原文标题：《THORChain：运行原理和代币机制》
THORChain是去中心化的流动性网络，为了简单理解，可以类比为跨链的Uniswap。
THORChain跟其他的跨链兑换项目不同，它不是通过「代币包装」的方式进行资产跨链，而是直接进行跨链的兑换，且是以去中心化的方式来完成，它无须将代币交付第三方进行保管。
THORChain的运行原理
THORChain是基于Tendermint&Cosmos-SDK的流动性协议，它利用门限签名机制创建了一个无须许可无须信任的跨链交易市场。THORChain的流动性也是由流动性提供者提供，流动性提供者可以赚取交易费用和代币激励，这个跟Uniswap类似，市场的价格通过资产池中的资产比率来维持，如果池中的价格偏离市场价格，套利者会通过套利交易致使其价格与市场价格保持一致。它跟Uniswap的主要不同在于它可以实现直接的跨链资产兑换。
在THORChain上有四种角色：流动性提供者、兑换者、套利者以及节点运营者。节点运营者负责维护网络的运行和安全，可以获得RUNE的代币奖励，但与此同时也需要提交保证金防止其作恶。
从技术层面，支撑THORChain运行的有三个方面：单向状态锚定、状态机、门限签名机制协议。它将这三种技术结合起来，同时通过RUNE代币的激励机制，形成了THORChain的去中心化跨链兑换机制。
过去48小时内价值超过6800万美元的以太坊被桥接至Base网络:金色财经报道，Dune 链上数据显示，在Meme币 BALD 大幅飙升的情况下，过去 48 小时内价值超过 6800 万美元的以太坊被桥接至Coinbase的新第 2 层区块链Base。（周末之前，每天的流入量仅为 50 万至 70 万美元左右。）最活跃的钱包将 1,300 万美元的以太坊转移到网络；其他钱包都没有超过100万美元。
据悉，BALD可通过建立在Base之上的LeetSwap去中心化交易所 (DEX) 进行交易，价格从初始发布到峰值跃升约 4,000,000%，24 小时内交易量超过 1 亿美元。[2023/8/1 16:09:55]
单向状态锚定
跨链状态锚定连接主链和THORChain，这个机制并没有将资产锁定，只是锚定链的状态，也称之为单向状态锚定。其中，每个连接的链都有一个「Bifr?st」模块，它可以处理连接到该链的细节，如链配置和交易详情。节点完成同步后，他们会监视每条链上资金库地址，如果他们看到所监视的Vault地址有相关的进入交易，他们会将其转换为THORChain的见证交易。无论交易类型如何，每个链的见证交易参数基本相同。THORChain处理每个观察到的交易，并收集签名者。一旦绝大多数节点同意特定的交易，它将从等待状态转换为最终状态。简单来说，THORChain节点观察到其他区块链交易，然后通过节点的共识证明该交易的发生。
疑似Amber Group买入40万枚DYDX和100万枚BLUR:金色财经报道，据Spot On Chain监测，疑似Amber Group钱包0x011d在过去24小时市场下跌期间从Binance收到40万枚DYDX，并从OKX收到100万枚BLUR。预计当前持仓：0x011D和0x06cD2个钱包中有950万枚BLUR，0x011D、0x06cD和0x239A 3个钱包有430万枚DYDX。[2023/5/5 14:44:55]
从兑换者的角度，首先只要有相应的流动性池，兑换者就可以进行交易。流动性池中的资产由RUNE和其他链资产组成，每个池的资产都有RUNE，它在单个连续的流动性网络中将所有池资产联结起来，形成连续流动性池。当用户在THORChain上进行两个连接链资产的兑换时，它是在两个池中进行兑换，首先在第一个池中将该链资产兑换为RUNE，然后将RUNE转移至第二个池，在第二池中将这些RUNE兑换成目标资产。这个过程中，用户不会感知到RUNE，这些可以由状态机来处理。
CoinGecko去年收录的项目已有1866个宣告死亡:金色财经报道，CoinGecko数据显示，在2022年收录的6300个项目中，1866已被标记为“死币（dead coin）”。
在2021年，有8000多种代币被收录，其中近40%的项目已经被CoinGecko取消列出。在过去5年中，平均每年有947个被CoinGecko收录项目被宣布死亡。[2023/4/1 13:38:45]
THORChain的状态机
状态机处理已完成的交易和执行逻辑，例如对交易排序、计算状态更改并将其委托给特定的流出资金库。最后会创建txOUT条目并存储在Key-Vaule存储中。
门限签名机制
THORChain采用门限签名机制的核心原因是安全考虑。转移链上资产首要考虑是安全。通过TSS，THORChain可以提供较高层级的安全性，在生成新地址和签名交易时相应降低风险。创建完最终的交易之后，签名者从本地副本下载交易，并使用各自链的客户端将其序列化为目标链的正确交易。然后再将其发送到协调密钥签名的TSS模块。最终签名的交易广播到各自的链上。
价值约4948万美元的ETH转入Coinbase:金色财经报道，3.2万枚ETH于今日07:29从未知钱包转入Coinbase，价值约4948万美元，交易哈希为0x962ee4989bd70eeee190be618816b6a1ab0f285512f6850481e09a50947ad07a。[2023/1/16 11:14:03]
总结来说，单向状态锚定允许chain-agnostic的桥接协议；状态机协调资产兑换逻辑和委托赎回交易；Bifr?stSignerModule将赎回交易转换为特定链的交易；TSS协议支持分布式门限密钥签名。
THORChain的代币机制
RUNE是THORChain的代币，它在THORChain生态中是不可或缺的组成部分。它跟流动性、安全、激励治理都密切相关。
流动性：RUNE可以作为一种结算资产。
安全性：RUNE可以作为抗女巫攻击的重要机制。
数据：中国的比特币矿工占全球BTC挖矿总算力分布的 21.1%:5月17日消息，根据剑桥比特币电力消耗指数 (CBECI)，截至2022年1月，中国成为第二大比特币算力提供商。数据显示，截至2022年初，中国的比特币矿工占全球BTC挖矿总算力分布的 21.1%，仅次于美国，美国的算力占全球总算力的 37.8%。中国曾经是全球最大的比特币挖矿国家，2019年当地BTC算力占比超过75%。（Cointelegraph）[2022/5/17 3:22:24]
激励：RUNE可以用作为激励代币。
治理：RUNE可以用作为治理代币。
RUNE价值与流动性池资产的关系
RUNE是THORChain原生的基础代币，在流动性池中，它跟其他资产一起注入。这一点类似于Uniswap，在为Uniswap提供流动性时，在往池中注入一种资产的同时也注入ETH。假设没有RUNE作为基础结算货币，每个资产都需要跟其他资产组成流动性池，一个新资产会需要创建很多流动性池，从而稀释流动性。
由于RUNE在流动性池中有50%比例的资产，也就是说，如果流动性池有价值1亿美元的其他链上资产，那么也需要有1亿美元的RUNE注入池中，此外，为了保证池中资产的安全，至少需要质押价值2亿美元以上的RUNE。这种情况下，RUNE的锁定资产价值可以达到3亿美元以上。这意味着，随着池中链上资产的增加，RUNE的价值也会相应随之增加，否则它无法支撑起去中心化跨链兑换的运行。从这个角度，RUNE代币跟THORChain运行有很高的融合度。
RUNE用于抗女巫攻击
比特币使用一CPU一票的PoW机制来防止对其网络的控制，ETH2.0则使用32ETH一票的PoS来防止对其网络的控制。
Thorhain也是PoS网络，THORChain的节点需要提交保证金，这个保证金不仅用于获得节点资格，同时还用于承保池中的资产。如果节点想窃取资产，节点的保证金会被扣除，且量是1.5倍。通过质押保证金的形式，确保节点不会做恶。
RUNE用于网络运行的激励
用作为费用
RUNE是THORChain的原生代币，它网络上可用作为交易费用。所有兑换交易需要支付固定的网络费用，以及动态的费用。这可以防止各种攻击，例如拒绝服务攻击等。
补贴gas等费用
THORChain上进行跨链兑换需要持续消耗gas等费用，THORChain会持续观察外部交易，发现所消耗的gas等费用，并向流动性提供者支付两倍于费用价值的RUNE。
增发奖励
在收取费用和补贴gas之后，THORChain计算区块奖励，根据激励钟摆算法将其划分，然后支付给RUNE代币的质押者以及流动性提供者。这些奖励会促使节点质押最佳数量的保证金RUNE，并向流动性池提供流动性。
THORChain的RUNEVault计划跟社区的形成
THORChain的RUNEVault质押计划持续了66周，一共有2600位成员参与，质押了1.6亿的RUNE，激励质押者6500万RUNE。
RUNEVault早期质押奖励的目的之一是构建支持者社区，RUNE开始时发行1亿个RUNE，大概有数百位支持者，随着RUNE质押分配的进行，更多参与者进入，这有利于增加网络的韧性。
在66周时间，活跃参与者从几百增长到了2600多位，与此同时，持币者也超过6000人。在激励期间，RUNE的代币价格最高时涨了100多倍，早期持有人有很大的获利，其中有部分用户成为RUNE的忠实支持者，并积极参与社区推广和开发。这种收益反哺并推动项目的发展。
这对于其他项目来说，也有参考意义。一旦早期的持有人获得高额收益之后，他们有可能会形成忠实的社区，并进而推进项目发展。当然，前提是项目本身是想真实持续做事的项目。
所以，对于真正想长期发展的项目，考虑为早期持有人带来高收益，是有利于项目长期发展的。这在早期的比特币和以太坊上也有类似的效应。当早期持有人获得高额收益之后，他们也有可能持续为项目的发展贡献力量，虽然并不是所有参与者会这么做，但即便有10%的参与者这么做，也是利于项目发展的。
THORChain的BEPSwap
随着THORChain推出BEPSwap，它成为THORChain社区目前的关注对象之一。BEPSwap是币安链资产的去中心化交易所，它后续会由去中心化跨链的ASGARDEX取代。
在推出BEPSwap奖励计划之后，部分RUNE持有人从RUNEVault迁移到BEPSwap，如下图：
BEPSwap中，用户可以赚取两部分收益，一是交易费用，交易费用多少取决于交易规模以及流动性提供者在池中份额比例，二是RUNE代币。
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