盘了遍主流机构入手比特币的成本，好家伙，有的比我还高。
近期，加密市场迎来大回调。
比特币接连跌破四万、三万美元关口，其他加密货币价格基本腰斩，「币圈崩盘」登上微博热搜。各种真假难辨的利空消息，也在社群广泛传播，进一步加密投资者的恐慌。
虽然短时有所回调，但投资者们不禁好奇：牛市真的终结了吗？
由于本轮牛市，主要由机构用户入场推动，Odaily星球日报决定研究下机构比特币持仓成本，帮助广大投资者更好地判断行情。
根据央视财经报道，目前全球持有比特币的上市公司有22家，共持有超过18万枚比特币，总市值逾98.4亿美元。鉴于其中超过一半企业持仓数量少于500个?BTC，且未披露持仓成本，因此本文重点选择了其中8家从二级市场直接购买BTC的上市公司作为分析对象，统计结果如下所示：
从数据统计结果来看：八家公司中，GalaxyDigital平均持仓成本最低，仅为8163美元；后入场的Nexon、AkerASA以及美图成本都相对较高，达到了5万美元。八家公司平均比特币持仓成本为26029美元，与近期的市场低点29000美元相距不远，似乎也预示着市场短期见底。特别是考虑到Tesla这些占比较大的企业，在低于35000美元出售时，将面临严重亏损，因此后市市场有望回暖。
国际货币基金组织总裁：比特币价格与美元在外汇市场上的强势成反比:金色财经报道，国际货币基金组织（IMF）总裁周三表示，各国央行应避免干预货币，而是建议将加息作为应对外汇兑美元疲软的首选工具。“不要浪费你的储备来保护你的货币，当你的货币因为基本面不匹配而贬值时，如果你抛出你的储备为了捍卫它，你唯一能摆脱的就是未来的弱势地位。”
随着美联储提高利率以应对美国不断上涨的消费者价格，新兴市场货币受到美元走强的冲击由于许多国家依赖进口，国际商品（通常以美元计价）的本地价格上涨引发了一轮融资世界各地的通货膨胀。美元走强也使新兴市场国家更难偿还以美元计价的债务，因为税收通常以当地货币评估。
一些比特币交易者密切关注这种外汇波动，因为最大的加密货币（比特币）的价格与美元在外汇市场上的强势成反比。[2022/10/13 10:33:26]
具体各家的详细情况，如下文所示：
MicroStrategy
Microstrategy是这轮「机构牛」中，表现最为突出的上市企业之一。
MicroStrategy是一家提供商业智能、移动软件和基于云的服务的公司。其主要业务分析竞争对手包括SAPAGbusinessObjects、IBMCognos和OracleCorporation的BI平台。MicroStrategy的2020年全年营收4.8亿美元，目前市值46亿美元。
2020年8月12日，MicroStrategy发布公告表示，已正式采用比特币作为其主要储备资产。
此后几个月，MicroStrategy开始疯狂买买买的模式。根据今年第一季度财报，截至2021年3月31日，MicroStrategy共持有91579枚比特币，数字资产账面价值为19.47亿美元。第二季度，MicroStrategy分别于5月13日、18日，共计购买500个BTC。
韩国法院：个人破产者损失金额确定后，即使加密货币价格上涨转亏为盈仍可获债务减免:7月5日消息，韩国首尔破产法院表示，在确定了个人破产者的损失金额后，即使所持有的股票或代币价格上涨转亏为盈，也不将此反映在还债金中，而将继续提供债务减免。（韩国国民日报）[2022/7/5 1:51:56]
截至5月18日，MicroStrategy总计持有92079个比特币，在所有上市公司中名列第一，成本约22.51亿美元，每个BTC平均价格为24450美元。
此前，MicroStrategy首席执行官?MichaelSaylor?曾表示，其控制的实体累计收购了11.1万枚比特币，而且没有出售一聪。这个总数包括MicroStrategy的92079枚BTC，并且可能包括Saylor的个人比特币储备。
特斯拉
特斯拉CEO埃隆·马斯克，在加密市场可谓是翻手为云覆手为雨。一条推文，可令比特币涨、跌上万美元，可令Doge、SHIB翻上几番。
今年，特斯拉做了两件对加密市场影响深远的大事。
2月8日，特斯拉在向美国证券交易委员会(SEC)提交的公告里称，公司计划购买价值15亿美元的比特币。受此消息影响，当日比特币从38800美元，一度上涨至48200美元，再次突破历史新高。
3月24日，美国特斯拉官网宣布支持比特币付款，当日比特币再次上涨超过10%，特斯拉也成为史上第一家支持比特币购车的车企。
然而，马斯克很快就「背弃」誓言。5月12日，马斯克在Twitter上宣布特斯拉暂停接受使用比特币为其汽车付款的计划，并给出「不环保」作为理由。“我们对比特币挖矿和交易过程中化石燃料使用的迅速增加感到担忧，特别是煤炭，它的排放量是所有燃料中最严重的。”
声音 | Silvergate银行CEO：更高的加密货币价格波动或将为加密市场带来更多价格差异和获利机会:Silvergate首席执行官Alan Lane接受采访时表示，IPO正在为新产品提供新资金，以满足机构对完整的加密货币借贷和存款解决方案不断增长的需求，更大的价格波动可能会为加密市场带来更多的价格差异和获利机会。据悉，Silvergate于11月7日在纽约证券交易所挂牌上市，首次公开募股4000万美元。（Coindesk）[2019/11/21]
这条推文发表不到两小时后，比特币价格便从54819美元暴跌至45700美元，为3月1日以来最低。
接下来，我们回归最核心的问题，特斯拉究竟持有比特币持仓成本究竟是多少？由于其财报并未直接透露具体数量，也平添了几分神秘的色彩，不过我们依然可以大致计算出来。
一季度财报显示，特斯拉持有13.31亿美元“数字货币”。根据通行的会计规则，将数字货币划为“无限期无形资产”类。如果在一个季度末，比特币的价格高于该公司购入时的价格，持有者不能在财报上显示这种升值，持仓的价值仍然要显示为公司最初支付的金额，即“账面价值”。也就是说，这13.31亿美元是特斯拉剩下的BTC持仓成本。换言之，特斯拉在一季度卖了一部分比特币。
财报还显示，特斯拉通过出售比特币获得2.72亿美元的收入，成本在收入中占比为62.14%。特斯拉的首席财务官扎克·科克霍恩在电话会议上表示，交易发生在“3月下旬”，彼时比特币均价为55100美元。由此，我们可以倒推特斯拉比特币平均持仓成本为?55100*62.14%=34239美元，符合比特币1月底至2月的月均价。目前，特斯拉手中还剩下38873个比特币。
声音 | Coinplug首席执行官：从长远来看Bakkt期货等BTC新衍生品对比特币价格是一大利好:Coinplug首席执行官Ryan Uhr表示，“BTC衍生品市场新产品的开放可能会在短期内对BTC价格产生负面影响，因为它为交易员提供更多押注价格下跌的机会。由于没有市场提供卖空机会（或类似东西），只有BTC持有者可以出售BTC，从而对市场价格产生负面影响。然而，若人们可以卖出BTC期货，即使没有持有相关BTC，他们也可以在价格下跌时获益。”
简而言之，新产品可能会变成投机工具。“如果有高杠杆交易，融资就不是问题，那么从BTC持有者的不幸中获利就更容易了。随着越来越多的人持负面观点，或者持有足够多的BTC人扭曲潜在市场并试图利用这一机会，BTC市场将更容易受到意外抛售的影响，平均价格的涨幅也不会那么高。”尽管如此，他还是对长期前景持乐观态度。他认为，Bakkt期货的推出，以及Bitmex和Binance等离岸市场将给比特币市场带来信心。“人们相信，当有更多衍生品可用时，市场将更准确地为BTC定价，公司和机构可以通过更多窗口正式交易BTC，交易者可能会越来越信任市场，从而导致市场在拥有稳定投资者池的情况下增长更快。”从长远来看，这对BTC的价格无疑是一个巨大利好。（福布斯）[2019/9/25]
5月17日，马斯克发推表示「特斯拉没有出售任何比特币」。但从财报来看，这样的说法有些站不住脚。?
美图
作为耳熟能详等国民科技公司，美图和加密市场的联系，可以追溯到2018年的美链。今年，美图又回来了。
3月7日，美图公司发布公告称，集团于2021年3月5日在公开市场交易中购买了15,000单位的以太币和379.1214267单位的比特币，这两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元。
动态 | 报告：比特币价格下跌迫使20%的矿工关停设备:研究机构Diar最新报告指出，尽管今年矿业收入超过5亿美元，但两家主要矿商BTCC Pool和Giga Watt已申请破产，后者负债约10-50万美元。蚂蚁矿机S9的挖矿成本和批发电力成本在最佳情况下，矿工需要30-45％的毛利率才能保持盈利。今年8月-11月，矿工的平均毛利率约为56%。比特币价格下跌迫使20％的矿工关闭设备，上周矿工的平均毛利率下降至39％。[2018/11/27]
美图公司创始人蔡文胜在朋友圈发文称，“美图公司继续布局区块链，这次购买ETH、BTC数字货币作为长期发展区块链战略的价值储备。”他表示，美图算是第一家购买BTC数字货币的香港上市公司，也算是全球第一家上市公司把ETH作为货币价值储备。
3月17日，美图再次发文称，旗下全资子公司MiracleVision进一步购买了386.08单位的比特币，总对价约为2160万美元；1.6万单位的以太币，总对价约为2840万美元。
4月8日晚，美图再次发布公告，公司全资子公司美图香港购买了175.67798279单位的比特币，总对价约为1千万美元。
根据上述数据，Odialy星球日报计算出美图总计投入4950万美元，购买了940.89个BTC，平均持仓成本为52610美元。按照当前3.5万美元价格计算，美图公司浮亏33%，大约亏损1633万美元。?
GalaxyDigital
作为“加密市场的高盛”，GalaxyDigital一直名声在外。GalaxyDigital创始人名为MichaelNovogratz，曾在高盛集团工作了11年，并担任合伙人。
2017年11月，GalaxyDigital正式成立；2018年5月，GalaxyDigital与加拿大公司FirstCoinCapitalCorp.合并成立了一家有限合伙公司GalaxyDigitalHoldingsLP，这也是后来GalaxyDigital的主要运营实体；2018年8月，GalaxyDigital收购了多伦多创业板上市的医药公司BradmerPharmaceuticalsInc.，并改名为控股公司GalaxyDigitalHoldingsLtd.，实现借壳上市。
GalaxyDigital主要业务有四个：资产管理、自营投资、交易、咨询服务。其比较著名的投资案例是，GalaxyDigital投资了Block.one、借贷平台BlockFi等。?
在2020年6月的财报中，GalaxyDigital拥有14651个BTC，公允价值为13.38亿美元，平均单价为9138美元；而在最新的在最新的一季度财报中，GalaxyDigital在其最新资产负债表上拥有16402个比特币，比特币数量增加。在财报中，GalaxyDigital解释称，比特币的持有量增加，主要是来自于非控制性股权向比特币基金的捐款，可以理解GalaxyDigital对外投资回报收益。因此，其平均成本进一步降低至8163美元。
MarathonPatentGroup
马拉松专利集团MarathonPatentGroup创立于2010年，于2013年改用现名。该公司是一家数字资产技术公司，致力于加密货币挖矿。他们购买了矿机，并在加拿大魁北克建立了一个数据中心来进行挖矿。
2017，Marathon在美国纳斯达克上市，当年峰值时其市值仅为5000万美元；过去一年，由于加密货币价值上涨，其只是增长超过40倍，目前达到21.77亿美元。
根据官方公告，截至2021年5月6日，Marathon持有约5324枚比特币，这些比特币由两部分组成：挖矿以及二级市场购买。其中，Marathon在今年1月份以平均价格31168美元购买了4812.66BTC，总成本为1.5亿美元。按照目前3.5万美元均价，回报率为12.3%。
Square
早在2018年，Square的移动支付服务CashApp就推出了比特币交易，允许用户买卖比特币。
Square是美国一家移动支付公司，其创始人是杰克·多西。Square用户可以利用Square提供的移动读卡器，配合智能手机使用，可以在任何网络状态下，通过应用程序匹配刷卡消费，它使得消费者、商家可以在任何地方进行付款和收款，并保存相应的消费信息，从而大大降低了刷卡消费支付的技术门槛和硬件需求。目前，Square市值933亿美元。
2020年10月10日，Square?公司表示，该公司购买了4709枚比特币，总价值约5000万美元。2021年2月24日，Square再次以1.7亿美元买入约3318枚比特币。至此，Square8027个BTC，总成本2.2亿美元，平均每个BTC持仓成本为27407美元。
Square的首席财务官AmritaAhuja表示：“比特币有可能在未来成为更普遍的货币，随着其利用率不断增长，我们打算以一种更合规的方式学习与参与。对于一家正朝着建立更具包容性的未来产品的公司来说，这项投资是迈向这条路的关键一步。”
由于近期马斯克所主导「比特币不环保」论，也阻碍了Square进一步购买比特币的打算。AmritaAhuja表示，Square目前没有购买更多比特币的计划，比特币的碳足迹必须得到解决，并敦促更广泛地采用绿色能源。
Nexon
如果你玩过跑跑卡丁车、地下城与勇士等几款游戏，那你一定听过韩国网游巨头Nexon。
该公司成立于1994年，目前在190多个国家/地区拥有60多款游戏。Nexon于2011年12月在东京证券交易所首次上市，并于2015年被列入「日经指数400」；到2020年，Nexon被纳入「日经指数225」。目前，Nexon市值约为7100万美元。
2021年4月27日，Nexon宣布以大约1亿美元的价格购买了1717枚比特币，均价58226美元。
Nexon首席执行官OwenMahoney解释说：“我们购买比特币是一种战略安排，它可以保护股东价值并保持我们现金资产的购买力。在当前的经济环境中，我们认为比特币可提供长期稳定性和流动性，同时又能保持现金价值以用于未来投资。”
AkerASA
AkerASA是一家挪威控股公司，市值60亿美金，主要从事近海捕捞、建筑和工程。该公司成立于2004年，公司总部位于挪威奥斯陆，它的名字来自于1982年关闭的前AkersmekaniskeVerksted。
今年3月，AkerASA宣布成立Seetee，专门投资于比特币项目和公司。该公司网站上写着：“比特币是我们的库存资产，而我们的策略就是Hodl。”
AkerASA首期为Seetee提供了5亿挪威克朗的初始资本，新公司将持有其所有可流动资金投资BTC，总计购买了1170个BTC，平均成本50085美元。
结语
本文研究中基于部分假设，或存在不足。
一些最新的美股公司数据也未在图上呈现。例如，近期美股MogoInc.宣布购买以33083美元平均价格购买18枚BTC……这些公司虽然很小，投入资金体量也并不大，但反映出传统金融市场对比特币等加密货币的态度越来越包容，愿意将其添加到资产负债表中。
聚沙成塔，集腋成裘。随着更多的公司加入其中，形成强大的买盘，加密市场也将迎来新的发展机遇。
作者|秦晓峰?编辑|郝方舟
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