多数投资者喜欢追踪项目的融资信息，以此作为项目资质的评判标准。本文详细统计了自2020年7月以来的590个已发Token项目的融资信息，计算自融资信息公布以来的收益率、最大收益和最大亏损。
从两个角度呈现VC对投资者的借鉴意义。第一，从VC角度出发，列举40家知名VC的投资情况，计算其损益。第二，从项目角度出发，筛选业绩表现较好的项目，挖掘其背后的VC。之所以不统计2020年7月以前的数据，是因为当时的融资信息比较凌乱，大部分都没有披露。
本报告存在很大的局限性，需要读者注意：
非常重要的一点是，项目token的损益不是从发行日开始算起，而是从融资信息公布日开始算。以AxieInfinity为例，该项目发行至今上涨了超过300倍，a16z与Paradigm等一众知名VC都参与了其B轮融资，但如果按发行以来的收益率计算就会高估他们的实际收益率。事实上，B轮融资是去年10月公布的，而Axie的暴涨发生在去年夏天，如果只计算10月以来收益率，那么真实数字为-50%。
那么VC的真实收益率就是-50%？也不尽然！我们不知道他们的成本价，更不知道他们的退出价，也无法知道在不同项目的金额分配。因此用这种方式衡量VC的投资能力过于想当然了。
本文计算的所有收益率均不代表VC投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考价值。部分项目存在多轮融资，上述590个项目共有685条融资数据。所有融资数据均来自DoveMetrics，价格数据均来自CoinGecko，数据截至2022年2月10日。
此外需要注意的是，对于顶级VC来说，投资收益曲线拉长，例如它们在2020年7月以前投资的一些项目，也会在这之后获得高额回报，本文没有进行相关统计。
知名VC
40家VC按照投资信息公布以来的收益率排序：
以上三个收益率均为平均收益率，其数值被部分“百倍币”拉高，实际情况大部分都是亏损的。但一级市场就是如此，高风险高收益，因此，平均数比中位数更具参考价值。其中，有23家VC的收益率为负。其余17家中，有1家最大收益小于两倍，有2家最大亏损大于60%。最大收益较低意味着，即使每个项目都在最高点抛出，平均收益也并不优秀；而最大亏损较高则意味着，在价格下行期间须承受极大浮亏。
以下为40家VC的具体情况，按首字母排序。
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Klaytn基金会推出“Ignite On Klaytn”计划以支持DApp开发者:金色财经报道，Klaytn基金会 8 日宣布启动“Ignite On Klaytn”计划。IOK计划旨在为去中心化应用程序（DApp）开发者提供更好的开发环境。通过该计划，Klaytn将支持与Klaytn生态中的优秀合作伙伴在主网DApp服务开发所需的各个领域进行合作。具体来说，数字钱包、API节点、Game-Fi工具、营销和社区建设、预言机、安全服务、DeFi服务、开发外包等DApp开发的基本要素都得到了实际落实。[2023/8/9 21:33:35]
AlamedaResearch
AndreessenHorowitz
AnimocaBrands
Ascensive
AU21
CleanSpark 6月产出491枚BTC，出售413枚BTC:金色财经报道，比特币矿企CleanSpark发布6月比特币挖矿与运营数据，数据显示，6月份开采491枚BTC，2023年共开采3495枚BTC，截至6月30日，BTC总持有量529枚，6月出售413枚BTC，平均每枚BTC约27200美元，销售收入约为1120万美元。6月每日BTC开采量平均为16.4枚，最高达到17.4枚。目前已部署约68,678台最新一代比特币矿机，哈希率为6.7EH/s。[2023/7/3 22:15:25]
Binance
BlockchainCapital
CMS
Coinbase
CZ：币安已将用户安全资产基金再次充值至10亿美元等值:11月9日消息，币安创始人赵长鹏（CZ）发推称，为了适应最近的价格波动，币安已将用户安全资产基金（SAFU）再次充值至10亿美元等值，BUSD和BNB地址约7亿美元，BTC地址约3亿美元。
注，用户安全资产基金（SAFU）是币安于2018年7月为保障用户资金安全而设立的应急保险基金。该基金成立时，币安承诺了一定比例的交易费用，以将其增长到可观的水平以保护用户。[2022/11/9 12:37:51]
DeFiance
Delphi
DigitalCurrencyGroup
Divergence
Dragonfly
Framework
SBF：加密货币即将迎来监管透明化:9月12日消息，加密货币交易所FTX创始人SBF称：加密货币即将迎来监管透明化。加密货币下跌是因为“美元上涨”。[2022/9/12 13:24:35]
Galaxy(Digital&Interactive)
Genblock
Hashed
LDCapital
LongHash
Maven11
以太坊L2网络总锁仓量达到59.7亿美元 近7日涨幅20.28%:金色财经消息，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为59.7亿美元。近7日涨幅20.28%，其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约28.4亿美元，占比47.67%。其次是Optimism，锁仓量19.1亿美元，占比32.43%。dYdX占据第三，锁仓量5.22亿美元，占比9.22%。[2022/8/11 12:16:39]
Mechanism
Moonwhale
Morningstar
Multicoin
NGC
Outlier
PanteraCapital
Paradigm
Parafi
Polychain
Scalar
Sequoia
Signum
Spartan
ThreeArrows
UnionSquare
X21
ZeePrime
其他VC
筛选步骤如下：
首先，将2020年7月以后685条数据分别按照融资公布以来收益率、最大收益、最大亏损降序排列。然后筛选出在每项收益排名中均有3个及以上项目进入前100名的VC。
最终得到16家VC：
以GBV为例，收益率进前100的项目有6个，最大收益进前100的有4个，最大亏损进前100的有8个。这其中有些VC投资项目繁多，投中3个以上收益率进入前100的项目自然不难。因此我们需要对这16家VC进一步筛选。
通过比较我们发现，这16家VC整体表现要好于上述40家。呈亏损状态的VC仅6家，出现大幅回撤的仅5家，且大部分最大收益超过2倍。
总结
重申，以上所有收益率均不代表VC投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考意义。投资者可以将融资背景作为项目优劣的评判标准之一，但不适合跟投，毕竟我们不知道VC的真实成本价和退出价。
个人更喜欢将上述收益率当做“反向指标”来参考，即收益率较高的VC不一定能让我为某个项目加分，但收益率较低的VC一定能让我为其以后投资的项目减分。
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