“一根大阳线改变信仰”。
经历了魔幻2020年的上半年，7月份的股市突然大涨，令很多人都措手不及。
创业板先行，上证综指略滞后，但其开启行情后带动了整个市场情绪，从6月30日2975.47点开始飙升，几乎一路向北，近期则在3400点附近震荡，迟迟未能突破被视作牛市确立点的3500点。同时，两融余额创下五年新高、单月新增投资者数量翻倍。
跑步入场，已经是肉眼可见的事实。不光是A股大好，港股、美股也在后疫情时代一起狂欢。官方啦啦队的标题却在观望中变得越来越确定：从谨慎使用"牛市"转变为对牛市的确定，上海证券报的《哈哈哈哈哈！牛市特征越来越明显了》更是为市场打下一剂强心针。许多人可能已经放下上半年经济疮痍带来的悲观情绪，加码投资股市，币圈也不例外。
卖币炒股成为炒币群里的普遍现象。PrimitiveVentures创始合伙人万卉就在7月9日的微博里感叹A股打新收益，“怪不得国内币市凉透了。”
声音 | 肖飒：目前这一波区块链热“小阳春”并不会洗白“币圈”的灰色地位:据北京商报报道，中国银行法学研究会理事肖飒在接受北京商报记者采访时指出，从办案经验上讲，每年年关都是各省市执法机关很在意的“时间节点”，年底将至，对于辖区内的虚拟币交易所及周边行业进行摸查，也有合理性。在目前这轮清理整治行动中，打击重点预计还是会集中在集资、非法经营等罪名，对于地方上中小型涉币交易所的打击可能会是“首选”。目前这一波区块链热“小阳春”并不会洗白“币圈”的灰色地位。虚拟货币交易所、项目方、导流方等，应当了解执法机关的意图，不应顶风作案，且不能趁着倡导区块链技术大发展，而试图发币融资以充盈自己的“小金库”或为发币融资提供帮助，应当理解到自己的行为缺乏正当性，属于违法行为，情节严重的可能构成犯罪。[2019/11/18]
A股真的抽走了币圈资金？
互联网上流传着这样一张截图，一个名为“xxx华尔街量化团队xxx”的币圈微信群出现一条和股票有关的消息，而上一条消息还停留在2019年6月2日，两条消息之间整整间隔了一年之久。
MGD关于“多家币圈媒体报道徐明星先生与李丰先生争执一事”的声明:今日，多家币圈媒体报道徐明星先生与李丰先生争执一事。提到“徐当时是拿1500个比特币投资了MGD项目，现在项目还没上线，徐却反悔了，想要回去，自己不同意他却撕破脸皮！”MassGrid（MGD）团队今日发布声明如下：1. MGD项目从未收到过徐明星先生的投资，媒体报道与事实不符；2. MGD项目早已于2017年10月14日主网上线，并已上线5家交易所，“项目没上线”与事实不符。经MGD调查，所谓“李丰先生的回应”为网友的调侃恶搞，部分媒体误当做真实消息予以发布。[2018/6/20]
东谷2014年接触比特币，于2018年进入区块链行业从事相关工作，是一名原生态的90后币民，对于投资的实操仅限于加密数字货币，他告诉巴比特记者，他认为这次买股票很多都是年轻人，“因为疫情影响，应届毕业生找不到工作或者失业者，大概率会把钱投进来玩。”
金色财经现场报道时代链讯合伙人杨建：币圈的风险要远远大于股市，投资的资金不要超过自己资产的10%:金色财经现场报道，在2018中国区块链高峰论坛以“区块链将带给我们怎样的未来”的圆桌论坛上，时代链讯合伙人杨建表示，“想要在区块链投资中赚钱，需要有自己的认知，需要不断提升自己的认知，也要有安全意思，币圈的风险要远远大于股市，投资的资金不要超过自己资产的10%。[2018/5/20]
事实上，证券公司的开户数据也支持90后是这轮牛市背后的散户主力军。根据国泰君安数据，6月以来线上开户环比上升三成以上，其中90后开户比例最高，达到30%。而在过去两年，舆论常将炒币与90后这个群体关联在一起，这方面虽然没有具体数据，但从区块链行业从业者的年龄分布和一些知名的币圈投资人/牛散中可窥见一斑。
“我觉得大部分人都拿不住btc，见到好的投资标的都会溜走。”东谷说出了他的直观感受，并指出最近币圈山寨币拉盘就是为了挽留投资者，“我记得去年股市也出现一波大涨，大家就说资金被吸走了。嘉楠耘智去年上市的时候，很多矿工都被老虎证券的人带去看美股了。”
ICO投行服务利润诱人，灰色产业链导致ICO币圈内幕交易重重:据21世纪经济报道，一位熟悉区块链ICO动态的知情人士透露，当前ICO投行服务范畴相当全面，商业计划书撰写、募资路演、ICO市值管理、投资者关系维护等一应俱全。ICO由于监管制度不够完善，不少缺乏实际应用场景的ICO项目都可以包装“上市募资”。据了解，当前多数ICO项目投行服务的收费标准，基本是募资额的10%-30%，收费高低主要取决于ICO项目商业计划书“包装”与市值管理的操作难度。越是操作难度高的ICO项目，收费标准自然水涨船高。由于这些投行收取的费用，也是ICO代币、以太币或比特币为主，因此当这些币价被炒高，他们也能高价套现获取巨额收益。这种现象让整个ICO币圈变得内幕交易重重。[2018/4/19]
“我们对用户的调查发现，确实有部分加密货币市场的用户开始转战股市了，”OKExResearch首席研究员William在接受巴比特记者采访时表示，“但目前'虹吸效应'尚不明显，因为近几个月来比特币价格一直在9,000美元附近横盘。如果'虹吸效应'显著，那么比特币价格将会因资金抽离而出现下跌。"
不仅仅属于币圈 徐明星控股新三板公司:不为人知的是，徐明星在数字货币上赚了钱，然而他其实并不满足于此，几年间，徐明星也有很多其它领域的尝试，最近还把触手伸向了新三板，控股了新三板公司华证联。[2018/3/15]
七月份以来，占据整个加密数字货币市场流通总量62.43%的BTC一直未能突破9500美元/枚，而比特币在5月12日完成减半后却也并未如期带来牛市。减产前比特币上涨更多的是对312行情的修复，而减产完成后，比特币最高点曾在6月2日时达到10155美元/枚，然后回落。
此外，币Coin数据显示，近六个月以来八大交易所的比特币净流入、流出的振幅正在缩小，近一个月以每日净流入天数居多，而净流入代表着比特币被提到交易所被卖出，因而仅从这组数据看，投资者对比特币的兴趣正在降低——至少并不热情。
统计交易所为Bittrex、Bitstamp、Bitfinex、OKEX、Coinbase、Kraken、Binance、Huobi
值得注意的是，担心股市上涨会产生“虹吸”效应的不仅是东谷这样的原生币民，还包括监管层。央行在7月中旬实施了首次逆回购操作，规模达500亿元，适度向市场投放流动性，规模相对克制；同时证监会严打非法场外配资平台、银保监会发声严禁资金违规流入股市，这也导致了股市继续上行同时面临政策墙。
换句话说，在政策相对克制以防股市过热的情况下已经令币民倒戈转向A股，而比特币减产效益迟迟未出现，答案似乎指向股市抽走了币圈的资金。
决定比特币下半年走势的不是股市，而是它
今年的“3·12”是一个标志事件，美股暴跌并触发熔断，连同比特币一起瀑布，市场开始重新反思比特币和传统金融市场的相关性。
根据链上TVB研究，自2013年以来，比特币与道琼斯指数的相关性最大，但在2017年至2019年之间相关性减弱，而2020年呈现高度相关；在与A股相关性方面，相关性只有在2016至2018年间较强，其余时间都偏弱；在与黄金相关性方面，今年以来相关性则偏弱。
OKEX投研则在今年3月份的报告中指出，比特币在312前后的走势与标普500指数高度相关，并且在危机之下未能幸免，并未能体现出其避险的一面。
据此，William告诉巴比特记者，比特币与其他市场间的关联实质上是投资者的大类资产配置策略，即在股市、债市、大宗商品和现金之间的投资策略，“由于目前比特币市场尚未纳入主流金融市场，很多传统市场上的绝大多数投资者并未将加密货币纳入自己的资产配置策略中，所以股市利好与否对比特币基本不会有太大影响。”
“半年影响比特币走势较大的资产是现金资产。今年随着全球各大央行为救市而实施的货币宽松政策，全球资产的名义价格上涨是必然现象，因此比特币价格在未来也会上涨，只不过由于货币政策的时滞性，比如弗里德曼的研究发现美国货币政策效果的时滞性为1年左右，该效果只有在中长期才能显现，所以今年年底可能效应会初显。”William表示。
大水漫灌利好风险资产，比特币能否借东风？
William指出，比特币属于风险资产。“想真正衡量一项资产是否是避险资产，主要是看其波动率是否足够小，目前主要的避险工具有黄金、国债。根据我们统计的数据，今年1月至今，黄金的日波动率仅仅为1.29%、标普500的日波动率为2.84%、而比特币的波动率高达5.1%，这样的高波动率的资产不能称之为避险资产。很多人把比特币因通缩带来的抗通胀属性视为比特币避险的证据。实际上，抗通缩和避险原本就是两个概念，大部分非现金资产都有抗通胀的特性，因为通胀是一种货币现象，如果是为了抗通胀，用户可以买房产、各种高档奢侈品。而如果是为了避险，大家可以买真正的避险资产，比如黄金、长期国债。”
今年3月份以来，全球主要经济体央行纷纷采取降准降息等宽松的货币政策来对冲疫情负面影响。摩根大通近期表示，为了给全球不断攀升的债务提供支持，需要实施长时间的极度宽松货币政策，增加流动性的同时也会推高全球股票和债券价格，摩根大通预测今年全球债务将增加16万亿美元，年底时私人和公共部门借贷的总和将达到创纪录的200万亿美元，从而带到更高的储蓄率，而现金的增加很大一部分可能会流入全球股市。
海通证券姜超在报告中指出，今年一季度风险资产领跌、二季度风险资产领涨，其背后的货币宽松由货币宽松转向信用宽松，信贷融资增速大幅回升的环境利好于风险资产。
值得注意的是，安信证券首席经济学家高善文近期则发出警告，当前的环境酝酿着资产泡沫化的风险，前海开源联席董事长王宏远称全球经济基本面依然很差。
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