即将上任的美国证监会主席加里.根斯勒会推进区块链和加密数字资产在美国证券行业中的应用。在SEC会采取的各种措施中，一定会设置一个新型的加密数字资产登记牌照,以此推动行业基础设施的发展。在目前全球范围内的加密数字资产发展的各种障碍当中，数字资产登记机构的缺失是妨碍行业发展的最大障碍之一。只有这样的核心基础设施建立之后，才会有真正的加密数字资产行业的兴旺发展。
在主流的证券行业中，有证券登记托管公司来保证公司的股票的权益同市场中流通的交易记账保持一致。也就是说，美国证券行业中交易的苹果公司股票是能够真正对应苹果公司股票的各种权益。这样的证券登记公司是每个证券市场的核心基础设施组成部分。由于这样的登记托管公司的重要性，它通常被定义为系统性质的重要的金融机构。这样的机构的运行绝对不能中断。如果它中断正常的运行,金融市场就无法正常运行。
谷燕西：区块链技术及DeFi的应用会取代目前多数金融中介服务:9月15日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从比特币到CBDC，浅析数字资产的全球流动与金融市场基础设施建设的关系》称，金融市场基础设施的一个基本组成部分就是货币。在区块链技术的推动的各种创新中，数字货币是一个主要的发展产品。USDT是市场中产生第一个对标美元的数字稳定币，之后更多的合规数字稳定币开始出现。Libra的出现将数字货币的发展推到了一个前所未有的高度， 它的出现直接推动了全球主要央行的CBDC开发。各国央行发行的CBDC会成为金融市场中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味着相应的底层技术设施的出现。而这个底层技术是极有可能是分布式记账技术。目前除了分布式记账技术之外，不可能有另外的一个崭新的技术来支持CBDC的发行。他在文章中还表示，在金融业务流程方面， DeFi的应用探索也在持续的发展。DeFi的本质是将金融业务流程自动化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的业务流程，譬如抵押贷款，稳定币生成和自动做市交易。区块链技术本身以及DeFi的应用会取代目前的很多的金融中介服务。而这些功能都是金融市场基础设施中的基本组成部分。所以未来的金融业务会是在完全不同的金融市场基础设施之上，以不同的方式开展。[2020/9/15]
区块链技术以分布式记账的方式为金融行业提供了一个新的市场基础设施。在其之上一定会产生和流通数字货币和数字资产。而这样的新型的货币和资产形式的产生和流通都必须是在监管的范围之内运行。在目前的美国市场，美国金融监管已经明确表明市场可以在合规的前提下发行并流通美元数字稳定币。所以在这个发展方向中的下一个阶段就是如何在合规的条件下生成并流通数字资产。
谷燕西：数字稳定币竞争优势是其底层清算结算系统及相应的配套设施:9月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从USDT到Libra，分析数字稳定币的商业模式》称，数字稳定币的竞争优势就是其底层清算结算系统以及相应的配套设施。譬如对于在以太坊上发行的数字稳定币来说，经营方完全不必另外开发底层清算结算系统，支付终端方面的工作也会非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可触及的用户的范围非常广。这些优势是通常的金融机构所不具备的。与此同时，他还表示，这样的一些优势并不能保证这样的机构能够只依据稳定币来获得足够的收入。对于数字稳定币的经营方来说，只有在一个能够充分发挥数字稳定币优势的具体应用场景，才能保证这个数字稳定币的持续经营。从另外一个角度说，如果一个数字稳定币是作为一个通用性质的数字货币推向市场，那么这个商业模式就很难持续下去。如果是这种情形的话，这个稳定币的规模越大，其失败的几率也就越大。[2020/9/7]
区块链技术已经支持各种类型的数字金融产品的定制和流通。这样的数字金融产品包括公司的股权，不动产的所有权，私募基金的份额以及艺术品的所有权等等。为了使这些新型的数字金融产品在区块链上流通交易，就必须有一个机制来保证实际权益与其加密数字形式一一对应。而在此方面的自然的选择就是加密数字资产登记公司。
美国力研咨询公司创始人谷燕西全面介绍数字金融生态的基本组成与收益:7月17日20：00，火币大学区块链卓越人才特训营的精品选修课继续开课。本期邀请到美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者谷燕西进行主题为《如何建设数字金融生态》的主题授课。
谷燕西表示，从数字金融生态的基本组成来看，包括金融市场基础设施（FMI）；数字货币；数字资产；数字资产交易所。而数字金融生态带来的收益是，全球范围内共享的金融基础设施；大幅降低金融行业门槛，实现普惠金融；银行业与证券行业的融合；与支付与资产交易的融合。[2020/7/17]
在目前的美国证券市场，执行登记的机构包括DTCC以及持有transferagent牌照的公司。DTCC负责美国所有的上市股票的登记托管。具有transferagent牌照的公司可以登记托管那些未上市的公司的股权以及其它权益。在目前的美国证券型通证行业，具有transferagent牌照的公司来提供实际的权益同其数字化形式的对应。
对于加里.根斯勒领导的SEC来说，它在此方面的一个可能的选择是设立一个新型的加密数字资产登记牌照。现有市场中的参与者，不管是DTCC还是具有transferagent牌照的公司，都可以申请此牌照以开展此方面的登记业务。SEC的另外一个选择是做出政策声明，说明DTCC在其目前所赋予的职责范围内，同样也可以提供数字资产的登记服务。我认为SEC很可能设立一个新型的加密数字资产登记牌照，而不会将这个业务赋予现有的持牌机构。这是因为加密数字资产的应用范围更广。它不会只限于证券产品，它需要更多的行业参与来保证这样的机构充分发挥其能够发挥的作用。
获得数字资产托管牌照的机构会是在SEC和CFTC的直接监管之下。这是由于它覆盖的范围既涉及证券，也会涉及商品以及其它类型的资产，所以它应该是在这两个金融监管机构的直接管理之下。
这样的一个机构很有可能会是一个非营利性的会员机构。它的组织形式会类似于美国期权清算公司的组织形式。它是由行业会员共同拥有。会员共同决定这个公司的经营和运行。公司的业务是为会员和行业提供基础设施服务,因此是非盈利性质的公司。
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