每当加密资产市场行情陷入低迷，社区总会产生一些针对?Tether?公司的质疑之声，包括USDt的随意增发、价格波动或有暴雷风险等等。然而Tether公司自2014年推出基于美元的加密资产USDt以来已经过去七年时间，目前USDt的总市值已经达到了642.5亿美元，使其在稳定币板块占比依然稳居第一。
数据来源：TheBlockCrypto
ARK Innovation ETF 股价年内下跌近63%降至2017年底水平:金色财经报道，Cathie Wood(木头姐)创立的ARK Innovation ETF(ARKK)股价今年已下跌近63%，目前 ARKK 股价已降至2017年底水平，其持有的几乎每支股票均跌至历史低点。有分析显示，加密敞口是导致 ARK Investment 暴跌的主要原因之一，尤其是该基金将大量头寸押注到 Coinbase和 GBTC 上，ARK持有超过615万股GBTC，而Coinbase股价则暴跌约80%。
此外，由于市场表现不佳，自年初以来，持有 ARK Investment 基金的账户数量已减少8%，11月中旬，持有 ARKK 的账户总量触及年底新低。(Cryptoslate)[2022/12/21 21:58:22]
为什么经常看到Tether与USDt相关的负面消息，但USDt依旧是流动性最强的稳定币呢？在此之前，我们先对USDt的负面言论进行逐一分析。
Pantera首席执行官：加密货币到2027年将达到数十亿用户:金色财经报道，Pantera首席执行官Dan Morehead在周三的采访中表示，加密货币市场在未来五年将达到数十亿的用户，最近的统计数据显示，现在有超过3亿人在加密货币领域。（thebharatexpressnews）[2022/9/23 7:15:17]
USDt随意增发？
USDt与美元是1:1承兑，也就是每增发1USDt，Tether就需要在相应账户中存入1美元的资产。USDt作为加密资产世界与现实世界的桥梁，其增发逻辑在本质上属于被动性增发。比如在市场行情火热时，机构投资者向Tether公司转账一定的美元以增持某些数字资产，而Tether公司才会增发等量的USDt转账到对方的地址当中。还有一种情况是在USDt发生链转移时，比如根据交易所的要求需要将OMNI上的USDt转移到ERC20的地址上，由于ERC20上突然增加一笔USDt的增发，也容易让对USDt了解不深的社区成员产生误解。
Local Bitcoin交易平台比特币交易量创下7年新低:比特币交易平台 Local Bitcoin 上的比特币交易量创下自 2013 年以来的最低水平，达到了 7 年新低，根据该交易平台数据显示，截至二月底比特币交易数目为 3,144 笔。这比前一年的交易量下降了 75%。在此期间，多达 1.3 万个比特币通过 Local Bitcoin 交易平台进行交易。在 2015 年的时候，曾有 4 万枚比特币在该交易平台进行交易，当时也是达到了历史最高的单日交易数量。
Local Bitcoin 的发言人 Veruska Xavier Filgueira 认为监管对平台产生了较大对影响。1 月，有报道称，该公司暂停或关闭了用户的账户，也没有解释原因。据多名用户反应他们没有收到任何通知，也不知道他们的帐户已经被关闭，直到他们试图访问他们的资金才发现这件事。在暂停交易之后，Local Bitcoin 交易活动较 2019 年底减少了 70%。（livebitcoinnews）[2020/3/9]
在2021年上半年，加密资产市场行情火热，也促进了投资者对于USDt的需求。USDt从2021年1月1日总市值211.11亿美金一路增长，截至到5月份其总市值便超过了600亿美金。但是自从行情开始出现低迷后，USDt也因为市场需求的下跌，没有持续增发。相反，在行情低迷、投资者入场热情不高的情况下，某些其他稳定币的发行却在逆势上涨，是不是更不符合逻辑呢？
分析 | OKEx报告：BTC与芝加哥期权交易所波动率指数的相关性接近2017年1月以来最高水平:据The Daily Hodl消息，OKEx一份报告显示，比特币与芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)之间的关系正变得越来越紧密。BTC与VIX 90天滚动相关的历史数据来看，相关系数接近+0.2。两者之间的相关性接近2017年1月以来的最高水平。（注：波动率指数VIX是衡量美国股市波动的基准指数。）尽管BTC和波动率指数之间的联系越来越紧密，但BTC与黄金的相关性仍然很高。报告总结道，波动率指数可能是BTC的另一个参考指标，有助于投资者和交易员发现加密货币的趋势；不过，BTC与VIX的相关性并不意味着投资者应急于买进BTC。相反，这是表明加密货币交易和投资正变得越来越主流的迹象之一。[2019/8/26]
Tether公司“暴雷“？
“暴雷”是一个金融术语，一般指公司因为诸多原因出现无法兑付的情况，进而导致平台倒闭，投资者受损。加密社区对Tether公司的“暴雷”风险更多的是特指USDt的承兑问题，即Tether是否有充足的资金能够承受USDt的兑换。
数据来源?https://tether.to/
2021年5月份，Tether公司披露了其储备明细。截至2021年3月31日，Tether公司持有的储备资产包含了75.8%的现金及现金等价物、24.2%信托存款，100%支持USDt的兑换。并且，Tether的官网上将储备金明细进行了公布且每日进行更新，任何人都可以进行查看。
USDt价格不稳定？
USDt最主要的应用领域在于加密资产市场的交易，而后者由于市场价格的剧烈波动，也会影响投资者对与USDt的需求。在通常情况下，USDt与美元的兑换比率上下会波动1%左右，这属于正常情况。而在类似“94”、“312”、“519”等极端情况下，USDt与美元的兑换比例也会出现大幅度波动，正负溢价甚至超过10%。
USDt背后充足的储备金以及长久建立起来的共识，会促进投资者进行套利。就像市场在经历剧烈波动后会回归理性一样，USDt也会在经历短暂的波动后回归正常。因而这并不是一个问题，相反却是机会难得的套利空间。具体套利方式为：当USDt价格低于1美元时，可以选择购入USDt，待价格回归后再兑换为法币；当USDt价格高于1美元时，可以选择将USDt置换为法币或者在UDSt交易对市场以折扣价购入数字资产。
USDt被“黑”的真正原因
综上所述，USDt存在的风险更多的是被夸大了，那么为什么会出现这种情况呢？笔者个人分析背后的原因有多种：1，哗众取宠，阴谋论永远都有市场。自媒体作者为了吸引社区更多的目光，选择通过危言耸听的方式以博取社区的眼球，增加自身的关注度；2，稳定币竞争者的管用套路，通过放大USDt的不足，已体现出自己的优势。3，树大招风，USDt是存在最久且共识度最强的稳定币，因为站在最高处，所以也更加容易受到质疑。就像比特币自诞生之初到现在，一路上也是备受争议。
USDt自诞生以来已经陪伴加密资产行业走过了大半的旅程，经受住了时间和市场的考验，相对而言USDt是加密资产领域最值得信赖的稳定币。长年的用户积累和头部效应正不断促进USDt的开疆扩土，在全球加密资产市场，几乎所有具备规模的交易平台都会接纳USDt，这也包括Coinbase为了进一步获取用户流量而于今年4月底上线了USDt交易对。不仅如此，USDt凭借安全、便捷以及庞大的用户基础，在国际背景下也具有显著优势，未来将在跨境支付/交易、贫困地区金融服务替代方案等方面探索更多的应用场景。
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