EARN:Yearn的中年危机

最近yearn团队的回购给市场注入了强心针,V2又给市场以期望,但是十月的yearn已经不是八月的yearn,彼时风头正劲的聚合理财王者,快速的创新横扫了DeFi圈,但两个月后回首再看已是步入了中年危机。

让我们把信仰放两边,利益摆中间,抽丝剥茧来分析yearn的内核—理财策略。

聚合理财的核心只有一点,那就是策略,策略是否最优决定了收益,收益决定了矿池的规模。那么yearn里面核心的Vault的策略是什么?其实只有两种,挖crv或者挖df,收益有多高呢?

yearn.finance正在为Yearn V3开发实施ERC-4626标准:4月6日消息,官方消息,yearn.finance正在为Yearn V3开发实施代币化资金库标准(Tokenized Vault Standard,ERC-4626)。yearn表示,基于ERC-4626资金库构建一个应用程序,将适用于所有其他ERC-4626代币。ERC-4626是适用于任何类型的计息代币的标准。[2022/4/6 14:07:07]

可以看到,yearn的核心策略仅仅依赖的是CRV和DF两个项目,收益率全部低于10%,那么yearn的收费如何呢?分为两部分,本金的千分之五和收益的百分之五,将收益分百分之五作为gas费还是可以理解的,我们可以作为合理成本剔除掉,那千分之五的本金来计算,如果存入期限为一个月,那么需要6%的年华才可以支付费用,如果你存入的是eth和alink,那么alink需要10年左右才可以支付的起手续费,eth也需要8个月左右才可以支付的起手续费,没有优势可言,最高收益的dai,扣掉手续费,还不如直接存到comp或者aave。V1是毫无优势的。

yearn.finance宣布yDAI保管库已恢复:2月9日消息,yearn.finance官方发推表示,yDAI保管库已恢复,Yearn与YFI共同开设一个制造商保险库,铸造970万个DAI,并使yDAI Vault完整。这是一次“有仪式的庆祝活动”,不要指望它再次发生,下次一定要确保购买保险。[2021/2/9 19:20:56]

那么我们再来看看v2的策略,这里会有两个问题,V2的核心是什么?V2的时间有多久?收益有多高?

yearn.finance创始人:发行CRON通证是句玩笑:Synthetix创始人kain发推表示:我认为Andre Cronje应该发行CRON代币,然后用来补偿某些社区占比很低的人。对此Andre Cronje发推澄清,这只是一句玩笑话,所有非托管代币都是以一对一的多重签名形式持有。既然有多重签名,这就是一个社区运营的项目了。[2020/9/16]

V2的核心是YETH,yearn有两个最核心的资产,yeth和yusd,yusd的野心是作为最高理财收益的usd类稳定币替代品,yeth的野心是yeth的替代品,目前,yusd的量为1.9亿左右,yeth的量为9.8万。Yeth最高时为32万个,收益下滑,众多资金流失。

V2还有多久开放?原来官方对yeth的预计为9月下旬,但是因为安全问题,一再优化,目前给出的时间是1-3周,也就是10月中旬,但是具体时间仍然无法保障。

V2收益有多高?V2的路径原来是yearn-mkr-curve-yearn,但是curve收益大跌,dai有质押率控制,即使存入也很难达到10%的收益,即使接入uni的策略,扣除掉dai质押率和对冲资产的要求,uni目前20%左右的收益率下,yeth收益乐观估计为10%左右。可以看到,如果curve和uni的挖矿收益率不起来,yearn很难有竞争优势。

我们再看一看yearn别的项目,保险类仅仅是帮NXM和SAFE做了嫁衣,把NXM包了一层NFT,并没有形成自己的保险库。

Stablecoin,类似于弹性债务,但用处依然存疑,有多少人愿意放弃稳定的usd资产,而去接受通缩膨胀的不稳定资产呢?

Yearn依然有AC,AC的创新力依然在,研发的大牛也很多,但是AC已经失去方向,研发人员技术又跟不上AC的速度,从一个顶级创新执行项目,已经到了一个正常偏上的项目,yearn上市2个月后已经步入了中年危机,按照目前的团队和项目来看,YFI明显被高估。后续必须看v2版本的收益来再次确认YFI价值。

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