TokenSets的风险
本文将重点讨论资产管理自动化平台?TokenSets?和去中心化协议SetProtocol交互时应注意的风险。在以太坊链上运行不同的去中心化金融?DeFi或者开放式金融OpenFinance协议有很多风险，在用户决定与这些应用程序进行交互之前需多加注意。?分布室将整理列出在使用TokenSets平台和与Set协议交互时应该注意的所有风险，以便投资者在购买Set时能够做出更明智的决策。
智能合约风险
智能合约的安全性不容小觑，几乎所有部署到以太坊主网的合约都经过了信誉良好的安全公司的
审计。审计方面需要运行集成、场景、黑盒测试，执行内部智能合约的审计，以及通过运行建模以排除可能出现的情况。?但即使某些代码已经被审计和测试了很多次，仍然存在一些「边缘情况」或缺陷，这可能会导致用户资金的损失。?Set协议系统的所有资金都存储在SetProtocolVault智能合约中，用户可以保护自己免受黑客的攻击，并可以通过使用NexusMutual等平台进行保护，从而避免资金损失。另一方面，很多平台也会开放Bug奖励计划来鼓励用户提出建议。
美总统候选人肯尼迪：若当选总统将确保比特币的使用和持有权不受侵犯:6月28日消息，美国民主党总统候选人小罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）在社交媒体上称，作为总统，我将确保您使用和持有比特币的权利是不可侵犯的。比特币不仅是反对极权主义和操纵我们的货币供应的堡垒，它还为政府机构更加透明和更加民主的未来指明了方向。[2023/6/28 22:05:11]
集中风险
开发者希望Set协议系统尽可能的开放，因此所有代码在Github上都是开源的，包括公开团队成员等。
比如SetLabs公司在美国注册，也就是说，SetLabs团队保留了对协议的管理控制，管理成员有一个由2/3的多重签名保护的
管理密钥。这个管理密钥允许管理员在没有延迟的时候随时升级合约。?
a16z将在伦敦开设办事处:6月12日消息，a16z 发文称，将在伦敦开设 a16z 办事处，新办公室定于今年晚些时候开放，由普通合伙人 Sriram Krishnan 领导，致力于在英国与欧洲发展加密货币与创业生态系统。同时，a16z 还计划于 2024 年春季在伦敦举办下一届 Crypto Starup School。本次在伦敦开设办事处的到英国总理 Rishi Sunak 支持，他表示决心为这项技术释放机会，并将英国变成世界 Web3 中心。同时，a16z 还将继续对美国进行大量投资，并继续致力于于美国政策制定者于监管机构合作，使其对加密货币初创公司的监管更加明确。[2023/6/12 21:30:56]
不过此密钥目前不能用于访问存储在Set协议库中的资金，也不能用于没收或冻结用户资金。但是，因为这个密钥允许管理员任何时候升级或更改Set协议系统，所以理论上，任何访问这个密钥的人都可以
推动对协议产生不好的影响或更改。
Oracle风险
与以太坊上的大多数DeFi或者OpenFinance协议一样，Set协议严重依赖于预言机。利用预言机来为平台提供价格数据、价格再平衡、计算费用和再平衡的触发器。?TokenSets上的每一对资产(如ETH/USD,LINK/USD等)基本使用第三方预言机或者多个平台预言机的混合，然后使用这些预言机价格来计算用于触发再平衡的指标(如ETH26EMA，ETH/BTCRSI等)。?不过价格预言机也会带来一定风险，比如它们提供给Set协议平台的价格控制着Set何时开始其
比特币全网未确认交易数量为10073笔:金色财经报道，BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为10073笔，全网算力为259.97 EH/s，24小时交易速率为3.17交易/s，目前全网难度为36.84 T，预测下次难度下调0.95%至36.49 T，距离调整还剩8天12小时。[2022/10/30 11:57:16]
重新平衡过程。?例如，假设当ETH目前价格是150美元，没有达到原预定200美元的价格时，「20日均线交叉策略」将被重新调整。?那么这里可能出现的一种攻击场景是，如果个人或团体能够获得MakerETH/USD预言机的控制权，可能会向「20日均线交叉策略」提供200美元的
错误价格甚至更高的的价格，从而触发重新平衡过程。?不过在这种情况下，可以采取一些预防措施，比如在开始重新平衡之前，需要对「启动」重新平衡的智能合约进行一个函数调用。通过自动化机器人监视重新平衡并调用这个功能。在Oracle攻击事件中，可以禁用这个机器人，并且不调用智能合约上的函数。不过这一方案也存在
缺点，比如任何人都可以调用这个函数来触发一个再平衡，从而暂停了阻止攻击的过程。
资产风险
目前，可以将Set与许多资产抵押，比如:
ETH
WBTC
USDC
DAI
Coinbase Cloud推出Polygon上MATIC质押服务:9月14日消息，Coinbase Cloud推出Polygon上的MATIC质押服务，用户可以通过将自托管钱包链接至Coinbase Cloud的Polygon钱包并质押MATIC，Coinbase Cloud将收取质押奖励8%的服务费。用户最小质押量为1 MATIC，质押后需等待2-4天才可解除质押。此外，用户需手动申领质押奖励，最小申领量为2 MATIC。[2022/9/14 13:29:03]
LINK
cUSDC
cDAI
而这些资产都有其独特的风险特征，在决定购买和持有某种资产时都应该加以考虑，分布室将对这些主要资产进行简单分析。
1.WETH—非托管合约?WETH基本上等同于「包装过的」ETH。Set协议系统在将ETH存入Set时将ETH转换成WETH，这一原因是ETH资产不符合以太坊上的ERC20代币标准，因此，将其「包装到」WETH中再转换为ERC20代币。不过用于「包装」ETH的智能合约不受任何人的控制，这意味着WETH将被视为非托管合约。?
2.WBTC—交易对手风险?WBTC，与WETH非常类似，但两者还有一个
关键的区别——它是100%托管和集中管理。WBTC计划是由KyberNetwork和BitGo等合作领导的项目。简而言之，以太坊网络上生产的每一个WBTC都由BitGo控制的
安全团队：SKG代币为Rug Pull，价格下跌超过80%:7月26日消息，据CertiK监测，SKG代币项目为Rug Pull，价格下跌超过80%。超过10万枚SKG被出售，资产利润超过7万美元。[2022/7/26 2:37:56]
保险库中的一个BTC支持。另一方面，WBTC智能合约也有暂停功能，即允许其中央操作者在任何时候冻结WBTC资产。?那么如果调用此功能来冻结作为抵押存储在Set中的WBTC，或者如果支持WBTC的BTC的保险库被黑客攻击，则预期由WBTC抵押的任何Set都将变得毫无价值。?
3.USDC—交易对手风险USDC是由Circle和Coinbase创建的一种与美元挂钩的稳定币，它是100%集中的，并且像WBTC一样，它的智能合约中内置了
暂停功能，允许Circle或Coinbase在任何时候冻结任何人的USDC资产。?那么如果调用此功能来冻结作为抵押品存入Set中的USDC，则预期USDC担保的任何资产都可能变得毫无价值。?
4.?DAI—稳定性风险?DAI稳定币是MakerDAO体系的一部分，这意味着它受MakerDAO「去中心化治理」流程的支配。众所周知，DAI也失去了与美元汇率的的挂钩，只是一个由一系列复杂参数组成的「软锚定」制度。虽然DAI不太可能变得一文不值，但如果DAI在Set重新平衡的过程中关闭「软锚定」的设置，可能会影响Set的表现。?
5.ctoken(cUSDC和cDAI)—流动性和平台风险?复合代币(ctoken)是复合协议的产物。它们是「计息」代币，这意味着它们按
复利规定的当前利率计息。其中TokenSets上许多Set使用cUSDC，一些使用cDAI。?与ctoken相关的主要风险是如果在退出复合头寸(如cUSDC或cDAI)的重新平衡期间，
流动性池被过度利用，那么可能很难找到流动性来成功地完成基于ctoken的Set再平衡。?此外，购买包含cUSDC或cDAI的Set也会让用户面临复合平台风险。例如，如果复合的智能被利用、黑客攻击或以任何方式受到不利影响——这可能会对包含cUSDC或cDAI的Set产生可怕的影响。
流动性风险
Set的再平衡是在以太坊上发生的一些最大的链上交易。虽然从SetProtocol的增长角度来看，这是令人鼓舞的，但它也带来了其自身体系的一组风险。其中主要的风险是
没有足够的流动性，或者没有足够多的人参与再平衡以成功地完成它。?流动性风险的一个例子是在黑色星期四发生在MakerDAO系统上的事情。由于以太坊区块链的拥塞，通常在MakerDAO清算拍卖中竞标的keeper机器人无法处理他们的交易，这意味着金库被以0美元的价格对基础抵押品进行了清算。这导致了MakerDAO?
系统担保抵押不足，并给用户带来了损失。?以上仅是DeFi中流动性风险的一个示例，并不适用于SetProtocol，因为如果在重新平衡期间没有做市商出价(且失败期结束)的情况下，合约可能使拍卖失败并回到默认状态就像平衡从未发生过一样。如果有出价，而拍卖失败期已过，则Set进入撤回状态，然后用户就可以赎回他们的抵押品。?值得注意的是，到目前为止，还没有任何一种再平衡失败，大多数再平衡都出现了0.5%到1%的下滑。
网站宕机风险
TokenSets网站是一个允许任何人与Set协议智能合约进行交互的接口，由SetLabs以100%集中的方式设计、开发和维护，不过管理员不能随意控制或限制用户对Set协议智能合约的访问。不过如果在TokenSets网站离线的情况下，可以按照官方提供的指南与Set协议系统进行交互。它将通过使用
第三方工具，如MyEtherWallet或Etherscan，指导用户如何购买和出售Set。?Set仍然能够通过调用智能合约上的相关功能来实现再平衡，这些功能是通过使用上述第三方工具实现的，不过第三方工具仍然存在一定的延迟或者兼容性问题。
设置性能风险
当购买TokenSets上的Set时，就是在买入一套
代币化的交易策略，这种策略本身就带有一系列的
性能风险。因为没有任何交易策略能保证赚钱，用户在决定是否购买并持有Set时应该意识到这一点。?每个Set的所有性能指标都显示在TokenSets网站上，并且当每一次重新平衡在链上完成时，也可以从以太坊区块链中导出。
交易风险
虽然TokenSets上的每个RoboSet完全由智能合约控制，但每个SocialTradingSet则由各自的交易员控制。虽然交易员不能获得用户资金，但他们有能力:
随时更改套餐费用(延迟5天)
停止重新平衡他们的设置或在没有通知的情况下离开平台
引发不稳定的再平衡或「失控」(再平衡启动后有30分钟的窗口期，用户可以在那里提取资金)
正如分布室上文提到的，没有一个交易策略是完美的，交易者可能会在市场上表现不佳，这也可能会导致用户的损失。?参考资料：
https://github.com/makerdao/community/blob/master/faqs/oracles.md
https://www.wbtc.network/
https://compound.finance/
https://medium.com/set-protocol/operating-set-protocol-manually-bd14e917923f
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