DeFi流动性挖矿协议Yearn.finance于近日推出yETH机池后，很快得到了市场的追捧，据9月4日数据显示，yETHVault已成功锁定34.5万ETH，价值约合1.4亿美金。而在发稿时，该yETH机池的显示年化收益约为33.49%，远超一般的理财产品，那这一产品的收益究竟来自于哪里呢？
对于这一重要问题，YFI创始人AndreCronje给出了他的解释：
YFI突破47000美元关口 日内涨幅为8.52%:欧易OKEx数据显示，YFI短线上涨，突破47000美元关口，现报47012.0美元，日内涨幅达到8.52%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/6/1 23:00:08]
文章旨在快速介绍yETH机池是如何工作的，目前似乎有相当多的错误信息正在流传。
首先，yETH机池的收益是从哪里来的呢？
借贷，资产通过Aave、Compound以及dYdX平台借出获得利息；
LP收入，提供给Uniswap、Balancer以及Curve赚取交易费；
Gate.io上线YFI、YFII永续合约交易（USDT结算）:据官方公告，Gate.io已上线YFI/USDT、YFII/USDT永续合约实盘交易（USDT结算），支持1-20倍做多和做空操作，杠杆率可以在下单时自行选择。详情点击原文链接。[2020/8/30]
流动性激励，例如Compound,Balancer以及Curve为流动性提供者提供了额外的激励；
yETH机池涉及到的风险：
借贷涉及的风险，由于yETH机池是放贷方，资产可能不是一直可用的。那它是如何工作的呢，当资产池越接近清空状态时，那其所获得的利息也就越高。这允许提供新的资产，但在提供的资产超过可用借入资产时，确实存在着这样一个窗口。
动态 | LiquidityFinder推出互动网站 提供加密货币等行业相关信息:据Finance Magnates消息，2月11日，流动性解决方案搜索工具LiquidityFinder Ltd宣布推出其新的互动网站，市场参与者可以通过该网站找到电子外汇（eFX），差价合约（CFD）和加密货币市场以及其他场外交易（OTC）行业的流动性提供者的综合视图。[2019/2/11]
可能涉及智能合约风险，总是有可能会存在漏洞及其它缺陷。
缺乏交易活动，这意味着费用会降低；
流动性激励价格波动，导致年化收益不稳定；
yETH机池解释：
yETH机池给Maker提供ETH以铸造DAI；
DAI提供给yDAI(yearn.financeDAI机池)；
yDAI机池解释：
DAI提供给curve.fi/y；
curve.fi/yLP代币锁定在仪表盘中以接收CRV；
我们已经看到了很多关于yETH机池及其铸造的DAI，与可用DAI的错误信息。这与放贷人/借款人利用率没有什么不同。
如果你向一个放贷人提供100个代币，而有人借了50个代币。那么你就无法提取你的100个代币，但你可以提取出50个代币，当你提取50个代币时，借款人会支付额外的溢价，因此其他放贷人会被激励增加代币，或者借款人会偿还债务。
这是机池的基本前提，yETH也不例外。但是有一个区别，因为yETH使用的是yDAI，“放贷方”实际上就是curve.fi.
当资产池中的DAI变低时，套利者卖出DAI以换取其它稳定币，这就增加了池子的DAI数量。而当DAI被移除时，那么以DAI交易就变得更加有价值了。这和放贷人和借款人利用率的解释相同。
这里唯一的核心区别是，在一个正常的金库里，是没有债务的。而yaLINK和yETH是有债务的，这确实增加了额外的风险，因为你需要有足够的可用资金来偿还债务。
这就是为什么我们保持大约200%的比率，所以在放贷人/流动性短期的情况下大约有50%的缓冲。
大多数系统都有一个最大借用缓冲区，这意味着系统中必须有一定数量的最低流动性。一般的规则是大约25%。因此，yETHvault的上限大约是6000万美元，缓冲区大约为1600万美元，那么即便y池的容量减半，它仍然会是可用的。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。