算法稳定币
最近，稳定币一直是一个非常热门的话题，所以我认为一个非常高级的入门指南可能会有帮助。稳定币有很多种，包括法币质押中心化的稳定币，也有基于算法、无需质押更加去中心化的稳定币。
稳定币概况
稳定币是公链上由法币支持的代币，其价值与稳定的传统货币(如美元)挂钩。这种代币将代币波动性最小化，这样一些交易所和DEXs就能以美元计价进行汇款和结算，交易员也能在没有价格波动性的情况下，享受到BTC、ETH等加密货币带来的好处。?
2020年，DeFi市场火爆，稳定币也获得了令人瞩目的增长。事实上，美国货币管理局(OCC)上周宣布，在联邦监管下，银行可以使用稳定币进行支付和其他活动。OCC在一封信中表示，区块链与SWIFT、ACH和FedWire等其他全球金融网络具有相同的地位，支持使用稳定币和加密货币作为其他实时支付系统的合法替代品。稳定币的总价值目前已超过300亿美元，反映出投资者在动荡时期对价格稳定资产的需求上升。
目前已经开发出超过200种稳定币，主要是USDT和Centre的USDC。最受欢迎的稳定币USDT的市值在最近几周飙升至210亿美元以上。自2020年初以来，USDT的市值增长了四倍多，占稳定币市场的四分之三以上。
金色财经行情播报丨BTC下午回调 日线均线MA5构成支撑:据火币行情显示，今日下午BTC行情出现了回调，最低探至9480USDT，日线图上看，上升楔形形态依然保持，均线MA5构成支撑。4小时图看，均线MA30构成支撑，上升趋势得以保持，但9800USDT上方压力明显，多头上攻还需蓄势。截至18:30，主流币的具体表现如下：[2020/5/18]
加密货币市场日新月异，尽管如此，稳定币份额不断激增，与真正的美元不同，投资者可以轻松持有或交易稳定币，享受区块链技术和点对点价值转移的益处。许多交易员在投资风险更高的加密货币之前，将稳定币视为这个过程的一个中间步骤。在用美元或其他政府发行的货币购买稳定币后，交易员可以将其转移到交易所，并交易BTC、ETH等加密货币。
算法稳定币的原理
算法稳定币使用价格稳定算法来跟踪特定货币单位的价格——通常是1美元。算法稳定币在公链上运行，有的算法稳定币有ETH等基础加密货币支持，有的没有任何担保。价格平价是由市场和技术机制提供支持，该技术机制基于智能合约，锁定加密货币抵押品，实现价格稳定。与其他类型的稳定币不同，算法稳定币不能以1:1兑换美元，也没有加密货币资产担保，而且通常具有高度反身性。其需求主要受市场情绪和行情驱动，影响供应。?
第一批算法稳定币于2013年在Bitshares区块链上推出。现在，运行时间最长的算法稳定币是Ampleforth (AMPL)，尽管2020年DeFi大热带来了如Yam和Based等项目。
金色午报 | 3月15日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：特朗普、ETC减产、孔雀码、Coinbase
1. 特朗普新冠病测试结果呈阴性。
2. 中国银行前副行长：比特币不可能成为“数字黄金”。
3. 云南省区块链中心挂牌成立，区块链溯源商品码“孔雀码”正式发布。
4. 联通研究院完成“区块链企业复工复产备案平台”部署，推动复工。
5. ETC预计于2天后迎来减产。
6. 格鲁吉亚将学历证书纳入Cardano支持的区块链。
7. 荷兰红十字会接受比特币捐款以抗击新冠病。
8. Coinbase交易所12日交易量超过15亿美元，创下该交易所2020年历史新高。[2020/3/15]
对与AMPL类似的稳定币，若代币价格偏离目标资产价格，供给也会发生相应变化（称为Rebase），会对每个帐户产生影响。Rebase发生的间隔都是预先设定好的，维持区块链网络的活跃度。算法在价格上涨时发行更多代币，在价格下跌时减少供应，让供需平衡。例如，一种算法经过设计之后，当价值1美元的稳定币跌至0.70美元时，该算法将自动设置一个市场买入委托指令，将价格推高。如果价格高于1美元，该算法会卖出稳定币。?
有些交易员想通过承担稳定币的风险来赚钱，因此，针对这类交易员，Basis Cash、Empty Set Dollar等新项目会限制Rebase的次数，消除代币供应变化对每个钱包的影响。
金色晚报 | 3月13日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：比特币暴跌、降准、 Coinbase、斯诺登
1. 人民银行：3月16日实施普惠金融定向降准，释放长期资金5500亿元。
2. 摩根溪创始人：比特币此次暴跌系“流动性危机”。
3. 英格兰银行正在探讨如何将央行数字货币（CBDC）引入现有市场。
4. 美国纽约监管机构要求加密公司制定新冠病疫情应急计划。
5. Coinbase推出比特币交易批处理功能，可将费用减少50％以上。
6. OKEx Research首席研究员：全球市场恐慌加剧导致比特币暴跌。
7. 斯诺登：这是我一段时间以来第一次想购买比特币。
8. MakerDao通过多个风险参数调整投票，将债务拍卖延迟时间提高到6.5天。
9. 今日恐慌与贪婪指数为10 恐慌程度加深。[2020/3/13]
Basis Cash是一种基于稳定币Basis的新型多代币协议，Basis是一个算法稳定币项目，在2018年筹集了1.33亿美元的资金，但从未上线。Basis Cash由以下三种代币组成:
1.?BAC?——?算法稳定币，当前BAC供应量接近9千万。
2.?Basis股份?——?在区块链网络扩张和通胀的情况下，持有人能够获得BAC。
3.?Basis债券?——?在整个区块链网络通缩情况下，投资者能够以折扣价买入该债券，通缩结束后，可以赎回债券，换取BAC。?
金色相对论 | 360安全研究员彭峙酿：区块链游戏在安全层面最大的问题是区块链项目编程和传统软件编程特性不太一样:在本期金色相对论之“Dapp游戏”中，针对金色财经内容合伙人佟扬“区块链游戏落地在安全层面最大的困难是什么”的提问，360核心安全事业部安全研究员彭峙酿博士表示，区块链游戏在安全层面最大的问题，是区块链项目本身编程模型的一些特性和传统软件编程特性不太一样。在传统安全模型中，一个协议，一个事件，是顺序发生的。而在区块链中，因为可能有 回滚、分叉的可能性，所以很多原本安全的方案和协议，不能直接放到区块链上使用。
另外一点就是，区块链因为去中心化的特性。 所以会导致性能上可能有一定缺陷。? ? 这个时候一些方案为了更好的体验，可能会一定程度上忽略安全性，从而导致问题。[2018/12/3]
Basis?股份和Basis?债券的目的是将Basis?Cash的价格拉回至1美元。例如，当Basis?Cash价格低于1美元时，用户可以销毁Basis?Cash，买入Basis债券，减少Basis?Cash供应。Basis债券没有利息，也没有到期日，当Basis?Cash价格超过1美元时，可以赎回。相反，当Basis?Cash的价格超过1美元时，智能合约允许赎回Basis?债券，随着BAC需求的增加，会铸造更多新的BAC，分发给Basis债券持有者。
Basis?Cash的初始分发总共是50000个，优先向智能合约中存入DAI、yCRV、USDT、sUSD和USDC的用户分发。之后，在Uniswap?v2中，为Basis?Cash?(BAC)-DAI交易对提供流动性的用户能够获得代币分发，他们可以将LP代币存入分发智能合约，获得Basis?股份。
分析 | 金色盘面：EOS调整尚未结束 短线保持观望:金色盘面综合分析： EOS在6小时K线图中，走出了5浪上升形态，目前大概率是在4浪调整中，MACD显示为下降趋势，短线建议投资者注意控制风险。[2018/9/5]
Basis于2020年11月30日上线，总锁仓价值最高接近2亿美元，此后降至1.69亿美元。最初，DeFi交易员纷纷为该项目提供流动性，BAC稳定币流动性池达到10000%左右的年收益率。目前BAC/DAI日和年化收益分别是1%和365%。DAI/BAS日和年化收益分别为2%和365%。
在Basis的影响下，Empty Set Dollar项目开发出了ESD稳定币，在8月底上线，目前市值超过1亿美元。该协议的核心是ERC-20代币ESD，它既是美元的稳定币，也是协议的治理代币。目前代币供应总量超过5亿，DAO日和30天收益率分别为4%和206%。LP日和30日收益分别为1%和40%。
Basis Cash虽然仍处于早期发展阶段，但ESD已经经历了多次通胀和收缩周期。ESD有以下三个主要特点:
1.?稳定性?——?ESD通过算法，将其价格稳定在1USDC左右，利用Uniswap中流动性激励交易池的时间加权平均价格算法预言机，让供应量自动扩大和收缩，奖励在协议内稳定价格的用户。
2.?兼容性?——?ESD符合ERC-20协议，能够无缝接入各种DeFi基础设施。
3.?去中心化?——?ESD链上治理是去中心化的，在社区中，ESD持有者能够投票表决协议的变动和升级。
事实上，到目前为止，ESD已经历了200多个供应纪元（epoch），其中近60%发生在ESD的TWAP达到$0.95 < x < $1.05范围内。这意味着ESD的稳定性是运行时间最长的算法稳定币Ampleforth的两倍多，尽管前者运行时间较短。
ESD和Basis?Cash的异同
与Basis?Cash一样，ESD利用债券(“息票”)为协议进行债务融资，若要购买ESD债券，必须销毁ESD，协议通胀后，可以赎回债券，换回ESD。Basis Cash有3个代币模型，相比之下，ESD没有第三个代币，清偿完债务后，若区块链网络发生通胀，用户并不能获得奖励。为了应对这个问题，ESD持有者可以将ESD质押到ESD的DAO中，按一定比例获得增发的ESD，该比例上限为3%。
ESD的“staging”模式最终会发挥类似于Basis?Cash?Shares中三代币系统的功能。在这一模式下，一段时间后，DAO中的ESD能够转换成非bond状态，在此期间，ESD代币要暂存在DAO中15个epochs（即5天），所有人既不能交易，也不能获得累积通胀回报。
面对流动性风险，用户会将ESD在DAO中转换成bond状态，而面对价格风险，则会购买Basis?Cash?股票，两者都有可能让用户在未来获得通胀回报。然而，在staging模式下，DAO中转换ESD的bond状态都有特定要求，会产生额外的时间和流动性风险，这都是ESD独有的。
稳定币还带来新的监管挑战。一项新的美国国会法案《稳定币约束和银行执照许可执行法》(STABLE)?将要求在发行任何稳定币之前，发行者要获得银行执照和监管批准。像Basis Cash等算法稳定币，以及许多目前没有银行执照的稳定币发行方，都将服从这一规定。Basis.io被关停，面对将来的更多监管，Based和ESD的创始人保持匿名。尽管监管环境不断变化，算法稳定币创新正在塑造DeFi货币的未来，在稳定价格的同时，发挥关键作用，确保安全数字交易。
Basis和ESD的分叉
许许多多的新算法稳定币陆续上线，都是Basis Cash和ESD的分叉。12月30日，Basis的分叉Mithril Cash上线。对于Mithril Cash的经济模型，其发挥的功能类似于中央银行确定法定货币目标价值的过程。通过买卖债券，Mithril控制整个代币供应，实现1美元的目标价值。支持MIC算法的智能合约将代币价格维持在0.99美元至1.01美元之间，确保可长期预测价格走势，维持稳定。
Mithril Cash协议有以下三种代币：
1.?Mithril Cash (MIC)?——?Mithril系统中的稳定币，其目标价值为1美元，如今流通量接近2900万枚。
2.?Mithril?股票?(MIS)?——?该代币能证明股票所属人，发生通胀后，代币持有者能够收到奖励，因为只有在智能合约中质押资产后才能拥有Mis代币，Mis总供应量达100万枚。
3.?Mithril?债券?(MIB)?——?一只代表着1个MIC?的价格，MIC价格超过1美元后，可以赎回，换成1MIC。MIC和MIB的目的都是通过价格浮动，让MIC实现目标价值。
对各种各样价格稳定的稳定币需求在不断上升，Mithril Cash提供了一个前景宽广的模型，打造更可靠的稳定币。
作为ESD的分叉，Dynamic Set Dollar是新算法稳定币。Dynamic Set Dollar协议有两大特征，分别是一个对价格敏感的ERC-20?算法稳定币，目的是维持稳定价值，第二个就是在通胀和通缩阶段中，$DSD价格会波动，给投资者带来套利机会。DSD针对ESD协议进行了很多重要的改善，其中包括加入了息票赎回罚金，减少机器人带来的影响，epoch时间缩短到2个小时，能根据价格变化做出更快反应。
稳定币的影响扩大
稳定币的出现促进了交易和价值转移，将数字货币的效率、安全性和速度与法定货币的稳定性相结合。目前，稳定币在全球范围内的市场价值达数十亿美元，对其需求还在继续增长。
现在，经济和技术两者正不断发展，就大型科技公司而言，它们提供的金融产品和系统性业务正在取代传统银行的服务，稳定币能够代表传统支付和金融行业的颠覆。例如，Facebook天秤币等稳定币项目如果能迎来大规模应用，或许会重塑数字支付格局，但也为全球金融体系、主权法定货币的流通带来新风险，对货币政策造成挑战。
美国监管环境不断演变，比如最近OCC批准银行使用稳定币，凸显了在银行和授权支付活动中，机构对使用稳定币的需求不断增长。在未来十年全球经济中，大约70%的附加值预计将来自数字平台，稳定币提供了一种新的安全、价格稳定的支付系统，非常适合充满活力的金融市场。
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