭遇诉讼被卷入官司中，Arowana Coin代币投资者面临大规模亏损风险。
首尔中央地方法院6日接受对Arowana Coin投资的普通投资者的债权临时扣押申请。因此，钱包管理人Hexlant保管的Arowana基金会所有的4.3亿多枚Arowana Coin被临时扣押。在诉讼结束之前禁止移动。普通投资者索赔的损失金额为800亿韩元（约合6089万美元）。如果投资者赢了，最多可以将5000万枚Arowana Coin代币无锁仓转给投资者并在交易所出售。
此前，投资者与Hancom签订5000万枚Arowana Coin投资合同，并支付了这笔钱。Hancom曾承诺将在2021年代币上线交易所后将这些代币转移至投资者的钱包中，但并未兑现。Arowana Coin于2021年上线Bithumb交易所后，立即暴涨超1000%。投资人声称，就算是按照Arowana Coin最低价计算，损失金额也达到1156亿韩元（约合8799万美元）。而投资者与Hancom的代币投资合同发生纠纷，Bithumb对此未进行披露，被质疑没有对投资者采取保护措施。
据悉，Arowana（ARW）项目是一个处理黄金等实物资产价值的区块链平台，有人怀疑Arowana Coin被用于为Hancom董事长金相哲筹集行贿资金，调查仍在进行中。（Block Media）[2022/7/22 2:31:02]
这同样适用于法定货币，因为只有当国家的公民使用它，例如，进行日常支付、投资和其他交易，它才有价值。而这也是过去一些中央银行打击数字资产的原因。
加密项目平台CityCoins通过11个新的孵化项目扩展服务:4月26日消息，Stacks链上的加密项目平台CityCoins计划通过来自Stacks Ventures项目孵化器的11个项目来扩展其服务，为CityCoins添加无线网络、web3、游戏、NFT、DAO、教育和 DeFi功能。据悉，Stacks Ventures是一个价值400万美元的孵化器，用于Stacks比特币Layer 2智能合约解决方案相关的项目。此前消息，CityCoins为迈阿密和纽约分别了城市加密货币MiamiCoin、NYCCoin，人们通过购买或挖掘加密货币来支持他们所在的城市，资金随后被转入城市的财务储备，由当地政府决定如何使用。（Cointelegraph）[2022/4/26 5:12:29]
为了避免前面详述的情况，加密货币项目团队必须赋予其数字资产多种使用场景，使生态系统及其参与者受益。
这方面的例子可以包括：通过质押、流动性挖矿和收入分享等活动，让持币者能获得盈利机会。
动态 | 南美电子商务平台Mercado Libre与Facebook合作开发Libra加密项目:据cointelegraph消息，南美最大电子商务平台之一Mercado Libre正与Facebook就开发加密货币项目Libra展开合作。[2019/6/17]
除此之外，代币还可以是一个平台或整个生态系统中的交换媒介，生态系统中其他资产的抵押品。例如，ETH的主要效用是支付交易费用以及部署DApps和智能合约，甚至某种程度上的价值存储工具。而比特币既作为价值储存，又作为交换媒介。
一般来说，代币的效用负责创造需求，如果供应保持不变或减少，就会推动数字资产的价值上升。
供应和价格稳定机制
加密货币代币经济学的另一个关键因素是供应和价格。加密货币项目也必须仔细管理其代币的供应量，因为它也在以下方面对其价格产生直接影响。
如果代币的供应增加而需求保持不变，就会导致其价格下跌。
代币的价格将随着供应量的减少而增加。
所以，如果一个加密货币项目单纯想给早期持币者创造价值，它就可以将代币设计成一种通货紧缩的资产，随着时间的推移，会有相当一部分的代币将从整体流动性中被移除，但要记住，没有实用价值的代币即便有通缩也不会产生更高的价值。
一个替代的解决方案是创建一个通货膨胀型资产，并逐步降低其通货膨胀率。比特币就是一个很好的例子，它大致每四年将每个区块可开采的新币减半，直到2140年达到最大供应量2100万个BTC。
然而，在某些情况下，由于加密货币项目解决方案的性质，通货膨胀或缺乏最大供应量是代币执行其核心功能的必要条件。例如，虽然ETH的供应量没有硬性上限，但该项目开采新币以激励验证者维护生态系统。
通常情况下来说，加密货币项目可以通过两种主要方式控制其代币供应：
通过限制可发行的代币数量
通过实施价格稳定机制，使代币推出总体流动性。
总的来说，在投资一个币之前，必须分析直接影响其供应的资产的动态和机制。
虽然有些币可以在通货紧缩过程中保持长期增长，需求增加很少，但也有一些币即便有新资本和买家之后，也会因为通货膨胀而引发价格崩溃。
资产分布
发行不仅是代币经济学中的一个关键因素，也是整个代币周期中至关重要的一步。如果一个项目不能以某种方式向其用户分发代币，就没有人能够使用其网络，因为社区将无法获得平台的原生资产。
有许多方法可以将他们的代币引入市场。有些方法更多的是奖励团队成员和早期投资者，而包括公平发行方式的其他方法，则旨在使社区受益。
例如，在下面的加密货币项目中，代币的发行存在以下几种方式：
以太坊以众筹开始，早期参与者贡献了31,000个BTC。为此，众筹贡献者获得了最初7200万ETH中的6000万，剩余的1200万ETH在早期贡献者和以太坊基金会之间分配。在此之后，新的ETH供应已被发送给矿工，作为保障生态系统的奖励。
对于比特币，创造者中本聪是否预先开采了最初的几个币，亦或者他是作为普通矿工获得了这些币，已经无关紧要了。因为该加密货币在最初的分配方面具有公平的启动模式。无论前期是否参与挖矿，中本聪的约110万枚BTC一直没有被动过，没有任何一枚币在市场上流通。也就是说，剩余的比特币已经在比特币矿工之间分配。
而基于以太坊的Uniswap分配模式则大不相同，它介于公平发售和2017年式ICO模式之间。在2020年9月发布后，10亿UNI供应量的分配方式如下：15%用于社区空投，2%用于流动性挖矿，43%用于治理金库，21.51%用于团队，17.8%用于投资者，0.69%用于顾问。
代币的分配模式不仅关系着一个加密货币项目发展命脉，它也对公众如何看待该项目有巨大的影响。
一方面，一个完全公平的启动模式有利于建立用户与项目的信任。但相反，如果大部分的代币被分配给团队成员和私人投资者，社区就会对该项目产生质疑。
另一方面，后者又可以确保开发者和生态系统的参与者能够获得必要的资源，使他们的愿景成为现实。
对于加密社区而言，去中心化和透明度是两个被高度重视的品质，社区通常更支持公平启动模式的项目。
此外，在用户中公平分配代币，而不是在一堆鲸鱼或大型早期投资者中分配，对项目本身也相对比较安全，因为这大大降低了如控盘，恶意攻击，或治理中心化等风险。
治理
代币经济学里，还有一个无法撇开的话题，那就是治理。
虽然它对一个加密货币项目的未来成功和其原生代币的价格只有不太紧密的间接影响，但它依旧与其他因素一样重要，特别是对于那些在其主要功能本身就用于治理的代币。
就像政府对国家经济的影响一样，一个项目的核心开发团队或社区成员通过去中心化治理选出的治理委员会和机构，对一个加密货币的未来做出规划，这本身就是一个非常重要的事情。
此外，允许团队或社区治理项目的过程也很重要，在治理模式方面，依旧会面临不少问题：
中心化程度
治理是发生在链上还是链下。
治理过程对普通用户的可及性如何。
批准一项提案所需的最低票数份额。
如果核心团队高度参与项目的治理，要考虑他们的背景、技能和经验。
总的来说，虽然去中心化在加密领域受到高度重视，但这并不意味着所有以去中心化项目就一定比完全或部分中心化的项目要好。
透明度、诚信、通过有效的程序进行合作，以及专业的团队，这些对项目而言才是更重要的事情。
作者：ChenZou
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