Eth2信标链上线已近5个月，在此期间涌现了大量的第三方质押平台，从币安等交易所到RocketPool和StakeWise这样的DeFi项目。尽管他们提供的质押方案在多个维度上均有差异，有一个点却是相同的：都在尝试解决普通用户质押ETH时遇到的问题。这些问题具体是什么呢？
质押ETH的技术复杂性超出了普通用户的技能范围；
普通用户难以满足32个ETH的质押数额要求；
质押的ETH有约18-24个月的锁定期。
这3个问题加总起来，足以让大部分普通用户望而却步。那么质押池方案如何解决这些问题呢？
质押池的解决方案
为了解决以上这些问题，Eth2质押池诞生了。用户以「拼单」的方式将ETH投入质押池，质押池代表用户运营Eth2节点，这样一来无论用户的技术水平和存款规模如何，都能参与Eth2质押并获得收益。
此外，质押池还尝试通过在Eth1上铸造质押池代币以解决ETH被锁定的流动性问题，这些代币代表着用户在Eth2质押的本金和收益。用户还可以在Uniswap等二级市场上将代币兑换成ETH提前退出质押，或将代币作为Aave这类DeFi项目中的抵押品提高资金利用率。
Optimism实施Bedrock升级后将超5.4亿美元的ETH转移到一个新的智能合约:金色财经报道，据Arkham监测，Optimism实施Bedrock升级几个小时后，将293288枚ETH（价值约5.49亿美元）从他们的L1网关转移到一个新的智能合约。这目前是在过去一周内记录的最大的单笔链上交易。
金色财经此前报道，Optimism已于北京时间6月7日凌晨2点50分完成主网Bedrock升级，Bedrock测序器已经启动。存取款服务已恢复，关键的外部OP主网基础设施已重新运行。[2023/6/7 21:21:42]
然而不同质押池方案的代币机制各不相同。例如，Lido的stETH代币与StakeWise的sETH2代币并不相同，因此在二级市场上的定价也应该是不同的。同时，RocketPool的rETH与stETH，CREAM的crETH2和Stkr的aETH等也不尽相同。
但如果对这些差异进行分类和评估，可以发现不同质押池方案的特色及其适合人群。此外，这种比较分析为质押池代币的估值奠定了基础，从而更好地进行价格发现。
Tether：从未拒绝过任何认证客户的赎回请求:5月12日，USDT一度跌破1美元，引发市场恐慌。对此，Tether发表声明称，在一些预期的市场恐慌中，公司业务恢复如常，并表示周四将处理超过20亿美元的赎回。该公司表示：“在多次黑天鹅事件和高度动荡的市场环境中，Tether保持了稳定。即使在最艰难的日子里，Tether也从未拒绝过任何认证客户的赎回请求。Tether将继续这样做，这是我们的一贯做法。”（CNBC）[2022/5/13 3:13:49]
质押池代币模型
质押池代币模型分为两类：一种是单代币模型，通过一个代币代表质押的本金和收益，另一种是双代币模型，将质押的本金和收益分别用2种不同的代币来表示。
ETH跌破620美元关口 日内跌幅为1.05%:火币全球站数据显示，ETH短线下跌，跌破620美元关口，现报619.92美元，日内跌幅达到1.05%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/12/23 16:11:27]
单代币模型
单代币模型基于代币再平衡/再定价的概念。也许是由于机制足够简单，它是当前最流行，被大多数质押池采纳的机制。当用户将ETH存入质押池，池子会铸造一个代币代表用户的本金和奖励/惩罚的累加值。它可以通过2种方式实现：
通过调整代币余额，即再平衡，来反映用户质押收到的奖励/惩罚。用户可以在阶段1.5通过该代币等比例兑换质押池中的ETH。
通过调整代币价格，即再定价，来反映用户质押收到的奖励/惩罚。用户可在阶段1.5通过该代币按实时定价兑换质押池中的ETH。
举个例子
1.余额变化：用户在池子里质押1个ETH，得到1个代表质押的sETH代币。
ETH在2分钟内跌幅超过1.00%:据火币全球站数据显示，ETH/USDT在2分钟内出现剧烈波动，跌超1.00%，达到-1.00%。当前报价为194.28美元，行情波动较大，请注意风险控制。[2020/4/25]
随着质押池中奖励或惩罚的累积，池子中每个参与者的代币余额也会相应发生变化，例如当用户在池中有1.1个ETH，那么对应的地址上sETH代币余额也为1.1。因此，用户的质押收益会通过地址中不断增加的代币余额呈现，这个代币是由质押池铸造的。在阶段1.5，这些sETH代币可以等比例兑换成ETH。
分析 | ETH价格处于上升阶段:根据ethnews消息， ethnews分析师AAYUSH JINDAL的分析：在过去的两个交易日中，ETH / USD的积极走势高于460.00美元的支撑位。该货币对在6小时图上形成了坚实的看涨格局，ETH / BTC仍然位于0.0700BTC支撑区域之上。如果ETH / USD继续攀升，它可能有助于ETH / BTC获得看涨势头。如果ETH突破475.00美元，价格可能会突破480.00美元的阻力位，而下一个障碍位于61.8％斐波那契回撤位附近，从548.12美元的高位下跌至405.29美元的低位494.00美元。ETH的价格正在瞄准对美元和BTC的看涨突破。ETH / USD可以清除475.00美元和480.00美元的障碍以获得更多收益。在下行方面，初步支撑位在465.00美元，低于此价格，价格可能会下跌至460.00美元和458.00美元。[2018/7/8]
2.价格变化：用户在池子里质押1个ETH，按照当时ETH/sETH代币的兑换汇率得到sETH代币。
兑换汇率由质押池中ETH和sETH代币总供应量的比例决定，并会根据池子累积的奖惩金额而变化。
假设用户初始质押时的汇率为1，即质押池还没有获得任何奖励，1ETH=1sETH。随着池子中奖励和惩罚累积，用户的sETH代币余额将保持不变，但现在每个代币可兑换的ETH比例将发生变化。换句话说，1个sETH代币可能等于池中的1.1个ETH。
因此，每个sETH代币的价格从1ETH变成了1.1ETH，通过价格反映质押收益。在阶段1.5，用户可以按照最终的ETH/sETH比例将所有sETH代币兑换成池中的ETH。
RocketPool、CREAM、Stkr和StaFi采用的都是价格变化这种方式。
不论是通过余额还是价格来反映累积收益，它们有一个共同点：用单个代币表示质押本金和收益。这意味着，当用户通过质押获得该代币，或者在市场上买入或卖出该代币时，就是在接收/卖出质押本金和收益。
双代币模型
双代币模型中代表本金和收益的是两个不同的代币，但同样基于代币再平衡的概念。
你向质押池中存入的本金会反映在代表存款的ETH代币上。和其他再平衡代币一样，它与你质押的ETH以1:1的比例进行铸币。
地址中代表本金的sETH代币不会增加，你的质押奖励会等比例反映在rETH代币上。sETH和rETH共同构成了你的质押余额，两者都可以在以太坊上自由转移，也可以像单代币模型中的代币一样被用于智能合约。
举个例子
用户在池子里质押1个ETH可获得1个sETH。随着池中奖励的增长，sETH的余额仍保持不变，但它在地址中的存在将触发rETH的累积。只要用户继续持有sETH代币，rETH的累积就会继续。在阶段1.5，sETH和rETH代币都可等比例兑换池中的ETH。
StakeWise是目前唯一一个使用双代币模型的质押池。
双代币模型创造出了一种类似于动态债券的新型混合工具，然而不同的是，它将质押余额分离为具有不同价值累积和现金流预期的工具，从而帮助用户更高效、更灵活地管理自己的资产。
例如，rETH实际上可以在STRIPs?市场逐步出售给那些希望从质押中获得利息敞口，但又不想亲自参与质押的用户。
那么这两种模型的代币在质押池中具体又是如何运作的呢？我们将会在《一文了解质押池的代币机制》为大家介绍。
原文：
https://stakewise.medium.com/the-tokenomics-of-staking-pools-what-are-staked-eth-tokens-and-how-do-they-work-2b4084515711
作者：StakeWise
译者：Daisy
对原文略有删改
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