原文标题：《工具介绍｜UniswapV3模拟器：最大化你的流动性效益，准备好了吗？》撰文：Elponcho来源：链新闻ABMedia
追踪Uniswap在美国时间5月5日上线V3的消息已久，UniswapV3最大的改变在于，它将原本的AMM模式，改成类似于订单簿的「自订价格范围流动性」(官方称之ConcentratedLiquidity)。
与UniswapV2最大的不同之处在于，流动性提供者可透过价格范围的设置，更大幅度地获得交易手续费收入。官方声称V3最高可达4,000倍的资金效率。
相对地，价格范围的设置对于手续费的收益极其重要，若设置的范围太广，相较于V2，交易手续费有可能大幅缩减。
这个价格范围设置，看起来类似「网格交易」，只是在两种代币互换的过程中，UniswapV3赚的是手续费，而网格交易是支付手续费给中心化交易所，收入为价格套利。
数据：今日有三个地址通过 Uniswap V3 出售了近 9000 枚以太坊:金色财经报道，据 Lookonchain 监测，今日 idl.eth、maxkordek.eth 以及开头为 0x6c1A 的地址共在 Uniswap V3 上卖出了 8988 枚以太坊。[2023/2/14 12:04:45]
实际上UniswapV3的流动性收益运作会是怎么样呢？Uniswap创办人HaydenAdams分享了一个UniswapV3模拟器，我们可以大略看一下它运作与预期收益。
UniswapV3模拟器各项功能
自定义流动性价格范围策略
网页中可以自选交易对，作为V3的流动性池模拟，范例中是以WETH/USDC作为交易对。投资额为1,000美元，也就是初始投资额有500美元的WETH与500美元的USDC投入。当下WETH兑换USDC为3290美元。
数据：过去24小时UniSwap交易量以11.8亿美元位列榜首:金色财经报道，DefiLlama数据显示，过去24小时，交易量最大的DEX是Uniswap，约为11.8亿美元。其次是Curve，约2.2亿美元。第三是PancakeSwap，约为1.83亿美元。紧随其后的DEX分别是DODO，SushiSwap等。[2022/10/8 12:49:03]
你可以设置两种定价范围来比较。
案例中的策略一价格范围较窄，策略二价格范围更宽一点。策略一设定的上下限是2515~4225，表示仅在这个范围提供流动性，若超过WETH/USDC超过4225，那么你的流动性会全数变成USDC，若低于2515，就会全数转为WETH。策略二同样适用上述逻辑。
研究：Uniswap v3上一半的流动性提供者正在亏损:金色财经报道，最近的研究表明，对于Uniswap v3的流动性提供者来说，无常损失已经成为一个日益严重的问题。Topaz Blue和Bancor Protocol在11月17日发布的一份报告发现，Uniswap v3上49.5%的流动性提供者因无常损失(IL)而产生负收益。该报告强调，目前Uniswap v3产生的费用是所有自动做市商(AMM)中最高的，但IL超过了这些赚取的费用。该研究推测，对于流动性提供者而言，持有可能是一个更好的选择。（cointelegraph）[2021/11/19 22:03:52]
灵踪安全CEO谭粤飞：大规模并且非常成功的实现AMM模式的是Uniswap:由Lotus总冠名，金色财经、链上ChainUP主办，BTS Labs、Vtrading协办，深圳多家区块链企业联合赞助的金色LIVE在深圳首家区块链酒吧BTC LOUNGE举办。本期话题为《Defi浪潮下——交易所如何破局而生》
会议上，灵踪安全CEO谭粤飞表示，在2020年，最大的变化就是业界有一个非常重大的创新就是自动做市商机制在合约中的成熟使用，实际上自动做市商的做法是在更早的时间就被提出了，但大规模并且非常成功的实现AMM模式的是Uniswap。Uniswap的创始人他最早得到这个灵感是从他的朋友，而他的朋友最早得到这个灵感是从一篇博客里面得到这个灵感。当交易所采用AMM这种方式以后，用户之间的交易就再不需要交易所来进行撮合，用户可以直接和数学公式和智能合约进行交互。这个变革发生以后，用户就不需要依赖于人，或者不需要依赖于中心化系统，这是买方发生了巨大的变化。
另外一个，Uniswap上面还有一个非常重要的特点，在这种AMM支持的作用下，任何一个人，不管他发行什么代币，只要提供交易对流动性到这个合约里，而人人都可以提供流动性，这种情况下相当于卖方的交易的对手也不再是人，也不再是传统的中心化机构，而是智能合约。所以这时候卖方也出现了变化，买方和卖方都出现了变化说明不再依赖于传统的中心化交易所。
正是在这样的模式下，当Uniswap超过Coinbase的时候，它的团队只有十个人，而Coinbase的团队有一千位，这样的效果，这样的价值在传统的中心化交易所里面我们完全看不到，但是在基于AMM的DEX智能合约里面实现了。[2021/3/17 18:53:07]
接下来可以看看，V3的策略一与策略二，跟V2的全范围价格区间，有何不同。
UNI突破27美元关口 日内涨幅为29.55%:OKEx数据显示，UNI短线上涨，突破27美元关口，现报27.002美元，日内涨幅达到29.55%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/20 17:34:50]
绿色线代表的是，WETH/USDC流动性在UniswapV2中的价值变化，由于流动性池中必须保持两种代币的价值对等，所以当币价变化时，币的数量也会随之调整。
由于V2提供的流动性，预设价格范围是无限小至无限大，它在WETH/USDC价格移动时，资产的价值变化是较有利的。由于WETH/USDC的流动性不会全部转为其中一种，因此相较V3策略一与二，较能在全部的价格范围中，维系总资产价值。
再来看看V3的策略，由于有限制价格范围，流动性会在接近范围上下限时，大量转换成其中一种代币。可以看到策略一与二，都在WETH/USDC价格接近区间上限时，近乎全数转为USDC，导致在WETH持续上涨时，流动性价值仅些微提升。接近区间下限时，逻辑相同。
从下面的案例来说，V2在ETH币价来到5,000美元时，投入的1,000美元会成长至1232.88美元;而蓝色线的策略，则仅有1064美元价值。
V3到底有什么好处？从右边的表中可以看到，由于V3的流动性提供者，会把资产集中在价格范围中提供交易;也就是，同样的资金投入，V3能在价格范围中，占据较多的流动性占比，借此收到更多的交易手续费。
所以我们可以在模拟器中看到，紫色策略：较窄的价格范围策略，相较V2有8.22倍的手续费效率，更宽的蓝色策略，则是相较V2有3.85倍的手续费效率。
V3与V2的手续费收益比较
另一个模拟结果，是预估V2与V3包含手续费收入的计算结果。你可以填入「投入流动性天数」、「最终兑币价格」、「V2手续费于投入时间的报酬率」、「在策略一价格范围内波动天数」、「在策略二价格范围内波动天数」。
链新闻在测试的过程中，是引用当下的V2ETH/USDC的手续费年化收益61%计算，流动性投入天数为一年，最终ETH来到4,000美元。价格在策略一与二的范围中都是跑了50天。
结果会发现，在V3的价格范围限制下，包含手续费的收益，比起V2高上许多。不过，必须强调的是，这仅是模拟数据，实际的收益状况，仍会因不同的市场状况有所不同。
各策略下的收益比较：
这个模拟网站还有其他有趣的数据可以玩，想在UniswapV3中放入流动性的读者，可以测试看看。
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