受PlanB的存量与流量回归模型的启发，我利用网络的每日总费用为以太坊开发了一个回归模型。
比特币的基本论点是，它是一种价值存储，类似于黄金，因此存量与流量比是分析比特币价值的有用依据。我认为，以太坊的基本论点是，它是一个结算层，是一个能够承载经济和非经济的去中心化应用的交易网络。由于以太坊是一个结算层，因此使用网络上处理的每日费用总额来分析以太坊网络的价值是合理的。
每日费用回归模型
下图是2015年8月以来，基于以太坊网络上处理的每日费用与以太坊价格的回归模型。
用Excel和CoinMetrics制作的图表 数据来源：
https://coinmetrics.io/community-network-data/
Loopring L3 上线 Taiko alpha-3 zkEVM 测试网:7月4日消息，Loopring L3 上线基于 zkRollup 的以太坊二层网络 Taiko 的 alpha-3 zkEVM 测试网，此次 L3 智能合约钱包发布将支持兑换和转账功能，已经在 iOS 和 Android 平台上推出。[2023/7/4 22:17:34]
可以看出，该模型在大约五年的时间范围内（2015年8月至2020年12月）R平方的值为 94%，这代表了统计学上的相关性。
我注意到，有三个主要的阶段，它们与以太坊的三个价格范围相关。类似于PlanB的阶段模型，我将这三个时期概括为阶段及其每日交易费和以太坊价格平均值如下。
第一阶段（2015年8月至2015年9月），每日费用约20美元，平均价格约1美元。
第二阶段（2016年5月至2017年2月），每日费用约500美元，平均价格约11美元。
尼日利亚人民抗议政府为推动采用CBDC而导致现金短缺:金色财经报道，尼日利亚人民最近走上街头抗议政府为推动该国采用其中央银行数字货币 (CBDC) 而采取的政策造成的现金短缺。抗议者袭击了银行的自动取款机并封锁了街道，一些城市的示威活动演变成暴力。尼日利亚的暴力抗议表明，让普通人接受CBDC可能比政府官员希望的要困难。[2023/3/11 12:55:26]
第三期（2017年12月至2020年12月），每日交易费用约50万美元，均价约33美元。
每日费用由两部分组成：每日交易次数和每笔交易的平均费用。这两部分相乘等于每日费用总额。我决定将这两部分进行拆解，分别进行分析，以评估是否可以利用这两部分建立一个模型。
每日交易次数?
为了统计每日交易数，我以每秒交易量（TPS）的水平对交易进行了评估。以下是以太坊网络每秒交易量的时间序列图。
自9月以来MicroStrategy通过股票销售筹集4660万美元:金色财经报道，Michael Saylor 的 MicroStrategy (MSTR) 透露，自 2022 年 9 月与承销商 Cowen and Company 就出售高达 5 亿美元的普通股达成协议以来，该公司通过股票销售筹集了 4660 万美元。
在周五早上提交给美国证券交易委员会的文件中，该公司还更新了“收益使用”声明，称筹集的资金也可能用于偿还债务，包括与 Silvergate Bank (SI) 的定期贷款。该笔贷款为 2.05 亿美元。MicroStrategy 此前主要使用股票销售收益来增加其比特币 (BTC) 持有量。[2023/2/17 12:13:46]
每秒交易量的三个阶段和相应的平均TPS概述如下。
第一阶段：0.05 TPS
第二阶段：0.5 TPS
第三阶段：8.9 TPS
广东省发布国内首个《发行NFT数字藏品合规操作指引》2022版:10月19日消息，广东省互联网协会区块链专业委员会、广东中科智能区块链技术有限公司、泰和泰（广州）律师事务所联合发布国内首个《发行NFT数字藏品合规操作指引》2022版，以期为发行NFT数字藏品服务的行业提供客观、守法、合规、有序的指引。
其中指出，铸造发行NFT数字藏品的企业、平台需具备如下备案、资质或许可：铸造发行NFT数字藏品的企业、平台需具备如下备案、资质或许可：1.《跨地区增值电信业务经营许可证》或《增值电信业务经营许可证》且业务种类含有“互联网信息服务”（ICP许可证）、“在线数据处理与交易处理”（EDI许可证）；2.《网络文化经营许可证》；3.《网络出版服务许可证》；4.《拍卖经营批准证书》（如企业、平台需要开展拍卖业务）5.艺术品经营单位备案；6.区块链信息服务备案。[2022/10/19 17:32:07]
每笔交易的平均费用
在计算每笔交易的平均费用时，我采用了与TPS图相同时间段的每笔交易平均费用。
支持Vasil协议升级Cardano Rosetta 1.8.0版本已经发布:金色财经报道，根据Cardano 更新分享的 Github 数据，支持即将到来的 Vasil 协议升级的全新 Cardano Rosetta 1.8.0 已经发布。正如开发人员说明中所述，Dockerfile 捆绑了最新的 Vasil 节点 1.35.3 和新发布的 Cardano DB sync v13.0.4。
Cardano Rosetta既是一个规范，也是一套工具，可简化与 Cardano 的集成过程。Rosetta 的目标是通过作为通用集成框架使集成过程更容易、更快和更可靠。与 Rosetta 集成的基本原理是，所有采用接口的区块链都可以通过单个接口与其通信，而不会出现任何问题。[2022/8/17 12:31:39]
每笔交易平均费用的三个阶段概述如下
第一阶段：每笔交易0.004美元
第二阶段：每笔交易0.01美元
第三阶段：每笔交易0.7美元
模拟价格与每日交易费用
我已经确定了三个阶段的最高、最低和平均每秒交易量，并确定了这些特定日期的相应交易费用。在下面的表格中，有三个主要部分："最大值"、"最小值 "和 "平均值"，在这三个部分中，我已经确定了每个阶段的TPS和交易费用。例如：0.81是第二阶段时间段以太坊网络上确定的最大TPS，对应的交易费用在该日为0.014美元。该日的交易费总额约为962美元，回归模型预测的价格为15.6美元。
我概述了第四个阶段，我相信一旦ETH 2.0部署完毕，最大的TPS能力将会增加。为了简单起见，我概述了第四阶段的三种情况；从第三阶段的TPS和交易费用增加5倍、10倍和15倍。
https://coinmetrics.io/community-network-data/?
模型价格是用开头概述的回归公式Y=0.4018X^.5324计算的
在 "最大值"、"最小值 "和 "平均值 "方面，该模型似乎与每个实例观察到的实际价格有很高的相关性。
例如：在第三阶段观察到的最低TPS是4. 41，交易费用是0. 1美元。这使得模型计算出第三阶段的最低价格为99.8美元，在这个阶段的最低价格为82.8美元。
以第四阶段（5倍）估计似乎是保守的，因为这将意味着第四阶段的最高TPS为81.4，交易费为20.6美元，从而导致最高模型价格约为8,880美元。
下表列出了第二期和第三期的TPS和交易费的历史增长百分比。
用Excel和CoinMetrics制作的图表 数据来源：https://coinmetrics.io/community-network-data/
使用四个阶段的价格模型
将四个阶段的最高TPS和交易费（第四阶段采用5倍）应用于以下图表。
受Plan B的阶段模型启发
将四个阶段（5倍方案作为保守的衡量标准）与实际价格进行建模，产生的模型类似于PlanB的比特币的存量到流量模型，但使用了以太坊网络上的每日交易费用。
第四阶段(5倍)方案意味着最高价格约为8,880美元，最低价格约为554美元，平均价格约为2,515美元。
跟踪模型价格与实际价格
利用回归公式与每日总费用和实际价格对比，我们可以看到，目前模型表示以太坊的价格为1200美元（12 月 30 日），实际价格约为750美元。
红色表示实际价格远低于模型价格，蓝色表示实际价格高于模型价格。ETH价格为Y值，模型价格为30天移动平均值。
用Python和CoinMetrics制作的图表 数据来源：
按百分比评估实际价格是否低于或高于模型价格，我们可以得到以下图表。有趣的是，我们注意到 "过高/（过低）"差异的对称性。
以太坊具有很高的价值主张，成为创新经济和非经济去中心化应用的结算层。作为结算层，历史上的每日交易费用为我们提供了对以太坊历史价格的分析。
该模型呈现出日常交易费用和ETH价格之间的高度相关性，因此，网络每秒交易量和未来每笔交易平均费用的任何增加似乎都与以太坊网络估值的增加相关。
该模型预测下一阶段保守的最高价格约为8880美元，这将发生在每秒交易量从当前第三阶段的平均8.9 TPS大幅增加时。提供更高每秒交易量的ETH 2.0的推出可能是网络使用率提高和每枚以太坊价格上涨的催化剂。
Christopher White? ?作者
李翰博? ?翻译
Sherrie? ?编辑
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