作者：Ivans
来源：陀螺财经
编者按：九城虽然扭转四年来的亏损，不过并非通过主营业务来实现，加密货币业务才是其重头戏。
昔日游戏圈的巨头，如今的加密货币概念股，第九城市(九城，NCTY)披露了2020年财报。
根据九城向SEC递交的Form20-F文件显示，公司2020年营收为62.5万元人民币，上年同期为34.3万元。净利润为3.93亿元，上年同期净亏损1.96亿元。在此之前，九城已连续四年亏损。
自九城进入加密货币领域后，其二级市场的表现一改颓势，从长期以来的退市边缘，股价一度最高升至89美元/股，创出上市以来的新高。为此，九城更让人关心的，是其加密货币业务的进展，那么在九城财报中含有哪些关键信息？
本文是美股区块链系列的第六篇，带大家了解第九城市的情况。
原主营游戏业务收入仅62.5万元，为2020年全年营收
九城原是游戏圈的一员，早年曾依靠代理魔兽世界而成为游戏领域的巨头。在当时，魔兽世界不仅为其带来了巨量的流水，也为其在二级市场上带来了上佳的表现。不过随着魔兽世界代理易主，九城的游戏业务每况愈下。
Genesis市场洞察主管：机构可能会在2022年对比特币和加密公司进行更多投资:金色财经报道，Genesis市场洞察主管Noelle Acheson在CNBC分享了她对即将到来的2022年加密行业机构投资的预测。Acheson认为，机构投资在2022年加速的强烈迹象。在谈到“机构增长”时，Acheson既提到了直接的代币投资，也提到了对在加密货币领域工作并构建其基础设施的公司的投资。她提到2021年已经有40家公司变成了独角兽。除此之外，根据Acheson的说法，金融机构似乎渴望使其加密投资组合多样化，并寻求除比特币之外的其他加密代币，即使是那些被认为有风险但回报更高的代币。Acheson表示，许多比特币矿工从中国向其他国家迁移。她强调说，他们中的很多去了美国，这将为矿业公司带来更多优势，包括获得可再生能源以及从银行、机构投资者那里获得更多融资，甚至包括进行IPO。[2021/12/29 8:10:14]
根据九城递交的Form20-F文件显示，九城的2018年、2019年、2020年的游戏收入数据分别为166万元，30.4万元，62.5万元，且2020全年仅有62.5万元这一项游戏营收。
截至本年度报告之日，九城在中国经营的游戏只有LegendofImmortals和TheWorldofKings这两款。
共为2020 | ChainUP创始人兼CEO钟庚发：行业急需解决的问题一是合规，二是技术突破:金色财经现场报道，2020年6月21日，由金色财经主办的共为2020·区块链创新应用论坛在深圳拉开帷幕。ChainUP创始人兼CEO钟庚发在《十年一顾 再谈共识》圆桌对话中指出，加密货币行业迫切需要解决的问题，一是合规化。整个行业的全球用户体量目前仅有几千万，行业未来如果想持续发展，一定是需要合规化以及在应用层面有能够广泛落地的产品出来。
二是技术的突破，目前去中心化系统和中心化系统对比，产品和体验上还有很大差距，成为制约行业发展的很大因素。合规和技术这两个点可以突破的话，未来相信可以看到真正的亿级体量业务的出现。[2020/6/21]
动态 | 孙宇晨公布BTFS 2020年第一季度八大目标:据波场官微今日消息，近日，孙宇晨在社区AMA活动中透露BTFS在2020年第一季度的目标：1.让整个BTFS网络的在线时间达到 99.99%。2.建立独立的用户留存分析工具，确定数百位每月上线时间达到 99.99%的Host。3.守护层每天能挑战（challenge）一百万个文档的复制证明。4.守护层每天能够修复30万个文档。5.发布BTFS Host网页产品设计（WebUI），并整合到 6.BitTorrent和μTorrent客户端。7.为所有BTFS组件设置自动测试。8.引流开发者到BTFS网络上进行构建和开发。[2020/1/4]
九城的报告中表示，此前还运营了“KnightForever”、“Q将三国”和“PopFashion”等手机游戏。“KnightForever”和“Q将三国”于2019年停止运营，“PopFashion”于2020年停止运营。我们曾经从Smilegate获得开发《穿越火线》新手机游戏的许可。然而，在推出《穿越火线》之前，公司的游戏运营许可已于2020年10月31日到期。
利润近4亿元，为出售子公司所得
声音 | BitMEX首席执行官：相信比特币将在2020年继续重新崛起和蓬勃发展:BitMEX联合创始人兼首席执行官Arthur Hayes表示，2020年及以后将是财政政策的时代。领导者们将建造东西并雇佣人，从而推高对原材料的需求和通胀。考虑到比特币既是一种金融风险资产，也是一种稀缺商品，无论是大规模的财政扩张还是货币扩张，我相信它都将在2020年继续重新崛起和蓬勃发展。（Zycrypto）[2019/12/22]
若只关注九城的游戏收入，其净利润则显得十分不合理。营收仅62.5万元，净利润却高达3.93亿元。去年同期还亏损1.96亿元，九城何以扭亏为盈？
根据九城递交的Form20-F文件显示，一项出售子公司所产生的收益约为4.76亿元。
动态 | 报告：预计2027年北美金融科技区块链市场价值将超52亿美元:根据Inkwood Research发布的市场研究报告，北美金融科技（Fintech）区块链市场在2018年的估值接近2.03亿美元，预计到2027年将达到约52.48亿美元，在2019-2027年的预测期内，其CAGR（复合年均增长率）预计为42.87%。（Industry Today）[2019/10/11]
九城在报告中表示，在2020年通过出售子公司获得人民币4.756亿元(7290万美元)，包括出售三家持有抵押房产的子公司的收益和亚洲发展的法院命令清算。在2019年通过出售子公司获人民币120万元，包括出售两家没有重大业务经营的非重要子公司。
2021年将购买超1亿美元比特币和Filecoin矿机
今年起，九城高调进军加密货币领域，未来将以加密货币作为重点业务。
九城在2020年财报中透露，2021年将斥资超1亿美元购买比特币和Filecoin矿机。
其中已向比特微电子科技有限公司支付140万美元定金获得一年内5000台神马矿机的优先购买权，目前已购入922台；向比特大陆预定24000台S19j蚂蚁矿机，总对价为8280万美元，矿机将从2021年11月开始交付。
2021年2月-3月期间，总共通过发行36,554,940股A类普通股向14位矿机所有者采购共计44748台比特币矿机。
与某Filecoin矿机供应商签署了1000万美元的Filecoin矿机及技术支持服务。
如若全球总算力保持稳定，2022年10月九城购买的所有比特币矿机交付完成后其总算力将达到3558PH/s，未来一年半时间里累积挖矿收入将达到5200枚比特币。
在九城的官方微信公众号，详细披露了其加密货币业务进度与未来期望。
九城目前积极发展加密货币业务。主要进度更新如下：
1.2021年2月，九城的全资子公司NBTCLtd.与神马矿机制造商比特微电子科技有限公司签署了战略合作框架协议。NBTCLimited支付了140万美元的定金，并获得了在一年内购买5,000台神马矿机的优先购买权。至目前为止，九城已经完成了两批采购，共计购买了922台神马矿机，累计算力约为66PH/s。这些神马矿机都已经部署完毕。
2.2021年3月，NBTCLimited与蚂蚁矿机制造商比特大陆签署了矿机采购协议。根据协议，九城将购买24,000台S19j蚂蚁矿机，将从2021年11月开始交付，总对价为8,280万美元，将根据商定的时间表分期支付。第一期1,660万美元已经支付。
3.2021年2月，九城与5位比特币矿机拥有者签订了购买协议，通过发行九城普通股购买比特币矿机。根据协议，九城以每股0.37美元的价格发行了总计26,838,360股A类普通股，以获取26,007台比特币矿机，总算力约为549PH/s。
4.2021年2月，九城与6位比特币矿机拥有者签署了具有法律效力的备忘录，通过发行九城普通股购买比特币矿机。截至今日，九城已与5位比特币矿机所有者签订最终购买协议，并以每股普通股0.78美元的价格发行了总计3,832,830股普通股，获取了8,489台比特币采矿机，总算力约为156PH/s。
5.2021年3月，九城与3位比特币矿机拥有者签署了具有法律效力的备忘录，通过发行九城普通股购买比特币采矿机。根据备忘录，九城应向卖方发行约5,883,750股普通股，每股价格约为每股A类普通股1.3美元，以获取10,252台比特币矿机，总算力约为192PH/s。
6.2021年2月，九城与一家Filecoin矿机供应商签署框架协议，以1,000万美元的价格购买Filecoin矿机及技术支持服务。
7.2021年2月，九城与YAIIPN，LTD.签订了融资额度协议，根据该协议，在协议签订后36个月内的任何时间，可以根据九城的要求，向其出售最多达1亿美元的ADS。截至目前为止，九城尚未开始行使这一股权融资权力。
8.截止至今日，九城部署的比特币矿机一共贡献了大约693PH/s的总算力。在当前的算力部署下，九城每天可获得3枚比特币奖励。至目前为止，九城总共已经获得了126枚比特币奖励。
9.基于九城目前拥有的比特币矿机数，并考虑九城已签订的比特币矿机购买协议，如果九城不再签署任何新的矿机购买协议，并且假设全球总算力不增加的情况下，到2022年10月，九城的比特币矿机预计将贡献约3,558PH/s的总算力。在这个算力下，预计九城每天将获得大约15枚比特币奖励。预计累计的比特币奖励约为5,200枚比特币。
10.除比特币外，九城还积极进行Filecoin加密货币采矿。根据与Filecoin矿机供应商达成的框架协议，已执行了第一批110万美元的Filecoin矿机购买，并将根据市场情况继续购买。目前，九城拥有Filecoin网络上的独立节点，并已完成8P有效存储算力的封装。在全球总算力不增加的假设下，到2022年8月，这个8P的有效存储算力预计将为九城获得大约200,000枚Filecoin的奖励。考虑到整个网络的总算力将不断增加，此批实际收获的奖励可能将小于此数。九城认为分布式存储项目的未来发展空间巨大，将会更加积极的投入Filecoin的生态建设。
从这十项动作来看，今年以来，九城一边通过增发股票的形式进行融资，另一方面则大手笔购入矿机。
不过，1亿美元的预算似乎不能满足九城的加密货币业务所需。
陀螺财经关注到，九城在报告中表示，根据目前的估计和比特币矿机的市场价格，我们预计将进一步投入约2.5亿美元以实现我们的业务目标。如果我们的内部财务资源不足以满足我们的现金需求，我们可能会通过发行股权证券或通过债务融资寻求额外的融资。
陀螺财经总结
九城虽然扭转四年来的亏损，不过并非通过主营业务来实现。自九城进军加密货币领域起，加密货币业务才是其重头戏，由于这是2021年才开始发力的业务，该营收数据未在2020年财报体现，为此，可关注其2021年第一季度的报告，进一步了解九城的加密货币进展。
此外，1亿美元的矿机投入似乎不足以满足该业务所需。可以预计，年内将持续传出九城增发股票或融资的消息。
参考资料：
九城发布2020年审计后财报及2021年加密货币业务发展近况
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