或许和大多数人猜测的不一样，2020 年数字货币领域市值增长最快的不是来自美国年轻群体流行的手机支付应用 Cash App 的用户买入的比特币，也不是因为 DeFi（去中心金融）技术应用落地而快速发展的以太坊，而是美元稳定币 Tether（USDT)。
2020 年迄今，数字货币总市值规模增长 106.74% ，前五大数字货币中，市值增幅最快的是 Tether，年初至今规模增长近 3 倍，成为全球第 3 大市值加密货币，估值约 160 亿美金。
Tether 在波动的市场中做好了“稳定”的生意。
Cardano联创回应Robinhood下架ADA：缺乏明确监管时部分实体离场毫不奇怪:金色财经报道，针对Robinhood宣布将下架ADA、MATIC和SOL一事，Cardano联合创始人Charles Hoskinson表示，“毫不奇怪，当缺乏明确性、相互矛盾的指导以及恐惧文化而不是与监管机构合作时，一些实体将选择简单地开始完全退出市场。”
此前消息，Robinhood将于6月28日终止对ADA、MATIC和SOL的支持。[2023/6/12 21:31:13]
1. 来自衍生品和新兴市场的强劲需求
Tether 是一种锚定美元的数字货币。Tether 是 Bitfinex 为解决数字货币交易的稳定汇率问题而创造的，从第一天起就在交易市场中扮演着极为重要的角色。根据 Chainalysis 的数据，数字货币交易是 USDT 的主要需求，近半年 97.9% 新铸的 USDT 是从 Tether 官方账户直接转入交易所的。
研究：2022年加密ETP数量增长近50%，资管规模缩水65%:1月18日消息，Fineqia International Inc.的研究表明，加密交易所交易产品（ETP）的数量在2022年增加了53个，从1月的109个增加到162个，涨幅为48.6%。不过，其资产管理规模却下降65%，从585亿美元降至200亿美元。
Fineqia首席执行官Bundeep Singh Rangar表示：“尽管2022年有熊市，但平均每周都会有新ETP发布，这一事实可以被视为投资者对这一资产类别持续感兴趣的一个迹象。特定的事件，如FTX的破产，导致了加密货币的贬值和资管缩水。”（prnewswire）[2023/1/18 11:18:36]
相较于不同类型交易平台，近期 USDT 资金流入衍生品交易平台的增幅最高，过去 7 日对比 180 日均值增长率为 248%。
外媒：FTX于2020年对Blockfolio的收购主要是以FTT支付的:金色财经报道，FTX在2020年支付了大约8400万美元收购了投资组合管理应用Blockfolio的多数股权，约94%的交易以FTT代币支付，而FTT代币是FTX创造的一种加密货币。财务报表显示，该收购协议赋予FTX 52%的Blockfolio股权，对该公司的估值接近1.6亿美元，并可选择在两年内购买其余股权。
而当时FTX宣布对Blockfolio的收购交易时，曾称通过现金、加密货币和股权为其融资，但没有提供更多细节。（彭博社）[2022/12/22 22:00:24]
币安将于8月31日14:30开始对以太坊网络进行钱包维护，维护约需3小时:8月29日消息，币安宣布将于8月31日14:30开始对以太坊网络进行钱包维护，维护大约需要三小时。在钱包维护期间，以太坊网络（ERC20）上代币的交易不会受到影响，不过从8月31日14:25开始，以太坊网络上的存款和提款将被暂停。[2022/8/29 12:55:21]
2020 年随着对冲基金及金融机构的介入，衍生品的的需求越来越大。在数字货币交易市场中，最流行的产品是“反向掉期合约”（ BTC 本位的衍生品），这个历史渊源来自于 Tether 被市场接受之前，比如衍生品平台 BitMEX 的产品类的 “反向衍生品”。随着新兴衍生品交易平台（如 FTX，Binance Futures ）的兴起，他们推出各类“ USDT 计价的衍生品”，并且获得零售交易者的认可。无论是交易平台、做市商还是交易者，都会需要大量的 USDT 获得敞口。
TheBlock 的 BTC 衍生品头寸数据显示，USDT 本位的 BTC 永续掉期持仓量在 Binance Futures 平台年初至今增长约 300% ，而著名的反向衍生品交易平台 BitMEX 的总头寸年初至今下降近 38% ，USDT 的衍生品市场正在变得越来越蓬勃。
数字货币的重度用户来自于新兴市场，通常很多来自东欧，非洲，南美及东亚，全球数字货币普及率排名前三国家为乌克兰，俄罗斯和委内瑞拉。
由于 2020 年带来的诸多不确定性，据 Google Trends 数据显示，近一年全球市场对 Tether 的关注度增长了 2 倍，离岸金融的需求急速上升。
从 USDT 持有流动性的数据看出，稳定币 Tether 的使用行为近 50 亿美金被归类于非流动的，也占大部分，除了用于市场交易外也被市场认为是价值存储标的。
2. 多链发行降低成本
随着 Omni 协议的老化，目前大部分上链的 Tether 都在以太坊网络中，近年来还有越来越多的其他竞争公链（如波场、EOS、Algorand 等）及 Layer2 扩容网络（OMG）上发行 USDT 。
Tether 的 CTO （Paolo Ardoino）表示，USDT 迁移至 OMG 网络会降低成本减缓以太坊网络拥堵。
Tether 在 2020 年 1 月还在 blockstream 打造的侧链 liquid 发行了 1500 万美金的隐私稳定币，监测工具无法监控其交易细节。
目前有越来越多的区块链及协议在支持 USDT ，除了以太坊及波场是承载最大 Tether 的公链外，还有很多协议也在发行稳定币，如 BCH 的 Simple Ledger（SLP），稳定币生态正在变得越来越多样化，满足不同的细分需求。
3. 市场竞争与合规
除 USDT 外，目前常见的竞争稳定数字货币中规模最大就是USDC，还有数字货币超额抵押的去中心稳定币 Dai。目前竞争类稳定币占 USDT 流通市值约 32% ，且逐渐上升，虽然未与 Tether 构成直接竞争但是稳定币领域的参与者正越来越多元化。
虽然稳定币的生意越做越大，但面临最大的挑战是合规性及跨国的监管。2017 年的“天堂文件”及黑客攻击事件后，USDT 一直被看作是系统性风险的最后一根稻草。2019 年纽约州检方将其母公司 IFinex Inc 及 Bitfinex 告上法庭，2020 年 9 月纽约总检察长办公室继续对 Ifinex 用 Tether 弥补 Bitfinex 在 2019 年亏损的 8.5 亿美金一事进行深入调查。由此可见，稳定币如今虽已发展为区块链行业的基石，但也面临着诸多挑战。
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