比特币期货曲线的倒挂模式表明投资者对比特币价格的信心持续不足。
目前还不知道“金融行为监管局最近宣布不允许币安在英国开展任何受监管活动”的消息是否是今天比特币价格下跌的主要原因。正如Cointelegraph报道的那样，币安交易所向受影响的客户发送了电子邮件，但没有给出任何细节。
不管价格疲软背后的原因是什么，衍生品合约开始显示一些奇怪的现象，这可能是一个令人不安的迹象。
分析：Archegos爆仓事件对加密货币市场影响很小:Coindesk今日刊文称，Archegos Capital爆仓事件使加密货币世界出现了一个小的连锁反应，这反映在芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货溢价中，但是加密市场基本上不受影响。数字资产投资公司Arca Funds首席投资官Jeff Dorman称：“这一差异可能反映了华尔街的去杠杆化。我们看到了华尔街到处都是去杠杆化。CME主要为大型对冲基金、大型共同基金提供服务，而杠杆率却比以前要低。”目前，CME比特币期货的年化溢价率平均为8.67%。Skew数据显示，加密货币交易所FTX、Deribit、币安和OKEx等加密交易所的溢价率为27%-31%。[2021/4/8 19:56:22]
比特币季度期货是鲸鱼和套利者的首选工具。虽然由于其结算日期和与现货市场的价格有差异，对散户来说可能看起来很复杂，但其最显著的优势是没有浮动的资金费率。
分析：CME比特币期货有望在6月形成黄金交叉:日线图表显示，CME比特币期货可能会在2020年6月形成50天移动平均线与200天移动平均线的黄金交叉。这种看涨模式将证实机构投资者在新兴比特币市场的存在日益增加。自2017年12月CME比特币期货上市以来，这种交叉只发生过一次。2019年5月17日，黄金交叉形成。
它的出现使每份合约的价格在不到三个月时间里从7940美元升至14170美元，涨幅接近78.5%。（Bitcoinist）[2020/6/4]
当交易者选择永续合约时，通常每8小时会收取一笔费用，费用会根据哪一方要求更多的杠杆而改变。另一方面，固定日期的到期合约通常以高于普通现货市场交易的价格交易。
分析：尽管市场遭受重创，但比特币难度将继续上升预示着比特币依然看涨:比特币价格周日大幅下跌，引发投资者恐慌，但比特币网络难度预计将在今日上调近7%。分析师PlanB表示，“在减半前两个月没有疲软迹象”。根据历史数据，在减半后算力和难度将继续上升，因此，尽管市场存在FUD，也不会有“矿工投降”或“死亡螺旋”。
NewsBTC文章称，算力增长（这导致网络难度的增长）至少表明两点：1）比特币矿工对其长期成功（尤其是价格方面）充满信心，并为网络安全分配更多资源；2）矿机技术正在改进，导致算力增加。
此外，据NewsBTC此前报道，Capriole Investments负责人Charles Edwards以团队发现，BTC的公允价值可通过确定其用于保护网络的焦耳数来计算。因此，快速增长的算力和难度意味着比特币将很快再次开始走高。据BTC.com数据，目前比特币全网算力为121.13 EH/s，难度为15.49 T，预测下次难度上调6.94%至16.56 T，距离调整还剩8小时。（NewsBTC）[2020/3/9]
出现这种影响是因为卖家推迟结算，因此要求对这段时间进行补偿。
?比特币期货年化溢价?
来源：BitcoinFuturesInfo.com
如上图所示，9月24日的合约在Deribit的年化溢价为2.2%，而12月31日的合约则为3.8%。这条曲线正是人们在健康市场中应该期待的，因为较长的结算期通常会导致卖家要求更多的溢价。
请记住，套利者正在开展一项相当不错的“现金套利”活动，买入比特币，同时做空期货合约。这些投资者实际上并没有有效地押注负面的价格波动，因为他们的净风险敞口持平，但这种行为限制了期货合约的溢价。
关注更广泛的角度，3个月期货溢价是否低于4%?
因此，几个交易所呈现平坦或轻微倒挂的期货曲线，不应该被解释为看跌指标。更重要的是，投资者应该衡量3个月的期货溢价，它应该保持在年化4%以上。
每当这一指标低于这一水平时，就表明人们对做多缺乏兴趣，并被解读为看跌。
目前，所考察的四个交易所的9月平均年化基差为3.3%，这无疑是令人担忧的。
然而，在市场经历了50%的调整之后，这并不罕见。这种情况应该简单地解释为买家缺乏信心，而不是一个令人担忧的看跌信号。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。