去年夏天DeFi进入爆发式增长时，我们见证了许多DEX聚合器，如1inch、Matcha、ParaSwap等，它们在我们的日常交易生活中发挥了重要作用，让我们在加密交易中获得更好的价格、支付更低的费用成本。
顺便说一句，我一直有一个观点：工具类加密资产的价值天花板低于基础设施类加密资产，因为工具类加密资产的价值依赖于进化能力，来证明其不可替代性——而这很难做到。此外，它们主要建立在基础设施类加密资产之上，例如交易聚合器之于DEX、利率协议之于货币市场。
寻找到可以成长为基础设施的产品真的很难，更容易失败，也正是因此，研究工具类加密资产的创新也有很多乐趣。
一年过去了，DEX聚合器发展到更强大和更全面的阶段，正考虑解决《以太坊是黑暗森林》一文中提到的MEV、Gas费用和滑点等问题。
今天在这篇文章中，我想讨论一下在这个领域走在探索前线的3个创新性DEX聚合器，它们是ArcherSwap、CowSwap和MistX——我称之为「抗MEV型DEX」。
本人亲测的交易案例
ArcherSwap
正像这篇博客中提到的：「ArcherSwap为交易者在Uniswap和SushiSwap上的大额兑换提供绝对最优的价格，同时不必担心被抢先交易机器人截胡。」这些功能的实现依赖于ArcherRelayer。
观点：因DEX争夺市场，CEX正在努力引导人们转向比特币:一些以太坊用户猜测，随着ETH和DeFi用户涌向去中心化交易所，中心化交易所（CEX）可能正在努力引导人们转向比特币。Uniswap创始人Hayden Adams承认这一点，并说这是一个合乎逻辑的推测。他说，“这是一个很好的观点。以太坊/ERC20主要用于去中心化平台（DApp），Uniswap正在超越CEX。比特币没有智能合约，因此主要在中心化平台使用，并用于支付以外的其他功能。”
根据Crypto Fees数据，Uniswap每天处理超过88万美元的以太坊网络费用。这与比特币网络每天约128.5万美元的费用仅相差40万美元。
除此之外，更广泛的DEX市场每天都在全球加密货币交易市场获得更大的份额。CoinGecko首席执行官Bobby Ong指出，“在DEX中，SushiSwap增长强劲，目前占据前7大DEX市场份额的11%。尽管被Sushswap‘吸血’夺取部分挖矿流动性，Uniswap仍然保持着非常强劲的领先优势。不过，DEX整体成交量环比下降33亿美元。”（U.Today）[2020/12/13 15:03:19]
ArcherRelayer与矿工合作，为他们寻找最有价值的交易，并让他们将交易提交给以太坊主网。此外它可以使交易者受益，交易者只需要向矿工支付一些小费，ArcherRelayer将帮助交易者绕过公共内存池来结算交易。
观点：到ETH 2.0第二阶段真正投入使用需要数年时间:11月5日消息，权益质押服务商Staked首席执行官Tim Ogilvie表示，当ETH 2.0在12月左右上线时，阶段0的ETH 2.0所能做的就是验证区块。你所认为的以太坊核心功能，是没有一个会在0阶段被启用的。因此实际上不能转让ETH，不能参与DeFi或其他智能合约活动。对第一阶段最激进的预估是需要6个月，第二阶段则需要两年时间。而更保守的估计要比这长得多。所以在从ETH 1.0到ETH 2.0完全转变之前，仍需要数年的时间。（Decrypt）[2020/11/5 11:41:26]
以这一交易为例：
例子：ArcherSwap上的一笔交易
我花了0.2WETH交换到1.418AAVE。流程是，首先将0.2WETH转入ArcherRouter地址，然后将0.0639ETH从这一地址转入ArcherSwapTipJar合约，支付给矿工作为小费。然后将ArcherRouter地址路由到Uniswap。
观点：韩国监管机构加密新规可能迫使加密交易所关闭:11月4日消息，韩国加密行业业内人士担心韩国金融监管机构赋予银行太多权力。根据本周公布的最新监管规定，韩国监管机构表示，银行有义务使用自己的反（AML）风险评估程序，来决定是否要与加密货币交易所开展业务。而此举激怒了韩国加密社区。而有韩国加密人士表示，如果如果银行拒绝与交易所开展业务，交易所很可能将被迫关闭。此前消息，韩国将从11月3日开始发布《特定金融信息法》立法修正案实施条例的立法预告，虚拟资产服务提供商将禁止交易匿名币，禁止处理具有风险的虚拟资产。（Cryptocurrency News）[2020/11/4 11:36:30]
因此，我可以绕过公共矿池来完成这笔交易，Gas费用为0，但支付给矿工非常高的小费。
在ArcherSwap交互界面上，我们也可以选择开启/关闭手动小费设置，并自行输入小费金额。但是如果小费不够，矿工就不会愿意打包你的交易。
另外，ETH必须先发送到ArcherSwap合约的设计，可能会导致一些中心化问题。交易能否成功很大程度上取决于合约的质量。我的朋友Blanker已经在他的Twitter中描述了他们合约中的一些错误，导致他们的合约中留下了一些无法转出的代币。
CowSwap
观点：地缘危机可能导致比特币市场增长:Bitcoinist分析文章称，随着白宫国家安全顾问Robert Oo'brien因“港区国安法”威胁将对中国实施经济制裁，比特币市场预计将会增长。这一警告可能导致中国人民银行使人民币贬值，Avatrade首席市场分析师Naeem Aslam称，这可能对所有货币都是灾难性的。
在令人不安的地缘危机中，比特币和黄金可能会吸引更多买家。（Bitcoinist）[2020/5/25]
CowSwap由Gnosis团队开发的GnosisProtocolV2(GPv2)支持，该技术提供了抗MEV保护。GPv2为「需求的巧合」进行了优化，这种巧合可以解释为：「一种经济现象，即两方各持有对方想要的物品，因此他们可以直接交换这些物品。」
也就是说，CowSwap首先在链下为交易者匹配订单，如果没有找到其他的需求交易，则将交易提交到链上给其他DEX。
CowSwap引入了「Solver」概念来实现这个功能。鼓励Solver相互竞争，为交易者提供最佳的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交交易订单带有一定程度的灵活性，因为Solver需要找到解决它们的最佳方式。
由于交易可以在链下结算，CowSwap不需要链上的外部流动性，从而降低了交易成本。CowSwap将使用统一的价格来结算同一批次的所有订单，称为批量拍卖机制。
观点：ETH 2是以太坊的中枢神经系统 可以解决可扩展性等问题:3月12日，因为整个市场都急于在价格暴跌的情况下出售其代币，以太坊每日费用也创下第二高的记录。CoinMetrics最近在推特发布ETH费用飙升的消息，原因是人们在市场波动中急于进行交易。在这种背景下，SetProtocol市场营销总监兼ethhub_io联合创始人Anthony Sassano最近接受采访时指出，ETH 2.0可能是一个有前途的生态系统解决方案。Sassano将ETH 2称为以太坊的中枢神经系统，并断言该升级可以解决很多问题，包括可扩展性问题。他还指出，ETH可以很好地扩展到第二层，并引入Optimistic Rollups和其他附加协议。“因此，我们实际上可以在ETH 1和ETH 2之间实现这种互操作性，而不必等到第二阶段。”（AMBCrypto）[2020/3/20]
在确认掉期之前，你需要签署一条包含卖出/买入类型、数量、到期日等信息的消息，以允许CowSwap将您的订单移至链下。然后「Solver」开始寻找是否有适合你的CoWs。
以这笔交易为例
你会发现交易记录在Gnosis协议浏览器中。并且点击TransactionHash，其实可以看到交易明细。
例子：这笔交易中找到了CoWs
这笔交易找到了CoWs，在链下进行了交易处理，而无需路由到Uniswap。因此，在你的地址中找不到这一交易，实际是由他们的合约进行了这一交易的结算。
另一个例子，查看一下交易明细。
例子：这一交易中没有找到CoWs?
这一交易中没有找到CoWs，Gnosis从0.2WETH中扣除了合约费用和交易费用0.005WETH，将该交易路由到UniswapV2协议。
MistX
MistX是Alchemist团队开发的一个项目，它的工作原理与ArcherSwap非常相似。此外，bloXroute团队开发的一个名为BackRunMe的项目也以类似的方式运行。
ArcherSwap与FlashBots兼容，MistX则直接使用FlashBots，而BackRunMe由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他类似工具都被用来作为搜索者向ETH主网提交交易。
老实说，MistX的UI看起来完全是ArcherSwap的复制。但是MistX交换路由的逻辑与ArcherSwap相比有较大提升。因为它跳过了必须将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步，这可能会导致一些中心化问题。
虽然MistX和ArcherSwap都可以自动调整给矿工的小费金额，但MistX表现更好，小费给的更智能。
以下面这笔交易为例：
例子：MistX上的一笔交易?
我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。过程是，0.00516WETH以小费支付到矿工地址，0.000271WETH以小费支付到MistX地址。然后MistX路由器地址被路由到UniswapV2。因此，MistX绕过以太坊的公共内存池，在Flashbot的私有内存池中以捆绑包的形式专门发布交易。
仅供参考：Hasu在这篇文章中对MistX上的交易进行了非常详细的分析。
三个项目的功能对比
我画了一张表格，将抗MEV型DEX的核心特征记录下来，让读者更好地了解它们的异同。
功能对比?
费用/收入结构：无需花费Gas？
这些产品的费用结构相当模糊。也许这些项目不想予以清晰呈现，是因为交易者只关心总交易效率。
但是当我尝试了每个产品后，我得出两个一般性结论和一些详细解释：
这些项目的收入主要来自交易资金或矿工小费。
天下没有免费的午餐。无需Gas费用是因为用其他方式支付了Gas。
ArcherSwap不收取Gas费，因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整，但通常对小额交易不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们目前还没有收取费用。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
CowSwap的费用/收入结构最为模糊，因为它可以链下结算。
我和CowSwap团队在推特上有过交流，依据我们的交流，我得出如下结论：
1-交易费：如果CoW出现，链下结算，因此无交易费；如果CoW没有出现，交易费根据其路由的去中心化交易所收取。交易费会算入显示在前端的估价中。
2-Gas费：Solver会估算结算你链上交易的gas成本，向你收取其中的40%，另外60%由CowSwap补贴。
3-协议费：目前不收取。
不过我认为，依赖链上gasfee的估算来决定用户该支付多少的做法不完全透明，也不够去中心化。我宁愿他们直接收取协议费。
MistX实际上与矿工分享了小费，这可以在交易细节中看到，无论交易金额大小，它都会收取总小费的5%左右。。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
总结
我们必须尊重这些项目的创新，让我们看到更多处理抗MEV问题的可能性，一些大额交易确实对这类项目有需求。
但所有这些项目都处于早期阶段，需要升级的东西很多。有时我们普通交易者在这些聚合器中进行交易时需要注意「隐形消费」。老实说，当Gas价格较低时，大型DEX和低滑点设定的效率可能更高。
还有，这些产品背后的Flashbots、bloXroute等工具，是帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林的出色基础设施，在许多DeFi产品中有着广阔的应用场景。
撰文：蔡彦，NGCVentures董事总经理
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