编者注：原标题为《此黑天鹅非彼黑天鹅》
前言：加密货币市场经常出现暴涨暴跌，如果要事后解释，总是能找到原因。比如此次周末大跌可以找到如下可能的原因：新冠病在全球范围的爆发导致对经济前景悲观、产油国谈判失败原油暴跌、比特币有大宗商品属性随之暴跌、矿工出售比特币数量降低符合熊市特征、Plustoken地址异动......这些算是加密市场的黑天鹅吗？黑天鹅是极其稀有的事件，不可预测，且会带来严重后果。如果按照此定义，加密市场的暴涨暴跌还不算是真正的黑天鹅，只能算是小黑天鹅。如果是加密市场的投资者，在这样极端波动的高风险市场中，如何应对这些反复发生的小“黑天鹅”，又该如何应对真正可能的大“黑天鹅”？值得每一位投资者深入思考，并做好准备。本文作者LouKerner，由“蓝狐笔记”社群的“LoJJ”翻译。
摩根士丹利：FTX和Alameda的倒闭引发了加密市场的另一轮去杠杆化:金色财经报道，摩根士丹利（MS）在一份研究报告中表示，?FTX和Alameda的倒闭引发了加密市场的另一轮去杠杆化，这可能会刺激更多的“加密量化紧缩” 。许多事件导致了加密市场的最新一轮波动，但关键问题是“如何评估提供服务但不向代币持有者提供公司股份（如股权）的加密代币或在违约情况下对资产提出索赔（如债务）。该银行补充说，在牛市中，使用这种代币作为抵押品进行杠杆似乎很好，但在熊市中该策略存在风险。
报告称，比特币的熊市几乎是一年前开始的，主要是机构在抛售。散户投资者仍在持仓。如果 BTC 的交易价格低于 10,000 美元，散户投资者可能会开始抛售，[2022/11/14 13:03:31]
数据：加密市场出现15个月来最大额空头清算:金色财经报道，由于几个代币的价格在过去24小时内上涨，加密市场的空头交易清算超过7亿美元，达到2021年7月以来的最高水平。交易平台FTX的空头清算额超过5.19亿美元，是同类交易平台中最多的，其次是OKX，为7100万美元，Binance为4600万美元。[2022/10/26 16:39:40]
“黑天鹅”一词由纳西姆·尼古拉斯·塔勒布创造，他是前华尔街量化交易员。在2008年金融危机之后，黑天鹅一词被广为使用。
根据调查，黑天鹅事件的定义是：
黑天鹅是不可预测的事件，超出正常情况的预期范围，并可能带来严重后果。黑天鹅事件的特点是极其稀有、影响重大、试图用各种失败案例的总结来预测它们的做法在事后来看都是愚蠢的。
美OCC代理主计长：加密市场动荡强化了监管的谨慎态度:金色财经报道，美国货币监理署 (OCC) 代理主任 Michael Hsu在电话会议上表示，最近加密市场的动荡强化了监管的谨慎态度。OCC 周四发布了半年度风险展望，该报告再次强调数字资产是一个可能对借贷平台构成危险的领域。Hsu 指出，该机构一直在密切关注该行业的情况，包括 TerraUSD 的突然崩溃，早期的 OCC 指导指示银行在开展新的加密活动之前获得该机构的批准，他的机构将继续追求“对加密货币采取审慎和谨慎的方法”。[2022/6/24 1:28:13]
在我看来，黑天鹅事件的典型特征是它们“......以其极度稀缺为特征......”。让我们看一看一些“黑天鹅”。
动态 | 加密市场已大幅超越“FANG”股票:据bitcoin.com消息，尽管2018年加密货币市场进入熊市，但自2017年初以来，领先的加密市场已大幅超越“FANG”（即Facebook、Apple、Netflix和Google）股票。[2018/12/17]
新冠病：红杉所说的2020黑天鹅
在这种广为流传的警示中，新冠病被认为是黑天鹅。是吗？好吧，这是一场流行病。那么，流行病是黑天鹅吗？流行病“.....以其极度稀缺为特征.....”吗？所以，你可能会问，上一次大的流行病是什么时候？新冠病之前的上一次流行病发生在2017年，它让954,000人因此丧生。这是HIV/AIDS。
2014年8月8日，世界卫生组织宣布埃博拉病爆发为国际关注的突发公共卫生事件。从2013年到2016年，超过1,100人因埃博拉病而丧生。
“香港流感”于1968年初在香港首次被发现，并于当年晚些时候传播到美国。在1968/1969年，全球约有100万人因此丧生，其中在美国也有34,000人死亡。
1967年，世界卫生组织预计大约有1500万人感染天花，当年大约有200万人因此丧生。
现在还可以继续写下去。但是，流行病并不是很少发生的黑天鹅。它们一直在发生。
投资中的黑天鹅
回到“投资百科”，在我看来，他们说的很随意：
“经济低迷或崩溃，例如黑色星期一、1987年的股市崩盘或2000的互联网泡沫，都是相对可以模型化的。”——因此，它们不是黑天鹅。
“......但9月11日的袭击，非常罕见。还有，谁会预料到安然公司的崩溃？至于伯尼·麦道夫，大家或许可以争论一下。——前两者是黑天鹅事件，而最后一个可能是。”
更明确表述的是，在《数据驱动的投资者》上有一篇文章题为“改变金融世界的9大黑天鹅事件”：
这就是20年内的9个黑天鹅事件。这种说法是矛盾的。因为你不可能在20年内出现9个“极其稀有”的事件。
为什么我们称之为黑天鹅？
我们称它们为黑天鹅，是因为我们无法预测它们。
我知道“稀有”的定义是开放性的。像“一周三次”这样简单的陈述也能被解释为“几乎从不”或者是“恒定地”。
将2008年抵押贷款危机称为“黑天鹅”，这使得所有资不抵债银行的CEO都摆脱了困境。他们能做什么？一次又一次上演。
大多数我们称为黑天鹅的事情总是在发生。因此，我们应该做好准备。因为在“投资百科”定义中，我们称为“黑天鹅”事件的真实部分是：“......它们的影响严重”。
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