导读???
北京时间8月12日至14日，整个DeFi行业共同见证了YAM从兴盛至极衰的转变，这段富有故事色彩的经历给DeFi上了生动的一课。
摘要???
专题：YAM轰然崩塌，DeFi生动一课。随着DeFi的继续火热，各种新项目层出不穷。然而，许多新项目往往是昙花一现便悄然隐匿，就像YAM一上线便吸引了十足的注意力，但最后却因安全问题迅速衰败。这个号称集YFI、AMPL于一身的项目是如何兴起又是因何跌落神坛？从YAM的崩塌中，DeFi能得到什么经验教训？
行情：ETH再领市场上行。本周数字通证总市值为3720.6亿美元，相比上周上涨155.6亿美元，涨幅约4.4%；日均成交量为953.6亿美元，较上周下降0.5%，日均换手率为26.2%，较上周下降0.9%。BTC现价11768.87美元，周涨幅为2.5%，日均成交量为236亿美元。ETH现价437.4美元，周涨幅为15.3%，日均成交量为127.5亿美元。本周交易所BTC余额为224.5万个，较上周减少了1.3万个。交易所ETH余额为1374万个，较上周增加1.9万个。
产出与热度：ETH难度持续上升。BTC本周挖矿难度为16.95T，较上周上涨0.1T，日均算力为127.28EH/s，较上周上涨5.01EH/s；ETH本周挖矿难度2676.09，较上周上涨158.43，日均算力169.1TH/S，较上周下降21.4TH/S。
行业：区块链行业任重道远。DC/EP将在京津冀、长三角等地区开展试点；未来将建设基于区块链等技术的公共卫生应急系统；海南将加快区块链等技术在能源领域的融合应用。
Yam Finance社区投票决定取消Rebase机制:12月23日消息，Yam Finance社区通过投票，最终88.9万枚YAM同意，1.96万枚YAM反对，以97.84%的支持率决定取消Rebase机制。此前Yam Finance在进行首次Rebase时发现增发漏洞，最终导致YAM V1失败。[2020/12/23 16:14:54]
风险提示：监管政策风险、市场趋势风险
正文??
1YAM轰然崩塌，DeFi生动一课??
北京时间8月12日，一个名不见经传的项目YAM如石入水，激起DeFi行业的层层涟漪，从攀至巅峰到跌落神坛的整个过程不足三天。虽然YAM项目以失败告终，但它也为DeFi的发展提供了宝贵经验。
1.1什么是YAM？
YAM融合了当前火爆的加密通证项目YFI和AMPL的特点，一经推出，就展现出旺盛的生命力。在其智能合约尚未进行安全审计的情况下，YAM项目在上线仅六小时后就涌入资金近2亿美元，而这个数字在一天之内更是达到了6亿美元。
首先，YAM学习了AMPL的弹性供应机制，这是一种没有固定增发量而是根据市场价格决定供应量的机制。即当价格波动时，通过增发或销毁一定数量的通证来确保其价格始终保持趋近于目标价格一美元，以达成“稳定通证”的条件。BTC等加密通证总量是固定的，因此在数量上具有稀缺性，而弹性供应机制所追求的是所有权比例上的稀缺性。
其次，YAM采用了与YFI相同的完全去中心化治理制度和分配模式，即协议完全由资产持有人所掌控、更新完全通过链上治理实现、没有预挖、没有投资人份额，恰好符合了加密通证的本质精神，资产完全由其持有人组成社区，进行投票并完成治理。
此外，为确保YAM在未来的稳定性，项目团队还采用了独特的储备库机制，这进一步保证了YAM价格的稳定性。
YAMv1将在北京时间8月23日凌晨0:20迁移到YAMv2:YAM Finance发推表示，YAMv1将在北京时间8月23日凌晨0:20迁移到YAMv2，用户需要在该时间以前燃烧掉V1代币，以收到V2代币。（哔哔News）[2020/8/22]
1.2?YAM跌落神坛
8月13日凌晨，YAMFinance发现其智能合约存在漏洞，该漏洞会使机制在进行弹性供应时额外增发10^18个YAM。
YAM完全去中心化的治理机制要求在提交治理提案时至少需要1%总量的YAM投票支持，达成法定人数提案需要总量4%的支持。而额外增发的巨额通证，意味着过多的YAM或导致该项目将因达不到比例需求而无法进行任何治理。
漏洞一经发现，YAM团队便立即提出了补救措施，项目团队在其社区中发起投票来完成用于弥补该漏洞的治理提案。YAM的持有者迅速响应，短短几个小时，投票便已超额完成。
然而，8月13日下午，YAM项目的创始人BrockElmore发推称，“对不起大家，我失败了，感谢大家今天的踊跃支持。”
虽然投票超额完成，但该治理提案却未能顺利实施。根据YAM治理机制，在提案投票完成后，至少需要12.5小时才可以生效。而届时，第二次rebase早已触发，所产生的巨额YAM又将导致投票数无法达到要求。也就是说，在rebase和投票比例之间产生了一个无法破解的死循环，这也意味着YAM将永远无法得到治理。
受此影响，YAM价格暴跌，跌幅超99%，同时也宣告了YAM项目基本以失败告终。
币赢CoinW将于8月20日19:00在DeFi专区上线YAMV2:据官方消息，CoinW将于8月20日19:00在DeFi专区上线YAMV2/USDT交易对。
据悉，YAM的核心是一种弹性的供应加密货币，可根据市场情况扩展和收缩供应。yam.fiance未来将完全由YAM持有者管理社区。持币用户可以由YAM迁移到YAMv2，YAMv2将是标准的ERC-20代币。详情查看原文链接[2020/8/20]
1.3?DeFi应吸取的经验
YAM事件，最终致使75万枚yCRV被永久锁定。受此影响，YFI、COMP、AMPL等DeFi项目的通证价格亦是出现了短时下跌的情况。
由于DeFi市场仍处于发展早期，项目团队还是需要进行必要的安全审查。倘若在本次事件中，YAM项目团队预先对rebase系统进行试验，安全漏洞或将会被提前发现而得以改善。
随着流动性挖矿的火热，DeFi不断涌现出各种新项目、新概念，但是没有安全保证的项目，极容易出现安全事故导致项目失败。因此投资者需要在日新月异的DeFi项目中保持理智、合理规划。
尽管YAM项目以失败告终，但它为DeFi生态建设和DeFi项目的健康发展，提供了宝贵经验。随着技术层面和安全层面的不断完善，DeFi也会稳步向前，取得更大发展。
2行情：ETH再领市场上行
2.1?整体行情：ETH领涨市场
本周ChaiNext数字资产100指数收于1158.07点，上涨4.9%。ChaiNext数字资产100X指数收于3554.46点，上涨11.5%。
万卉复盘Yam事件：反馈周期将是未来线上治理的关键参数:8月13日消息，Primitive Ventures创始合伙人万卉在微博复盘Yam事件，她提到反馈周期将是未来线上治理的关键参数，此外，项目方不应通过软性贿赂影响博弈结构。万卉还表示，在沟通过程中没有把复杂的信息做到社区可以消化的转述（这个确实很难，但是未来的社区治理要吸取经验教训），并且合约写死的时间线过于紧凑，导致出事没有足够的协调时间，这个当年在312的时候MAKER拍卖也发生过，当时也是时间太紧张导致流拍。这个反馈周期是未来线上治理一个很关键的参数，不能太短，也不能太长。
在号召投票的时候，不应该通过“软性贿赂”来影响博弈结果。譬如为了获取足够的票仓，来进行投票奖励。这个会影响理性的判断，特别是对于信息有限的社区成员，可能会带来负外部性。[2020/8/13]
本周数字通证总市值为3720.6亿美元，相比上周上涨155.6亿美元，涨幅约4.4%。
数字通证市场日均成交量为953.6亿美元，较上周下降0.5%，日均换手率为26.2%，较上周下降0.9%。
本周交易所BTC余额为224.5万个，较上周减少了1.3万个。交易所ETH余额为1374万个，较上周增加1.9万个。
YAM总锁仓价值突破2亿美元:据官方数据显示，DeFi项目YAM总锁仓价值突破2亿美元，目前约为2.08亿美元，其中WETH总价值约为6145万美元，占比最高。YAM于今日凌晨3点启动，尚未对其合约进行任何审计，但锁仓价值超过2亿用时不到8个小时。[2020/8/12]
USDT市值为100.1亿美元，USDT相对美元溢价率下降。
2.2?核心通证：ETH持续上涨
BTC现价11768.87美元，周涨幅为2.5%，月涨幅为1.4%。日均成交量为236亿美元，日均换手率为10.9%。
ETH现价437.4美元，周涨幅为15.3%，月涨幅为83.5%。日均成交量为127.5亿美元，日均换手率28.1%。
本周主流数字通证波动率均小幅上升，价格波动相较上周趋于剧烈。BTC月波动率较上周上涨0.6%；ETH月波动率较上周上涨1.6%。
2.3?市场观点：ETH节节攀升，BTC如影随形
本周，加密市场继续保持上涨势头，整体探底回升，多数通证继续表现强势。在这轮全球大放水的背景下，随着DeFi生态和技术的不断完善、CBDC落地持续推进，加密市场或将迎来更大涨幅。
长期持币者可考虑定投或逢低买入。长期来看，BTC具有较高的投资价值，当前仍不失为投资BTC等数字资产的较好时机，长期持币者可考虑定投或逢低买入。
3产出与热度：ETH难度持续上升
ETH难度持续上升。BTC本周挖矿难度为16.95T，较上周上涨0.1T，日均算力为127.28EH/s，较上周上涨5.01EH/s；ETH本周挖矿难度2676.09，较上周上涨158.43，日均算力169.1TH/S，较上周下降21.4TH/S。
本周，GoogleTrends统计的Bitcoin词条搜索热度为13，Ethereum词条搜索热度为22。
4行业要闻：区块链行业任重道远
4.1??DC/EP将在京津冀、长三角等地区开展试点
商务部官网14日发布《关于印发全面深化服务贸易创新发展试点总体方案的通知》，其中宣布了在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展DC/EP试点。由人民银行制订政策保障措施：先由深圳、成都、苏州、雄安地区等地及未来冬奥场景相关部门协助推进，后续视情况扩大到其他地区。
4.2未来将建设基于区块链等技术的公共卫生应急系统
8月14日消息，在2020全球人工智能产品应用博览会上，中国工程院院士李兰娟女士在主题演讲《疫情之下，AI推动医疗健康新变革》中指出，未来我国将进一步发展大数据和区块链技术，建立基于区块链和大数据新技术的一体化公共卫生应急响应系统。这将进一步促进区块链的融合应用以及我国公共卫生系统的发展。
4.3??海南将加快区块链等技术在能源领域的融合应用
智慧海南总体方案发布，方案中提出，做优做强互联网、大数据、区块链等新产业，促进区块链技术在能源领域的融合应用，实现能源数字化转型。
附注：因一些原因，本文中的一些名词标注并不是十分精准，主要如：通证、数字通证、数字currency、货币、token、Crowdsale等，读者如有疑问，可来电来函共同探讨。
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