本文来源:律动BlockBeats
加密衍生品交易平台FTX创始人&CEOSamBankmanFried7月20日在推特发表了长文,阐述了自己对于当前DeFi「热」的一些看法和担忧。他认为目前DeFi行业正处于一种泡沫之中,所谓的交易量突飞猛进其实也只是另一种去中心化交易平台的「刷量」,这样的情况十分危险,会将DeFi推向一个生死存亡的境地。如何让泡沫缓慢落地,解决问题是目前人们需要担心的事情。
DeFi到底怎么样,是真正在爆发性增长还是一个2.0版本的海市蜃楼?
先来看一组数据:DeFi的总锁定价值为十亿;仅Compound一项就超过1亿美元。这比几个月前有了很大的提高。世界是否正在将钱投入DeFi产品?毫无疑问,是的。
好的,那么下一个问题就是?DeFi的交易量如何?http://Curve.fi7月20日的交易额已接近1亿美元,超过Deribit和Bitfinex的总和。Uniswap今天的交易量为3600万美元。创下本月单日交易量的高纪录。1inch总历史成交量接近10亿美元。顺着这个思路,所以人们将价值锁定在DeFi中,交易量大量增加。
FTX破产律师:反对巴哈马清算人对内部数据的访问要求:12月15日消息,在特拉华州的法庭听证会上,FTX 破产律师反对巴哈马清算人对内部数据的访问要求,称他们不信任巴哈马政府,因为数据可用于从破产公司中抽取资产。
FTX律师James Bromley表示,巴哈马政府此前已经从FTX Digital Market的清算人那里获得了信息,并利用这些信息从FTX中抽取了数字资产。(路透社)
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?[2022/12/15 21:45:59]
那项目的估值上升了吗?好吧,COMP,LEND,MKR和SNX的市值上限均高于任何DeFi项目,并且完全稀释后的总价值达数十亿美元。
上述这些数字看起来十分利好,它们都非常有力地支持DeFi正在爆炸性增长。
那么真实情况是这样吗?
我们可以指出这些数字的相对规模。当然,DeFi的总历史交易量接近10亿美元。在三月大行情时,FTX的交易量也超过5亿美元。仅仅是FTX一个交易平台,还不算市场上其他交易平台。即使是单个交易平台的单日交易量,所有的DeFi项目单日交易量加起来都还没有赶上。
美国财政部副部长:FTX崩盘凸显了全球加密监管的必要性:金色财经报道,美国财政部副部长Wally Adeyemo周四表示,FTX的内爆表明美国需要与其他国家合作制定国际加密法规,此类法规对于确保保护投资者、消费者和金融稳定非常重要。他说,“加密是一种全球现象,这意味着我们将不得不与我们的国际合作伙伴密切合作,在一个框架内设计监管制度,帮助我们确保在考虑像加密货币这样的创新时保护全球经济。”[2022/12/2 21:16:40]
也许你会说,DeFi还在增长,对吗?当然,我本人实际上真的很喜欢DeFi的。DeFi今天交易,几乎是Bitfinex交易平台的2倍了。Bitfinex在很多方面都非常有名-最重要的是Twitter上的一个匿名敌人。
不过,Bitfinex的费用相对较高,他们为此感到自豪,因为这意味着它们的交易量是真实的。实际上,Bitfinex今年已经处理了数十亿美元的法币/稳定币交易。但是那些并没有出现在他们的「交易量」中,因为他们不认为这是真实的,这些就是大量的易手交易。诚然,Bitfinex今天的交易量好像只有3500万美元。但它大概赚了5万美元。DeFi交易平台的交易额为1亿美元,收入却是0美元。今天,FTX的稳定币交易量也与DeFi类似。但是我们也没有算到日常交易量中。
Meta前加密货币主管指责美国监管机构放任了对FTX的监管:11月17日消息,Meta前加密货币主管David Marcus在推特上暗指美国监管机构放任了对FTX的监管。其发推文称,值得指出的是:“当我们在2019年6月18日宣布Libra的白皮书时,不到24小时我就被传唤到参议院和众议院作证。与此同时,FTX肆无忌惮地挪用了约100亿美元的客户资金导致现在全面崩溃的局面。”[2022/11/17 13:16:43]
那么你可能会问,DeFi的交易量来自哪里?看着?https://curve.fi?和?https://coingecko.com/en/exchanges/uniswap…,主要是稳定币,以及交易和锁定平台的治理代币……。
?消息称淡马锡将减记对FTX的逾2亿美元投资:11月16日消息,据知情人士透露,在加密货币公司FTX崩塌前,新加坡国有投资者淡马锡对其投资了2亿至3亿美元。其中一位知情人士称,对于这部分投资,淡马锡目前准备全部减记。此前,红杉资本已将对FTX的2.14亿美元投资减记至零。 (彭博)[2022/11/16 13:13:08]
锁定代币的情况又如何?同样,这都是稳定币。目前锁定代币数量占比最多的Compound,其实是大多数都是用户从该平台借DAI。Curve基本上也都是稳定币。目前,DeFi的大多数进行的活动是互相锁定,交易和借出稳定币的方式。
为什么?这很好解释,因为目前大多数DeFi项目都开启了流动性挖矿激励。每天的名义总金额约为100万美元的代币奖励给流动性提供者。因此,人们正在买卖,借贷,锁定他们的稳定币进行支付。
真实情况
接下来我们来看这部分每日支付的100万美元的代币从哪来的呢?—来自治理代币。DeFi项目向平台用户空投代币,于是突然之间,这些项目们有了巨大的估值。
FTX:没有任何计划在合并前暂停或结算ETH期货:8月9日消息,以太坊合并计划(The Merge)预计将于2022年第三季度/第四季度进行。目前的以太坊主网将与采用权益证明(Proof of Stake)的Beacon Chain网络合并。
FTX表示,并没有在合并前暂停或结算ETH期货的计划,将尽最大努力支持其后续的交易。FTX上的以太坊期货和永续合约(ETH-0930、ETH-1230、ETH-PERP)将在合并后追踪采用权益证明(Proof of Stake)的以太坊网络。FTX表示将持续提供更多细节。[2022/8/9 12:11:43]
但是你不能去卖估值。因此,实际上,流动提供者赚的钱是从购买治理代币的人那里来的。那么你可能会问,这些人为什么要以更高的估值购买那些治理代币?因为他们的项目TLV已经启动。
这就是整个周期。流动性激励-->TLV向上-->估值上升-->更大的激励-->TLV更多-->...
这是一个积极的反馈周期,从无到有,创造了数十亿美元的交易量,锁定的资产和估值。
但这并不是在为用户创造收入或价值。这是整个子行业。一无所有,然后创造了一些东西来进行交易。这就是一种去中心化交易的「刷量」。
看似所有指标都在突飞猛进,但从本质上讲也就是一个谬论而已。这是一个绝妙的增长战略和营销计划,还是只是一种假象?我想在这里讲两个交易平台的故事:FCoin和BitMax。
有一段时间,他们非常相似。两者每天都在打印数十亿美元的「交易量」。交易量都是惊人的-通过空投平台币来激励无内容的刷量交易。这两个代币都呈指数级增长,最后一路狂泻直至崩盘。当他们的平台币崩溃时,所有废话都消失了,FCoin剩下什么了?……什么都没有。或者,真的,比没有还少。没有交易量了,没有估值,也没有资产。
那么,隐藏在虚假交易排行榜顶部的另一家交易平台BitMax呢?他们已经成功建立了重要的用户群。在2019年,BitMax关闭了他们的虚假交易量,开始寻找价值项目。
FCoin和BitMax都是从大型营销活动开始的-与今天的流动性挖矿不同。但是在那之后他们做出了不同的选择,最终一个倒闭了,另一个倒成了较好的交易平台之一。
DeFi行业的「生死抉择」
其实DeFi现在面临这种选择。到目前为止,DeFi行业数据增长几乎完全是炒作(吹起来的)和营销泡沫。但是在某些方面,苹果公司也是这样起来的,更明显的一个例子是Juicero。
需要思考的是,当炒作消失时会发生什么?我们给后世留下了一个什么行业?
DeFi的火热「泡沫」可能会破裂,留下一个令人尴尬的混乱局面。但是也可能标志着真正的去中心化金融的开始。
为了到达这个最终目标,我们必须制造出优质的产品,并在迷雾渐渐消失时留下一个可以引以为傲的市场。不过这并不是说DeFi项目都不好,需要明确的是,一些项目正在扩大这个市场。Compound是一款干净、功能齐全的产品,还附带着精美的用例。Balancer以一种有趣的方式扩展了Uniswap。在市场营销方面表现出色,并不意味着这个项目没有实质意义。。
最后SBF建议,当前的情况下应该控制一下对于DeFi流动性挖矿的热情,这是非常重要的,缓慢降低流动性激励措施,直到达到合理水平,等等。
律动认为,Fomo情绪不仅存在于散户之间,还会蔓延到项目中间。当前几乎所有DeFi项目本身开启了Fomo模式,推出了流动性挖矿机制。每一个推出该激励方式的项目治理代币都出现指数级的上涨,好像IC0的复刻。用户盲目跟随,项目着急推币。而其本身正如SBF所说,非常像是另一种在去中心化交易平台上的「刷量」行为。DeFi市场目前还仍处于一个初级且小规模的阶段,如果通过这波「炒作」将其用户群体和理念扩大,更是一个值得思考的课题。在此律动也提醒各位读者,投资需谨慎,切勿盲目跟风,注意风险。
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