撰文：HASHCIB
来源：链闻
加密货币投资机构HASHCIB发布了关于Polkadot的深度研究报告，预计全功能的Polkadot主网在2020年6月底之前不会上线，跨链通信功能也不会迅速推出。该机构一直紧密追踪Polkadot的开发进度，预计Poldakot团队最早有可能在5月底实现DOT代币的转移，Polkadot的发布流程是逐步从权威证明PoA共识网络转变为权益证明PoS共识区块链，在4-7个月时间里实现跨链通信。
该机构同时指出，Polkadot具有一定的竞争优势，在目前跨链赛道中，由于Cosmos目前组织内部出现问题，并且功能有限，Polkadot有很好的机会成为这一领域的领跑者。不过HASHCIB同时也指出，目前二级市场上新上线的大型项目纷纷出现币价跳水，特别是私募轮中高估值的代币跳水幅度最大，这对Polkadot这样的大型公链项目上线是个挑战。
研报：识别“具有系统重要性”的区块链银行的协议可以预防市场崩溃:金色财经报道，泰国Chulalongkorn 大学研究员 Kanis Saengchote 最近开发了一个框架，用于识别和衡量去中心化金融（DeFi）机构的系统性风险。
新协议称为全球系统重要性协议（G-SIP），这是一个识别和衡量“全球系统重要性银行”（G-SIB）的系统。使国际清算银行能够发现弱点并制定标准，从而更好地防止损失。Saengchote 的研究论文详细介绍了一种方法，通过该方法可以将类似的标准应用于论文中所说的“区块链银行”，即在区块链上运行的任何 DeFi 协议。[2023/8/3 16:15:07]
HASHCIB在报告中也对Polkadot项目进行了评估，对该项目估值为13.47亿美元，预估2020年中期DOT代币价格为135美元。不过该机构也指出，「该估值的过程非常简单，获得该目标价格较主观，所有假设都值得商榷」。
声音 | 中信证券研报∶监管完全拥抱数字货币似乎并未意味着利好:中信证券明明研究团队最新报告指出，监管升级毫无疑问对目前的数字货币是较大的利空，但是监管完全拥抱数字货币似乎也并未意味着利好。如果投资者非常看好虚拟货币的前景，那么大概率后续还会推出清算、保密机制更加完善的升级版，若各国监管部门也看好虚拟货币前景而推出自己的数字货币，那对于现在的诸多数字货币而言，很难判断究竟是利好还是利空。作为高风险资产，数字货币受全球金融市场避险情绪上升影响而价格下跌。[2018/12/6]
以下为HASHCIB发布的Polkadot研究报告的内容摘要：
Polkadot究竟是什么？Polkadot是旨在成为「去中心化互联网」骨干的新一代区块链基础架构。它是以太坊之后推出的最为重要的项目之一，创造者的设计理念是：多个为各个行业服务的公链和私有链支持彼此间的相互交易，从而在许多现有和新兴行业中催生出新的社会经济互动。这个波澜壮阔的远大目标与现实还相去甚远。如果想让这个具有突破性的想法能成为现实，技术和需求必须达成一致。但是现实的问题是，不仅区块链技术发展缓慢，而且对它的需求也才刚刚开始出现。
动态 | 币安研究院项目研报中文版上线:今日，币安研究院（Binance Research）项目研报中文版正式上线。据悉，中文版研报是由中文区区块链爱好者发起并承担翻译工作，经社群与官方共同完成。[2018/11/29]
当前行业发展背景怎样？稳定币和去中心化金融DeFi目前是推动区块链普及的主要推手。DeFi在以太坊上锁定的总价值已突破10亿美元，而稳定币的每日总交易额超过600亿美元。加密货币原本巨大的波动性成为其变成通用支付手段的拦路虎，而稳定币消除了加密货币成为货币的这一大障碍。这应该使推动区块链项目从「代币升值」模式转变为通过「普及」来让持币者有能力赚取一部分网络「收入」的模式。这种代币经济学对传统投资者而言应该不陌生，特别是考虑到在这种模式中需要明确的现金流贴现DCF策略。
全球比特币挖矿成本研报：年耗电量超过捷克，相当于全球总用电量0.3%:链塔智库发布《全球比特币挖矿成本研究报告》。报告中称，截至22日，比特币年耗电量估计为68.08万亿瓦小时，相当于全球总用电量0.3%。如果比特币是一个国家，它的耗电量排名大致在41名，位于智利和捷克之间。在韩国比特币挖矿电力成本最高，委内瑞拉最低。大部分挖矿依靠煤电。全球58%的比特币矿场位于中国，16%位于美国。[2018/5/23]
Polkadot具有一定的竞争优势。尽管付出了诸多努力，但当前的区块链发展依然存在两个主要的技术障碍——在安全的、无需信任的环境中的扩容性和互操作性问题。顽固的扩容性问题仍在诸多角度亟待解决。Polkadot及其竞争对手Cosmos最终构建的区块链互操作性解决方案，似乎有望最先解决互操作性问题。Polkadot的跨链交互功能先前推出了Beta测试版，应该在四至七个月之内正式发布。考虑到Cosmos的组织内部问题和预期功能有限，Polkadot有很好的机会成为这一领域的领跑者。
小心，二级市场状况不佳。大型公链项目代币价格跳水是个大问题。2019年上市的所有大型项目的代币价格都出现暴跌，其中私募轮中高估值的代币跳水幅度最大。在这些新一代项目中，Cosmos是唯一的正面典型，而Algorand、HederaHashgraph、Blockstack和Orchid代币的价格分别大跌了50%-90%。考虑到当前市场的态度，如果Polkadot的代币现在已经上市，我们预计也会出现不利行情。但是，如此糟糕的市场表现并不能使否定上述项目。这种市场调整可能为目光深远的投资者提供了挑选未来行业赢家的机会。
PolkadotBeta测试网到全功能主网时间轴
我们认为，全功能的Polkadot主网和跨链通信功能在2020年6月底之前不会上线。我们预计该项目最早于5月底能实现DOT代币转移。Polkadot的发布流程将逐步从权威证明PoA共识网络转变为权益证明PoS共识区块链，在4-7个月时间里实现跨链通信。投入使用之后，对链槽的需求对Polkadot而言至关重要，该项目未来的发展更是严重依赖它。
Polkadot通胀率、验证者回报与质押率的关系
Polkadot目标中的初期用户包括现有的各个区块链、区块链协议/生态系统和大规模去中心化应用，还有企业和卡特尔集团。不过，我们预期不会其使用率不会骤然升高。
DOT分配方案
我们对Polkadot的估值为13.47亿美元，预估2020年中期DOT代币价格为135美元。我们估值的过程非常简单，获得该目标价格也是主观的，因为目前极少有适用的定价金融模型。所有假设都值得商榷，因此，我们建议读者按照自己的假设制定实际模型。
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