美国的加密数字货币交易服务交易平台Coinbase现在正在美国申请上市。Coinbase成立了8年，在全球范围内其加密数字货币的交易量是排名第三。它的40%的交易量的是来自于同一个交易产品，也就是比特币。它提供基于美元，欧元，英镑和其它数字货币的比特币的交易。根据最新披露出来的信息，Coinbase在全球范围内拥有3500万的机构和个人用户。公司现在估值是80亿美元。对一个成立八年的公司来说，估值80亿美元，由此可见这个公司的发展迅猛。Coinbase尽管提供加密数字货币的交易服务，但它本身还是一个中心化的交易平台。另外，尽管它是一个交易平台，但它同主流的交易市场的安排有明显的不同。譬如Coinbase没有券商这个层级，它直接面对所有的交易用户。我对此在其它的文章和视频分享中有介绍过。我们可以从Coinbase目前的各个方面对比未来的数字资产交易所的情况。看一下未来的数字资产交易所会有什么本质上的不同。
谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]
首先，我认为未来的数字资产交易所一定是基于分布式记账技术。它不会像Coinbase这样基于中心化的系统提供交易服务。在用户方面，未来的数字资产交易所也会面向全球范围内的用户。这一点同目前Coinbase的情况一样。由于分布式记账技术本身就是全球性的，全球范围内的任何一个角落，只要是能够接触到互联网的地方，就有机会参与到基于分布式记账技术的交易网络。
谷燕西：欧央行行长拉贾德观点高度利好比特币:针对“欧洲央行行长拉加德对比特币需要监管的观点”，谷燕西表示，拉加德的这个观点高度利好比特币。如果全球的监管按照她建议的一个思路，即从G7到G20，然后再到更大的范围，那么就是全球的主要金融监管对比特币作为可交易资产的认可。比特币因此就会在各地在满足监管要求的前提下进行交易。机构甚至政府的资金就可以投到比特币当中。比特币的市值因此就会大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]
在交易形式方面，由于未来的数字资产交易所采用分布式记账技术，所以它就能支持的交易方式就不只限于中心化的交易，它同样也会支持点对点之间的直接交易。而且我认为在未来的数字资产交易所当中，会有更多的数字金融产品采用点对点的交易方式。我在另外的文章和视频分享中介绍过，在未来的数字资产交易生态当中，不会有明显的像目前这样的场内交易和场外交易之分。未来的交易全都是在同一个金融市场基础设施之上，区别就是点对点和通过中心化的交易方式来进行交易的，而不会像现在这样的场外交易和场内交易完全是分隔开的。
谷燕西：美国房地产通证化将成为全球首先流通交易的数字资产:9月28日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在金融产品的数字化方面，目前尚未出现的是基于实体资产的数字化形式，或者说是通证化的资产。在目前的所有的各种资产类型当中，最有可能首先通证化的实体资产是不动产。而在此方面首先实现的地区一定是美国的不动产。区块链技术为不动产的交易流通提供了技术上的可能性。在合规方面，美国市场中房地产的流通需要按照另类资产的方式进行。在技术系统支持方面，经过两年的发展，底层的技术基础设施的服务已有大改善，同时市场认知度也有了很大的改善。房地产通证化的产品提供方和市场需求方又开始努力来开展业务。总体而言，从技术发展，合规要求和市场需求这些维度来看，美国的房地产会是首先进行通证化，并且在全球范围内发展起来的数字金融产品。同世界上其它地区相比，美国市场显然正在处在发展的领先状态。[2020/9/28]
在交易媒介方面，在未来的数字金融生态当中，它一定是支持多种数字货币的，这就有些类似于Coinbase支持美元，欧元，英镑和数字货币来交易比特币。未来各国央行一定会发行各自的CBDC。未来的数字资产交易所是一定会基于这些CBDC来交易数字资产的。也一定会采用交易即结算的方式，而不是像目前这样采用法币记账转账的方式来支持交易。
声音 | 谷燕西：Bitfinex被调查 对行业的健康长久发展非常有益:纽约总检察长办公室指控Bitfinex加密货币交易所损失8.5亿美元，随后利用关联的稳定币运营商Tether的资金，秘密填补差额。对此，DAEX基金会主席谷燕西表示，Bitfinex与Tether之间的关系一直是行业质疑的地方。现在纽约总检察长办公室对此进行调查。相信真相一定会公布于众。这对行业的健康长久发展非常有益，对其它的严格按照监管规则发现稳定币的项目是非常利好的消息。[2019/4/26]
在交易产品方面，Coinbase目前只是交易比特币和其它一些另类加密数字货币。但在未来的数字资产交易所，所交易的产品一定新型的数字资产，也就是目前没有在二级市场流通交易的数字资产。传统的主流的股权类的产品也会交易流通，但在优先级方面，一定是目前没有很好的流通交易的资产类型。譬如债权，不动产和艺术品的所有权。一个潜在的交易产品是投票权。对此我在另外的文章和视频分享中做过介绍。总之，未来的数字资产交易所中进行交易的产品种类要多于Coinbase目前交易的产品。
在交易所的组织形式方面，我认为它会是由多家的跨国的金融机构来共同经营的。这样的一个交易生态的组织形式会有利于这个交易生态的发展。这样的组织形式也是现在的证券行业中组织形式的一种，而且有更多的这样的组织形式出现。在另外一个方面，区块链技术的要求相应的是一个多方在平等基础上合作性质的组织形式。基本上就是每个会员同时就是一个节点。所以未来的数字资产交易所的组织形式一定是有多国的金融机构来组织的合作。
未来的数字资产交易所同样也会提供7*24的交易服务，这同现在的外汇交易和加密数字货币交易是一样的。
在交易佣金方面，我认为在未来的数字交易所的交易服务会是一个面向大众的服务。它一定不会像现在的证券交易所这样按每笔交易收取佣金。未来的交易服务最多就是按照订阅的方式收取固定的年费或半年费，甚至就是交易免佣金的方式。如果我们看一下全球范围内证券行业此方面的发展的话，就可以看出这并不是什么难以想象的事情。另外，再同其它行业对比的话，这也是非常容易判断的事情。在电信行业，我们采用订阅的方式使用通讯服务。在电商行业，商品买卖是不需要为每笔交易支付费用的。现在，技术，特别是区块链技术的应用和未来5G技术的推广使用，会大幅降低数字资产交易的整体成本，所以未来的免费的数字资产交易服务是非常自然产生的结果。
以上所有这些特点都是未来的数字资产交易所有的特点。未来数字资产交易所因此整体的效率和成本都要优于现有的证券市场，所以我认为在将来出现一个百倍于纳斯达克的数字资产交易所的话并不是什么难以想象的是，而且我相信这样的交易所会很快到来。
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