相比于前两次比特币“减半”，如今托管解决方案更加友好，市场上挖矿服务提供商数量越来越多，比特币现货市场和场外市场流动性也在不断增加，这些因素都会让矿工处于更好的位置。
作者：白夜
编辑：黑土
出品：碳链价值
我们即将迎来备受期待的比特币区块奖励减半。
与此同时，矿工在过去七天内出售的比特币数量也有所减少，这意味着他们相信“减半”后比特币价格会随着时间的推移大幅上涨，所以都想在“减半”前HOLD住更多比特币。
如果一切顺利的话，每四年一次的比特币区块奖励减半会在5月12日发生，矿工们从每个区块中获得BTC数量会减少50%。由于市场上新的比特币大多来自于矿工，因此当区块奖励减半发生后，市场上流入新比特币的速度也会降低。
考虑到比特币本身的通货紧缩性质，任何供应量变化都会对资产价格产生重大影响。但从中长期来看，矿工似乎对即将到来的第三次“减半”非常有信心。
谷歌数据显示，零售业对比特币的兴趣正在减弱:金色财经报道，谷歌趋势的搜索数据显示，比特币（BTC）的价格去年飙升至高达69,000美元，今年则在40,000美元以上的范围内，但却未能吸引零售人群的持续兴趣。截至2022年4月22日，全球对比特币的搜索已经达到了2020年中期的水平，4月17日至4月23日这一周的读数为17。这与2021年5月的读数76相比，相对下降了。
数据表明，大多数对比特币的搜索来自于尼日利亚，其次是萨尔瓦多和奥地利。这数据为相对数据，意味着尼日利亚人搜索比特币的次数比搜索其他关键词的次数多，但这并不一定比美国等地的整体搜索数字多。
但是，尽管对比特币的兴趣明显减弱，一些分析师说，散户人群正倾向于加密货币空间内较新的部门和市场，如DeFi的代币或Solana和Avalanche等区块链。[2022/4/24 14:44:36]
01 矿工囤币通常不是一个好信号，但这次不一样！
根据ByteTree数据显示，在过去一周中矿工持有约1,067枚比特币——从表面上来看，矿工囤积比特币似乎不是一种积极的现象，但这次情况有所不同。
实际上，市场有许多专业交易者和分析师在分析比特币矿工高度复杂的业务运营模式、评估市场流动性和整体情绪——他们发现，如果矿工认为加密货币市场流动性较低，就会拒绝出售手中持有的代币。
下图展示了矿工在“减半”之前囤积比特币的趋势：
基于比特币的基因数据跟踪系统Eggschain与Boston IVF合作:1月7日消息，基于比特币的基因数据跟踪系统Eggschain宣布与美国波士顿30家生育诊所组成的Boston IVF达成合作。
新的合作伙伴关系将使用Eggschain提供的区块链技术，帮助跟踪用于试管婴儿（IVF）和其他生育和非生育治疗的低温保存精子，以及基因数据的长期存储。（Cointelegraph）[2022/1/7 8:32:46]
一旦市场上没有足够购买需求，抛售大量比特币就会导致价格突然下跌，而且滑点很高。
另一方面，“减半”事件可能会对过度杠杆化的矿工产生影响，因为他们主要使用贷款支付运营成本，并不是依靠出售挖出比特币换取现金来支付。如果比特币价格未能达到收支平衡成本价位，这些过度使用杠杆的矿工就极可能会被淘汰。不仅如此，假设“减半”之后比特币价格没有大幅增长，这些使用杠杆的矿工也会面临破产风险，即使是使用新一代矿机的矿工也会遇到同样的麻烦，因为他们都需要将把大部分挖矿收益用于偿还债务，同时也不得不出售数量更多的比特币。
比特币全网未确认交易37,702笔:金色财经报道，据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数为37,702笔，24小时交易速率为4.01 txs/s。目前全网难度为17.60 T，预测下次难度上调7.76%%至18.96 T，距离调整还剩3 天 23 小时。[2020/11/26 22:08:55]
值得一提的是，据碳链价值了解，北美LuxorMiningPool矿池运营商之一EthanVera透露，今年三月比特币价格出现暴跌时，几乎所有矿工都被要求追加保证金，比特大陆联合创始人吴忌寒旗下加密金融服务公司MatrixPort也曾在今年三月加密货币市场暴跌时向许多大型矿商提供贷款，这些矿工也许可以使用世界上最便宜的电力，但他们的收入可能都要用于偿还贷款，同时部分矿工可能正处于高度杠杆化状态。
通常来说，矿工开采出比特币之后就会选择出售，并用所得的法定货币支付挖矿费用，因此如果矿工选择囤积他们所开采的比特币而不出售，可能并不是一个乐观的想法。但是ByteTree在其研究报告中指出，这次矿工囤币的原因或许有所不同，因为他们期望即将到来的区块奖励减半可以推动比特币价格大幅上涨。
ByteTree公司联合创始人兼董事长查理·莫里斯表示：
「矿工囤积比特币通常被认为是一种看跌行为，因为这种行为可能在暗示市场价格会走向疲软。但最近情况并非如此，比特币价格一直在上涨，所以我们只能假设矿工认为在区块奖励减半之后比特币价格会变得更高。」
当前比特币全网未确认交易笔数为2095笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，当前BTC全网算力为117.98EH/s，目前比特币未确认交易笔数为2095笔。当前比特币挖矿难度为14.72T，距离难度调整还有4天16小时，预计下次难度上升至16.14T，上升9.69%。[2020/4/16]
由于“减半”之后挖矿成本会增加，矿工们因此预计比特币价格会发生大规模的反弹。2018年，在美国开采一个比特币的平均成本估计为4758美元，而在电费较低且气候自然寒冷的国家，比特币挖矿收支平衡成本能够维持在3200美元左右。2020年早些时候，根据研究公司TradeBlock调研发现，开采单个比特币的成本已经上涨到约6851美元，这意味着比特币价格需要保持在7000美元以上，矿工才能获利。
出于同样的原因，在5月12日“减半”之前，比特币价格保持在6,000至7,000美元以上也是至关重要的。如果比特币未能恢复到8,000美元至9,000美元的区间，可能会给过度杠杆化的小矿工带来巨大压力，他们很可能会被迫暂时关闭挖矿业务。来自TradeBlock的分析指出，减半之后，比特币挖矿收支平衡成本估计会在12000美元至15000美元之间。因此，如果开采比特币成本将超过12000美元，矿工有可能希望中期比特币价格能够回到12000至15000美元范围。
02 比特币史上第三次减半前，矿工们已「逃过一劫」
动态 | Brock Pierce曾通过比特币抵押贷款，买入价值120万美元房产:据FOX Business报道，NEXO联合创始人兼管理合伙人Antoni Trenchev在接受采访时表示，去年11月，前好莱坞演员、前比特币基金会主管Brock Pierce曾使用价值300多万的比特币作为抵押品，购买了阿姆斯特丹价值120万美元的经过翻新的小教堂。Trenchev称，Pierce用比特币支持了房子的全部贷款。 这是NEXO有史以来第一次加密抵押贷款。[2019/4/4]
到目前为止，距离“减半”还剩下大约不到一天时间，围绕比特币和加密货币挖矿市场的总体情绪仍然比较积极。那么，为什么会这样呢？
事实上，由于新冠病疫情重创全球经济，矿工在这次“减半”之前已经受到了一次打击。3月12日“黑色星期四”，也就是距离比特币区块奖励减半之前不到两个月，比特币价格曾一度跌至3,600美元，当时不少人担心流动性不足和股票市场整体谨慎情绪将触发加密货币市场的急剧回调。
但是很快，比特币就以150%的涨幅完成了「V型反弹」。
不仅如此，我们看到主要加密货币交易所上的比特币现货交易表现强劲，尤其是散户投资者数量大幅增长，比特币价格也随着交易量的增加而上涨。此外，比特币期权合约的未平仓合约量历史首次超过10亿美元，其中占比最高的为Deribit，超过9亿美元，占加密货币市场的近90%，之后是OKEx的7800万美元和LedgerX的5100万美元。周四，芝商所比特币期货未平仓合约达到4亿美元，创历史新高，这一数字也暗示市场上有更多资金在流动，期货交易员预计近期内波动性会上升。尽管未平仓合约数量飙升，但与2月份相比，交易量明显偏低。相比之下，芝加哥商品交易所比特币期货今年三月的日均交易量约为2.17亿美元，而二月份的日均交易量约为4.93亿美元。
截至周四，比特币价格徘徊在9500美元以上，比“减半”前的比特币开采成本高出约40%，这意味着矿工依然是可以盈利的。但如果比特币价格跌至6000美元或以下，然后再“减半”的话，矿工将不得不被迫进行亏损挖矿，随后也会处于财务不稳定的状况。
当然，现在比特币价格还是能维持在9000美元区间，这意味着一些国内矿工可以在较低电价条件下以收支平衡价格开采比特币，甚至在“减半”之后也不会受到影响。不仅如此，四川省很快又将进入雨季，当地许多发电厂都使用水力发电，经常有不少剩余电力，因此那里建设了许多大型挖矿中心。
更便宜的电力、更高的比特币价格、以及更强的散户投资者购买需求，这三个因素使比特币矿工处于强势地位，也能较好地解决“减半”后收入减少的问题。
03 历史告诉我们，「减半」确会促使比特币价格上涨
2012年11月28日，比特币区块奖励第一次减半，之后价格上涨了6940％。在接下来的四年时间里，比特币价格从10美元飙升至704美元，接着迎来了第二次“减半；2016年7月10日，比特币区块奖励第二次减半，价格也创下近2万美元的历史高点，涨幅达到1，249%。下图展示了前两次“减半”后的比特币价格周期走势：
根据比特币历史表现、以及PlanB创建的“stock-to-flow”分析模型，PanteraCapital首席执行官DanMorehead相信比特币价格到2021年中期可能会达到115,000美元。
加密货币交易员SatoshiFlipper解释说，比特币价格在技术上已接近1万美元主要阻力位，尽管交易者对于比特币是否能在短期内突破该阻力位仍然存在分歧，但大多数投资者都预计比特币能够维持中期上升趋势。
的确，只要比特币进入区块奖励减半周期，总会持续上升/牛市趋势，虽然“减半”周期过程中可能会出现多次调整——对于经历过前两次“减半”的交易者和矿工来说，他们可能已经习惯了“减半”前的市场回调，并控制好自己的现金头寸。随着比特币投资者和矿工心理越来越成熟，也会在需求方面产生积极影响，继而进一步提升市场参与者的心理预期，他们可能会部署更多现金头寸，持续推动市场走高。
减半后另一个“诱使”比特币价格大幅上涨的原因是市场上卖压减少，这是因为矿工生产的比特币数量会减少50%，因此他们向市场出售的供应量也会减少一半。从历史上看，比特币价格通常会在“减半”后10到11个月才开始出现大幅上涨，这一趋势也抑制了矿工过早抛售比特币的动机。正如Poolin矿池副总裁AlejandroDeLaTorre所说的那样，目前加密行业里研究人员和专家并不认为比特币区块奖励减半会导致网络算力大幅下降。如下图所示，比特币网络算力接近历史新高。
此外，BlockwareSolutions在最近发布的一份报告中指出，只要比特币价格维持在收支平衡点之上，大多数矿工都能存活下来，因为：
对于那些高效矿工来说，无论是在减半前、还是在减半后，其实都非常欢迎减半——减半后用于抵消矿工抛售压力所需的法定货币量会变得更少，在这种情况下，只要向比特币系统中注入足够的法定货币就能足以实现比特币价格长期升值。
对于那些低效矿工来说，只要市场大环境不但向好，同样也能享受利润福祉。
相比于前两次比特币“减半”，如今托管解决方案更加友好，市场上挖矿服务提供商数量越来越多，比特币现货市场和场外市场流动性也在不断增加，这些因素都会让矿工处于更好的位置。
总体而言，预计即将到来的第三次“减半”将为未来四年比特币价格走势定下一个不错的基调，尤其是在比特币市场供应量越来越接近2100万上限的时候……
原文链接：https://cointelegraph.com/news/btc-miners-expect-bitcoin-price-to-surpass-12k-after-reward-halving
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