对币价的预测理论上来说是一门玄学,尤其对于一个主网没有上线的项目Filecoin来说。但是,对币价的预测却是每个投资者利益直接相关的东西,虽然难度很高,今天也来专门说一下这个话题。
本文结构:
传统VC估值法
币圈目前估值法
一种全新的简单估值方法
原理分析
总结
01传统VC的估值方法
传统VC在天使轮或者种子论投资一个项目或者公司的时候,运用的模型一般是看人、看市场容量、看同类型公司对比。最后的决策阶段一般使用的方法是“拍脑门大法”——这不是开玩笑,并且这也是“投资看人”理论的潜台词。早期阶段无财报、无详尽数据,团队“三张表”是没有的,很多时候连个专职的财务人员都没有,最后的估值和投资决策寄托于投资总监们对项目的判断、对项目创始人和创始团队的认可程度,也就是喜欢程度。
几乎任何一个天使投资机构的成功率都不高,统计学上不超过5%,相关的数据可以自行搜索“天使投资的成功率”可以得到众多详细的数据,本文不再赘述。不过,一旦天使投资成功,几十倍或者上百倍的收益也可以产生,对于资本雄厚的投资公司,会把某一相关的企业全部投资,名为“赛道理论”,比如沈南鹏、孙正义都是赛道理论的坚定拥护者。赛道理论的使用有一个前提条件:资本雄厚。比如英诺基金、青松基金、梅花创投,管理的资金30亿人民币左右,这种体量无法选择“赛道理论”。
Filecoin网络目前总质押量约为8025万枚FIL:据IPFS100.com报道,Filfox浏览器数据显示,Filecoin网络当前区块高度为824753,全网有效算力为6.124EiB,总质押量约为8025万枚FIL,活跃矿工数为2432个,每区块奖励为25.4140FIL,近24小时产出量为357506FIL,24小时平均挖矿收益为0.0561FIL/TiB,目前FIL流通量为131604215FIL。目前有效算力排名前三的分别为:f0127595(时空云)以118.07PiB暂居第一,f0135467(RRM-雅典娜)以106.34PiB位居第二,f0142720(RRM-雅典娜)以103.79PiB位居第三。[2021/6/7 23:18:04]
不是有能力才有钱,有钱本身就是一种能力。沈南鹏先生领导下的红杉中国就拥有这种能力,沈南鹏曾表达过,他看不懂区块链,正在学习。如果行业顶尖人物如此,请在座的各位机构投资者平心静气,继续往下看。
数字资产投资有自己独特的逻辑,传统VC那一套方法论在传统互联网领域正确率不高,在币圈更是折戟沉沙四处碰壁。对于个人投资者,5%的胜率简直是在,更何况现在胜率更低。资金量大和小是相对的,传统VC天使基金的体量虽小,也不是一般个人可比的。
Filecoin Gas基础费率24h内大幅回落:据filfox数据,Filecoin Gas基础费率24h内大幅回落,截至13:38,Filecoin Gas基础费率从昨日的3.7 nanoFIL 回落至5595 attoFIL。[2020/12/4 23:06:13]
总结:以传统VC去评判项目估值,到这里已经走不通了。
02币圈目前的估值方法
如果说传统VC的估值法是不准确的话,目前币圈常见的估值方法,是更加不合理的。
A、同业对比法
去同业对比分布式存储项目Sia、Stroj等市值去对比Filecoin。这个没有可比性,热度不同地位不同、参与的人数也是云泥之别,没有什么可比的,列举这些项目的市值都是浪费时间。
B、对比传统云服务平台
这是目前最常用的一种估值方法。意思一般表述为:云服务市场是一个万亿级的市场,公链项目终于有一个项目是落地了和现实世界对接了。然后,数据中列举亚马逊云、阿里云等著名云服务平台的市值,以及在未来5G的情况下的市场增长潜力。
Gate.io 已完成11月30日FIL代币转化分发,总量约1.3万枚:据官方公告,Gate.io今日(11月30日)已经根据用户FIL6持仓情况完成FIL分发,总计约1.3万枚,用户可在账户账单明细中查看详情。目前Gate.io已经支持Filecoin(FIL)现货交易,充值提现,杠杆交易,币币理财,永续合约交易,三倍ETF交易等全线系列产品和服务。[2020/11/30 22:35:14]
这里面有个逻辑上的谬误。第一,能不能用,Filecoin网路去代替云服务市场;第二,好不好用。这个主网未上线根本是不可知的因素,即使能用也很好用,迁移成本也是巨大的,2B端的业务开展也不会那么快,至少要到一年之后,在主网运转良好,速度加快之后,才能有一线可能。
值得一提的是:阿里云、亚马逊云的一个重要作用是云计算而不是云存储,对云平台服务的市场估值往往会把计算、存储等所有市场混为一谈,于是,就有了千亿、万亿人民币级别的大市场估值。中国的GDP大概是90万亿,全球云服务市场确实有千亿美金的级别。但是,绝不是云存储市场。Filecoin不做计算,切的云存储市场。存储当然重要,但是技术难度以及影响力弱于计算。
Filecoin创始人:目前Filecoin网络不需要扩容:Filecoin创始人胡安·贝内特发推表示:目前网络具备巨大的容量,并且暂时不需要更多容量。现阶段网络必须通过为用户上传有价值的信息数据,提高网络容量的利用率。[2020/10/20]
C、交易所期货价格对比
没有上现货的时候上期货,说是给出了大家的预期价格,其实,每个交易所的Fil期货价格都有不同,Fil的期货交割周期也是有各种各样,现货还没有的时候就上期货等同于面对空气喊价格,20美金甚至50美金的期货价格作为参考,只是一个很小的因素。当然,未上主网上期货,对于交易所来说,有投石问路的作用,对他们有利的当然可做。
D、臆断
是的,现在很多人的估值是直接蒙的,比如说,BTC、ETH之后就是Filecoin了,甚至直接默默认为或者直接喊出来,Filecoin必将超过ETH和BTC两个项目的市值。给出的理由是:Filecoin是个颠覆性的创新,改变了http以及云平台的格局,也改变了区块链行业的格局。请回顾第二条内容。这样的估值方法,可以认为是主观臆断,也就是瞎猜的。
Filecoin主网上线再次延迟:预计8月31日-9月21日上线:据Filecoin官方发文,虽然在过去的几周时间里,很多问题已经得到了改进,但社区中呼吁应该对挖矿计划和竞争条件进行试验,因此增加了两周的校准期,以便在比赛正式启动之前调试可能出现的任何问题。因此,我们将大矿工时间定为8月3日,更新主网上线窗口期为8月31日-9月21日。[2020/7/15]
总结:币圈目前的估值法,更加不合理,掺杂了太多臆断的成分以及错误的市场对比,不具有参考性。
03一种全新的简单估值方法
传统VC的估值法行不通,币圈目前的估值方法又太过臆断,不具有参考性。我们只能总结过往的经验和数据,对未来做出初步的预判。我的预判结果是,FIlecoin主网上线1个月左右,币价会碰到50美元,市值约为15-20亿美金。
为什么,根据什么得出的结论?首先我们回复一下各大项目1CO融资额
EOS:约40亿美金
Telegram:17亿美元
Filecoin:2.57亿美金
Tezos:2.3亿美元。
再拉出表格,给大家看:
非小号官网截图
我们会发现市值前13名的数字货币,BTC和ETH是发展多年的数字货币,生态良好;Tether是稳定币;然后把交易所平台币剔除,和实体矿机超级巨头公司相关的剔除,把3年以前ICO的币剔除。剩下的数字货币,基本上可以用融资金额去判断市值高低。EOS中心化问题,代码漏洞问题频发,市值依然不错;Tezos团队分裂成这个样子市值依然不错;TON推迟暂时没发。所以,目前的数字货币市场,不要用主网未上线前的愿景去分析市场容量,更不要用技术优劣去判断一个项目。Filecoin用了零知识证明还是环签名还是Mimblewimble,对普罗大众来说,没有什么太大区别。请多从融资角度看市值问题。由此推理:以目前Filecoin的热度来说,市值在上线后1-3个月冲到符合它融资金额的地方,也就是高于Tezos,低于EOS,14亿美金到23.5亿美金之间。简化模型令其市值约等于18亿美金左右。
78万个Filecoin是主网上线后第一天的量,线性递减两个月周期内忽略不计,一个月到18亿美金的话,18亿/=77美金,两个月做到了,就是18亿/(78万*60天)=38美金;三个月做到了,就是币价25美金。随着热度的持续和市场参与的热情,虽然Filecoin流通量增多了,市值也有可能继续攀升,所以基本可以跑到20美金到80美金之间,取中间值50美金。而且,目前的流通量还不能完全确定,因为质押挖币的机制没有完全定下来,这将进一步的缩减流动性,反向推高币价。50美金大概率是可以达到的。该排除的参数,不能用的参数我都已经剔除,不要用期货价格、或者臆断的预期来反驳这个结果,上文已经论述,请回看。
04原理解析
有人会认为这个逻辑是反过来的,认为是币价和流通量的乘积构成了市值,而不是反过来;认为是因为项目本身优秀能够获得高市值所以才拿到了更多的投资。
数字货币市场还是处于早期阶段,拿投资的能力是创业者的核心能力之一,如果没有优秀的融资一个互联网的项目也走不下去,可以参考阿里巴巴、优酷、土豆、Uber、58同城等互联网企业的早期和中期的融资过程,拿不到钱的不能更早拿到钱的平台面对的是凶残的市场和被兼并收购的命运,我用上文篇幅讲述传统VC估值法和币圈目前估值法,旨在告诉各位读者,这些方法我知道核心逻辑,也知道目前阶段这些方法不管用。
05总结
本文以一种全新的角度,预测了Filecoin主网上线后1-3个月左右的币价和市值:大概率会冲到到50美金+;市值为18亿美金左右。
方法核心为融资金额和市值排名联动关系,剔除了更加不合理的估值要素和方法。
“当你排除一切不可能的情况,剩下的,不管多难以置信,那都是事实”
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